华尔街真是风云诡(guǐ)谲。

　　曾发(fā)百页报告做空(kōng)印度首富阿达(dá)尼集团（Adani Group）而引起轩然大波(bō)的美国新兴做(zuò)空(kōng)机构兴登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此次矛头对准的是“华(huá)尔街(jiē)之狼”、著名(míng)亿万富翁投资(zī)者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊坎(kǎn)旗(qí)下控股公司(sī)伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间5月2日(rì)周二收盘暴跌(diē)19.95％，创有(yǒu)史以来(lái)最(zuì)大单日跌幅，市值蒸发40多(duō)亿美元。

　　而伊(yī)坎(kǎn)个(gè)人(rén)身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民(mín)币）。根据福布斯榜单(dān)显示，截至(zhì)收稿(gǎo)，伊坎(kǎn)个人(rén)身(shēn)价为(wèi)147亿美元，排名(míng)世界富豪(háo)榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞氏骗(piàn)局”

　　兴(xīng)登堡研(yán)究在(zài)报告中指出(chū)，伊坎企业(yè)（IEP）正在运营 “类似庞氏(shì)骗局” 的经济结(jié)构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自(zì)新投资者的资金向老投资者(zhě)支付(fù)股息(xī)。报告指(zhǐ)出，简而言(yán)之，伊(yī)坎一(yī)直在使用从新投资者那里(lǐ)获(huò)得的资金向老(lǎo)投资者(zhě)支(zhī)付股息。“这种类似庞氏骗局的经济(jì)结构只有在新(xīn)资金愿意冒着成为(wèi)最(zuì)后一批'持有资金的风险的情况下才是可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报告中称(chēng)，IEP的56亿美元年终净资产价值(zhí)被(bèi)夸大了至(zhì)少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡研究在报告中表(biǎo)示，IEP的股(gǔ)票被高估(gū)了(le)75％以上，“IEP的交易价格比上次报告的资产(chǎn)净值高(gāo)出218％，远(yuǎn)远高(gāo)于所有可比公司。”

　　报(bào)告指出(chū)，另一方面，伊坎企业(yè)的同行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场(chǎng)控(kòng)股公司，其交(jiāo)易价格均低于(yú)各自(zì)的资产净值。资产净值是衡量基金(jīn)业绩的关键指(zhǐ)标，衡量基金(jīn)所持证券的(de)市场价值。

　　兴登堡(bǎo)认为，推动IEP股(gǔ)票泡沫的(de)是其15.8％的股息收黑头导出液是智商税吗，刷酸后黑头全冒出来了可以挤吗益(yì)率(lǜ)，这(zhè)是迄今(jīn)为(wèi)止美(měi)国大型股公司(sī)中最(zuì)高的。兴登(dēng)堡指责伊坎以(yǐ)股票而不是现金(jīn)的形式发放股(gǔ)息，并让伊(yī)坎企(qǐ)业出(chū)售新(xīn)股，以(yǐ)满足股(gǔ)东的支出，从而抬高了股息收益率。

　　兴(xīng)登堡的报告(gào)还(hái)举例(lì)称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价(jià)值(zhí)定为3.81亿美元，但一个月后，该部门的(de)一家重要子公司申请破产。

　　兴登堡(bǎo)还指责(zé)唯一(yī)一家(jiā)跟踪伊坎企(qǐ)业(yè)的(de)大型投(tóu)行Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊坎之间的关系密(mì)切。报告(gào)称，杰富瑞在其研究中假设，即使在最坏的情(qíng)况下，伊(yī)坎的股息(xī)也(yě)将(jiāng)永久支付，同时还从安排IEP股票发售(shòu)中获利。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴(xīng)登堡的报告“自以(yǐ)为是”

　　这份做空报(bào)告对(duì)伊(yī)坎来说是一个重大挑(tiāo)战。他也(yě)在报(bào)告刊登的(de)几小(xiǎo)时后发声反击。

　　伊坎在一份声明中(zhōng)表(biǎo)示，兴登堡“自以为是(shì)”的报(bào)告旨在以(yǐ)牺牲IEP长期股东的利益为代价获取利(lì)润。伊坎(kǎn)表示：“我们坚持公开披(pī)露的信息，我们相信，从长(zhǎng)期来看，IEP的业绩将会(huì)像以往一样不言自明。”

　　伊(yī)坎表示，我(wǒ)们(men)仍(réng)然相信激进主义是(shì)最好(hǎo)的投资(zī)范例。“我过去(qù)25年的激(jī)进主义投资(zī)已经(jīng)很好地证明了这(zhè)一点。我(wǒ)们定期(qī)将(jiāng)我们(men)的维(wéi)权原则付诸于(yú)我们的多(duō)数控(kòng)股(gǔ)公司以及我(wǒ)们投资部(bù)门持(chí)有的少(shǎo)数股权，目前在(zài)14个上市(shì)公司(sī)董(dǒng)事会中都(dōu)有代(dài)表。此外，我(wǒ)们坚(jiān)信通过对冲(chōng)头寸来降低风险，尤其是在我们今天(tiān)所处的市(shì)场中。”

　　伊坎(kǎn)的(de)公司持(chí)有他在(zài)能源(yuán)、汽(qì)车、食品(pǐn)包装、房(fáng)地(dì)产(chǎn)和(hé)其他(tā)行业的各(gè)种投资。他是IEP的控(kòng)股股东，持(chí)有85％的(de)股份(fèn)。

　　申明还(hái)指出，报告中的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单位持有人和员工的(de)承(chéng)诺”。

　　此外(wài)，股(gǔ)东权(quán)益机构(gòu)也坐(zuò)不住了(le)！股东权益律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促(cù)亏损的投(tóu)资者就兴登堡研(yán)究做(zuò)空报告伸出援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回(huí)数兴登堡(bǎo)研究的做(zuò)空实例，最出名的莫过于今(jīn)年2月(yuè)做(zuò)空(kōng)印度首富的(de)阿达尼(ní)集团了。兴登堡研究百页的做空(kōng)报告使得前“亚洲首富”高(gāo)塔姆·阿(ā)达尼跌下神(shén)坛(tán)，引发了外(wài)资纷纷(fēn)从印度股市撤离，更让(ràng)印度总理(lǐ)莫迪受到反对派(pài)质(zhì)疑。

　　根(gēn)据(jù)当时美国(guó)全(quán)国公(gōng)共广播(bō)电(diàn)台(tái)称，截(jié)至(zhì)2023年(nián)2月6日，阿达尼集团市值在短短10日内蒸发(fā)逾1000亿(yì)美元(yuán)，集团的(de)债券价格跌(diē)至垃圾债(zhài)水平(píng)。阿达尼(ní)的个人净资产也(yě)缩(suō)水近500 亿美元(yuán)。

　　那么，兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)究竟什么来头？公开资料显示，兴(xīng)登(dēng)堡研究公司成立于2017年，总部位于纽约市(shì)。据(jù)兴登堡研(yán)究官网介绍，公司的主要业(yè)务包括披露企业的会(huì)计造假、管理问题、未公开(kāi)关联交易、财报违(wéi)规等。媒(méi)体统计显示，从2020年至今，兴登堡研究公(gōng)司共对30家公司发过难。他们(men)雇(gù)佣金融分析师、会计师和(hé)记者，来进行调(diào)查。

　　兴登堡研究的创始？为(wèi)内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的(黑头导出液是智商税吗，刷酸后黑头全冒出来了可以挤吗de)安德森(sēn)来自中产家庭，曾在康涅狄格大学(xué)学(xué)习(xí)商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入(rù)了以(yǐ)色列的(de)救护车急救部门，是拥有(yǒu)以色列证书的救(jiù)护人员。

　　公司官(guān)网(wǎng)显示，“兴登堡(bǎo)研究”这个名字源于1937年(nián)在新泽(zé)西上空不幸坠毁的(de)飞艇——“兴登(dēng)堡”号。“我们将兴登堡视为完(wán)全可以避免(miǎn)的人为灾难的缩影，”该公(gōng)司的网站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团(tuán)，兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究？份(fèn)69页(yè)的做空报告，让市(shì)值一度达(dá)到340亿美(měi)元的“卡车(chē)界特斯拉”公司Nikola的创始(shǐ)人被(bèi)迫辞(cí)职，美国司(sī)法部(bù)和(hé)证券监(jiān)管机构随(suí)后跟进调查，Nikola的创始人最终被判(pàn)欺(qī)诈罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控(kòng)电动(dòng)汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在生产能力方面误导投(tóu)资者。该公(gōng)司(sī)的市值一度超过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿美(měi)元(yuán)，其股票(piào)在兴登堡研究做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)还曾(céng)介入马斯(sī)克对推特的收购案(àn)。在兴登堡研究宣布做(zuò)空推(tuī)特后，推特的股价从49.80美元(yuán)跌至37.39美元，随后(hòu)安德森宣布关闭做空仓位。去(qù)年7月中旬，当(dāng)推特的股价位于(yú)低点附近时，兴(xīng)登堡研究宣布转为做(zuò)空推特，推特(tè)股(gǔ)价随(suí)即大(dà)涨约(yuē)8％。

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