金融界5月(yuè)22日消(xiāo)息(xī) 悄然之间(jiān)，已经(jīng)崩盘了33年的日本股市(shì)竟然(rán)奇(qí)迹般的活过来了，甚(shèn)至还在不断挑战新高(gāo)，真是活(huó)久见。

　　22日，日本(běn)股(gǔ)市主要股(gǔ)指(zhǐ)日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以(yǐ)来近33年的新高，同时也是自日本泡沫经济崩溃以来(lái)的(de)最高收盘价。今年(nián)以来日(rì)经225指数(shù)已涨(zhǎng)超19%。

　　而这之(zhī)前，日本股(gǔ)市几经挣扎但是最终都黯淡收场，但是似乎这(zhè)次(cì)有点不(bù)一(yī)样的味道，“股神”巴菲(fēi)特助阵、“华尔街大鳄(è)”高盛摇旗呐喊以(yǐ)及(jí)

　　地缘(yuán)政治(zhì)的(de)变(biàn)动使得日本股市变得微(wēi)妙起来。

　　海外资金(jīn)是(shì)不可或(huò)缺力量

　　对(duì)于日本股市爆发，海(hǎi)外资金是不(bù)可或缺(quē)的力量。数(shù)据(jù)显示，海外投资者(zhě)对日本股票需求稳健。根据日(rì)本交(jiāo)易(yì)所集团，4月(yuè)海外投资(zī)者(zhě)净买入(rù)价值2.15 万亿(yì)日元（约合(hé)157亿美(měi)元）的(de)日(rì)本股票，为2017年10月(yuè)以来最大规模的顶的速度越来越快越叫的原因外国人净购买量(liàng)。不过，日本企(qǐ)业(yè)部(bù)门(mén)仍然是(shì)日本股票的最大净买家，年初至今的买入(rù)量为1.1万亿日元。

　　当然这(zhè)其中也包(bāo)括(kuò)在3年前就(jiù)“闻到”金钱味(wèi)道的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌管的伯(bó)克希尔·哈撒韦(wéi)公司(sī)（下称“伯(bó)克希尔(ěr)”）首次披露，其(qí)收购了(le)日本前五(wǔ)大贸(mào)易(yì)公司每(měi)家略高于5%的股份。这五大贸易公(gōng)司分别(bié)是伊藤忠商事、三菱商(shāng)事、三井物产、住(zhù)友商事和丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次购买并扩大了对日本五大商社的(de)股(gǔ)份持(chí)有量。

　　从近期数(shù)据(jù)披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日(rì)本持有的股(gǔ)票(piào)比在美国以(yǐ)外任何(hé)其他(tā)国家都多。今(jīn)年早些时候，巴菲(fēi)特增持了(le)日本五大商社(shè)，并(bìng)暗示将进一(yī)步(bù)投(tóu)资日本股票。现年92岁高龄的他还在上个(gè)月罕见地亲自(zì)访问(wèn)日(rì)本。

　　对于(yú)为(wèi)何(hé)在(zài)这个时点，不断增持日本股票？在5月(yuè)初巴(bā)菲特股东大会(huì)上(shàng)，巴菲特(tè)就(jiù)这样说到：

　　投资(zī)日本商(shāng)社的决定其实非常简单，也非常容易理(lǐ)解，我们可能和这五家公司都有过业务(wù)来往(wǎng)。从整(zhěng)体(tǐ)来看，这些公司能够支付不(bù)错的分红，在某些情况(kuàng)下(xià)也会回(huí)购(gòu)股(gǔ)票，我(wǒ)们也(yě)能很好(hǎo)地理解他们所(suǒ)拥有的一大(dà)堆业(yè)务(wù)，同时我们还能通过融资解决(jué)汇率(lǜ)风险问题(tí)。所(suǒ)以我们(men)就开始购(gòu)买了，甚(shèn)至这件事(shì)情一开始我都没有(yǒu)告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因是为了向这些公司介绍阿贝尔(ěr)（伯克希尔非保险业务副董事长格雷格(gé)·阿(ā)贝尔(ěr)，被视为巴菲(fēi)特的接班人），因(yīn)为(wèi)接下(xià)来双方可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前(qián)三年布局(jú)的巴菲特已经赚(zhuàn)麻了(le)，巴菲(fēi)特(tè)再(zài)次用行动告(gào)诉大家姜还是老的辣。

   多位大(dà)佬(lǎo)抄底(dǐ)日本

　　除了巴菲特，还有其(qí)他大佬也在紧锣密鼓的行动中。3月31日，黑石(shí)集团主席苏世民拜访了(le)日本首(shǒu)相岸田文雄。黑石(shí)集团两年前在日本一(yī)举收购8家酒店，此行被外界普遍认为日本还蕴藏着(zhe)更多(duō)投资机会。

　　同一时(shí)期，黑石集团最主(zhǔ)要的竞争对手——KKR创始人亨(hēng)利·克拉维斯(sī)也在(zài)日本与投资(zī)对象展开(kāi)交流。

　　4月初造访日顶的速度越来越快越叫的原因(rì)本东京的还有美国对冲基(jī)金Point72创始人史蒂(dì)夫(fū)·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今年早些(xiē)时(shí)候决定重新在东京(jīng)开设办事处，据《金融时报》报(bào)道，Citadel正在(zài)申请(qǐng)在日(rì)本市场的运营(yíng)牌照。

    日本(běn)受益(yì)于地缘(yuán)政治格局(jú)变化

　　自1989年日(rì)本(běn)泡沫经济崩溃以(yǐ)来，日本股市一直都(dōu)在(zài)苦苦的(de)填(tián)坑(kēng)之中，如今(jīn)似乎局面发生了变化。

　　虽然巴菲特在股东大会上解(jiě)释了抄底日(rì)本股市，但是“狡猾”的巴老爷子也有所保留(liú)。站在事后马后炮的角度看，对(duì)股市拥有独特(tè)理(lǐ)解的巴菲特(tè)对(duì)国际地缘政治的变化也颇有研究。

　　自2018年中美贸易(yì)争端以来(lái)，国际(jì)地缘政治格局巨变。在(zài)新的地缘政治(zhì)格局(jú)下(xià)，日本(běn)在亚太格局(jú)中扮演了更加(jiā)重(zhòng)要的角(jiǎo)色，同时日(rì)本在(zài)芯(xīn)片等产业发展中野心勃(bó)勃，这都(dōu)成为(wèi)了边际上(shàng)的重要变量。仔细观察日本的经济脉络，我们也会发现日本(běn)的(de)设备(bèi)投资开始进入加速期，这背后有产业自身发展的(de)原(yuán)因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日(rì)本相对稳(wěn)定甚至略显僵(jiāng)化的政治(zhì)格局(jú)，在全球动(dòng)荡的大背景下反(fǎn)而成为了(le)“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变(biàn)化的巴菲特，一直在等待(dài)出手的时机。直(zhí)到新冠危机爆发，日(rì)本股市出(chū)现急搓，巴菲特终(zhōng)于等到了(le)被(bèi)低估的日本资产(chǎn)，自此疯(fēng)狂抄底日本股(gǔ)市。

　　而日本5大商社(shè)也用业绩证明自己的确被低估了。据日(rì)经中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年(nián)3月）合(hé)并财报于5月9日全部出炉。5大商(shāng)社的合计(jì)净利(lì)润超过约4.2万亿日元，在(zài)短短2年(nián)时间里增(zēng)加到了4.3倍。

　　除了日本(běn)基(jī)本面发(fā)生的变(biàn)化，日本(běn)监管层(céng)的助推也是一股不容忽视的力量(liàng)。日本(běn)监(jiān)管层持续推动企业经营能(néng)力的改善和(hé)价值的修复，其中敦促企业对投资者提高回报、鼓励企业公开回购成为改革(gé)重要抓(zhuā)手(shǒu)。

　　尤(yóu)其是在今年3月底，东京证券交易所(suǒ)为(wèi)了改变大量个(gè)股(gǔ)股(gǔ)价跌破净值的情况，发布《关于(yú)实现关注(zhù)资金(jīn)成本和股价经营(yíng)要求》要(yào)求上市公司提高企业价(jià)值和(hé)资(zī)本效率从而提(tí)升股价后，日(rì)本股市(shì)开始掀起一(yī)波回购热潮(cháo)。

　　一(yī)向被韭(jiǔ)菜讥讽为“反(fǎn)向(xiàng)指(zhǐ)标”的高盛也出来高(gāo)喊日本可能正接近十年(nián)一遇(yù)的牛市。至(zhì)于日本(běn)股市(shì)未来将走向(xiàng)何(hé)方，一切(qiè)将(jiāng)由时间给出答案吧。

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