近期市(shì)场(chǎng)风向变动，北向资金调仓换股，外(wài)资基金也纷纷(fēn)行动。记者梳(shū)理(lǐ)发(fā)现(xiàn)，欧(ōu)洲巨头施罗德(dé)旗(qí)下三只旗(qí)舰基金同时大手笔(bǐ)加仓“宁(níng)王”。3月底以来，宁王股(gǔ)价(jià)震荡上行，虽较(jiào)高点仍有(yǒu)距离，但(dàn)部分(fēn)资金开始行动(dòng)。透(tòu)露(lù)什么信号？我(wǒ)们一起来看(kàn)看。

　　欧(ōu)洲巨头旗(qí)下(xià)三大基金(jīn)同(tóng)时行动

　　施罗(luó)德旗下“施罗德国(guó)际精选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大(dà)重仓股为中(zhōng)国平安、招商银行(xíng)、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股(gǔ)份、芒果超媒、海尔生物。4月，基(jī)金加仓宁德时代(dài)80％。

　　无独(dú)有(yǒu)偶，施罗德旗舰基(jī)金“施罗德(dé)国际精(jīng)选(xuǎn)基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，台(tái)积电、腾讯控(kòng)股、阿(ā)里(lǐ)巴(bā)巴(bā)、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港交所、银河娱乐、宁德时(shí)代、隆基绿能。4月，基金减持(chí)腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另(lìng)一只旗舰基金也(yě)加(jiā)仓宁德时代(dài)80％。“施罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规(guī)模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底(dǐ)，基金前十大重仓(cāng)股为(wèi)腾(téng)讯(xùn)控股、阿里巴巴(bā)、美团、宁(níng)德时代、隆基绿(lǜ)能(néng)、蒙牛(niú)乳(rǔ)业、银(yín)河娱乐(lè)、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、贵州(zhōu)茅台、深(shēn)圳(zhèn)国际。4月，基金(jīn)减持(chí)腾讯控股(gǔ)2％、减持(chí)阿(ā)里(lǐ)巴(bā)巴3.89％，减持(chí)紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看(kàn)好中国(guó)新能源车产业链

　　同一家机构(gòu)旗下三大旗(qí)舰基金(jīn)同时加仓(cāng)80％，究竟怎么(me)回事(shì)？

　　资料显示，这(zhè)三只基金(jīn)中(zhōng)，施罗(luó)德国际精选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国(guó)际精选基金大中华和施罗德国(guó)际(jì)精(jīng)选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基(jī)金材料中并(bìng)未解(jiě)释为何(hé)基金在(zài)4月大手(shǒu)笔(bǐ)加仓宁德时代(dài)。不过，记(jì)者梳(shū)理(lǐ)发现(xiàn)，施罗德(dé)对中国新能源车产业链的看重(zhòng)是(shì)一以贯之的。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在一份研究日(rì)志中解(jiě)释道：长期来看，关注(zhù)三大(dà)主题。一是电(diàn)动车供(gōng)应链；二(èr)是(shì)技术自主可控；三是(shì)医疗健(jiàn)康基础设施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气(qì)候变化的(de)影响日益显现(xiàn)，全球(qiú)各国的脱碳行(xíng)动变得越(yuè)来越重要。转向电动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动的(de)一个方面。中(zhōng)国在(zài)这(zhè)方(fāng)面为(wèi)投资者(zhě)提供了重要的机会。中国(guó)在电动汽车价(jià)值链(liàn)的(de)供应方面是全球(qiú)的领导者(zhě)，同(tóng)时中国对成品车辆(liàng)的需求方面(miàn)也占据(jù)重(zhòng)要地(dì)位(wèi)。可能很多(duō)人不知道的是，全(quán)球2022年(nián)销售(shòu)的所有电(diàn)动(dòng)汽车中，57％是在中国销(xiāo)售的。

　　整(zhěng)车制造之外，中国(guó)也是全球电动车基础设施最完善的国家之一。以充(chōng)电桩为例，中国平均一(yī)个公共充电桩对应7辆(liàng)车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西(xī)是28。来源：施罗(luó)德官网。

　　在电动汽(qì)车供(gōng)应链中(zhōng)，有许多公司正在在各自的(de)领域中建立(lì)主导地(dì)位，以某智能组件为(wèi)例，它是电动(dòng)汽车中用于电(diàn)池和电机温控(kòng)的关键组件的生(shēng)产商(shāng)。该公司(sī)在(zài)空调阀(fá)行业(yè)全(quán)球市场(chǎng)占有约60％的(de)份额，并在电动(dòng)汽车阀门行业拥(yōng)有超过90％的市场份额。客户包括特(tè)斯拉等全球电(diàn)动(dòng)汽车专家以及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着(zhe)电(diàn)动(dòng)汽(qì)车在全(quán)球范(fàn)围内(nèi)继续(xù)占据市(shì)场份额——在(zài)法(fǎ)规的支持下，该公司(sī)的(de)增长(zhǎng)潜力是可预见(jiàn)的。

　　事实上，施罗(luó)德(dé)也(yě)并非孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨(jù)头安联投资旗舰(jiàn)基金安联神州(zhōu)A股(gǔ)基(jī)金也在3月大手笔(bǐ)加仓宁(níng)德时代。

　　这只(zhǐ)基金最新规模47亿美元，截(jié)至3月底，基金前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股为贵(guì)州茅(máo)台、中信证券、宁德时代、中国中免、东方(fāng)财(cái)富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集(jí)团、中国平安(ān)。

　　3月，基金对前(qián)十大重仓股逐一加仓(cāng)，其中(zhōng)加仓(cāng)幅度最大的就是宁德时代，加仓幅(fú)度高(gāo)达(dá)22.17％。此(cǐ)外，基金对(duì)中国中(zhōng)免(miǎn)加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对(duì)前(qián)十大(dà)重仓股中(zhōng)其余公司(sī)均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份(fèn)额超(chāo)40％

　　中汽协（中国(guó)汽车工业协(xié)会(huì)）近日发布的数据(jù)显示，2023年4月，我国动力电池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电(diàn)桩，同(tóng)比(bǐ)增长52.0％，桩车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集(jí)中度(dù)方(fāng)面，今(jīn)年4月(yuè)，尽管(guǎn)我(wǒ)国(guó)新能源汽(qì)车市场共计36家动力电(diàn)池企业(yè)实(shí)现(xiàn)装(zhuāng)车配套，较去(qù)年同期增(zēng)加2家。但是排(pái)名(míng)前(qián)3家、前5家、前(qián)10家动力(lì)电(diàn)池企业动(dòng)力电池装车(chē)量分(fēn)别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业(yè)集中(zhōng)度依旧较高。

　　企业排名来看，根据(jù)中国汽车动(dòng)力电池产业(yè)创新联(lián)盟数(shù)据显示(shì)，今年4月，宁(níng)德(dé)时代以(yǐ)40.83％的占比持续(xù)领(lǐng)跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名。第6-10名(míng)则分别为：欣旺(wàng)达、LG新能(néng)源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作(zuò)为动力电池行业的龙头企业(yè)，宁德时代于2023年一季度实(shí)现营业收入890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单(dān)季(jì)利润(rùn)增(zēng)速创历史新高。

　　北向资金调仓换(huàn)股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于(yú)优异的业绩，来自Wind的数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，截至5月14日，最近7天(tiān)北向资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜(bǎng)首。北向资金(jīn)净(jìng)流入较多的其它个(gè)股还包括(kuò)宁(níng)德时代、工业富联、贵(guì)州茅台、工商银(yín)行(吉首市是地级市还是县级市呢 吉首市是几线城市xíng)、北方华(huá)创、兴业银行、紫金矿业、建设(shè)银行、比亚迪(dí)、中国石(shí)化。北向资金净流出较多的个股包括格力(lì)电器、中国建筑、东方(fāng)财富(fù)、中(zhōng)国中免、阳(yáng)光电源(yuán)、中兴通(tōng)讯、科大讯飞、隆(lóng)基绿能、长江电力(lì)、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还(hái)包括“柏基(jī)”。超长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代时，写道：宁德时代所处的位置是令(lìng)人羡慕(mù)的。它背后有两大增(zēng)长机遇(yù)一是电动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂(lǐ)电池，这(zhè)方面它的市场份额是(shì)领先的。此(cǐ)外(wài)，磷酸铁(tiě)锂电池因(yīn)为安全性、生命周期和不含钴等(děng)特征而(ér)受(shòu)到欢迎；动力(lì)电池的企业发展与政府的脱碳计划是(shì)一致的。CATL的领导者(zhě)也非常(cháng)有远见(jiàn)。

　　柏基同(tóng)时也解(jiě)释(shì)了：他们如何通过 “柏基十问”来考察(chá)宁德时代的。

　　不过，柏基(jī)也表示，如同所有的投资者，他们的判断也可能是错(cuò)的(de)。例如，若未来新的(de)电池技术出现，宁(níng)德时代的竞争优势不(bù)复(fù)。随着电池成本下降，宁德时代若不能保(bǎo)持(chí)利润率。宁德时代和电动车厂(chǎng)商的关系若不能维(wéi)系(xì)。这些因素(sù)都会影响柏基对于宁德时代的判断(duàn)。

　　但并非(fēi)所有(yǒu)的外资都在(zài)加(jiā)仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安本(běn)投(tóu)资旗舰中(zhōng)国(guó)基金“安本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微(wēi)微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美(měi)元(yuán)。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底(dǐ)，基金持有的(de)前十大重仓股(gǔ)为贵(guì)州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美的集团(tuán)、广联(lián)达、宁(níng)波银行。

　　摩根大通加仓(cāng)泸州(zhōu)老窖

　　宁德时代之外，互联网或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通(tōng)旗舰基(jī)金“摩(mó)根基金-中(zhōng)国A股(gǔ)机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规(guī)模395 亿元人民币(bì)，截至2023年一(yī)季度(dù)末(mò)，基金前(qián)十大重仓股为贵州茅台、金山软件(jiàn)、中国(guó)平安、招商银行(xíng)、万华化学、恒生(shēng)金融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京东方(fāng)。3月基(jī)金加仓幅度最大的为泸(lú)州老窖，加(jiā)仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元。截至(zhì)2023年 3月底，基金(jīn)前十大重仓股(gǔ)为(wèi)腾(téng)讯(xùn)控股、贵州茅(máo)台、网易、阿里巴(bā)巴、中国平安(ān)、招商银行、石药集(jí)团、AIA、平(píng)安银行(xíng)、美(měi)团。3月(yuè)，基金加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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