金融(róng)界4月28日消息(xī) 为规范开(kāi)展(zhǎn)内地与香(xiāng)港利率互换(huàn)市场互(hù)联互(hù)通合作相关业(yè)务，保护境内外投(tóu)资(zī)者(zhě)合法权(quán)益，维(wéi)护利(lì)率互(hù)换市场秩序，中国(guó)人(rén)民银行(xíng)制(zhì)定了《内地(dì)与香港利率互换市场互联互(hù)通合(hé)作管理暂行(xíng)办法》，现予以公布，自2023年4月28日起施行。

　　中国人民银行有关部门(mén)负责人表示，未来中国人民银(yín)行将根(gēn)据市场发展(zhǎn)情况(kuàng)，适时增加投(tóu)资品种，调整交易和清算(suàn)额度，优(yōu)化交易清算安排，为(wèi)境外投资(zī)者提供更加(jiā)便利高效的风险管理(lǐ)工具。另外(wài)，两地监管当局将结(jié)合各方面情况(kuàng)，在风险可控、对等互(hù)利的原(yuán)则下，适(shì)时研究(jiū)扩(kuò)展至“南(nán)向(xiàng)互换通”。

　　以(yǐ)下为中国人民银(yín)行有关部门负责(zé)人(rén)就《内地与香港利率互换市(shì)场互联(lián)互通(tōng)合作管理(lǐ)暂(zàn)行办(bàn)法(fǎ)》答记者问

　　一、符合中国人民银行要求(qiú)的(de)境(jìng)外投资者包括哪些(xiē)？

　　答：符合《中国人民银行关于(yú)境外央行、国(guó)际金融组织、主权财富基金运(yùn)用(yòng)人民币投资银(yín)行间市场有关事宜的(de)通知》（银发〔2015〕220号(hào)）、《中(zhōng)国人民银行关于(yú)进一步做好境外机(jī)构投资者投资银行(xíng)间债券(quàn)市场有关(guān)事宜的公告》（中(zhōng)国(guó)人民银行公告〔2016〕第(dì)3号(hào)）和《内地与香港债(zhài)券市场(chǎng)互联互(hù)通合作管理暂行办法》（中国人民银行(xíng)令〔2017〕第(dì)1号）等文件(jiàn)要求(qiú)、完成银行间(jiān)债券市场准入备案(àn)的境(jìng)外投资者(zhě)等(děng)，可根(gēn)据《内地与香港利(lì)率互换(huàn)市场互(hù)联互通合作管(guǎn)理暂行(xíng)办法》（以下简称《办法》）相(xiāng)关规定参(cān)与(yǔ)“北向互换通”。

　　二、“北向(xiàng)互换通”境内(nèi)外投资(zī)者可以签署(shǔ)的协(xié)议范围是什(shén)么？

　　答：根据《办(bàn)法》，境内外投资(zī)者(zhě)开展“北向互换通”交(jiāo)易前可以与交易(yì)对手方签署经中(zhōng)国人(rén)民银行认可的衍生品主协(xié)议或其他协议(yì)，包括(kuò)NAFMII、ISDA主协议(yì)以及中央清(qīng)算衍生品(pǐn)执行协议（CDEA协议）等衍生品(pǐn)协议。境内投资者应当(dāng)将是否签署协议、签署协议类(lèi)型等事项向(xiàng)中国外(wài)汇交易中(zhōng)心备案。目前，中国银行间(jiān)市场(chǎng)交易商协会正在研究(jiū)制定“互(hù)换(huàn)通(tōng)”衍生品协议(yì)，待其正式发布后也(yě)可供(gōng)境(jìng)内外(wài)投资者选择签署。

　　三(sān)、“北向互换通”境外投(tóu)资(zī)者的投(tóu)资范围是什么？

　　答：“北(běi)向互换通”境外投资者现阶段可在银行间市(shì)场(chǎng)开展(zhǎn)符合(hé)集(jí)中(zhōng)清算要(yào)求(qiú)的人民(mín)币利(lì)率互(hù)换交易。

　　四、《办法》中(zhōng)认可的境外电(diàn)子交易平台、境内电子交易平台包括哪些？境外投(tóu)资(zī)者的对手方、交易模式(shì)有哪些要求(qiú)？

　　答：目前“北向互换通”下受认可的境外(wài)电子交易平台包括TradeWeb、Bloomberg，未(wèi)来(lái)可(kě)应市场需求(qiú)加入其他受(shòu)认可的电子交易平台，受认可的境内电(diàn)子交易平台为中国外汇交易中心。

　　为便(biàn)利(lì)境外投(tóu)资(zī)者开展(zhǎn)人民币利(lì)率互换(huàn)交易(yì)，“北向互换(huàn)通(tōng)”参照(zhào)“债券通”相(xiāng)关安排(pái)，由境内投资者（即“互换通(tōng)”报价商）与境(jìng)外投(tóu)资(zī)者进行交易(yì)，“互换通”报价商名单(dān)可在(zài)中(zhōng)国外(wài)汇交易中心(xīn)网站上查询。

　　“北向互换通(tōng)”交易在境内电子(zi)交(jiāo)易平(píng)台达成，交(jiāo)易一经达(dá)成即视为交易已(yǐ)确认。境外投资者可通过中(zhōng)国人民银(yín)行(xíng)认(rèn)可(kě)的境外电子交(jiāo)易平台与境内电子(zi)交易平台的连接(jiē)，向境内电子(zi)交易平台发送交易指令(lìng)，与“互换通(tōng)”报价商(shāng)达成交易。

　　五、中国(guó)人民银(yín)行(xíng)认(rèn)可的境内(nèi)清算机构和香港证监会认可的(de)境外清算(suàn)机构(gòu)包括哪(nǎ)些机构？

　　答：目前，中国人民(mín)银行认可的境内清(qīng)算机构为银行间(jiān)市场清算(suàn)所股(gǔ)份有限公司（以下(xià)简称上海清(qīng)算所(suǒ)），香港证(zhèng)监会认可的境外(wài)清算机(jī)构(gòu)为香(xiāng)港交(jiāo)易所旗下香港(gǎng)场外结算(suàn)有限公司（以下简(jiǎn)称场外(wài)结算公司）。

　　六、境外(wài)投资(zī)者开展集中清算的(de)主要(yào)流(liú)程是？

　　答：境外投(tóu)资者需要(yào)申请获得场外结算公司清算(suàn)会(huì)员资格或作为清(qīng)算客(kè)户(hù)委托(tuō)场外结算公司综(zōng)合清(qīng)算会员(yuán)代理清算(suàn)，并(bìng)与场外结算(suàn)公(gōng)司综(zōng)合清算会员签订(dìng)客户清算协(xié)议。交易达成后，境(jìng)内外(wài)清算(suàn)机构对交(jiāo)易进(jìn)行风控检查，对于符合集中清算要求的(de)交易及(jí)时纳入集中清(qīng)算。境外机构通过场外结算公司或其综(zōng)合清(qīng)算会员完成(chéng)保证金及(jí)资金结算。

　　七、“互换通”下，境内外清算机构(gòu)如(rú)何进行衍生(shēng)品交易的合(hé)约替代？

　　答(dá)：合(hé)约替代是指清算机构作为中(zhōng)央对(duì)手方针对已(yǐ)成交(jiāo)的交易充当(dāng)买方的卖(mài)方和卖方(fāng)的买方(fāng)的一(yī)种法律(lǜ)安(ān)排(pái)，并据此与买方和(hé)卖(mài)方建(jiàn)立两个新合(hé)约，以清偿买(mǎi)卖双方之间的初始债务(wù)。“北向互换通”业(yè)务中，境外(wài)与境(jìng)内(nèi)参与者(zhě)达成的交易(yì)在经(jīng)过上海清(qīng)算(suàn)所与场外结算(suàn)公(gōng)司的集中清(qīng)算审核(hé)后(hòu)，上海清算所与场外(wài)结(jié)算公司于当日将(jiāng)交易进行合约替(tì)代，进入集(jí)中(zhōng)清算，生成(chéng)为三(sān)个独立的新合(hé)约，分别为境外(wài)参与者与(yǔ)场外(wài)结算公司、场外结(jié)算公司与上海清算所(suǒ)、上海(hǎi)清算所与(yǔ)境内(nèi)参与(yǔ)者之间的(de)合(hé)约。境外与境内参与者之间将不再(zài)存在合同关系。对于未(wèi)纳入集中清算的交易(yì)，依照成交双方约定(dìng)的处(chù)置方式进行处置。

　　八、“互换通(tōng)”业务场景(jǐng)下(xià)的跨境资金流(liú)动如何管理？

　　答：在“互(hù)换通(tōng)”业务场景下，上(shàng)海清算所(suǒ)与场(chǎng)外结(jié)算公司之间的跨境资(zī)金结(jié)算主要通过(guò)人民币(bì)跨境(jìng)支(zhī)付(fù)系统办(bàn)理。同时，场(chǎng)外结算公司可在境内银行开立人民币(bì)基(jī)本存款账户和人民币“互(hù)换(huàn)通”结算专用(yòng)存款账户（NRA账户），作为极端情况下应急结算安(ān)排。NRA账户(hù)收支范围包(bāo)括：“互换通”交(jiāo)易结(jié)算(suàn)资(zī)金、因“互换通”交易结算需要在应急情(qíng)况下所融入(rù)资金的(de)本息(xī)和费用以及(jí)符合中国人民银(yín)行规(guī)定的其他收(shōu)入支出(chū)等。

　　此外，作为(wèi)“互换通(tōng)”业务(wù)风控(kòng)方(fāng)案的一部分(fēn)，上海清算所与场(chǎng)外结(jié)算(suàn)公司(sī)将针对双方清算所之间(jiān)的风险敞口建(jiàn)立“互换(huàn)通”资源(yuán)池安排。双方向(xiàng)“互换(huàn)通”资(zī)源(yuán)池缴纳担保品(pǐn)，该(gāi)资源池独立(lì)于(yú)每一(yī)中央对手方从各自清算(suàn)参与者收(shōu)取和(hé)追(zhuī)缴(jiǎo)的保证金、清(qīng)算基金之外，不用于任(rèn)何(hé)会员(yuán)机(jī)构的(de)违约损失分摊(tān)。上海清算所向资源池(chí)缴纳的资金存放(fàng)在以场(chǎng)外(wài)结算公(gōng)司名(míng)义于(yú)境外开立的“互(hù)换通”专用账户(hù)，场外结算公司向资源池缴纳的资金存放在以上海(hǎi)清算所名义于境内(nèi)开立的“互换通”专用人民币/外币(bì)账户，相(xiāng)关账户内资金(jīn)可(kě)豁免跨境债权债务(wù)登记及额度(dù)管理要求。场外结算公司与(yǔ)上海(hǎi)清算(suàn)所每(měi)日(rì)基(jī)于双方(fāng)清算(suàn)所之间的风险敞口(kǒu)计算“互换通”资源池要求，并通过(guò)境(jìng)内外存管银行办理(lǐ)人(rén)民币或外币(bì)资金(jīn)的跨境划(huà)转。

　　有汇(huì)报责(zé)任的机构应当及时履行报送义务(wù)。上海清(qīng)算所和(hé)境内资源(yuán)池存管银行(xíng)应当向(xiàng)人民(mín)币跨(kuà)境收付信息管理系统（RCPMIS）报(bào)送跨境(jìng)人民币收支信息；被撤销的(de)交易如涉及(jí)双边结算(suàn)补偿(cháng)金(jīn)的，相关境内结算银行应当进行跨境人民(mín)币收支信息报送。上海清算所(suǒ)、境内(nèi)投(tóu)资(zī)者等相关主体(tǐ)应当按照(zhào)规(guī)定履行国际收支统计申(shēn)报义务，原(yuán)则(zé)上“互换通”交易和资源池业(yè)务(wù)由(yóu)上(shàng)海清算所集中进行国际(jì)收支统计申报(bào)，补偿金等不经由上海清算所清算的交易或资金收(shōu)付(fù)，由境内投(tóu)资者等相关主(zhǔ)体进行国际收(shōu)支(zhī)统计申(shēn)报。

　　九、如(rú)何理解“北向(xiàng)互(hù)换通”实行额度管理？

　　答：为(wèi)确保市场(chǎng)平稳运行，“北向互换通”充分考虑境外投(tóu)资者(zhě)投资银行间(jiān)债券(quàn)市场的情况，初期全(quán)市场每日交(jiāo)易净限额为(wèi)200亿元(yuán)人民币（即全部境外投资(zī)者通过“北向互换通”开展利率互换交易在(zài)轧差后的名(míng)义(yì)本(běn)金净额每(měi)日(rì)不超过200亿元人民币），清算限额(é)为40亿(yì)元人民币（即(jí)上海(hǎi)清算(suàn)所与场外结算公司之间净头(tóu)寸对应的“互(hù)换(huàn)通”资源池风(fēng)险敞口上限为40亿(yì)元(yuán)人民币(bì)）。未来，可根(gēn)据(jù)市(shì)场发展情况适(shì)时调整额度，并对外公布。

　　十、香港结(jié)算行应当遵守的人(rén)民币购售(shòu)业务(wù)相关规定具体包括哪些文件(jiàn)？

　　答：目前，关(guān)于人民(mín)币购售业务(wù)的相关文件主要包(bāo)括：《中国人民银行关于明确跨境人民币(bì)业(yè)务相关问(wèn)题(tí)的千里修书只为墙 让他三尺又何妨全诗告诉我们什么道理，千里修书只为墙让他三尺又何妨全诗通知》（银(yín)发〔2011〕145号）、《中(zhōng)国(guó)人民银行关于(yú)调(diào)整(zhěng)人民币购售业务(wù)管理的通知》（银(yín)发(fā)〔2013〕321号）、《中国人民银行(xíng)关于拓宽人民币购售业务(wù)范围的通知》（银发〔2015〕250号）、《中(zhōng)国(guó)人民银行 国家外汇管理局公告》（〔2015〕第40号(hào)）、《中国人民银行办公厅关于加强(qiáng)境外金融机构进入(rù)银(yín)行间外(wài)汇市场开(kāi)展(zhǎn)人民币购售业务宏(hóng)观(guān)审(shěn)慎管理有关事项(xiàng)的通知(zhī)》（银(yín)办发〔2016〕143号）、《中国人民(mín)银(yín)行关于完善(shàn)人(rén)民(mín)币购售(shòu)业务(wù)管理有关问题的通知》（银发〔2018〕159号）、《关于完善(shàn)人民币购售业务境外参加行和境(jìng)外清算(suàn)行(xíng)进入银行间外汇市(shì)场(chǎng)有关(guān)事项的公告》（中(zhōng)汇交(jiāo)公告〔2018〕42号）等。

　　香港结算行在境内银(yín)行间(jiān)外汇市场(chǎng)平(píng)盘头寸(cùn)时，沿用现有(yǒu)境外(wài)清算行和境外参加行的业务模(mó)式、产(chǎn)品种类和信息报送(sòng)等相(xiāng)关安(ān)排。根(gēn)据《办法》和人民币购(gòu)售业(yè)务管(guǎn)理(lǐ)规定，香港结算行在境内银行间外汇市场平(píng)盘头寸时，应当确保与(yǔ)其相关的境外(wài)投(tóu)资者在本(běn)机构的资金(jīn)兑(duì)换是基(jī)于“北向互换通”的(de)真实合理需求。

　　十(shí)一(yī)、如何(hé)理(l千里修书只为墙 让他三尺又何妨全诗告诉我们什么道理，千里修书只为墙让他三尺又何妨全诗ǐ)解(jiě)“使用外汇参与交易的，其(qí)交易到期或不再继续(xù)参与(yǔ)的，原(yuán)则上应当通过香(xiāng)港结(jié)算行兑换回(huí)外汇”？

　　答(dá)：为(wèi)方便持(chí)有(yǒu)外汇的境外投资者通过“北向互换通”投(tóu)资内地银行(xíng)间金融衍生品市(shì)场，使(shǐ)用外汇的境外(wài)投资者可在香港结算(suàn)行办(bàn)理外汇(huì)资金兑换，香(xiāng)港结算行(xíng)由(yóu)此所产生(shēng)的头寸可到境内(nèi)银行间外汇(huì)市场平盘。初(chū)期，境外(wài)投资者可选择一(yī)家香港(gǎng)结算行(xíng)办理(lǐ)业务。香港结算行为境外投资者办理外汇(huì)资(zī)金兑换时(shí)，应当做好真实性审核相关工作(zuò)，确保(bǎo)所兑换的资(zī)金用于“北(běi)向互换通”交(jiāo)易。其交(jiāo)易到(dào)期所得(dé)的人(rén)民(mín)币资金，可继续(xù)投(tóu)资，如用于非“北(běi)向互换通(tōng)”投(tóu)资用途(tú)，应当通过(guò)香港结算行兑(duì)换(huàn)为(wèi)外汇。

　　十二(èr)、“北向互换通”交易(yì)报告有(yǒu)哪些(xiē)要求？

　　答(dá)：境内外投(tóu)资者(zhě)和相关(guān)金融市场基(jī)础设施应(yīng)当向中国人民银行认可(kě)的交易报(bào)告库(kù)报告(gào)“北(běi)向互换通”交易相关数据(jù)。中国外汇交易中心是中国人(rén)民银行认(rèn)可的(de)“北向互(hù)换通”数据(jù)的交易(yì)报告库，在中国外汇(huì)交易(yì)中心达成的(de)“北向互换(huàn)通”交易，境内外投资者无(wú)需另行(xíng)报告。此外，中(zhōng)国(guó)人民(mín)银行和(hé)相关监管部门可(kě)以根(gēn)据需要向基(jī)础设施调取(qǔ)与(yǔ)境外投资者投资活动相关(guān)的数据。

　　十(shí)三(sān)、《办法》发布(bù)后，还会发布相关配套业务细则吗？

　　答：配合《办(bàn)法(fǎ)》发布，境内电子交易平台、境内(nèi)外清算机构将制(zhì)订配套的(de)业务规则等文件并对外(wài)发(fā)布。

　　十四、“互换通”未来有什么发展计划？

　　答：未来(lái)中国(guó)人民(mín)银行将(jiāng)根据市场发展情(qíng)况，适(shì千里修书只为墙 让他三尺又何妨全诗告诉我们什么道理，千里修书只为墙让他三尺又何妨全诗)时(shí)增加投资(zī)品种(zhǒng)，调整交(jiāo)易和清算额度，优化(huà)交易清算(suàn)安排(pái)，为境(jìng)外投资者提供更加便利高(gāo)效(xiào)的风(fēng)险管(guǎn)理工具。另外(wài)，两地监(jiān)管当局将(jiāng)结合各方面(miàn)情(qíng)况，在(zài)风险可控、对等(děng)互利的原则(zé)下，适(shì)时研(yán)究(jiū)扩展至“南向互换通”。

未经允许不得转载：河南钢构网--首页(钢结构、彩钢、活动房等等。河南钢构网是河南省最大的钢结构网站，为河南地市各钢结构公司提供产品信息、供求信息、人才信息，网址：http://www.hnganggou.com ) 千里修书只为墙 让他三尺又何妨全诗告诉我们什么道理，千里修书只为墙让他三尺又何妨全诗