本(běn)周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基金(jīn)中（份额分开计算），博时(shí)北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批(pī)4只北证50指数基金产(chǎn)品(pǐn)已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份(fèn)指数基金、工(gōng)银瑞信北(běi)证50成份指数基金和万家北证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位业(yè)内(nèi)人士表示，流动性(xìng)问题是制(zhì)约北交所发展的(de)首要因素(sù)，不过随着公募基金加速布局，增量资金不断涌入下，流动性问题有望持续改善；同时，当前(qián)北交所优质(zhì)公司被显著低(dī)估，正是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局的良好机(jī)遇(yù)。

　　司马相如的长门赋原文和译文注释，司马相如的长门赋原文和译文ng>第二批(pī)北证50指数基金成立(lì)过半

　　本周，56只首(shǒu)发(fā)基(jī)金中（份额分开计算(suàn)），博(bó)时北(běi)证50成份(fèn)指数（A/C）位列其(qí)中，根(gēn)据招募说明书，该基金(jīn)主要跟踪北证50成份指数，由于是发(fā)起(qǐ)式基金，认购金(jīn)额满1000万元即可成立，认购(gòu)期为(wèi)5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日(rì)，第二批北证(zhèng)50指数基金产品成功获批，工银(yín)瑞信基金(jīn)、万家基金、鹏(péng)扬基金、博时基金(jīn)四(sì)家公募基金公(gōng)司拿到批文。除博时基金外，万家基金的北证50指数产品也是以发起式的(de)形式设立。

　　截至(zhì)目前(qián)，除(chú)博时基金旗下(xià)产品正在(zài)发行外，其余3只产品均(jūn)已成立。其中，鹏(péng)扬北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金于4月25日(rì)成立(lì)，获2225户有(yǒu)效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证50成份(fèn)指数(shù)基金(jīn)于4月27日正式成立，获1496户有效(xiào)认购，募集(jí)规模(mó)2.39亿元；万家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金(jīn)于5月5日正式成立，获(huò)1717户(hù)有效认购，募(mù)集规(guī)模(mó)1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数的投(tóu)资(zī)价值，万家北证50成份(fèn)指数(shù)基(jī)金经(jīng)理杨坤曾表示，

　　北交(jiāo)所股(gǔ)票估值普遍显著低于其他上市板块(kuài)中(zhōng)业务(wù)相关度较高的同类股票，具有较大估(gū)值(zhí)提升(shēng)空间。随着市(shì)场(chǎng)流(liú)动性的增(zēng)强和(hé)创新(xīn)型(xíng)中小企业的高速成长，有望实现业绩和估值双升，长期(qī)投资价值显著(zhù)。

　　首(shǒu)批北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)月内加速“回血”

　　去(qù)年12月，首批8只(zhǐ)北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示(shì)，截(jié)至5月12日(rì)，这8只产品年(nián)内回(huí)报、成立司马相如的长门赋原文和译文注释，司马相如的长门赋原文和译文以(yǐ)来回报悉数为负(fù)，其中年内平均收益(yì)率为(wèi)-4.36％，成立(lì)以来收益(yì)率中位数为-4.74％。不(bù)过5月以来，这些(xiē)产品开始加速(sù)“回血”，月内产品均获正(zhèng)收益，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自去年(nián)11月(yuè)发布以来(lái)，该指数(shù)经历(lì)小(xiǎo)幅下滑后(hòu)，今年一季度上涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽有震荡下跌，但5月以来又开(kāi)始持续上涨，且市场表现(xiàn)居前。截至5月12日，该(gāi)指数(shù)月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核(hé)心指(zhǐ)数表现(xiàn)，除(chú)红利(lì)指(zhǐ)数月内(nèi)涨1.91％外，包括(kuò)上证(zhèng)指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在内的30只(zhǐ)核心指数月内(nèi)均下(xià)跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金相继(jì)成立，这使得(dé)北交所整体流动性有所改善(shàn)。从中观维(wéi)度来看，北交(jiāo)所很多(duō)优质企(qǐ)业的(de)估值仍然偏低，预(yù)计随着流动性(xìng)逐(zhú)步(bù)改善，以及公司业绩(jì)持续释放，北交所板块(kuài)整体(tǐ)走势有(yǒu)望持续向好。”北京一大型公募(mù)基金人士表(biǎo)示。

　　北交(jiāo)所(suǒ)官(guān)网(wǎng)显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)5月12日，北交(jiāo)所上市公司193家，总(zǒng)股本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交(jiāo)所上市公司业绩表现来看，2021年(nián)北交(jiāo)所上市(shì)公司盈利面达(dá)99％，净利(lì)润总额增长23.8％，超(chāo)四成(chéng)的(de)公司净(jìng)利(lì)润(rùn)达(dá)5000万元以上；2022年北(běi)交所上市公司(sī)全年共实现(xiàn)净利润138.11亿元，平均实现净(jìng)利(lì)润(rùn)7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家(jiā)公司增幅超过30％，22家公司净利润超(chāo)过1亿元，42家公司连续三年实现(xiàn)利润正增长。北交(jiāo)所上(shàng)市公司(sī)业绩(jì)正持续释(shì)放。

　　此(cǐ)外，10只北交(jiāo)所主题权益基(jī)金年内表现上，Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月12日(rì)，除大成北交所两年定开(kāi)年内收益(yì)为(wèi)负(fù)外，其余(yú)9只北(běi)交所主(zhǔ)题权益(yì)基金年内(nèi)均斩获正收(shōu)益。其(qí)中，华(huá)夏北交所(suǒ)创新(xīn)中(zhōng)小企业精选两年定(dìng)开年内回(huí)报最高，达18.46％，万家(jiā)北(běi)交(jiāo)所慧选两年定开、嘉实北交所精选(xuǎn)两年定开分别(bié)以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对于北(běi)交所投资价值，多位业内人士(shì)认为，当前北交所优(yōu)质公司被(bèi)显著低估，不过(guò)正(zhèng)是长线(xiàn)资(zī)金(jīn)布局的良好机(jī)遇。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两年基(jī)金经理叶勇直言，北交所市场上，制约其发展(zhǎn)的依(yī)然是市场本身(shēn)较(jiào)差的流动(dòng)性(xìng)问题，市场制(zhì)度性差异导致其(qí)与(yǔ)沪(hù)深市场相(xiāng)比，可比公司估(gū)值表现差异较大。除了继续降低投(tóu)资者门(mén)槛(kǎn)、扩(kuò)大优质(zhì)上市企业数量外，后续北交所市场有必(bì)要完善转板制(zhì)度，畅通转板通道(dào)，从而活(huó)跃市场交易，通过(guò)沪(hù)深市场的引领(lǐng)，提升流动(dòng)性，平抑估(gū)值鸿沟。不(bù)过，从另外(wài)一(yī)个角度(dù)上(shàng)讲，目前的北交(jiāo)所(suǒ)优质公司被显著低估，也是长线(xiàn)资(zī)金布(bù)局的良好机遇。

　　华(huá)夏北(běi)交(ji司马相如的长门赋原文和译文注释，司马相如的长门赋原文和译文āo)所创新中小企(qǐ)业精(jīng)选两(liǎng)年定开(kāi)基(jī)金经(jīng)理顾鑫峰表示，站在(zài)当前的位置，对于(yú)北(běi)交(jiāo)所的后续(xù)表现充满信心，信心(xīn)来源(yuán)于四个方面。

　　一是北交所公司目前估(gū)值已经非常便(biàn)宜(yí)，他们(men)测算前(qián)几大重仓股的(de)平均估(gū)值在(zài)20倍(bèi)以内，切换到(dào)2023年(nián)估值在(zài)15倍(bèi)以内，这个估值水平对于具备专精特新特性的中小成(chéng)长型企业而言是非常具有吸(xī)引力的。

　　二(èr)是(shì)从(cóng)业绩表(biǎo)现来看，他们发(fā)现很多北交所公司今年以(yǐ)来依(yī)然延续了较(jiào)快的(de)增(zēng)长速(sù)度，发(fā)展整(zhěng)体是符合预期的，业绩的(de)持(chí)续增长进一步(bù)消化了(le)估(gū)值。

　　三是从(cóng)政策来看，去(qù)年四季度(dù)以来北交所出了不(bù)少(shǎo)政策利好，包括发布《北京证券交(jiāo)易所股票做(zuò)市交易(yì)业务(wù)细则(zé)》和(hé)《北京证券交易所股票做市交易(yì)业务指引(yǐn)》，下调(diào)部分交(jiāo)易费(fèi)率，北交所股票将(jiāng)纳入(rù)中证、国证(zhèng)跨市场指数(shù)体系，北(běi)证50指数11月份正式上线等(děng)政策的密集发布，可以说(shuō)对这(zhè)个市场是加(jiā)大(dà)了(le)呵护的力度，政策的暖风对整个市场构成(chéng)中长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较(jiào)多，其(qí)中不乏优质的(de)个(gè)股，供给(gěi)上来(lái)了，给他们增加了(le)筛选的范围(wéi)，尽管短期(qī)可能由于(yú)供给增加对整(zhěng)个市场的流(liú)动性造(zào)成(chéng)一定的扰动，但增加优质(zhì)供给是市场长期发展的基石，这(zhè)使得他们选(xuǎn)择优质中(zhōng)小(xiǎo)专精(jīng)特新企业的(de)难(nán)度是相对降低(dī)的。

　　景顺长城北(běi)交所精(jīng)选两年定开(kāi)基金经理张靖表示，北交所作为新兴的(de)股票交易市场(chǎng)，目前(qián)仍(réng)处(chù)于初创期，上市股票数量还不(bù)够多，市场关(guān)注度还不高(gāo)，整体估值水平(píng)相较于沪深(shēn)交易所(suǒ)明显低估。随着宏观经济触底回升(shēng)，和北交所快速发展，投(tóu)资机会(huì)应会越来越多。

　　开源证(zhèng)券研报表示，“中(zhōng)特估”下，北交所作为A股(gǔ)“中特估”组成部分之一(yī)，或有望(wàng)随着北交所改革的不断(duàn)推进和投资者关(guān)注度(dù)提升逐渐得到估(gū)值体系(xì)修复。从2023年一季度的(de)公(gōng)募基金(jīn)持仓(cāng)变(biàn)化来看，这一(yī)趋势已经初露端倪，部分专精特新次新(xīn)股及北证(zhèng)50中高权重、低估(gū)值(zhí)公司获增持较多。此外，北证(zhèng)50成分股中尚拥(yōng)有多个被低估标的，未来随着(zhe)北交(jiāo)所(suǒ)改革的不断推进和投资者关注度(dù)提升，北(běi)交所(suǒ)流动(dòng)性随之改(gǎi)善，这(zhè)些大市(shì)值、高(gāo)权重、低估值的公司获得重估可能性较大。

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