看看周末(mò)有哪些重要消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀升(shēng)温警(jǐng)报(bào)

　　标普全球周五公布的4月美国(guó)制(zhì)造业Markit PMI意外重回(huí)荣(róng)枯分水岭50上(shàng)方，和服务业PMI均(jūn)不(bù)降反升(shēng)，分别创半年和一(yī)年来新高，综合PMI超预期强劲，创去年5月以来(lái)新高(gāo)。其中(zhōng)的(de)分项(xiàng)指数释(shì)放价格(gé)压力再度升温的警报(bào)信号：4月(yuè)购进价(jià)格(gé)创去年11月(yuè)以来新高(gāo)，出厂(chǎng)价格创去年9月以来新高。

　　标普全(quán)球的经(jīng)济学(xué)家在点(diǎn)评PMI时警告，CPI可能上升，或者至少一(yī)定程度居高不下。PMI数据重燃价格压力的通胀担忧，数据公布后，美股(gǔ)承压下(xià)行，主(zhǔ)要美股指(zhǐ)盘中(zhōng)集(jí)体下跌；美国国债价格跳水(shuǐ)、收(shōu)益率盘中拉升，对利率更敏感的2年期美债收(shōu)益率一(yī)度较(jiào)日内(nèi)低位回升10个基点；PMI公(gōng)布(bù)前曾逼近周四所创一年来低谷的美元指(zhǐ)数迅(xùn)速抹平日(rì)内跌(diē)幅转涨，刷新(xīn)日高。

　　在美联储官员最近一再(zài)表态支持继续加息(xī)后(hòu)，黄金大幅回落，本月(yuè)内首次收盘失守2000美(měi)元(yuán)/盎(àng)司心理关口，连续(xù)第(dì)二周因周五回落而(ér)全周累计由涨转跌；工(gōng)业金(jīn)属总体继续下挫，在中国公布3月精炼(liàn)铜产(chǎn)量同比增长9％、增(zēng)至创纪录高(gāo)位后，市场开(kāi)始(shǐ)担心(xīn)中国的进(jìn)口铜(tóng)需求，加之(zhī)全周(zhōu)经济(jì)增长前景的担(dān)忧，伦(lún)铜连跌3日，同(tóng)样3连阴的伦(lún)锌跌至5个月低谷，伦锡虽然(rán)继续回落，但凭借(jiè)周一(yī)大涨，全周仍累涨。原油周五反弹，但经济(jì)前景的担忧压顶，未能延(yán)续一(yī)个(gè)月来(lái)累计涨势(shì)，汽油全周跌(diē)幅更大，其受到美(měi)国能源部公布(bù)上周库存不降(jiàng)反增打击。

　　通胀(zhàng)严重(zhòng)！阿根廷中(zhōng)央银(yín)行加息(xī)300基点

　　当地时间周四（4月(yuè)20日），阿根廷(tíng)中(zhōng)央银行(xíng)宣布将(jiāng)基准(zhǔn)利率由78％上(shàng)调至81％，加息幅度达300个(gè)基(jī)点，高于(yú)此(cǐ)前市场预期(qī)的200个基点。

　　这是阿(ā)根廷央行(xíng)今年第二次大幅加(jiā)息，今年3月，该行也同样加息(xī)了(le)300个基点，将(jiāng)基准利率从75％上调至78％。而在去(qù)年(nián)，这家央(yāng)行(xíng)也(yě)已经经历(lì)了多次加息，总幅度达到(dào)了(le)3700个(gè)基(jī)点。

　　阿根廷央行在周四的(de)声明中表(biǎo)示，此次加息主要是由于3月(yuè)该国通(tōng)胀加(jiā)剧，央行未来将继续(xù)监测物价(jià)水平(píng)、外汇市场和货币(bì)总量变化，以对(duì)利率政策(cè)做出进(jìn)一步调整。

　　上(shàng)周公布的数据显示，阿根(gēn)廷3月环比通胀率(lǜ)为7.7％，是近20年(nián)来的最高环比增速(sù)；同(tóng)比通胀率(lǜ)达104.3％。根据通胀报(bào)告，在各类商品和服务(wù)中，餐(cān)厅酒(jiǔ)店消费、服装鞋履和(hé)烟酒等同(tóng)比价格变(biàn)化最大，涨幅(fú)均超过(guò)100％；通信、教育和(hé)交通运(yùn)输等方面价格波动相对较(jiào)小(xiǎo)。

　　通(tōng)胀(zhàng)报(bào)告发布当天，阿(ā)根廷(tíng)总统(tǒng)府发言(yán)人加(jiā)芙列拉·塞鲁蒂表示(shì)，3月通(tōng)胀严重主要原因(yīn)包括国际大宗商品(pǐn)价格受俄乌(wū)冲突影响上涨以及(jí)今(jīn)年初阿(ā)根(gēn)廷发生严重(zhòng)旱灾(zāi)等(děng)。另(lìng)一(yī)项市场预期调查报(bào)告还显示，2023年(nián)阿根廷通胀率将达(dá)110％，而摩根大通认为这一数字可能(néng)会达到130％。

　　美(měi)国(guó)多地遭恶劣天气袭击，超1500万人面(miàn)临严重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国得克萨斯州在(zài)内的多个地区持续遭到恶劣天气袭击，超过1500万人面临(lín)严重雷(léi)暴的风(fēng)险。风(fēng)暴预测(cè)中心表(biǎo)示，强(qiáng)雷暴(bào)会产(chǎn)生冰雹、狂风(fēng)和龙卷风等(děng)天气(qì)状况(kuàng)，得州沿海(hǎi)地区到密西西比河谷地区，以及俄亥俄河上(shàng)游到五大湖(hú)地区将受到(dào)影响，部分地区的(de)洪水(shuǐ)威胁增加。得州(zhōu)圣安东尼(ní)奥国(guó)际机场和奥斯汀-伯格斯(sī)特罗(luó)姆国(guó)际(jì)机场20日晚上因天气状况而临时(shí)停飞。此外，俄克(kè)拉何马州19日(rì)遭(zāo)受龙卷风侵袭，共造(zào)成3人死亡。俄克拉(lā)荷(hé)马州州(zhōu)长凯文(wén)·斯蒂特宣布该州部分(fēn)地区进入紧(jǐn)急(jí)状态。

　　他宣(xuān)布：竞选(xuǎn)美国总统

　　4月21日，中(zhōng)新网援引美(měi)联社报道，当地时间20日，美国保守派(pài)电台主持人拉里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他将参加(jiā)2024年的(de)美国总统(tǒng)竞选。

　　据(jù)美(měi)国有线电视新(xīn)闻网(wǎng)（CNN）报道(dào)，在过去(qù)的(de)几十年(nián)里，埃尔德一直在媒体行业创造的意思是什么三年级下册，创造的意思是什么最佳答案工作，1993年(nián)，他开始主持(chí)自(zì)己(jǐ)的广播(bō)节目“拉(lā)里·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中(zhōng)拥有了一(yī)批追随者(zhě)。

　　低库存(cún)支撑棕榈油近月价格

　　昨日，油(yóu)脂(zhī)期(qī)货继续下挫，棕榈(lǘ)油主力跌幅达4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜油主(zhǔ)力收盘于8357元/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆油主(zhǔ)力(lì)收(shōu)盘于7550元/吨，跌(diē)幅(fú)达(dá)5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银(yín)万国(guó)期(qī)货(huò)油脂分析师聂波(bō)表示，一方面，原(yuán)油下跌较多，市场重回原油需求逻辑，美国经(jīng)济数据较差，市场预期经(jīng)济衰退，另外5月(yuè)可能再度加息。另一方面，国内经济处于弱复苏状态，油(yóu)脂(zhī)实(shí)际消费偏弱。

　　据聂波(bō)介绍(shào)，2月(yuè)印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低于历史均(jūn)值(zhí)7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜力高。2月出口环比减(jiǎn)少1.56％至(zhì)290万吨，出口减幅同(tóng)样小于(yú)历史月均8.65％的减幅(fú)。2月份国际(jì)豆棕(zōng)FOB价差还在200美元/吨以上，促进(jìn)棕(zōng)榈(lǘ)油出口，但是由于2月工作日少(shǎo)，假期多，最终(zhōng)数量出现下滑。2月(yuè)印(yìn)尼棕榈油(yóu)表观消费略增至181万吨(dūn)。其中，生物柴油(yóu)消耗82万吨，高于1月的81万(wàn)吨，食(shí)用(yòng)和(hé)化创造的意思是什么三年级下册，创造的意思是什么最佳答案工消(xiāo)费增加2万(wàn)吨至99万(wàn)吨。年初以来，印尼生(shēng)物柴油生产需要补贴，1—2月月(yuè)均产量低于110万(wàn)千升（2023年目(mù)标1315万千(qiān)升），生柴端的需求驱动暂时略(lüè)弱(ruò)。2月底印尼(ní)棕(zōng)榈油库存下滑至264万吨，库存(cún)偏低(dī)。马来(lái)西亚(yà)3月(yuè)底(dǐ)棕(zōng)榈油库存同样偏低，导致近月产地报价相对内盘(pán)偏强，近月进口倒挂较多(duō)，远月倒挂少，4月到港预(yù)估17万(wàn)吨，数量(liàng)少(shǎo)，国(guó)内(nèi)持续去(qù)库存(cún)，棕榈油(yóu)5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油套(tào)利盘压力(lì)更大，豆棕(zōng)2309价差也达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月前20日马(mǎ)印两国旱季明显，4月下旬印尼(ní)部(bù)分地区(qū)降(jiàng)雨略(lüè)偏(piān)多，总体利(lì)于产量(liàng)恢复，近期棕榈果(guǒ)价格下跌(diē)也侧面验证(zhèng)，7月、8月(yuè)厄尔尼诺的(de)出现(xiàn)助于(yú)提(tí)高(gāo)产量，国际豆棕价(jià)差跌入(rù)负值，印度还有毛豆油和毛葵油(yóu)各(gè)200万吨的(de)免税额(é)度，斋月后通常是需求淡季，最近(jìn)印度(dù)也取消了棕榈(lǘ)油订单。因此(cǐ)，短期棕榈油(yóu)低库(kù)存(cún)支撑价(jià)格，但中长期产(chǎn)地累库(kù)可(kě)能性较(jiào)大。”聂波说。

　　银河期(qī)货油脂油(yóu)料(liào)分析师陈界正告诉期(qī)货日报记者，虽然近端因为斋(zhāi)月的原(yuán)因(yīn)，GAPKI数(shù)据以及马来的MPOB数据的超预期去库(kù)继(jì)续支撑近月(yuè)价格，但是(shì)2月印尼产量(liàng)位于历史同期最高位(wèi)，且(qiě)未来(lái)产区产量季节性(xìng)恢复，国内、印度高(gāo)库存，欧盟进口受到菜(cài)油供(gōng)应压(yā)力的抑制(zhì)，远端的产区(qū)产量(liàng)恢复以(yǐ)及出口走弱较为(wèi)明显，预计4—6月份将不断(duàn)累库。且豆(dòu)棕FOB价差已经转(zhuǎn)负(fù)，POGO价差走高至(zhì)200美(měi)元(yuán)以上(shàng)，巴(bā)西(xī)大豆的集中(zhōng)出(chū)口，使得国际豆油的供应愈(yù)发充足(zú)，国内(nèi)消费以(yǐ)及印度消费暂无明显增量，因此，当前棕榈油远端继续维持逢(féng)高空配(pèi)思路。

　　国(guó)内方面，陈界正(zhèng)分(fēn)析称，当前国内库(kù)存(cún)较高，产(chǎn)区库存(cún)较低(dī)，国内棕榈油盘面偏弱，因(yīn)此马盘(pán)涨幅(fú)明显大于国(guó)内，远月进口利(lì)润倒(dào)挂维(wéi)持在-300附近。但(dàn)是4月18日给出了进(jìn)口(kǒu)利润，新增(zēng)8—9月买(mǎi)船6船。海关数据(jù)显示，3月份全国共进(jìn)口(kǒu)24度39万吨(dūn)。近期消费疲软，去库不及(jí)预期，终(zhōng)端(duān)消费仅为弱复苏，虽然短(duǎn)期将会逐(zhú)步去(qù)库，但未(wèi)来产区压力逐步体(tǐ)现，预计(jì)进口利润将会逐(zhú)步(bù)修复，国内也将(jiāng)会(huì)不断买(mǎi)船，基差因此(cǐ)滞涨(zhǎng)回(huí)调。

　　“此外(wài)，现货市场人气一(yī)般，成交不多，但是到船迟(chí)滞，令港口去库存加快，基差暂稳。由于4—5月份买船到港(gǎng)较(jiào)少(shǎo)，上周港口库存(cún)继续小幅去库，现为(wèi)81.3万吨(dūn)左右，下(xià)周预计继续去库。后续需继续关(guān)注实际消(xiāo)费以及买船情况。”陈界正说(shuō)。

　　菜(cài)油仍然缺乏(fá)上涨驱动

　　本周，欧(ōu)洲(zhōu)菜油价格再度开启反弹，多个国家禁止(zhǐ)乌克(kè)兰出口粮食，价(jià)格冲击(jī)减弱，进口加(jiā)拿(ná)大菜籽榨(zhà)利同样亏损(sǔn)，菜豆油(yóu)2309价差(chà)扩大至800元/吨(dūn)左右，华东地区三级菜油和一级大豆(dòu)油现货价差(chà)也扩大至240元/吨左右，但是自从菜(cài)豆油现货(huò)价差由(yóu)负转(zhuǎn)正后，菜油成交再(zài)度(dù)冷(lěng)清。

　　国泰君安期货(huò)农产品分析师(shī)傅博表示，目前来(lái)看，菜油仍然缺乏(fá)上涨(zhǎng)的驱动。随着菜油现货(huò)价(jià)格跌至(zhì)比豆油便宜(yí)，以及(jí)目前菜油的累库程度(dù)还(hái)算(suàn)正(zhèng)常，菜油的(de)利(lì)空阶段(duàn)性算(suàn)是交易(yì)充分(fēn)了。但是(shì)，菜油(yóu)的(de)基本面并未转好(hǎo)。

　　“多个国家生物柴油政策执(zhí)行不及预期，对于植物油消费增速不会像之前那(nà)么高。欧(ōu)洲菜籽将于(yú)6月(yuè)开始收割，7月出口开始增多，增产背(bèi)景下可(kě)能再度(dù)对价格产生冲击。”聂波(bō)说(shuō)。

　　陈界正分析(xī)称，从国内的情(qíng)况来看，菜油从2月中(zhōng)旬到现(xiàn)在已经拍储(chǔ)了(le)3.8万吨。受到菜籽(zǐ)集中到港的影响，上周压榨量(liàng)为10万吨，预计后续继续维(wéi)持高位运行。因(yīn)为进口菜(cài)油到港，以及压榨厂开机，预计后(hòu)续库存将开(kāi)始不断(duàn)累(lèi)积， 4—5 月每月菜(cài)籽到(dào)港(gǎng)约65万(wàn)吨以上，未来整(zhěng)体的(de)菜籽供应(yīng)仍偏宽(kuān)松。菜油(yóu)港口(kǒu)库存上(shàng)周(zhōu)继续(xù)大(dà)幅累积，现为33.4万吨，预计下(xià)周将(jiāng)会继续累库(kù)。

　　“从现在的(de)采购情况来看，7—9月每个月的菜籽进口量要比(bǐ)3—6月少，但(dàn)是每(měi)个月维持在(zài)24万吨以上的(de)水平(píng)，而且菜油(yóu)进(jìn)口量预计会维持高位，特(tè)别是6—7月份的菜油进口量预计偏大。此(cǐ)外，澳洲菜籽的进口仍(réng)然是(shì)个未(wèi)知数，总(zǒng)体来看，菜油的供应(yīng)并没(méi)有大幅收缩的(de)预期(qī)。同时(shí)，菜油的(de)需求还受到棉油、玉米(mǐ)油(yóu)等(děng)其他小油(yóu)种的影响，菜油价格需(xū)要保持竞争力，要维(wéi)持和豆油的低价差来刺激需求(qiú)。”傅(fù)博说。

　　展望后市，陈界(jiè)正认为(wèi)，前(qián)期菜油的进口盘面利润打开，未(wèi)来菜油将不(bù)断到港。欧(ōu)洲受(shòu)到(dào)菜油供应压力的影响，现(xiàn)货(huò)价格维持弱(ruò)势，进(jìn)口(kǒu)端带动国(guó)内(nèi)盘面偏弱(ruò)。全(quán)球菜(cài)籽供应恢复格局较为明确，后期国(guó)内的供应也会愈发(fā)宽松。近端菜(cài)油(yóu)继续维(wéi)持逢(féng)高抛空的思路。后(hòu)续(xù)需要重点关(guān)注加拿大新一季菜籽播种生长情况。

　　傅博提示(shì)，一方面，要关(guān)注国际(jì)市场的(de)菜籽和菜油供应情况，关注是否会有新增供应或者上游(yóu)成本端的变化(huà)因素的影响(xiǎng)；另一(yī)方面，要关注国内(nèi)菜(cài)油的累库情况和国内(nèi)豆油的价格，预计接(jiē)下来(lái)一段时(shí)间，国内菜油价(jià)格会跟(gēn)随豆油价格波动(dòng)。

　　供需格局变化致豆油表现垫底

　　豆油方(fāng)面，本周初市场还在(zài)担忧进口(kǒu)大豆CIQ事件导致周度压榨偏低(dī)，4月19日华(huá)南油(yóu)厂(chǎng)恢复开机(jī)，20日后其(qí)他地(dì)方油厂也在陆续(xù)恢复，下周开始周度压榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上旬，预(yù)计(jì)大(dà)豆到港(gǎng)量接近3000万吨，几乎是(shì)历史同(tóng)期最高的(de)进(jìn)口量，所(suǒ)以(yǐ)预(yù)计大豆(dòu)压榨(zhà)量将从目前的150万吨/周大幅回升至180万—200万(wàn)吨(dūn)/周，对应的豆油供应(yīng)量将从每周(zhōu)的(de)28.5万吨(dūn)增加到34万—38万吨(dūn)，并且可(kě)能将持续2个月以(yǐ)上。

　　“随着大豆(dòu)不断过(guò)关，部(bù)分工厂预(yù)计逐步(bù)恢复开机。当前已公(gōng)布(bù)拍(pāi)储 17.7 万吨(dūn)。上(shàng)周压榨(zhà)量为147万吨左右，压榨量较上周提升较(jiào)多。由于部分工厂仍(réng)处(chù)于缺(quē)豆停机状态(tài)，预计短期开机继续位(wèi)于(yú)低位，下周(zhōu)开机(jī)预(yù)计将会继(jì)续恢复(fù)提升。上周库存小幅累库，现(xiàn)为60.17万吨，维(wéi)持在历史同期低(dī)位，预(yù)计下周将会(huì)继(jì)续累库。现货(huò)市场乏善(shàn)可陈，预计本周全国大(dà)豆压榨量将升至150万吨，豆油供应紧张情况(kuàng)有望逐步(bù)缓解(jiě)。”陈界(jiè)正(zhèng)说(shuō)。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，豆油的需求并不(bù)乐(lè)观(guān)。傅博表(biǎo)示(shì)，目前，豆(dòu)油现货价格比棕(zōng)榈(lǘ)油和菜油价格贵，随着华(huá)东、华(huá)北地(dì)区温(wēn)度升高，棕榈油对豆油的消(xiāo)费替代增(zēng)加(jiā)，西南地区(qū)菜油对豆油的替代正在发生(shēng)。一(yī)些食(shí)品加工(gōng)、饲料等领域(yù)的豆油需求也会因(yīn)为豆(dòu)油价格过高而减少。

　　“豆油需(xū)求暂乏亮点，下游节前(qián)备货(huò)不积极，贸易(yì)商采购心态谨慎。预(yù)计 5月上旬供应(yīng)将会逐步转向宽松(sōng)转变。后期(qī)需(xū)要(yào)重点关注南国内大豆到港通关(guān)以及整体的开机(jī)情况。新一季美豆的播(bō)种生长情况将(jiāng)决定(dìng)豆油(yóu)盘面(miàn)的相对强弱(ruò)。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增加而需求偏弱，再(zài)加上进口大(dà)豆(dòu)成(chéng)本下行，豆油基本面从(cóng)目前(qián)的低库存、高基(jī)差，转变为累库加基(jī)差下(xià)行的预(yù)期，即豆油的(de)基本面转差(chà)。而同(tóng)时，4—6月份的棕榈(lǘ)油是降(jiàng)库预(yù)期，菜油前期(qī)已经对自身的供应压力进(jìn)行了一波交易，目前走势跟随豆油波动(dòng)。因此(cǐ)，阶段性(xìng)来看(kàn)，供应(yīng)的(de)边际变化和需求预期(qī)都预示豆油可能是(shì)未来(lái)一段时(shí)间(jiān)三大油脂中最弱的。

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