5月(yuè)12日晚间，根据美国证券交易委员会(huì)（SEC）披露，国(guó)内千亿私(sī)募景林资产递(dì)交了(le)截至2023年3月31日的第(dì)一季度持仓报告（13F）。

　　景(jǐng)林资产是国(guó)内(nèi)管(guǎn)理超千亿元人民币的(de)对冲基金机构(gòu)，亦是内地少有的进行大手(shǒu)笔持(chí)有美股(gǔ)的(de)买(mǎi)方机构之一，景(jǐng)林的动向受到了市场广泛的关注。

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　　千亿私募景(jǐng)林资产持仓(cāng)曝光

　　报(bào)告期内，景林资产(chǎn)整体(tǐ)持仓规模小幅提升至(zhì)17.29亿美元，折合人民币120.2亿元，相较于2022年四季度(dù)的(de)16.29亿美(měi)元规模(mó)，环比增幅6.14％。

　　数据显(xiǎn)示，截(jié)止2023年一季(jì)度末，景林资产在(zài)美股市场持有34家上(shàng)市公司的股票。其中，前十大持(chí)仓标的(de)在总市(shì)值中的(de)占比(bǐ)下降到77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　一(yī)季度(dù)，景林共建(jiàn)仓5只股(gǔ)票(piào)，分(fēn)别为(wèi)英伟达、谷歌、爱奇艺、好(hǎo)未来(lái)、booking。清(qīng)仓和减持方面(miàn)，景林资产一季度前(qián)五(wǔ)大(dà)卖出标的包括：京东、满(mǎn)帮(bāng)、贝壳、雾芯科技、拼多多。

　　景林资产美股持仓前十(shí)大重仓股分别为：拼多多(duō)、新东(dōng)方、网易(yì)、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　老师上课说脏话犯法吗，老师上课骂脏话违法吗g alt="但(dàn)斌深夜难(nán)眠(mián)！景林持(chí)仓曝光，与高毅(yì)“唱(chàng)反(fǎn)调”" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230513183317192.png">

　　景林(lín)美(měi)股(gǔ)头号重仓股依旧是拼多(duō)多，与上季度对比，景林资产(chǎn)减仓了(le)133.85万股，较(jiào)上季(jì)度持仓数量下(xià)降24％。

　　此前(qián)，景林连续三个季(jì)度增持拼多(duō)多。2022年二季度增持拼多多(duō)24.02万股，三季度增持123.39万股，四(sì)季(jì)度则增持233.75万股，一次比一次(cì)猛。拼多多也不负(fù)众望，从股价表现看，拼多多去(qù)年二、三、四季(jì)度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼(pīn)多多的上涨势头在今年2月初(chū)便戛(jiá)然而止了(le)，景林(lín)资产在此前“越跌越买”的策略奏效后(hòu)，或许在股价“掉(diào)头”之(zhī)际进行了止盈操作。？？？

　　此外，一季度景林新(xīn)建仓的英伟(wěi)达，空降前(qián)十大重仓股第七位，一口气买(mǎi)入32.53万股，一季(jì)度末持仓市值为0.9亿元。截(jié)止至5月12日，今年以来英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　老师上课说脏话犯法吗，老师上课骂脏话违法吗　积(jī)极布(bù)局教育股，与高毅“唱反调(diào)”

　　一季度(dù)，景林资产在(zài)美(měi)股的操(cāo)作中，最(zuì)为亮眼的当属重(zhòng)点(diǎn)加(jiā)仓教育股(gǔ)。

　　数据(jù)显示(shì)，截至今年(nián)一季度末，景林资产(chǎn)持有新东(dōng)方430万股，环(huán)比去年底加(jiā)仓368.8万股(gǔ)，期末持股市值(zhí)超1.6亿(yì)美元，一(yī)跃成为景(jǐng)林资(zī)产的第二(èr)大重仓股(gǔ)。与此(cǐ)同(tóng)时，景(jǐng)林(lín)资(zī)产一(yī)季度还(hái)建仓(cāng)了(le)好未(wèi)来，期末(mò)持股(gǔ)数(shù)量达224.6万股。

　　今(jīn)年以来，上述两只教育(yù)个股股价均处于震荡态势，并无(wú)太多亮眼表现。

　　景林资产认为，从全行业(yè)来(lái)看，不同年龄(líng)层的用户(hù)对“教育”的需(xū)求依然旺盛(shèng)，除了应对(duì)考试，还(hái)包括(kuò)开拓眼(yǎn)界、增长知识、潜力(lì)挖掘(jué)、提(tí)升综合能力等。双(shuāng)减政策推行之后，目前行业政(zhèng)策环境趋于稳定(dìng)，但过程中很多(duō)公(gōng)司退(tuì)出(chū)离(lí)开(kāi)，使得行业竞争格局趋缓，对于存量公司有利。

　　“从行业龙头公(gōng)司本身来说，凭借多年积累(lèi)的(de)口碑和公信力，品(pǐn)牌(pái)的护城河(hé)依然很深。个别头部企业在K9学科之外的教(jiào)育(yù)领(lǐng)域业(yè)务(wù)基础(chǔ)扎实(shí)，原(yuán)有的留学等业务(wù)恢复增长(zhǎng)，同(tóng)时(shí)素(sù)质教(jiào)育、直播(bō)电商业务等新(xīn)业务成为(wèi)新的(de)增长驱动力。且(qiě)公司的(de)利润(rùn)和现(xiàn)金流(liú)稳(wěn)中转好，同时账上资金充足，当时的估值下有(yǒu)足够的安全(quán)边际。在过去(qù)几个季(jì)度的(de)财报中，我们看到(dào)了相关的积极(jí)信号。”景林资产表示。

　　值得一提的是，高毅资(zī)产对于(yú)教(jiào)育(yù)领域也颇(pǒ)为(wèi)看好，但是标的选择似乎与景林资产存在分(fēn)歧(qí)。

　　美(měi)国(guó)证券(quàn)交易委(wěi)员会公开(kāi)资料显示，截至今年一季(jì)度末(mò)，高毅(yì)资产持有(yǒu)新东方24.4万股，相比于去年(nián)底减(jiǎn)仓超10万股，减仓比例接(jiē)近三成。而一季度高毅资产大举(jǔ)买入近156万股好未来，相比于(yú)去年底增持幅度(dù)达(dá)112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰市(shì)场投机之风

　　自五一(yī)节过后，传媒、游戏(xì)板(bǎn)块(kuài)成为资金(jīn)炒作AI的重点方(fāng)向，中特估支线也(yě)由暗转明，晋升市场第二(èr)大主线(xiàn)。

　　可好景不长，本周(zhōu)中特估(gū)仅热(rè)闹了一两天，随后便开始持续下跌，传媒、游(yóu)戏板块更是(shì)大幅杀(shā)跌(diē)，高位股接(jiē)连(lián)跳水。

　　（本文内容为客观数据信息罗(luó)列，不构成(chéng)任何投资建议(yì)）

　　此前连续(xù)24个交易(yì)日成交(jiāo)额超万亿元阶段纪(jì)录，在(zài)本周(zhōu)遭遇终结。周三(sān)时，市(shì)场成(chéng)交量尚且(qiě)保持(chí)在1.2万(wàn)亿水平，周(zhōu)四便(biàn)陡然跌破(pò)万(wàn)亿，5月11日和5月12日成交(jiāo)额连续两日萎(wēi)缩，分(fēn)别为(wèi)8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市(shì)陷入(rù)缩量震荡阶段。

　　面对市场的急(jí)剧降温，市场观点认(rèn)为，主要原(yuán)因是5月(yuè)11日晚间发布的金融数据大幅低于预期。

　　据(jù)国盛(shèng)证券，4月新(xīn)增信(xìn)贷7188亿(yì)元，虽然同比多(duō)增(zēng)734亿元，但是考虑到去年4月基数的异(yì)常，因而与往年(nián)相(xiāng)比，今年4月信贷则是明显跌落，而今年4月信贷低于2021年(nián)同期7512亿(yì)元。居民贷(dài)款回落(luò)再度成为信贷(dài)回落的主(zhǔ)要(yào)原因。而企业中长期(qī)贷款(kuǎn)继续保持同比(bǐ)多增，4月同比多增4017亿(yì)元(yuán)至6669亿(yì)元。信(xìn)贷下滑带动社融增速回(huí)落，4月新增社融1.22万(wàn)亿，与2021年4月相比(bǐ)，今年4月同比少(shǎo)增6370亿元。

　　署名光大证券的(de)点评(píng)称，4月下旬票据利率(lǜ)先下(xià)后上，并(bìng)不意味着贷款(kuǎn)好转了，主要因为今年国股行NIM和营(yíng)收压(yā)力很大，一直在(zài)压降票据等低效资(zī)产，对分行收票额(é)度(dù)控(kòng)制很严。4月前(qián)两旬已经收(shōu)了很多(duō)票，后面改(gǎi)用其他贷款来(lái)冲。5月上旬票据已经快要接(jiē)近零利(lì)率(lǜ)了(le)，信贷再度(dù)出现深(shēn)度负(fù)增(zēng)长，这是4月(yuè)信贷斜率过于陡峭(qiào)化(huà)产生的后果，5月份的贷(dài)款可能仍然不太乐(lè)观。

　　在这种背景之(zhī)下，市(shì)场要(yào)想(xiǎng)好(hǎo)起来，必然(rán)要让大家看到宽信用的信号出现，而这可能还需(xū)要一(yī)定的时间。

　　当前市场存量资金博弈(yì)的背景不改(gǎi)，而两大主线人(rén)工智能和中特估，今年已然累计不小的涨幅。中(zhōng)特估这边，本月(yuè)还有多只(zhǐ)央企ETF等待进场，而人(rén)工(gōng)智能这边，在未(wèi)有(yǒu)增量资金进(jìn)场(chǎng)的情况之(zhī)下，再想继(jì)续向上，压力不小。

　　本周大跌之后(hòu)，但斌(bīn)更是(shì)罕见(jiàn)的在(zài)深夜抒发感想。大谈公募基金经理的难处，在(zài)业绩和(hé)投资信仰之(zhī)间无法两全(quán)。紧接着，炮轰(hōng)当下市场投机之风大盛，认(rèn)为当(dāng)下(xià)市场交易机制(zhì)应(yīng)要有(yǒu)所改变。

　　相信(xìn)，这不仅仅只是(shì)但总一个(gè)人的心声。

　　今年以来，市(shì)场看着红红(hóng)火火，但(dàn)很多投资者(zhě)都是“买在(zài)3000点(diǎn)，套在3400点”。公募基金经理更是有苦难言，市(shì)场上大(dà)热的人工智能，游资(zī)炒(chǎo)作的“星辰(chén)大海”，根(gēn)本不符合他们的机构(gòu)审美。直白点说，市场根本(běn)就是绕着公募持仓在涨。

　　大(dà)家都是有苦难言.......

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