30年(nián)“不(bù)败”的可转债信仰，突然之间出(chū)现“断崖式”睡午觉和不睡午觉有什么区别，为什么不爱午睡的孩子智商高崩塌。

　　100元面值(zhí)的可转债(zhài)，*ST搜特(tè)的可转债搜特转(zhuǎn)债今天又是暴(bào)跌(diē)19.85％，价格跌至(zhì)31.66元，30年可转债历史上从未有过如此(cǐ)低价可转债，与此同(tóng)时(shí)，各类低价转债接(jiē)连雪崩。分析(xī)认为，资金开始(shǐ)担心(xīn)退(tuì)市和违约(yuē)风(fēng)险，纷纷出逃。

　　A股市场今天也(yě)继续(xù)不乐(lè)观，自周二盘中(zhōng)冲高(gāo)到3400点跳水之后，市场持(chí)续回落，上证指数今天又跌超(chāo)1％，收(shōu)跌1.12％，报(bào)3372.36点，失守3300点。主要(yào)指数和多数板块下跌(diē)，深证成(chéng)指跌1.23％，创业板(bǎn)指数和科创50指数(shù)也跌超1％。个股(gǔ)3790只下跌，1209只上涨，成交额8481亿元，与前一日(rì)有所(suǒ)缩量。

　　行业板(bǎn)块方面，此前(qián)最牛的传媒娱乐领跌，大跌超4％，互联网、建(jiàn)筑、有色等也(yě)跌超3％；纺织服装、电(diàn)力、旅游等(děng)行业逆势飘红上涨。

　　不过北上资金却是逆势抄底，全(quán)天(tiān)净买入13亿元。

　　两(liǎng)只转债面临退市

　　带崩整(zhěng)个低价转债(zhài)市(shì)场

　　30年没有过的可转债(zhài)退市历(lì)史，在(zài)今年5月(yuè)一下被打破(pò)，先是*ST蓝盾宣告公(gōng)司(sī)和蓝(lán)盾转债(zhài)被告(gào)知要退(tuì)市，打破了30年来的可转(zhuǎn)债(zhài)没有出现正股和转债退市的历史。接(jiē)着(zhe)没几天，*ST搜特锁定面值退市，搜特转债持续暴跌，第(dì)2只打(dǎ)破历史来得太快。蓝盾转(zhuǎn)债已停牌，而搜特转债还在交易(yì)。

　　退(tuì)市(shì)危机之下，搜特转(zhuǎn)债今日再度暴跌(diē)19.85％，收报31.66元，而昨日(rì)搜特转债已经暴跌19.75％。持续上演断崖式暴跌，面(miàn)值100元(yuán)的转(zhuǎn)债如今只剩(shèng)31.66元。

　　搜特转债的正(zhèng)股*ST搜特还在一字跌停，最新(xīn)收(shōu)盘价0.56元，触发面值退市(shì)已没(méi)什(shén)么悬念。

　　接连的退市(shì)情形，以及可能面(miàn)临的违约。彻底带崩了(le)整(zhěng)个低价(jià)转债，过去的双低策略似乎也(yě)不再奏效。思创转债暴跌(diē)11％，而(ér)正股思创医(yī)惠只跌了2％，塞力转(zhuǎn)债(zhài)暴跌8.19％，而(ér)正股(gǔ)塞(sāi)力医疗只跌了0.21％；金诚转债、永(yǒng)吉(jí)转债等(děng)跌超6％。

　　如(rú)今(jīn)又涌现大批价格跌破100元的(de)低(dī)价(jià)转债，而一年前市场还在关注“消灭”100元以下可转债，一度(dù)没有转债价格低于100元。如今是多只接连闪崩(bēng)断崖下跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市场近(jìn)期波动剧烈

　　上证指数周二在券商、银(yín)行等金融股带动之下，一度冲(chōng)上3400点，而后(hòu)快速跳水。然(rán)后持续(xù)下行，今日又跌超1％，失守3300点(diǎn)，报(bào)3372点。早盘一度翻红后，市(shì)场持续走(zǒu)低(dī)。

　　有分析表示，近期(qī)市场(chǎng)波动加(jiā)剧，资金分歧较大(dà)。

　　华泰证(zhèng)券(quàn)近日(rì)策略(lüè)点评表示，4月新(xīn)增(zēng)社(shè)融(róng)、新增信(xìn)贷、M2同比均低于Wind一致预期，一季度冲(chōng)量明显+票据利(lì)率下(xià)行，数(shù)据走弱在方(fāng)向上(shàng)不(bù)超预期，但幅度较(jiào)预期更大。

　　三点指引：1）新增(zēng)中长贷(dài)MA6同比(bǐ)走高，冷(lěng)热不匀(yún)再现，居民中(zhōng)长贷在1Q脉冲(chōng)式修复过后(hòu)明显(xiǎn)走弱，单月(yuè)新增创历史新低，与(yǔ)地产(chǎn)销售回踩匹(pǐ)配；2）M1-M2同比剪(jiǎn)刀差(chà)微升，基数效应外(wài)，主(zhǔ)因(yīn)C端新增存款转负；3）私(sī)人部门中长贷仍在修(xiū)复→全A非金融企(qǐ)业盈利全年或拾级而(ér)上，但从(cóng)M1-M2剪刀差及财(cái)报数据反映(yìng)的制造业库存及产能周期位置(zhì)看，弹性(xìng)或有(yǒu)限。金融数据再(zài)次印(yìn)证复(fù)苏成色需巩固(gù)，或提(tí)升政(zhèng)策加码“恢复和睡午觉和不睡午觉有什么区别，为什么睡午觉和不睡午觉有什么区别，为什么不爱午睡的孩子智商高不爱午睡的孩子智商高扩(kuò)大需求”的(de)可(kě)能。

　　前海(hǎi)开(kāi)源基金近日也表示，后续来看市场回落空间(jiān)有限：

　　第一、4月出(chū)口仍超预(yù)期，外(wài)需仍有韧性。4月出口(kǒu)同比增(zēng)长8.5％，好于市场(chǎng)预期(qī)，除基数效应外，欧美的韧性与东盟相对强劲的需求均支撑(chēng)了外需(xū)，内需同(tóng)样在修复下(xià)市场(chǎng)分子端边(biān)际向好。

　　第(dì)二(èr)、国(guó)内(nèi)外流(liú)动性仍然偏(piān)好。国内看，4月政治局会议(yì)仍然强调稳增长，应对弱(ruò)复苏下流(liú)动性大(dà)概率仍然维持宽松(sōng)，同样仍可能有增量政策出台，对市场均是呵(hē)护(hù)而非压(yā)力；海外看，5月FOMC会(huì)议后市场(chǎng)基本已(yǐ)定(dìng)价美联储本(běn)轮加息已(yǐ)至顶点(diǎn)，仍然存(cún)在区域银行(xíng)风险隐患同时通胀仍在下行(xíng)下，后续海外流动(dòng)性难(nán)更紧，外资对国(guó)内(nèi)市场的流出压力不大。

　　总体来看，权重板块内部的分(fēn)化，热门(mén)板块交易性(xìng)的波动是(shì)指数(shù)调整主因，但在内需修复、外需(xū)韧(rèn)性，且(qiě)国(guó)内政策呵护延续、外资(zī)流出压力不大(dà)下市场(chǎng)无大风险，震(zhèn)荡修(xiū)复延续(xù)。

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