在(zài)锂价初现企(qǐ)稳态势的微妙时点，头部锂电厂商如何看待(dài)？行业去库存进展又如(rú)何？

　　披露年报(bào)和(hé)一(yī)季(jì)报后，市值近500亿元的锂(lǐ)电巨头国轩高科(kē)4月(yuè)28日(rì)举办媒体开放日上作出一系列(liè)判(pàn)断(duàn)。在交流中(zhōng)，公(gōng)司管理层对中国基金报记者(zhě)表示(shì)，近期“跌(diē)跌不休(xiū)”的碳(tàn)酸锂价格，或(huò)将在15-20万(wàn)元/吨之(zhī)间(jiān)形成震荡(dàng)。

　　同时，该公司一季(jì)报显示，库存“水位(wèi)”已经(jīng)显(xiǎn)著降低，压力已并(bìng)不(bù)明显。这(zhè)也在一定程度(dù)上反映了电池厂商们(men)近(jìn)期去库存动作(zuò)的(de)“一致性(xìng)”。

　　而且需(xū)要注意(yì)的是，在(zài)国轩高科(kē)方面看(kàn)来，储能(néng)行业今(jīn)年上升(shēng)空间(jiān)预计(jì)将(jiāng)高于(yú)动力电(diàn)池(chí)。换(huàn)言之(zhī)，从增(zēng)速方面看，储能有(yǒu)望接棒动力电池，带动电池厂商(shāng)出货持续增长。

　　锂价料维持(chí)在(zài)15-20万之(zhī)间

　　作为锂电池核心原(yuán)材料(liào)，碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格(gé)大起大落在市场(chǎng)上(shàng)引起巨大(dà)争议。“就为(wèi)了买100吨碳酸锂(lǐ)，我(wǒ)们(men)曾经(jīng)开车16个小时经(jīng)过1600公里(lǐ)路程，” 国轩(xuān)高科高级副总裁、中(zhōng)国业务(wù)板块总裁(cái)王启岁笑称。这也(yě)在一定程度上反映了(le)锂价迅速上(shàng)涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以(yǐ)来锂(lǐ)价又(yòu)迅速击(jī)穿20万(wàn)元关口，在(zài)近期(qī)才(cái)有明显企稳(wěn)趋势。毕(bì)竟，在4月(yuè)12日(rì)之前，电池级碳酸锂(lǐ)价格(gé)已经连跌(diē)52天。而且在(zài)此前30天内，价(jià)格共(gòng)计跌去19.25万(wàn)元(yuán)/吨。

　　而据上海钢(gāng)联数据最新(xīn)显(xiǎn)示，在4月(yuè)27日-28日(rì)两天内，电池级碳酸锂价格已经连续两日上涨，两日内分别上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨至(zhì)18.9万元/吨(dūn)，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂价在什么(me)区间(jiān)较(jiào)为(wèi)合理，国轩高(gāo)科(kē)方面也(yě)给出自己研判。王启(qǐ)岁在会上表示(shì)，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们通过一季度(dù)观察来看，新能(néng)源行业处(chù)于稳定增长阶段，储(chǔ)能行业在(zài)一(yī)季度是处(chù)于投标、招标的阶段(duàn)，第(dì)三季度将迎来大规模交付，而储能(néng)大规(guī)模交付(fù)会带来产能复苏，碳酸锂(lǐ)价(jià)格预计会维(wéi)持在(zài)这个(gè)区(qū)间之(zhī)内。”

　　实际(jì)上，碳酸锂价格下降(jiàng)，对于电池厂商的毛利率提升已(yǐ)经有了立竿见(jiàn)影效果。

　　从毛利率(lǜ)方面来看(kàn)，国轩高(gāo)科在一季度达到了18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情况也发生在(zài)宁德(dé)时代与亿纬锂能身上，其中宁德时代一季度毛(máo)利率(lǜ)为21.27％，较(jiào)去(qù)年全年水平提升(shēng)1.02个百分点。而亿纬锂能则(zé)不如前两者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁也认为，在碳酸锂(lǐ)回归理性价(jià)格之后，新(xīn)能源汽车市场会趋于(yú)较为合理增长。“去年是600万辆(liàng)，经过一季度(dù)之后，我们依(yī)然判断今年新能源(yuán)汽车(chē)应该在(zài)900-950万辆(liàng)区间，”他预(yù)计(jì)。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能扩张。其南京基地智能(néng)制造20GWh动力电池项(xiàng)目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基(jī)地(dì)年产20万(wàn)吨高端正极材料(liào)项目、桐城基地年(nián)产40GWh动(dòng)力电池项目一期、柳州基地年产10GWh电池项目等多个项目相继投(tóu)产。据规划，国(guó)轩高科2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库(kù)存(cún)效果(guǒ)明显

　　国轩高科的一(yī)季报(bào)显示，其截至报告期(qī)末其存(cún)货余额为65.98亿元，较去年底的(de)75.84亿元(yuán)下降13％。而其一季度末，存货占总(zǒng)资(zī)产比(bǐ)例(lì)为8.38％。在去年(nián)底，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业(yè)整体状况(kuàng)看，国轩高科存货(huò)水平(píng)保持了较(jiào)低位置。国轩高(gāo)科高级副总裁蔡毅也表示，由于(yú)公司在江(jiāng)西(xī)宜春碳(tàn)酸锂原材料(liào)有自(zì)产能力，因此其外(wài)购(gòu)仅(jǐn)补充自产不(bù)足，“外购只(zhǐ)是缺多少(shǎo)，补多少(shǎo)，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科存货水(shuǐ)位下降(jiàng)，也反映了行业整体状况，不少电池厂商(shāng)存货余(yú)额(é)均在(zài)下降。其中宁德时(shí)代一季度报告显示，其库存金额已(yǐ)从(cóng)年初的(de)766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能一季报(bào)也显示(shì)，其(qí)存货(huò)金额(é)从(cóng)去年底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下(xià)滑8.48％。据记者了解，已经有库存(cún)较低的(de)电(diàn)池厂商提到，库存已恢复(fù)至健康水平，后(hòu)续将根据规划(huà)，逐步进行(xíng)补货。

　　东吴证券近期在(zài)一份(fèn)研报(bào)中指出，在电(diàn)池(chí)环节，厂(chǎng)商从22Q4开始去库存，生产材料均维持极低(dī)库存(cún)，电池本身库存不足1个(gè)月；另外在中(zhōng)游材料方(fāng)面，正极和电解液库存周期大(dà)幅(fú)下降至7天左右，负极因石墨(mò)化需(xū)要一个月时间，库存(cún)周期较长，而隔膜约(yuē)为一个月正(zhèng)常库存。

　　该(gāi)机构认(rèn)为，目前库存(cún)多集中于上游锂盐厂，中游材料库存极低，基本保持7天的最低安全(quán)库(kù)存。若下游需求恢复，将(jiāng)带来强烈(liè)补库需(xū)求。

　　值得(dé)注意的是，在去库存(cún)的过程中，国轩(xuān)高科也在(zài)积极尝试“出海”。该(gāi)公司(sī)在2022年加速(sù)全球(qiú)化步(bù)伐，收购博世集团的德(dé)国(guó)哥(gē)廷(tíng)根工厂，于2022年6月(yuè)开始改造并已顺利投产，开始(shǐ)欧洲(zhōu)本地化运营(yíng)。其年报显示(shì)，2022年该(gāi)公司(sī)海外销售收入达(dá)到29.8亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品供(gōng)不应求

　　此(cǐ)前市场(chǎng)普(pǔ)遍(biàn)预(yù)计，储能(néng)有望接棒动力电池，竹林七贤顺口溜记忆法，建安七子顺口溜怎么读带动电池厂商(shāng)出货增长(zhǎng)。近日，宁德时(shí)代也作出判断认为，储能方面今年预计增速将会比(bǐ)动力电(di竹林七贤顺口溜记忆法，建安七子顺口溜怎么读àn)池更高。

　　王启岁在交(jiāo)流中也(yě)认(rèn)同这(zhè)一观(guān)点。他预计，储能(néng)行业(yè)今年上升空(kōng)间预(yù)计会高于动力电池，其中国外(wài)家储市场需(xū)求(qiú)预计会在下半年(nián)放(fàng)量，而国内大储市(shì)场(chǎng)方面，今年(nián)一季度处于招标阶(jiē)段，自二季度开始将进入交付阶(jiē)段，目前相关产(chǎn)品供不应求。

　　从国(guó)轩高科披露的年报数据(jù)显示，其储(chǔ)能业(yè)务在2022年实现了35.08亿元的营(yíng)收，同(tóng)比增长幅度(dù)达到186.49％，已经高于其动力电池业务(wù)116.4％的增速。按照这一数据计算(suàn)，储能业务已经(jīng)占到其总营收的15.22％，而(ér)在2021年，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直(zhí)言，储能行业的空(kōng)间比动(dòng)力电池上升(shēng)空(kōng)间更大，“这(zhè)是一个需(xū)求(qiú)量大(dà)于供(gōng)应量的领域，不存在需(xū)求疲软(ruǎn)或者是产(chǎn)能过剩。”

　　他指出(chū)，首(shǒu)先在家储环节，因为涉及(jí)到用(yòng)电需求，每年到了第二季度(dù)开始后(hòu)才爆发。而在大储环(huán)节(jié)，国(guó)内下游招标、立项都在一季度(dù)，真正出货(huò)是在二季(jì)度以后，目前订单状况看(kàn)来是供不应求。此外，海外的客户也正逐(zhú)渐接受中国的标准(zhǔn)化集装箱产品。

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