本周，56只首发基金中（份额分开(kāi)计算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批4只(zhǐ)北证50指数基金产品已有(yǒu)3只成立，分别为鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金、工银瑞信(xìn)北证50成份指数基金和万家北证50成(chéng)份指数基金(jīn)。

　　多位业内(nèi)人士表示，流动性问题(tí)是制(zhì)约北交所发展的首要因素(sù)，不(bù)过随着公募基金加速布局，增量资金不断涌(yǒng)入(rù)下(xià)，流动性(xìng)问题有(yǒu)望持续改善；同时(shí)，当前北交所优质公司被(bèi)显著低估，正是长线资(zī)金(jīn)布局的良好机遇。

　　第(dì)二(èr)批北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数基金成立过半

　　本周，56只首发(fā)基金(jīn)中（份额分开计算），博时(shí)北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列(liè)其(qí)中，根据招募说明书，该基金主要(yào)跟(gēn)踪北证50成份指数，由于是发起式基金，认购(gòu)金额满1000万元即可成(chéng)立(lì)，认购期(qī)为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数(shù)基金产品成功(gōng)获批(pī)，工银瑞信(xìn)基金、万(wàn)家基(jī)金、鹏扬(yáng)基金(jīn)、博时(shí)基金四家公募基金公司拿到批文。除博时(shí)基金(jīn)外，万(wàn)家基金的北(běi)证50指(zhǐ)数产品(pǐn)也是以(yǐ)发起式的形式(shì)设立。

　　截至目前(qián)，除(chú)博时基金旗下产品正在发行外(wài)，其余3只(zhǐ)产(chǎn)品均(jūn)已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金于(yú)4月25日成立，获2225户有效认购(gòu)，募(mù)集规模3.89亿(yì)元；工银(yín)瑞信北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金于4月27日正式成立，获1496户有(yǒu)效认(rèn)购，募(mù)集规模(mó)2.39亿元；万家北证50成(chéng)份指数基(jī)金于ch2是什么基团，chch3ch3是什么基团5月5日正式成立，获1717户(hù)有(yǒu)效认购(gòu)，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指数的投资价值，万家(jiā)北证50成份指(zhǐ)数基金经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍显(xiǎn)著低于其他(tā)上市(shì)板块中业务相关度较(jiào)高(gāo)的(de)同类股票，具有较大估值提(tí)升空(kōng)间。随着市(shì)场流(liú)动性的增强和创新型中(zhōng)小企(qǐ)业的高速成长，有(yǒu)望实现业绩和(hé)估(gū)值双升，长(zhǎng)期投资价值(zhí)显著。

　　首(shǒu)批(pī)北证50指(zhǐ)数(shù)基金月内加速“回血”

　　去年(nián)12月，首批(pī)8只北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基(jī)金相(xiāng)继成(chéng)立。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日，这(zhè)8只产品年(nián)内回报、成立以来(lái)回报悉数为负(fù)，其中年内平均收益(yì)率为(wèi)-4.36％，成立以来收益率中位(wèi)数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始(shǐ)加速“回血”，月内产品均获正收益，平(píng)均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自去年(nián)11月发(fā)布(bù)以来，该指数经(jīng)历(lì)小(xiǎo)幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季(jì)度(dù)以来虽有震荡下跌(diē)，但5月以来又开(kāi)始持续上涨(zhǎng)，且市(shì)场表现居前。截至5月12日，该(gāi)指数月内(nèi)涨幅达(dá)2.98％，对比沪深市场核心(xīn)指数(shù)表现，除红利指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指数、沪深300、上(shàng)证50等在内(nèi)的30只(zhǐ)核心指数月内均下跌。

　　“北(běi)证(zhèng)50指数推出后，多个指(zhǐ)数基金相继成立，这使得北交所整(zhěng)体(tǐ)流(liú)动性有所改善。从中观维(wéi)度(dù)来看(kàn)，北(běi)交所很多优质企业的估(gū)值仍然偏(piān)低，预计随着流(liú)动(dòng)性逐步改善(shàn)，以(yǐ)及公司业绩持续释放，北交所板块整体走势有望持(chí)续向(xiàng)好。”北(běi)京一大型公募基金人士表示。

　　北交所官网显示，截(jié)至5月(yuè)12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿(yì)元。从北(běi)交所上市(shì)公司业绩(jì)表现来(lái)看，2021年北交所上市公司盈利面(miàn)达99％，净利润(rùn)总(zǒng)额(é)增(zēng)长23.8％，超四(sì)成(chéng)的公司净利润达(dá)5000万元以上；2022年北(běi)交所上(shàng)市公司全年共实(shí)现净利(lì)润138.11亿元，平均实现净利润(rùn)7230.81万(wàn)元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长12.17％，盈(yíng)利面达(dá)92.15％，其(qí)中44家公(gōng)司增幅超过30％，22家公司(sī)净利润超过(guò)1亿元，42家公司连续三年(nián)实现利润正增长。北交所上市公司业绩(jìch2是什么基团，chch3ch3是什么基团)正持续(xù)释放。

　　此外，10只北(běi)交所主题权益基金(jīn)年(nián)内表现上(shàng)，Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，除大成北交所两年定开年内收(shōu)益为负外，其(qí)余9只北(běi)交所主(zhǔ)题(tí)权益基金年内均斩获(huò)正(zhèng)收益。其中，华夏北交所创新中小企业精选两年(nián)定开年内回报(bào)最高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧选(xuǎn)两年定开、嘉实北交所精选两(liǎng)年(nián)定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估(gū)值(zhí)偏低(dī)

　　正是(shì)长线资金布局(jú)良机

　　对于北交所投(tóu)资(zī)价值(zhí)，多位业内人士认为，当(dāng)前北交所(suǒ)优质公(gōng)司被(bèi)显著低估，不过正是长线资金布局的(de)良(liáng)好机遇(yù)。

　　万家北交所慧(huì)选两年基金(jīn)经理叶勇直言，北交(jiāo)所市场上，制约其(qí)发(fā)展的依然是市场本身较差(chà)的流动(dòng)性问题，市场制度(dù)性差(chà)异导致其(qí)与(yǔ)沪深市场相比(bǐ)，可比公司估值表现差异较(jiào)大。除(chú)了继(jì)续降低投(tóu)资者(zhě)门(mén)槛(kǎn)、扩大(dà)优质上市企业(yè)数量(liàng)外，后续北交所市场(chǎng)有(yǒu)必要(yào)完(wán)善转(zhuǎn)板制度，畅通转板通道，从而活跃(yuè)市场交(jiāo)易，通过沪深市场(chǎng)的(de)引领，提(tí)升流(liú)动性(xìng)，平抑估值鸿沟(gōu)。不过，从另(lìng)外一个(gè)角度上(shàng)讲，目前的北交所优质(zhì)公司(sī)被显(xiǎn)著低估，也(yě)是长线资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新(xīn)中小(xiǎo)企业(yè)精选两(lch2是什么基团，chch3ch3是什么基团iǎng)年定开基金经(jīng)理顾(gù)鑫峰(fēng)表示(shì)，站在当前(qián)的位置，对于北交所(suǒ)的后续表现充满信心，信心来源于四个方面。

　　一是北交所公司目前估值已经非常便宜，他们测算(suàn)前几大(dà)重仓股的平均估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这(zhè)个估值水平对于具备专精特新特性(xìng)的中小成(chéng)长型企业而言是非常具有吸(xī)引力的。

　　二是从业绩表现来看，他们发现很多北交(jiāo)所公司今年以来依然(rán)延续了较快的(de)增长速(sù)度，发展整体是符合预期的，业绩的持续增长进一步消(xiāo)化了(le)估值。

　　三是从政策来(lái)看，去年四季度以来北交所出(chū)了(le)不(bù)少(shǎo)政策利好，包(bāo)括发布《北京证券交(jiāo)易(yì)所股票做市交易业务细(xì)则(zé)》和《北京证券(quàn)交易所(suǒ)股票做(zuò)市交易业务(wù)指(zhǐ)引》，下调部分(fēn)交易(yì)费(fèi)率(lǜ)，北交所(suǒ)股票(piào)将纳入中证、国证跨市场(chǎng)指数体系，北证50指数11月份(fèn)正式上线等政策的密集发布，可以说(shuō)对这个市场是加大了呵护(hù)的力度，政策的暖风对整(zhěng)个市场构成中长期利好。

　　四是北交所目前新(xīn)挂(guà)牌的公司较多(duō)，其(qí)中不(bù)乏(fá)优质的个股，供(gōng)给(gěi)上来(lái)了(le)，给他(tā)们增加了筛选的范围，尽管(guǎn)短期可能由于供给增加对整个(gè)市场的流动性造成(chéng)一(yī)定的扰动，但增加优质供给(gěi)是市场长(zhǎng)期发(fā)展的基(jī)石，这使得他(tā)们选择优质中(zhōng)小(xiǎo)专精特新(xīn)企业的难(nán)度是(shì)相(xiāng)对降低(dī)的。

　　景顺长城北交(jiāo)所精选(xuǎn)两年定开(kāi)基金经理张靖表示，北交所作为(wèi)新(xīn)兴的股(gǔ)票交易市场，目(mù)前仍处于初创(chuàng)期，上市股票数量(liàng)还(hái)不够多(duō)，市场关(guān)注(zhù)度还(hái)不(bù)高，整体估值水平相较于沪深(shēn)交易所明显(xiǎn)低估。随着(zhe)宏观经济触底回升，和北交(jiāo)所快速发(fā)展，投资机会应会越来越多。

　　开源证(zhèng)券研报(bào)表示，“中特估”下(xià)，北交(jiāo)所(suǒ)作为A股“中特(tè)估”组成部分之一，或有望(wàng)随(suí)着北交(jiāo)所(suǒ)改(gǎi)革的不断推(tuī)进和投资(zī)者关(guān)注度提升逐(zhú)渐得到估值体(tǐ)系修复。从2023年一季(jì)度的公募基金持(chí)仓(cāng)变化来看(kàn)，这一趋势已经(jīng)初露端倪(ní)，部分专精(jīng)特新次新股及北(běi)证50中高权重、低估值公司获增持较多。此外，北(běi)证50成(chéng)分股中尚拥(yōng)有(yǒu)多个(gè)被低估标的，未来(lái)随着北交所改革的不断(duàn)推进和投资(zī)者(zhě)关注度提升(shēng)，北交所(suǒ)流动性随之改善，这些大市(shì)值、高权重、低估值(zhí)的公司获得重估可能性(xìng)较大。

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