近期(qī)市场风向变动，北向资(zī)金调(diào)仓换股，外资基(jī)金也纷纷行动。记者梳理(lǐ)发(fā)现，欧洲(zhōu)巨头施罗德(dé)旗下(xià)三只旗舰基金同时大手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月(yuè)底(dǐ)以来，宁王股价震荡上行(xíng)，虽较(jiào)高点仍有距(jù)离，但部分(fēn)恒星年和回归年的区别通俗易懂的，恒星年和回归年的区别原因资金开始行动。透露什么信号？我们(men)一起来看看。

　　欧洲(zhōu)巨(jù)头旗(qí)下三大基金同时(shí)行(xíng)动

　　施罗(luó)德旗下“施罗(luó)德国际精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底，基金前十(shí)大重仓股(gǔ)为中国平(píng)安、招商银行、紫金矿业、宁德时代、贵(guì)州茅(máo)台(tái)、万华化(huà)学、鼎龙股份、芒果超(chāo)媒、海尔生物。4月，基(jī)金加(jiā)仓宁德(dé)时(shí)代80％。

　　无(wú)独有偶，施罗(luó)德旗舰基金“施罗德国(guó)际(jì)精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电、腾讯控(kòng)股(gǔ)、阿(ā)里巴(bā)巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港(gǎng)交所(suǒ)、银河娱乐、宁德时(shí)代、隆(lóng)基绿(lǜ)能。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另一只旗舰基金也加仓(cāng)宁(níng)德时代80％。“施罗德国际精选基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德(dé)时代、隆基(jī)绿能、蒙牛乳业(yè)、银河娱乐(lè)、紫金矿业、贵(guì)州茅台(tái)、深(shēn)圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持(chí)紫金矿业10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看好(hǎo)中(zhōng)国(guó)新能源车产业(yè)链

　　同一(yī)家(jiā)机构旗下三大旗舰基金同时加仓80％，究(jiū)竟怎么回(huí)事？

　　资(zī)料显示，这三只基金中，施罗德国际精(jīng)选基金中国A由(yóu)Jack Lee管理；施(shī)罗(luó)德国际精选基(jī)金大中(zhōng)华和施罗德国际(jì)精选中国机(jī)遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的基(jī)金材料中(zhōng)并未解释为何基金在4月大(dà)手(shǒu)笔(bǐ)加(jiā)仓(cāng)宁德时代。不过，记者梳理发现，施(shī)罗德对中国(guó)新能源车(chē)产业链(liàn)的(de)看重(zhòng)是一以贯(guàn)之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期来看(kàn)，关(guān)注三(sān)大主题。一是电动车(chē)供应链；二是技术自(zì)主(zhǔ)可控；三是(shì)医(yī)疗健康(kāng)基础设施。

　　为何看(kàn)好电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化(huà)的(de)影响(xiǎng)日(rì)益显(xiǎn)现，全球各国的脱碳(tàn)行动变得越(yuè)来越重要。转向电动(dòng)汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一个方面。中国在这方(fāng)面为投资者提供(gōng)了重要的机会。中国在电动(dòng)汽车价值链的(de)供应方面是全球(qiú)的领导者，同时中国对成品车辆的需求方面(miàn)也占据重要地位。可能很多人(rén)不(bù)知道的是，全球(qiú)2022年销(xiāo)售的所有电动(dòng)汽车中(zhōng)，57％是在中国销售的(de)。

　　整车制造(zào)之外(wài)，中国也是(shì)全(quán)球电动车基(jī)础(chǔ)设施最完善的国家之一。以充电桩为例，中国(guó)平均(jūn)一(yī)个公共充电(diàn)桩(zhuāng)对(duì)应7辆车，欧洲是16、美国是16、印(yìn)度(dù)是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在(zài)电动汽车供应链中(zhōng)，有许多公司正(zhèng)在在各自的领域(yù)中建立主导地位，以某(mǒu)智能组件为例，它是(shì)电(diàn)动汽车中用于电池和电机温控的(de)关(guān)键组件的生(shēng)产商。该公(gōng)司在空调阀行业(yè)全球市(shì)场(chǎng)占有约60％的份额(é)，并在电(diàn)动汽车阀(fá)门(mén)行业拥有超过90％的市场份额。客户包括特斯拉等全球(qiú)电动汽车专家以及福特、宝马等原始设(shè)备(bèi)制造商（OEMs）。随着(zhe)电(diàn)动汽车在全球范(fàn)围(wéi)内继(jì)续(xù)占据市场份(fèn)额——在法规的支持下，该(gāi)公(gōng)司的(de)增长潜力是可(kě)预(yù)见的(de)。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基金安联神州A股基金也(yě)在(zài)3月大手笔加仓(cāng)宁德时代。

　　这只基金(jīn)最新规模(mó)47亿美元，截至3月底，恒星年和回归年的区别通俗易懂的，恒星年和回归年的区别原因基(jī)金前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股为(wèi)贵州茅台、中信证(zhèng)券、宁德时(shí)代、中国中免、东方财富、美的(de)集(jí)团、迈瑞医疗(liáo)、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重(zhòng)仓股逐一(yī)加(jiā)仓(cāng)，其中(zhōng)加仓幅度最大的(de)就是宁德(dé)时(shí)代，加仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基金(jīn)对(duì)中国中免加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵(guì)州(zhōu)茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公司均(jūn)加仓(cāng)8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超40％

　　中汽协(xié)（中国汽车工业协会）近(jìn)日发(fā)布(bù)的数据显示，2023年4月，我国动力(lì)电池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增(zēng)6.7万(wàn)台公共(gòng)充电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中度方面，今年4月，尽管我国新能源汽车市场(chǎng)共计(jì)36家动力电(diàn)池企业(yè)实现装车配套，较去(qù)年同期增加2家(jiā)。但是排名前3家(jiā)、前5家、前10家(jiā)动力电(diàn)池(chí)企业(yè)动力(lì)电(diàn)池(chí)装车量分(fēn)别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度(dù)依(yī)旧较高。

　　企业排名来看(kàn)，根据中(zhōng)国汽车(chē)动力电池产业创(chuàng)新联盟数据显(xiǎn)示，今年4月，宁德(dé)时代以40.83％的占比持续领跑(pǎo)，比亚迪、中创新航、亿(yì)纬锂能(néng)、国(guó)轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名。第6-10名(míng)则分别(bié)为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作为动(dòng)力电池(chí)行业的龙头企业，宁德(dé)时代于2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同(tóng)比增长557.97％，单季利(lì)润(rùn)增速创历史新(xīn)高。

　　北向资金调仓换(huàn)股(gǔ)，“宁(níng)王”重受青睐(lài)

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的数据显(xiǎn)示，截至5月14日，最近(jìn)7天北(běi)向资(zī)金净流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向(xiàng)资(zī)金净流(liú)入(rù)较多(duō)的(de)其它个股还包(bāo)括宁德时代(dài)、工(gōng)业富联、贵州茅台、工(gōng)商银行、北方华创、兴(xīng)业银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中国(guó)石化(huà)。北向资(zī)金净流出较(jiào)多的个股包括格力电器、中国建筑、东方财富、中(zhōng)国(guó)中免、阳(yáng)光电(diàn)源(yuán)、中兴通(tōng)讯、科大讯飞、隆基(jī)绿能、长江(jiāng)电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超(chāo)长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基在(zài)谈及为(wèi)何持有(yǒu)宁德(dé)时代(dài)时，写(xiě)道：宁(níng)德(dé)时代所处的位置(zhì)是(shì)令人羡慕的。它背后有两大(dà)增(zēng)长机遇一是电动车二是储能；CATL聪(cōng)明(míng)地选(xuǎn)择聚(jù)焦磷(lín)酸铁锂电池(chí)，这方面它的市场份额是领先的。此(cǐ)外，磷(lín)酸铁锂电(diàn)池因为安全(quán)性、生(shēng)命周期和(hé)不含钴等特(tè)征而受(shòu)到欢迎；动(dòng)力电池的企业发展(zhǎn)与政府(fǔ)的(de)脱(tuō)碳计(jì)划是一致的。CATL的(de)领导者也非常有远见(jiàn)。

　　柏(bǎi)基同时(shí)也解(jiě)释了：他(tā)们如何通过 “柏基十(shí)问(wèn)”来(lái)考察宁德(dé)时代的。

　　不过，柏基也表(biǎo)示，如同(tóng)所有的投资者，他们(men)的(de)判断(duàn)也(yě)可能是错的。例如，若未来新(xīn)的(de)电(diàn)池技术出现，宁德时代(dài)的竞争优势(shì)不复。随着电(diàn)池(chí)成本(běn)下(xià)降(jiàng)，宁德时(shí)代(dài)若不能保持利润率。宁德时代和电(diàn)动车厂商的关系若不能维系。这些因素(sù)都会(huì)影响柏基对于(yú)宁德时代的判(pàn)断。

　　但并非所有的外(wài)资都在(zài)加仓宁德时代。4月另一(yī)欧洲巨头安本投资旗舰中(zhōng)国(guó)基金(jīn)“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可(kě)持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时(shí)代0.04％。基金最(zuì)新(xīn)规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持(chí)有的(de)前十(shí)大重仓股为(wèi)贵州茅台、宁德时代、中(zhōng)国(guó)中(zhōng)免、迈(mài)瑞医疗(liáo)、爱尔眼科、华测(cè)检测、招商银(yín)行、美的集团、广(guǎng)联达、宁波(bō)银行。

　　摩(mó)根大通加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁(níng)德时代之外，互联网或者食品饮料也颇受(shòu)关注(zhù)。

　　例如，摩根大通旗舰(jiàn)基金“摩根基金-中国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币(bì)，截至2023年(nián)一季度末，基(jī)金(jīn)前十大(dà)重仓股为贵州茅台(tái)、金山软件、中国平安(ān)、招商银行、万华化(huà)学、恒生金融、泸(lú)州老窖、迈瑞医(yī)疗(liáo)、京东(dōng)方。3月基金(jīn)加仓幅(fú)度最大(dà)的为泸州老(lǎo)窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢(lú)森堡(bǎo)）股(gǔ)票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股(gǔ)为腾(téng)讯控(kòng)股、贵州茅(máo)台(tái)、网易、阿里(lǐ)巴(bā)巴、中国平(píng)安(ān)、招商银行、石药(yào)集团、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月，基金(jīn)加仓(cāng)阿里巴巴(bā)11.66％。

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