总市(shì)值(zhí)超(chāo)6万亿的(de)科创板市(shì)场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监(jiān)会官网(wǎng)消(xiāo)息，为健(jiàn)全多层次(cì)资本市场产品体系(xì)，丰(fēng)富资(zī)本市场风险管理工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发布消息，将在中国证监会(huì)指(zhǐ)导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　多位业内人(rén)士表(biǎo)示(shì)，科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)的启动，将为科创板市场(chǎng)的科技创新(xīn)投资带来风险管理工具(jù)，进一步丰富(fù)ETF期权品种，满足投资(zī)者多元化的(de)交易和风险管理需求。而(ér)相(xiāng)关(guān)合约(yuē)标(biāo)的纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产品的规模(mó)、流动(dòng)性和交投活跃度产生积极(jí)影响(xiǎng)，同时为科创板(bǎn)市场投资(zī)带(dài)来中(zhōng)长期资金，增强市场的关注度(dù)和吸引力。

　　科创板新(xīn)增风险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)

　　科创50ETF期权上(shàng)市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中国证监(jiān)会消息显(xiǎn)示，为健全(quán)多层次资本市场产品(pǐn)体(tǐ)系，丰(fēng)富资本市场风(fēng)险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首(shǒu)只基于(yú)科创(chuàng)50指数的场内期权(quán)品种，科技(jì)创新特(tè)色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市(shì)科创50ETF期权(quán)，是贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》的(de)重(zhòng)大举(jǔ)措，是贯彻落实党中央、国务院关(guān)于推进(jìn)上海国际金融中心建设、支持浦东新区高水平改革开放决策部署的重要安排。

　　证监会表(biǎo)示，上(shàng)市科创50ETF期权，有利于吸(xī)引长(zhǎng)期资金配置科创板(bǎn)，激(jī)发科创板创新活(huó)力(lì)，满足多元化的交易(yì)和风险管理需求，有助于继续发(fā)挥好科创板改革先行先(xiān)试的示(shì)范引(yǐn)领(lǐng)作用，不(bù)断(duàn)提(tí)升(shēng)服务实体经(jīng)济质效。

　　同期，上(shàng)海(hǎi)证券交易(yì)所官网也发布消息，上交所将在中国证监会指导下(xià)认真做好科创50ETF期权(quán)上市相关(guān)工(gōng)作。

　　上(shàng)交所表示，推进科创50ETF期权新产品上(shàng)市，是上(shàng)交所贯彻落(luò)实党的(de)二十大精神(shén)、“十四五”规(guī)划(huà)《纲要》提出的“完善金融(róng)支(zhī)持创(chuàng)新体系”、支持浦东新区高(gāo)水平改革开放(fàng)、支(zhī)持创(chuàng)新驱(qū)动发展(zhǎn)战略(lüè)的重(zhòng)要举措(cuò)，对促(cù)进科(kē)创板企业(yè)进一步发(fā)挥科(kē)创能效、支持科创板建(jiàn)设具有积(jī)极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳步推(tuī)进，市场(chǎng)运行平稳有序(xù)，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企业上市(shì)的集聚示范效应日(rì)益显现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已有上(shàng)市公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板(bǎn)块的科(kē)技(jì)创新属性持续强化。

　　上交所表示，目前科(kē)创(chuàng)板尚(shàng)缺少相应(yīng)的风险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，上交所根据市3502身份证号码开头是哪的，身份证号3502开头的是哪里人(shì)场(chǎng)需求积极(jí)推动科创50ETF期权新(xīn)产品(pǐn)研发，将其作为完善科创板配套产品体(tǐ)系、提升科创板吸3502身份证号码开头是哪的，身份证号3502开头的是哪里人引力和流动(dòng)性、推(tuī)进(jìn)科(kē)创(chuàng)板做市(shì)商(shāng)制度(dù)功能发挥、持续发挥科创板改革先行先试示(shì)范引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板(bǎn)投资者风险管(guǎn)理需要，有助于科(kē)创板更好(hǎo)发挥资(zī)本(běn)市(shì)场(chǎng)改(gǎi)革(gé)试(shì)验田作用，对(duì)于促(cù)进科创板和股(gǔ)票(piào)期权市场长期持续健(jiàn)康发(fā)展意义(yì)重大。”上交所相(xiāng)关负责(zé)人称。

　　同时，监管机构(gòu)还积极(jí)关(guān)注ETF期(qī)权市场的稳健(jiàn)运行(xíng)和风险防控工作，多举措确保新产(chǎn)品平稳上(shàng)市。

　　证监会表示，证监会(huì)一(yī)直高(gāo)度(dù)重视ETF期权市场稳健运(yùn)行和风险防控(kòng)工作(zuò)，持续(xù)完善制度规则体系，加强运行管理和风(fēng)险监测(cè)。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监会将进一步(bù)完善风(fēng)险(xiǎn)防控机制，并根(gēn)据市(shì)场运行情况(kuàng)改进优(yōu)化，确保科创50ETF期权(quán)稳健运行(xíng)。

　　上(shàng)交(jiāo)所也表示，上(shàng)交所(suǒ)高度重(zhòng)视ETF期权市场风险防控工作，基于我国ETF期权(quán)市场发展(zhǎn)特点，实施(shī)了投资者适当性管(guǎn)理制度、保(bǎo)证金制3502身份证号码开头是哪的，身份证号3502开头的是哪里人度、持仓限(xiàn)额(é)制度等一(yī)系列(liè)风控安排(pái)，保障了期权市(shì)场平稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为(wèi)宽基类ETF期权(quán)产品，上交所将总体(tǐ)沿用前期的风控措施，并(bìng)根据科创板股票涨跌幅设(shè)置对科创(chuàng)50ETF期权(quán)涨(zhǎng)跌幅参数适应性调整为(wèi)20％，相关措施在(zài)创业板ETF期权(quán)已(yǐ)有实践。后续，上(shàng)交(jiāo)所将在(zài)目前行之有效的风险防控和市场监(jiān)管措施的基础(chǔ)上(shàng)，进一步(bù)做好风险研判，全面加强市场监管(guǎn)，确保新产品平(píng)稳上市。

　　“下(xià)一步，将在中国证监会(huì)的指导下，会同市场(chǎng)各(gè)方(fāng)扎实做好(hǎo)各项业务和技术准备工(gōng)作，保障科(kē)创50ETF期权平(píng)稳(wěn)上市。”上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)相关负责人称。

　　国内ETF期(qī)权(quán)产品(pǐn)将增至(zhì)8只

　　龙(lóng)头产(chǎn)品规模(mó)和(hé)流动(dòng)性受益(yì)

　　ETF期权(quán)作为全球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具(jù)，在价格发(fā)现、风险管理、完善市(shì)场(chǎng)多空平衡机制等方面发挥了(le)重要作用。

　　自2015年(nián)2月开展股票期权试点(diǎn)以来，证监会组(zǔ)织沪深交易(yì)所先后上市了7只(zhǐ)ETF期(qī)权，市场(chǎng)运(yùn)行平稳有序，有(yǒu)效发挥了(le)引入(rù)增量资(zī)金、稳定现货市场的作用(yòng)，为进一步(bù)丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计(jì)，作为(wèi)股票(piào)市(shì)场的(de)基础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市(shì)交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年(nián)12月23日，上交(jiāo)所、深交(jiāo)所上市交易(yì)沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市(shì)中证500ETF期权，同期深交所上市创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证(zhèng)100ETF期权(quán)在深交所上市交(jiāo)易。

　　随(suí)着(zhe)科(kē)创50ETF期权(quán)启动(dòng)上市，国内ETF期权产品将增至(zhì)8只，投资者的风(fēng)险(xiǎn)管理工具将更(gèng)加丰(fēng)富和(hé)多元化。

　　一位(wèi)公募(mù)投资人士对此表示，目前我(wǒ)国已经推出了不同类型的期权品(pǐn)种(zhǒng)，不(bù)同品(pǐn)种对应市(shì)场不同的市值(zhí)的公司和投资风格(gé)，科创50ETF期(qī)权的推出，将(jiāng)对科创板市场(chǎng)的宽基指数形成覆盖，科(kē)技(jì)创新风格(gé)投资有了风险管理工具，这将有(yǒu)利于投资者做好风险(xiǎn)管理，满足不同投资者的投(tóu)资交易需求。

　　同时，按照记(jì)者观察，目前ETF期(qī)权(quán)的合(hé)约标的都是ETF市场的(de)龙头产品(pǐn)，目前(qián)包括华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF、嘉(jiā)实沪(hù)深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约(yuē)标的。

　　而(ér)从目(mù)前全市场(chǎng)跟踪科创50指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)看，华(huá)夏科创50ETF规模最大(dà)，达到583亿元，目前管理规模仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股票(piào)ETF市场(chǎng)管理(lǐ)规模(mó)第(dì)二名。另(lìng)外，易方达(dá)、工银瑞信(xìn)基金旗(qí)下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的(de)合(hé)约标的，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF成(chéng)为合约标(biāo)的的可能性较(jiào)大，管理规模和(hé)产品流(liú)动性都具备(bèi)突出优势。”上(shàng)述公募投资人士称。

　　而(ér)根据(jù)业内人士分析(xī)，相关合约标(biāo)的(de)纳入ETF期权，将(jiāng)对(duì)该ETF龙头产品(pǐn)的规(guī)模、流(liú)动(dòng)性(xìng)和交投活跃度(dù)产生积极影响。

　　华南(nán)一位股票ETF基金经理(lǐ)表(biǎo)示，相关(guān)的ETF期权上市后，投资(zī)者(zhě)可以借助相应的风(fēng)险管理工具(jù)进(jìn)行(xíng)方向性投资(zī)、波动率投资等，在投资(zī)层面的配套策略也会丰富起来。充分发挥上述作用(yòng)，可(kě)以(yǐ)提升(shēng)ETF期(qī)权产品交易需求(qiú)，流(liú)动性进一步提高(gāo)，进而(ér)促(cù)进规模的提(tí)升(shēng)。

　　“长期来(lái)看(kàn)，有了(le)风(fēng)险(xiǎn)管理工具，有利于吸引中长资资(zī)金，增(zēng)强股票ETF产(chǎn)品关注度，这也会让相应的龙头ETF产品的规模和流动性进一步巩固，市(shì)场吸(xī)引力也会不断增强。”该(gāi)股票ETF基(jī)金经理称。

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