美国债(zhài)务违约的风(fēng)险比以往任何时候(hòu)都(dōu)要大，并(bìng)有可能将全球市场推入(rù)一(yī)个全新的(de)痛苦深渊。而在此背景下，投(tóu)资者应(yīng)如何保护自身(shēn)的财(cái)富呢？对此，一份业(yè)内机构的最(zuì)新调查揭露(lù)出了业(yè)内(nèi)人士眼下的(de)真实心态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球(qiú)637名受访者(zhě)进行(xíng)的调查，对于(yú)那些寻求避风港(gǎng)的人(rén)来说，贵金属(shǔ)仍是迄今为止的首选，以防(fáng)华(huá)盛顿在债务上限问题上的(de)“懦(nuò)夫博弈”最(zuì)终以崩溃告(gào)终。

　　超过一半的金(jīn)融专业(yè)人士表示，如果美国政府未能(néng)履行其义务(wù)，他们将购买(mǎi)黄金。

　　而(ér)更引人注目的，或许是其(qí)他(tā)替代对冲工(gōng)具的稀缺。根(gēn)据(jù)这份最(zuì)新业内调(diào)查，在美(měi)国债(zhài)务违约(yuē)情况下，第二大受欢迎的(de)资产仍然是美国国债。这毫无疑问有(yǒu)点讽刺——因为这正(zhèng)是美(měi)国政府可能拖欠支付的重灾区(qū)。

　　但值得留意的是，即使是那些相对悲观的分析师也认为，债券持有者最终会得到偿付——只(zhǐ)是要晚(wǎn)一(yī)些。事实上，即便在(zài)上一(yī)次最为(wèi)令人担忧的2011年(nián)债务上(shàng)限(xiàn)危(wēi)机中，当时标准普尔取消了美国最高的(de)AAA信用评(píng)级，美(měi)国长期国债(zhài)也(yě)依(yī)然(rá水娃是几娃？ 水娃是什么颜色n)出现了上涨。

　　此外，日元和瑞(ruì)郎(láng)等传统避险货币也(yě)有一些拥(yōng)趸，但它们(men)都不如(rú)美元。或(huò)者说，更受(shòu)欢迎(yíng)的是比特(tè)币——被一些投资者视为(wèi)一种数字(zì)黄(huáng)金。

　　（专业投资者(zhě)和散户投资者在美国债务违约下的投(tóu)资选择分布）

　　近几周来，美国政界和(hé)金(jīn)融界的大佬们已经纷纷发出警(jǐng)告(gào)，如果债务(wù)上限僵局在大(dà)限前得不到解决，可能会发生(shēng)什么。美国总统拜(bài)登提醒称(chēng)，“整个(gè)世界都(dōu)将面(miàn)临麻烦(fán)”，而摩根大通首席执行官杰米(mǐ)·戴蒙则疾(jí)呼，“其后(hòu)果可能是(shì)灾难性的。”

　　这一次债务(wù)上(shàng)限危机风(fēng)险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一(yī)次(cì)的风险比(bǐ)2011年更大，2011年(nián)是过去美国所经历的最严重(zhòng)的债务上限(xiàn)危机。

　　目(mù)前，一年期(qī)美国(guó)主(zhǔ)权信(xìn)用违约互(hù)换（CDS）反(fǎn)映的违(wéi)约(yuē)保险(xiǎn)成本(běn)已飙升(shēng)至了远超之前(qián)几次债限危机时的水(shuǐ)平，尽管这(zhè)仍(réng)表(biǎo)明实际违约的可能性相对较小(xiǎo)。

　　景顺固定收益(yì)、另类投(tóu)资和ETF策略主管Jason Bloom表(biǎo)示(shì)，“考虑(lǜ)到选民和国会的两(liǎng)极分(fēn)化，风险比以前更高。双方都如此(cǐ)顽固且不愿妥协，意味着他们有可能无(wú)法(fǎ)及时采取行动。”

　　毫无疑问(wèn)的是，买入黄金进(jìn)行(xíng)对冲并不(bù)便宜，因为今年迄今为(wèi)止，黄金的表现非常好——先是(shì)受到中国买(mǎi)家不断增长的需求(qiú)的提(tí)振，然后是(shì)银(yín)行业危(wēi)机和美国债务违约引发的避险需求(qiú)，目前现货黄金仅略低于本月早些(xiē)时候(hòu)触及的历史高点。

　　MLIV调查中的水娃是几娃？ 水娃是什么颜色(de)大多数投资(zī)者都认为(wèi)，如果债(zhài)务上限(xiàn)之争僵持(chí)到最(zuì)后(hòu)关头，但美国(guó)政府最终侥幸没(méi)有(yǒu)违(wéi)约，10年期(qī)美国(guó)国债将上(shàng)涨。然(rán)而，对于如果美国政(zhèng)府真的跌落债(zhài)务悬崖会发生(shēng)什么，专业人士意见不一。约60％的散户(hù)投(tóu)资者预计，如果(guǒ)发生违(wéi)约(yuē)，10年期美国国债将(jiāng)走软(ruǎn)。基准美(měi)国(guó)国债(zhài)收益率上周收于3.46％，较今年(nián)高点低63个基点左右(yòu)。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，债务上限僵局(jú)推高(gāo)了(le)一些期限非常短的国库券(quàn)收益率，这些短(duǎn)期国库券(quàn)被认为(wèi)最有(yǒu)可能被延期支付，这(zhè)加剧了国库(kù)券收益率曲线的(de)扭曲(qū)。收益率最高的是6月初左右(yòu)到(dào)期的国库券，因为这批票据最为接近美国财政(zhèng)部长耶伦所警告(gào)的(de)最早在6月1日触发的违(wéi)约“X日”。

　　而如果美国财(cái)政部能撑过6月中(zhōng)旬(xún)，其可能会(huì)从预期的纳税和其他收入措施中(zhōng)获(huò)得一(yī)点(diǎn)的喘息空间，从(cóng)而能够(gòu)继续“苟延残(cán)喘”到7月底(dǐ)。目前(qián)，7月底到期国库券的市场定价也表明了一定程度的(de)压力和(hé)担忧。

　　在2011年的(de)债务上限僵局中，美国长期国债购买量曾(céng)激(jī)增，将10年期国(guó)债(zhài)收益(yì)率推至了(le)当时的创(chuàng)纪录低点，与此(cǐ)同时，金价上涨，数万(wàn)亿美元的全球股票(piào)市值(zhí)蒸发。

　　不过，这(zhè)一次专业(yè)投资者对标(biāo)普(pǔ)500指数的前景预(yù)测(cè)，没(méi)有(yǒu)散户交易员那么悲观。道明证券利率策略主管Priya Misra表示(shì)，“如果我们确实看到短(duǎn)期违约，市(shì)场反应将给国会带来(lái)提高债务上限的压力。”

　　不少受(shòu)访者还(hái)认为，债(zhài)务(wù)上限闹剧已经对(duì)美(měi)元(yuán)造成了一些伤害，41％的人表示，如果(guǒ)美国(guó)政府违(wéi)约(yuē)，美元作为全球主要储备(bèi)货(huò)币的(de)地位将面(miàn)临风险(xiǎn)。

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