今年以(yǐ)来，港股走(zǒu)势可谓一波(bō)三折，香港恒(héng)生指数涨1.52％至(zhì)20330点关口。目前基金一季报披露渐落帷幕，整体来看，陆港通基金整体港(gǎng)股仓位(wèi)略有提升(shēng)，大幅加仓AI、油气、电力等行业，腾(téng)讯控股、美(měi)团(tuán)-W、中国移动、中(zhōng)国海(hǎi)洋石油(yóu)、快(kuài)手-W等为重(zhòng)仓股。

　　多位港股基金基金经理表示，预计(jì)港股市场已经进入了企业盈利(lì)的(de)拐点(diǎn)且即将迎来(lái)收入加速扩张，未来港股市场将在波动中(zhōng)上行，板(bǎn)块方面，看好政(zhèng)策优化(huà)下的消费和地产、预期反转修复的(de)互联网和医药、高景气的制造(zào)业(yè)等(děng)。

　　一(yī)季度港股(gǔ)基金仓位略有上(shàng)升，大幅加(jiā)仓AI、油(yóu)气、电力等

　　Wind数据显示，在5000多只陆(lù)港(gǎng)通基金（不同份额分(fēn)开统计，下同）中含“港”字的主动权益(yì)基金近400只，这(zhè)些都是“高纯度”以(yǐ)港股为投资(zī)方向的(de)基(jī)金。截至一季度(dù)末(mò)，这些基金的(de)港股平均仓位为(wèi)62.39％，较去年底微升0.38个百分(fēn)点(diǎn)，其中有83只基金(jīn)港股(gǔ)持仓在90％以(yǐ)上(shàng)。

　　今(jīn)年(nián)以来(lái)，以恒生科技指数为代表的港股数(shù)字经济呈现了上涨(zhǎng)、调整、反弹(dàn)的N型(xíng)走势，截至4月23日，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口(kǒu)。

　　与(yǔ)此同时，不少知名基金经(jīng)理在一季度加大了对港股的投(tóu)资力(lì)度，提升港(gǎng)股配置在10-40个百分(fēn)点不等。比如，崔宸龙管理的(de)前海开源沪港深新机遇A，港股(gǔ)仓位由(yóu)去年底的1.18％提升至今年一季(jì)度末(mò)的(de)39.13％；史博(bó)管理的南方(fāng)港(gǎng)股创新视野一年持有A，港股仓位由去年(nián)底的71.08％提升至今(jīn)年一季度末(mò)的81.82％；赵宪成管理(lǐ)的(de)博(bó)时港股通(tōng)红利精选A，港(gǎng)股仓(cāng)位由(yóu)去年底(dǐ)的70.80％提升至今年一季度末的88.35％；刘扬管理的国投瑞银(yín)港股(gǔ)通价值发现A，港(gǎng)股仓位由去年底(dǐ)的78.83％提升至今年一季度末的(de)92.92％；曲径管(guǎn)理的中(zhōng)欧港股数字经(jīng)济A，港股(gǔ)仓位由(yóu)去年底(dǐ)的(de)83.22％提升至今(jīn)年(nián)一(yī)季(jì)度末的89.22％。

　　按照持有(yǒu)市值统计，截(jié)至一(yī)季(jì)报，被陆(lù)港(gǎng)通基金重仓的前十(shí)大(dà)港股分别为腾讯(xùn)控股、美团-W、中(zhōng)国移动、中(zhōng)国(guó)海洋石油(yóu)、快手-W、药明生物、香港交易(yì)所(suǒ)、青岛啤酒股份、李宁、华润啤(pí)酒，涵盖通信服务、油气开采、数字媒体、生物制品、多元金融、服装家纺、视频饮料等领域。其中，腾讯控股、中(zhōng)国移动(dòng)、中国海洋石油(yóu)、快(kuài)手-W、青岛啤(pí)酒股(gǔ)份获不同(tóng)程度增持。

　　按照增(zēng)持情(qíng)况排序，加仓幅度最大的前十(shí)只港股为中国海洋石油、新天绿色能源、中远海能(néng)、商汤-W、中国旭阳(yáng)集团、中国(guó)石油化(huà)工(gōng)股份、中(zhōng)国南(nán)方航空股份、华(huá)电国际电(diàn)力股份、越秀地(dì)产、中广(guǎng)核(hé)电力，分别涵盖油(yóu)气开采、电(diàn)力、航运港口(kǒu)、IT服务、焦炭、炼化及贸(mào)易、航空机(jī)场、房地产开发等领域(yù)。值得注意的是(shì)，商(shāng)汤-W涉及AI概念，陆港通(tōng)基金在一季(jì)度对(duì)其大(dà)幅加仓1.24亿股。

　　港股市场或将在波动(dòng)中上行，重仓港股(gǔ)优质(zhì)龙头

　　对(duì)于(yú)港股后市(shì)，南方港股创新(xīn)视野一年(nián)持有基(jī)金基金经(jīng)理史(shǐ)博在(zài)一季度中表示，展(zhǎn)望未来，仍然看好港股市场(chǎng)投资机会：中国(guó)经济方面，宏观经济(jì)仍在企稳(wěn)回(huí)升，3月中国官方制造(zào)业PMI为51.9％，制造(zào)业生(shēng)产活(huó)动和市(shì)场(chǎng)需求继(jì)续(xù)增加，非制造业恢(huī)复速度加快；海外(wài)无(wú)风险利率方面(miàn)，3月(yuè)初非农和通胀数据(jù)以及突(tū)发(fā)的银行风(fēng)险事件(jiàn)已经(jīng)让美联(lián)储(chǔ)过于强硬的紧(jǐn)缩预期有(yǒu)所趋(qū)缓，FOMC加息25bp意味(wèi)着(zhe)了加(jiā)息(xī)进入尾(wěi)部区(qū)域；风险偏好方面(miàn)，欧美(měi)银行业风险事件对(duì)市(shì)场冲(chōng)击可(kě)控，国内政策积极信(xìn)号涌现。

　　基(jī)于此，预(yù)判港股市(shì)场将在波动中上行(xíng)，在(zài)板块配(pèi)置方(fāng)面，我(wǒ)们将加(jiā)大对政策优化下的消(xiāo)费和地产、预期(qī)反转修(xiū)复的互联网(wǎng)和医药、高景气的制造业(yè)等(děng)板块的配置(zhì)。

　　中(zhōng)欧港(gǎng)股数字经(jīng)济基金经(jīng)理曲(qū)径表(biǎo)示，港股数字经济的代表行(xíng)业为互联网和先(xiān)进制(zhì)造，在经历了(le)过去2年的合(hé)规整(zhěng)治及业务梳理后，股价均处在(zài)价值投资区(qū)域，具有良好的(de)投资性价比。同时，互联网相关公司，也更具有数(shù)据、平台和(hé)算法(fǎ)的整合能力，通(tōng)过推出人工智能相关模型及应用，提(tí)升自身运营效(xiào)率，以及对外输出算(suàn)法和算力。作为人(rén)工智能赋能各个行业的(de)元年，我们中长期看(kàn)好港股数字经济板块的前景。

　　华宝(bǎo)港股通香港基(jī)金经(jīng)理(lǐ)周欣表示，港股市场方(fāng)面，港股市场大部分的(de)企业盈(yíng)利来源于中国内地，中国内地经济(jì)的环比上行将会支(zhī)撑港股公司盈利的环比增长，从而支撑下(xià)港股公司下(xià)半年的市场表现。然而，虽(suī)然公司盈利环比(bǐ)仍有一定的(de)增长(zhǎng)，但(dàn)是由于(yú)基数效应，下(xi2021泰安中考成绩查询入口网站，2021泰安中考成绩查询入口在哪à)半年港股盈利同比增速会(huì)较上半(bàn)年有所(suǒ)回落。对于估值相对较高的行业将有一(yī)定的压力。

　　行业(yè)方面(miàn)，受(shòu)行业反垄(lǒng)断的影响，TMT行业龙头公司的估(gū)值仍将(jiāng)受到一定程(chéng)度(dù)的压制(zhì)，但是当行(xíng)业(yè)龙头公司受情绪影响出现超(chāo)跌时，将(jiāng)会有较好的买入机(jī)会(huì)出现。生物医药(yào)行业仍将处(chù)在行业(yè)快(kuài)速(sù)增长的(de)红利(lì)中，但是随着中报(bào)业绩的释放和四(sì)季度集采的预期，生物(wù)行业前期涨幅较多的龙头(tóu)公司可能(néng)会出现一定的(de)调整(zhěng)，但是通过自下(xià)而上的方式生物(wù)医药行业仍将有机会选出有较好(hǎo)成长性(xìng)的(de)公司。

　　汇(huì)丰晋信沪(hù)港深基金经理付倍佳表示，展望(wàng)未来，我们预(yù)计港股市(shì)场已经进入了企业盈利的拐点且即将迎来收(shōu)入加速扩(kuò)张，并且A股市场也即将进入企业盈利的拐点，这是推动两(liǎng)地(dì)市场向上的决定性因素(sù)。

　　在盈利周期“内强外弱”及加息周期临近尾声流动性逐步宽松背景下(xià)，中国资产的吸引(yǐn)力(lì)有望(wàng)进2021泰安中考成绩查询入口网站，2021泰安中考成绩查询入口在哪一步凸显。在A股及(jí)港(gǎng)股估值均在低位、风险(xiǎn)溢价均在高位的(de)背景(jǐng)下，有望开启盈(yíng)利与估值修复的(de)戴维斯双击(jī)行情。

　　主(zhǔ)要关注三条(tiáo)投资主线：1.关注(zhù)盈利(lì)增长(zhǎng)高弹性的机会：由于(yú)中国经(jīng)济(jì)修复(fù)有望成为全球(qiú)投资的主线(xiàn)，因此(cǐ)经营(yíng)杠杆弹性大、前(qián)期(qī)降(jiàng)本增效优的行(xíng)业和板块更有望受益于(yú)经济复苏，盈利预测有较大上修空间(jiān)；同(tóng)时部(bù)分龙头(tóu)公司有长期的前沿技术(shù)/产(chǎn)品(pǐn)储备以迎接下一轮的(de)收入扩张机会(huì)，有(yǒu)望开启二次(cì)增(zēng)长(zhǎng)曲线，如互联网、部分(fēn)可选(xuǎn)消费、部(bù)分(fēn)医药等。

　　2.关注收益风险比(bǐ)显(xiǎn)著右偏(piān)的机会：关(guān)注在未来(lái)经(jīng)济周(zhōu)期(qī)中上(shàng)行(xíng)风(fēng)险(xiǎn)显著大于(yú)下行风险的行(xíng)业。市场预(yù)期在低(dī)位、景气度有拐(guǎi)点或持续性超预期的行业。供需格局佳，价格弹性贡献盈利(lì)超预期(qī)的(de)行业(yè)，如(rú)电(diàn)子、新能源、有色金属等。

　　3.关注高股息资(zī)产的机会：关注基本(běn)面(miàn)夯实，整(zhěng)体ROE水平稳中有升(shēng)，以及分红意(yì)愿(yuàn)提升(shēng)的高股息资产(chǎn)的投资机会，如通信、石(shí)油石化等。

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