在锂价初(chū)现(xiàn)企(qǐ)稳态势(shì)的微妙(miào)时(shí)点，头部(bù)锂电厂(chǎng)商如何看待？行业(yè)去库存进展(zhǎn)又如何？

　　披露年(nián)报和一季(jì)报(bào)后，市值近(jìn)500亿(yì)元的锂电巨头(tóu)国(guó)轩高科4月28日举办(bàn)媒体(tǐ)开(kāi)放日上(shàng)作出一系列判(pàn)断。在交流中(zhōng)，公司管理(lǐ)层对中国基(jī)金报记者表示(shì)，近期“跌跌不休”的(de)碳(tàn)酸(suān)锂价格，或将(jiāng)在(zài)15-20万元/吨之间形(xíng)成震荡(dàng)。

　　同时，该公司(sī)一季报显示，库存(cún)“水位”已经显著(zhù)降低(dī)，压力已(yǐ)并不明显。这也在(zài)一定程度上反映了电(diàn)池厂商们近期去(qù)库存动作的“一致性”。

　　而(ér)且(qiě)需(xū)要(yào)注(zhù)意的是，在国轩高科方(fāng)面看来，储(chǔ)能行业今(jīn)年上升空间(jiān)预(yù)计将高于动(dòng)力电池。换言之(zhī)，从增速(sù)方面看，储(chǔ)能有望接棒动力电池，带动电池厂商出货持(chí)续增长。

　　锂价料维持在(zài)15-20万(wàn)之(zhī)间

　　作为锂电池(chí)核心原材料(liào)，碳(tàn)酸锂价格大起大落在市场上引(yǐn)起巨大(dà)争议。“就为了买100吨碳(tàn)酸锂(lǐ)，我们曾经开(kāi)车16个(gè)小(xiǎo)时经过1600公里路程，” 国轩(xuān)高科(kē)高级副总(zǒng)裁、中国业务板块(kuài)总裁王启(qǐ)岁(suì)笑称。这也在一定程度上(shàng)反映了(le)锂(lǐ)价迅(xùn)速上涨给下游带来的(de)阵痛。

　　不(bù)过，今年以来锂价又(yòu)迅速击穿20万元关(guān)口，在近期才有(yǒu)明(míng)显企稳趋(qū)势(shì)。毕竟(jìng)，在(zài)4月12日之前，电池级碳(tàn)酸锂价格已经连跌(diē)52天。而且在此前30天内(nèi)，价格(gé)共计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海钢联数(shù)据最(zuì)新显示(shì)，在4月27日-28日两天内，电池级碳(tàn)酸锂价格已经连续两(liǎng)日上涨，两日(rì)内分(fēn)别(bié)上(shàng)涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价在什(shén)么区间较为合理(lǐ)，国(guó)轩高科方面(miàn)也给(gěi)出自(zì)己(jǐ)研判。王启岁在会上表(biǎo)示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的区间可(kě)能形成振荡期。“我们通过一季度观察来看(kàn)，新(xīn)能源(yuán)行(xíng)业处于稳定增长阶段，储(chǔ)能行业在一季度(dù)是处(chù)于投标、招标的阶段，第三季度将迎来大规模交付，而储能大规模交付(fù)会(huì)带(dài)来产(chǎn)能(néng)复苏，碳(tàn)酸(suān)锂价格预计会维持在这(zhè)个区间之内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价格下降，对于(yú)电池(chí)厂商的毛利率提升(shēng)已(yǐ)经有了立(lì)竿见影效果。

　　从毛利(lì)率方(fāng)面来看，国(guó)轩高科在一季度达到了(le)18.94％，较去年全年的17.79％超(chāo)出1.15个百(bǎi)分点。实(shí)际上，同样的情况也发生在宁德时代与亿(yì)纬锂能(néng)身上，其(qí)中宁德时代一(yī)季度毛(máo)利率为21.27％，较(jiào)去年全年水(shuǐ)平提升1.02个百分(fēn)点。而亿纬锂能则不(bù)如前两者明显，但也提(tí)升了0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁也认为，在碳酸锂回归理性价格之后(hòu)，新能源汽车市场会趋于较为合(hé)理增(zēng)长。“去(qù)年是600万辆，经过一季度之(zhī)后，我们依(yī)然(rán)判断今年(nián)新能源(yuán)汽车应该(gāi)在900-950万辆(liàng)区(qū)间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能扩张。其(qí)南京(jīng)基地智能制(zhì)造20GWh动力(lì)电(diàn)池项目、宜春基地(dì)10GWh动力电池项目(mù)、庐江(jiāng)基地年产20万(wàn)吨(dūn)高端正(zhèng)极材料(liào)项(xiàng)目(mù)、桐城基地年产40GWh动力电池项(xiàng)目一期、柳州基地年(nián)产10GWh电池项目等多个项目相(xiāng)继投产。据(jù)规划(huà)，国轩高科(kē)2025年产能将突(tū)破3料酒可以用白酒替代吗，料酒可以用白酒替代吗00GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一(yī)季报显示(shì)，其截至报告(gào)期末其存货余额为65.98亿(yì)元(yuán)，较去年底的75.84亿元下降13％。而其(qí)一季度末，存货占总(zǒng)资产比例为(wèi)8.38％。在(zài)去年底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国(guó)轩(xuān)高科存货水平保(bǎo)持了(le)较低(dī)位置。国轩高(gāo)科(kē)高(gāo)级副(fù)总裁蔡毅也表示，由于公司(sī)在(zài)江西宜春碳(tàn)酸锂原材料有(yǒu)自产能力，因此(cǐ)其(qí)外购仅(jǐn)补(bǔ)充自(zì)产(chǎn)不足，“外(wài)购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存(cún)货水位下降，也反(fǎn)映了行(x料酒可以用白酒替代吗，料酒可以用白酒替代吗íng)业(yè)整(zhěng)体状况，不少电(diàn)池厂商存货余(yú)额均在下降。其中宁德(dé)时(shí)代(dài)一季度报告显示，其(qí)库存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬(wěi)锂能一季报(bào)也显示，其存货(huò)金(jīn)额(é)从去年底(dǐ)的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解(jiě)，已经(jīng)有库存较低的电池(chí)厂商提到(dào)，库(kù)存已(yǐ)恢复至健康(kāng)水(shuǐ)平，后(hòu)续将根(gēn)据规划，逐步进(jìn)行补货。

　　东吴证(zhèng)券(quàn)近期(qī)在一份研(yán)报中指(zhǐ)出，在电池环(huán)节，厂商(shāng)从22Q4开(kāi)始(shǐ)去(qù)库(kù)存，生(shēng)产(chǎn)材料均维(wéi)持极(jí)低库存，电池本身库存不足(zú)1个月；另(lìng)外在中游材料(liào)方面(miàn)，正(zhèng)极和(hé)电解液库存(cún)周(zhōu)期大幅下降至7天左右，负(fù)极因石墨化需要一个月时(shí)间(jiān)，库(kù)存周期较长，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该机构认为，目(mù)前(qián)库存(cún)多集中于(yú)上游锂盐厂，中游材料(liào)库(kù)存(cún)极低，基本保持7天的最低(dī)安(ān)全库存。若下游需(xū)求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得注意的是，在去库(kù)存的过程中，国轩高科也在积极(jí)尝试“出海”。该公司(sī)在2022年(nián)加速(sù)全(quán)球化步伐，收购(gòu)博世集团(tuán)的(de)德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并已顺利(lì)投产，开始欧洲本地化运(yùn)营(yíng)。其(qí)年(nián)报(bào)显示，2022年(nián)该(gāi)公司海(hǎi)外(wài)销售收入达到(dào)29.8亿(yì)元，同比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产(chǎn)品供不应求(qiú)

　　此前(qián)市(shì)场普遍预计，储(chǔ)能有望接棒动力电池，带动电池厂(chǎng)商(shāng)出货(huò)增长(zhǎng)。近日(rì)，宁德时代(dài)也作出(chū)判断认为，储能方(fāng)面今年预(yù)计(jì)增(zēng)速将会(huì)比(bǐ)动(dòng)力电(diàn)池(chí)更高(gāo)。

　　王(wáng)启(qǐ)岁在交流中也认同这一观点。他(tā)预(yù)计，储能行业今年上升空间预计(jì)会高于动力电池，其中(zhōng)国外家储市场(chǎng)需求(qiú)预计会在下半年(nián)放量，而国内大储市场(chǎng)方面，今年一季度处于(yú)招标(biāo)阶段，自二季度开始将进入交付阶段，目前(qián)相关(guān)产(chǎn)品供不应(yīng)求(qiú)。

　　从国轩高科披露的年报数据显(xiǎn)示，其(qí)储能(néng)业务(wù)在2022年实现(xiàn)了35.08亿元(yuán)的营收，同(tóng)比增(zēng)长幅度达到(dào)186.49％，已经高于其动力(lì)电(diàn)池业(yè)务116.4％的(de)增速(sù)。按照这一数(shù)据(jù)计算，储能业务已经占到其总营收的15.22％，而(ér)在2021年，这一比(bǐ)例(lì)为(wèi)11.82％。

　　王(wáng)启岁直言(yán)，储能行业的空间比动(dòng)力(lì)电池上升空(kōng)间更大(dà)，“这是一(yī)个需(xū)求量大(dà)于供应量的领域，不存在需求疲软(ruǎn)或者(zhě)是产能过剩(shèng)。”

　　他指出(chū)，首(shǒu)先在家储(chǔ)环节(jié)，因(yīn)为(wèi)涉(shè)及到用电(dià料酒可以用白酒替代吗，料酒可以用白酒替代吗n)需求，每年到了第二季(jì)度开始后才爆(bào)发。而在大储环节，国(guó)内下游招标(biāo)、立项都在一季度，真正出货(huò)是在二季度以(yǐ)后(hòu)，目前订(dìng)单状况看(kàn)来是供不应求。此外，海外(wài)的(de)客户也(yě)正逐渐接受中国的标准化集装箱产(chǎn)品(pǐn)。

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