而这之前，日本股市(shì)几经挣扎但是最(zuì)终都黯淡收场，但是(shì)似(shì)乎这(zhè)次有(yǒu)点不一样的味(wèi)道(dào)，“股神”巴(bā)菲(fēi)特助(zhù)阵、“华尔街大(dà)鳄”高盛摇(yáo)旗呐(nà)喊以(yǐ)及

　　地缘政治的变动使得日本股市变得(dé)微(wēi)妙起来。

　　海外资金是不可或缺(quē)力(lì)量

　　对于日本股市爆发，海外资金是不(bù)可或缺(quē)的力量。数据显示，海外投资者对日本(běn)股票需求稳健(jiàn)。根据日本交易所(suǒ)集团，4月海外投资者净买入价值2.15 万(wàn)亿日元（约(yuē)合157亿(yì)美元）的日(rì)本股票，为2017年10月以来最(zuì)大规模的(de)外国人净购买(mǎi)量。不过(guò)，日(rì)本企业部门仍然是日本(běn)股票的(de)最(zuì)大净买家，年初至今的买入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　当然(rán)这其中也包括(kuò)在(zài)3年前就“闻到(dào)”金钱味道的巴菲特，2020年8月，巴菲特(tè)掌管的伯(bó)克希尔·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯克希尔”）首次披露(lù)，其收(shōu)购了日(rì)本(běn)前五大贸易公司(sī)每家(jiā)略高于5%的(de)股份。这五大贸易(yì)公(gōng)司分别是伊藤(téng)忠商事、三(sān)菱商事、三井物产、住友商事和丸红。自首次披露之后，巴(bā)菲特已3次购买并扩大(dà)了对日(rì)本五大商社的股(gǔ)份持(chí)有量(liàng)。

　　从近期数据(jù)披露可(kě)以看出(chū)，伯克希尔哈撒韦目前在(zài)日本持有(yǒu)的股票比在美国以外(wài)任何其他国家都多。今(jīn)年(nián)早些(xiē)时候，巴菲(fēi)特增持了日(rì)本(běn)五大商社，并暗示将(jiāng)进(jìn)一步投(tóu)资日本股(gǔ)票。现(xiàn)年92岁(suì)高(gāo)龄的他(tā)还在上(shàng)个月(yuè)罕见地亲自访(fǎng)问日本(běn)。

　　对(duì)于为何在(zài)这个时点，不断增持日本股(gǔ)票？在5月初巴菲(fēi)特(tè)股东(dōng)大会上，巴(bā)菲特就这样说(shuō)到：

　　投资日(rì)本商(shāng)社的决定其(qí)实非常简单，也非常容(róng)易理解，我们可(kě)能和(hé)这五家公司都有(yǒu)过(guò)业务来往。从整体来看，这(zhè)些公司能够支(zhī)付不(bù)错(cuò)的分(fēn)红(hóng)，在某些情况(kuàng)下也(yě)会回(huí)购股票(piào)，我们也(yě)能(néng)很好地理解他(tā)们所(suǒ)拥(yōng)有的一大堆业务，同时我(wǒ)们还(hái)能通过融资解决汇率(lǜ)风险问题。所以我(wǒ)们就(jiù)开(kāi)始购买(mǎi)了，甚至(zhì)这(zhè)件事情一(yī)开始我都(dōu)没(méi)有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本之行的部分原(yuán)因是为了(le)向这些公司(sī)介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业(yè)务(wù)副董事长格雷格·阿贝尔(ěr)，被(bèi)视为巴(bā)菲特的接班人），因为接下来(lái)双(shuāng)方可(kě)能要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今(jīn)看，提前三年布局(jú)的(de)巴菲特已经赚(zhuàn)麻(má)了，巴菲(fēi)特(tè)再次用行动告(gào)诉大家姜还(hái)是(shì)老(lǎo)的辣。

   多位大佬抄底(dǐ)日(rì)本

　　除了(le)巴菲(fēi)特，还有其(qí)他大佬也在紧锣密(mì)鼓的行动中。3月31日，黑石集(jí)团(tuán)主席苏世民(mín)拜访了(le)日本(běn)首相岸田文(wén)雄。黑石集团两(liǎng)年前在日本一(yī)举收购8家酒店(diàn)，此行(xíng)被(bèi)外界普遍认为日(rì)本(běn)还(hái)蕴(yùn)藏着更多投资机会。

　　同一(yī)时期，黑(hēi)石集团最主要的(de)竞争对手——KKR创始人亨利(lì)·克拉(lā)维(wéi)斯也在日本与投资对象展开(kāi)交流。

　　4月初造(zào)访日本东(dōng)京(jīng)的还(hái)有(yǒu)美国对冲(chōng)基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今(jīn)年早些时候决(jué)定重新(xīn)在(zài)东(dōng)京开设办事(shì)处，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正在申请在(zài)日本市场的(de)运营牌(pái)照。

    日本受益于地缘(yuán)政治格局变(biàn)化

　　自1989年日本泡沫经(jīng)济崩溃以来，日本股(gǔ)市一直都(dōu)在苦苦的填(tián)坑之中，如(rú)今似乎局面发生了变化。

　　虽然巴菲特在股东大会(huì)上解释了抄底日(rì)本股市，但是“狡猾”的巴老爷子也有(yǒu)所(suǒ)保(bǎo)留。站(zhàn)在(zài)事后马后(hòu)炮(pào)的角度看，对股(gǔ)市拥有独特理解的巴(bā)菲特对国际(jì)地缘马云的钱属于个人吗政治的变化也颇(pǒ)有研究(jiū)。

　　自2018年中(zhōng)美贸易争端(duān)以来，国(guó)际地缘政治格局巨变。在新的地缘政(zhèng)治格局下(xià)，日本(běn)在亚(yà)太格(gé)局中扮演了更(gèng)加重要的角色(sè)，同时日本在芯片等产业发展(zhǎn)中(zhōng)野(yě)心勃(bó)勃，这都成为了边际上的重(zhòng)要变(biàn)量(liàng)。仔细观察日本的经(jīng)济脉络，我们也会发现日(rì)本的设备投资开(kāi)始进入加(jiā)速(sù)期，这背后有(yǒu)产业自(zì)身发展的原(yuán)因，也暗合(hé)地缘变迁的逻辑(jí)。

　　值(zhí)得一提的(de)是，日本相对稳定甚至略显僵化的政治(zhì)格局，在全球动荡(dàng)的大背景下反而成为了(le)“避风港”。

　　“嗅到了(le)”日本(běn)敏感变化的巴菲特，一直在(zài)等待出手的时机。直到新冠危机爆发，日本股市出现急搓，巴(bā)菲特终于等到(dào)了被低估(gū)的日(rì)本资产(chǎn)，自此(cǐ)疯狂(kuáng)抄底日本股市。

　　而(ér)日本5大商(shāng)社(shè)也用业绩证明自(zì)己(jǐ)的确被低估了(le)。据(jù)日经中文网，日本综合商社的2022财年(nián)（截至2023年3月）合(hé)并财报于5月9日(rì)全(quán)部出炉。5大商社的合计净利润超(chāo)过(guò)约4.2万亿(yì)日元，在(zài)短短2年时间里增加到了4.3倍。

　　除了日本基本面发(fā)生的变化，日本监管层的助(zhù)推也是一股不(bù)容(róng)忽视的力量。日本监(jiān)管层(céng)持(chí)续推动企业经营能力的改善和价值的修复，其中敦促企业(yè)对(duì)投资者提高回报(bào)、鼓励(lì)企(qǐ)业公开回购成为改(gǎi)革重要(yào)抓(zhuā)手。

　　尤其是(shì)在今年3月底，东京证券(quàn)交易所为了改(gǎi)变大量个股(gǔ)股价跌(diē)破(pò)净值(zhí)的(de)情况，发(fā)布《关于(yú)实现关注资金成本和股价经(jīng)营要求》要求(qiú)上市公司(sī)提高企业(yè)价值和资本效率从而提升股价后，日本(běn)股市开始掀起一(yī)波回购热(rè)潮。

　　一(yī)向(xiàng)被(bèi)韭菜讥讽为“反向指标”的(de)高盛(shèng)也出(chū)来高(gāo)喊日本可能(néng)正接近十年(nián)一遇的牛(niú)市。至于日本股市(shì)未来将走向(xiàng)何(hé)方，一切(qiè)将由时间给出答案吧。

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