财(cái)联社5月18日讯(xùn)（编辑(jí) 史正(zhèng)丞）距离瑞(ruì)士政(zhèng)府撮合瑞银与瑞信合并近两个月(yuè)后，与(yǔ)这次事件有(yǒu)关的一(yī)个重要(yào)问题终于尘埃落定：瑞信AT1债券(quàn)的减记无法触发CDS（信贷违约掉期）的赔付。

　　负责欧洲、中东和非洲地区(qū)的(de)信贷(dài)衍(yǎn)生品(pǐn)决定委员会（EMEA CDDC）周(zhōu)三在(zài)官网发布公告称，由(yóu)11家买方机构(gòu)、卖方银行和做市商(shāng)组成的(de)委员(yuán)会一致投票通过(guò)了(le)上述决议。值(zhí)得一提的是(shì)，瑞信本来也是EMEA DC的一员，但没有出现在投票的清单(dān)上。

　　具体来说，提出(chū)这(zhè)个问题的(de)市(shì)场参与者认为，AT1债券应(yīng)该与CDS合约所依据的参考(kǎo)债券(quàn)（次级债(zhài)）具有同等地位(wèi)，并以一份2020年到期的瑞信英镑(bàng)次级债作为(wèi)标准(zhǔn)参考债务(wù)。

　　对此，委(wěi)员会首先一致裁(cái)定(dìng)，并没(méi)有发生“政府干(gàn)预的信贷事件”。此外，根(gēn)据AT1债券文件中的(de)排名条款和(hé)担保条(tiáo)件，次(cì)级(jí)债的持有人是(shì)相(xiāng)较于AT1债券的(de)优先债权人。同时在2014年(nián)的文件中，也(yě)为AT1债券定义了“排除(chú)义(yì)务”。周三的文件中，决策(cè)委(wěi)员(yuán)会没有对AT1债券是否(fǒu)构(gòu)成借款资金做出任何决定。

　　在3月中旬(xún)的紧急交(jiāo)易中，瑞(ruì)士监(jiān)管机构FINMA将近170亿美元的(de)瑞信AT1债券全额(é)减记，此举(jǔ)也(yě)引发(fā)了大量此类债券(quàn)持有人的(de)诉讼。一(yī)些投机者(zhě)也在市场上炒作瑞信CDS，押注CDDC裁(cái)定此举构(gòu)成CDS赔(péi)付。

　　作为金融市(shì)场较为常见的金(jīn)融衍(yǎn)生品，信贷违(wéi)约掉期的作(zuò)用是在信贷事件（违(wéi)约、重组、破产等）后，CDS的(de)买方可以向卖(mài)方索(suǒ)赔(péi)，索赔(péi)的金额通(tōng)常等于参考资产的面值减去违约后的市(shì)场价(jià)值。各(gè)个(gè)区域的信贷衍生品决定(dìng)委(wěi)员会，负责决(jué)定在(zài)这(zhè)个地(dì)区是(shì)否发(fā)生了(le)信贷衍生品合(hé)约(yuē)中定义(yì)的信贷事件。

　　根(gēn)据存(cún)云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人管(guǎn)信托和清算公(gōng)司（DTCC）的数据(jù)，截至(zhì)今(jīn)年3月(yuè)，与瑞信集团债(zhài)务相关的CDS名义(yì)总量超(chāo)过(guò)190亿美元，不(bù)过(guò)DTCC的(de)数据并未(wèi)区分优先级债务(wù)和次级(云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人jí)债CDS。

　　恰好(hǎo)也在本周(zhōu)，瑞银(yín)公布了接手瑞信(xìn)的最新评估。在本周二提交(jiāo)给美国SEC的(de)监管文(wén)件(ji云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人àn)中，瑞银表示紧急接手瑞信预(yù)计将(jiāng)造成170亿美元(yuán)的损失，其中有(yǒu)40亿美元(yuán)为潜在的诉讼(sòng)和(hé)罚款支(zhī)出。不过(guò)这(zhè)部(bù)分(fēn)的损失将(jiāng)会由一笔“负347.77亿美元”的商誉(yù)覆盖(gài)，意味着收购资产的(de)价格（30亿瑞郎）远远低于资(zī)产的(de)实际价值。

　　这份文件同样显示，从去年(nián)10月开始，瑞银的战略委员会(huì)就已经开始评估瑞(ruì)信的状况(kuàng)，并在今年2月得出“不(bù)宜收购”的(de)决定，但最后仍在瑞士政府的要求下出手(shǒu)。

　　瑞银也在(zài)上(shàng)周宣布(bù)，瑞信CEO乌尔里奇·科纳将在合并交易完成后加入瑞银集团(tuán)的(de)董事会，同时在“可预(yù)见的未(wèi)来”，瑞信的品牌仍将独(dú)立运营。

未经允许不得转载：河南钢构网--首页(钢结构、彩钢、活动房等等。河南钢构网是河南省最大的钢结构网站，为河南地市各钢结构公司提供产品信息、供求信息、人才信息，网址：http://www.hnganggou.com ) 云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人