5月以来，港股(gǔ)市场(chǎng)仍在持续下跌，最近一个交易日即5月25日主要指数更是创(chuàng)出年(nián)内收市(shì)新低(dī)。不(bù)过，虽然(rán)多只(zhǐ)投(tóu)资港股的ETF产品年(nián)内收益告负，但资金越跌越买，多只(zhǐ)港股(gǔ)ETF产品(pǐn)年内份额增幅明(míng)显(xiǎn)，纷纷创下历史新高(gāo)。如广发基(jī)金两(liǎng)只(zhǐ)港股ETF年内份额(é)分(fēn)别激增16倍、13倍(bèi)，华夏恒生互联网(wǎng)ETF份额也持续增长，最(zuì)新份额更是逼近700亿份。

　　多位业内人士对此表示，港股作为离岸市场，基本面主(zhǔ)要跟随国内市(shì)场，而(ér)流动(dòng)性与海外(wài)流动性相关(guān)度(dù)较高，在基(jī)本面及流动(dòng)性双重压力(lì)下，5月市场走势(shì)较弱。不(bù)过(guò)，当前港股(gǔ)市场估值水平(píng)已(yǐ)处于历史(shǐ)偏低(dī)水(shuǐ)平，具备(bèi)一(yī)定(dìng)的投(tóu)资(zī)性价比，看好人工智(zhì)能(néng)、互联网(wǎ1亿越南盾是富豪吗，越南打工一个月多少钱ng)科技、创(chuàng)新(xīn)药等细(xì)分领域的投资机会。

　　最高激增16倍！

　　多只份额再创新高(gāo)

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月26日，港(gǎng)股ETF产品年内份额(é)合(hé)计达(dá)2284.37亿份，相较于年初增幅超37％，年内资(zī)金合计净流入(rù)达(dá)244.42亿元(yuán)。

　　具体来看，有(yǒu)多只ETF产品份(fèn)额增幅明(míng)显，且再创历史新高(gāo)。其中，广(guǎng)发恒生(shēng)科(kē)技ETF、广发港股(gǔ)创新药ETF年内份额增幅分别高达1606.32％、1318.78％；份额增(zēng)幅不(bù)仅领涨港股ETF产品(pǐn)，亦(yì)在跨境(jìng)ETF产品中位列前二。而易(yì)方达、富(fù)国基金等旗下5只(zhǐ)港(gǎng)股ETF产品份额也实现(xiàn)倍数增(zēng)幅。

　　此外，华夏恒(héng)生互(hù)联网ETF份(fèn)额(é)也(yě)持(chí)续增长，年内份额增幅(fú)超31％，最新份(fèn)额(é)已站上699.71亿份的高位，再(zài)创历史新高(gāo)，并继续蝉联(lián)市场规模最大的港(gǎng)股(gǔ)ETF产(chǎn)品。

　　不(bù)过(guò)，从产品业绩来看，截至5月26日，仍(réng)有超九成(chéng)港股ETF产品年内(nèi)收益为负(fù)，产(chǎn)品平均收(shōu)益(yì)率为-8.27％。

　　事实上，今(jīn)年以来港股市(shì)场持续震荡下跌，3月下旬虽有小幅(fú)回调，但4月(yuè)下旬之后(hòu)又转跌，5月(yuè)25日，港股再度(dù)缩量(liàng)下跌，恒生指数、恒生科技指数在同日创(chuàng)下(xià)年(nián)内收(shōu)市新低；而整体看，5月港股(gǔ)市场跌(diē)多涨少，波(bō)动(dòng)中枢朝下移动。

　　对于近(jìn)期港股市场(chǎng)波动下跌，广发恒生(shēng)科技(jì)ETF基(jī)金(jīn)经理刘杰分(fēn)析系(xì)受多个因素影响。一方面，国内经(jīng)济复苏(sū)斜率放缓，市场(chǎng)处(chù)于弱(ruò)预(yù)期和弱复苏叠加的阶段；另一方面，海(hǎi)外核心通胀(zhàng)仍存(cún)韧(rèn)性，美国债务上(shàng)限(xiàn)到期(qī)带来的债务(wù)违约风险也对市(shì)场风险(xiǎn)偏好(hǎo)形成扰动。

　　同时，港(gǎng)股囊(náng)括了大(dà)部分内地互联网以及新经济领域(yù)上市公司，5月份日本正式(shì)出台了制造设(shè)备(bèi)管制(zhì)措施，加大了市场对于国内(nèi)科技(jì)领域的担(dān)忧，同期(qī)A股市场(chǎng)情(qíng)绪(xù)偏弱(ruò)，均(jūn)影(yǐng)响了5月份港股市场的表现。

　　诺德基金基金经(jīng)理张(zhāng)昳泓(hóng)认(rèn)为，港股近期(qī)波动(dòng)较大主要有基本面(miàn)以(yǐ)及资金面两方面的原因。

　　首(shǒu)先，从基本面角(jiǎo)度来看，去年防疫政策转向(xiàng)后市(shì)场对于国(guó)内疫后复苏有较高(gāo)的预(yù)期，“从春节前后的复苏情(qíng)况，我们确实看到由于线(xiàn)下场景的(de)修复，消(xiāo)费需求(qiú)出现了比较好(hǎo)的恢复。而(ér)进(jìn)入4、5月份，国内经济整体相较(jiào)一(yī)季度(dù)环比有所减弱(ruò)，这也(yě)使得市场对于国内经济(jì)复(fù)苏预期开始修正(zhèng)，整体盈(yíng)利端预期有所下(xià)修。”

　　其(qí)次，从资金流动(dòng)性的角(jiǎo)度来(lái)看(kàn)，张(zhāng)昳泓表示，海外对于暂停(tíng)加息的(de)节奏(zòu)出现反(fǎn)复，人民币汇率也在持续走(zǒu)弱，近(jìn)期跌破7的关口。港股(gǔ)作为离岸市场，基本面主要跟随(suí)国内(nèi)市(shì)场，而流动(dòng)性(xìng)与海外流动性(xìng)相(xiāng)关(guān)度较高，在基(jī)本(běn)面及流(liú)动性(xìng)双重压(yā)力下(xià)，5月(yuè)市场1亿越南盾是富豪吗，越南打工一个月多少钱走(zǒu)势较(jiào)弱(ruò)。

　　中融基金(jīn)直言，港股从(cóng)Beta的角(jiǎo)度是中美(měi)经济相对强弱关系的直接反馈，“放(fàng)开国门之后(hòu)我们(men)预期(qī)中国经济向(xiàng)上，美国经济进(jìn)入(rù)衰退，所(suǒ)以(yǐ)港股表现很亢奋，但实际结果中美两边的(de)状态(tài)变化还是需(xū)要更(gèng)长时(shí)间(jiān)，但大概率还是会发(fā)生的(de)，在这个(gè)过程中的(de)波折就(jiù)对应(yīng)着(zhe)人(rén)民币汇率(lǜ)和港股的大幅波动。”

　　看好AI、创新药等细分领(lǐng)域投(tóu)资机(jī)会

　　尽(jǐn)管年(nián)内持续下跌(diē)，但多位业内人士认(rèn)为(wèi)，当前港股市场(chǎng)估值水平已处(chù)于(yú)历史偏低水平，具(jù)备一(yī)定(dìng)的投(tóu)资性价比，并(bìng)看好人工智(zhì)能、互联网科技、创新药等细分(fēn)领域(yù)的投资(zī)机会。

　　广发基(jī)金(jīn)刘杰表(biǎo)示，受(shòu)欧(ōu)美银行业(yè)危(wēi)机影(yǐng)响和主要经(jīng)济体政策(cè)变化(huà)扰动，今年以来港股(gǔ)持续回调，整体表现不如A股。但随着国内外流动性压力持续(xù)缓解，未来港股资金面或有机会(huì)得到改善，结(jié)合当前的低估值水(shuǐ)平，港(gǎng)股(gǔ)吸引力或许(xǔ)逐步凸显。“某(mǒu)些(xiē)波动较大且回调(diào)较多的细分板(bǎn)块或许是值得关注的方向，例(lì)如(rú)恒(héng)生科(kē)技以及港(gǎng)股创新药(yào)等，若未来市场进一(yī)步回暖(nuǎn)，科技领域(yù)、港股创新药以及消(xiāo)费复苏或者更能调动市场的(de)关注度。”

　　投资建议上，广发基金刘(liú)杰认(rèn)为港(gǎng)股波动(dòng)性(xìng)较大，建议投资者(zhě)通过定投(tóu)分(fēn)散(sàn)参(cān)与，较好(hǎo)平衡风(fēng)险和机(jī)会。同时(shí)，选(xuǎn)择更(gèng)有(yǒu)价(jià)值的细(xì)分赛道，或许更符合未(wèi)来(lái)市(shì)场(chǎng)的表现。

　　具体来看，首先，人(rén)工智(zhì)能有(yǒu)望成为全球投资的(de)主线(xiàn)，推动了(le)中美(měi)股市的表现(xiàn)，未来(lái)人工智能应用(yòng)或利(lì)好科技相关细分(fēn)领域。其次，港股(gǔ)创新(xīn)药是(shì)国(guó)内(nèi)医药(yào)领(lǐng)域长期具备相对(duì)优势的细分赛道，对比美国创新(xīn)药占比医药(yào)市(shì)场80％的占比，国内(nèi)占比仅为(wèi)10％左右，未来肿(zhǒng)瘤等方向需要更(gèng)多更先进的疗法和创新药，长期投资价值值得关(guān)注。此外，港股消费行业也有望上行。因为目前(qián)我国经(jīng)济总量数据(jù)回暖，国内经济长远(yuǎn)发展的确定性增(zēng)强，居民可支(zhī)配收入增加，消费信心正逐步恢(huī)复。

　　中融基金表示，港股(gǔ)市场是以机构(gòu)和外资为(wèi)主导的市场(chǎng)，因此(cǐ)海外(wài)经济数据对港股资金(jīn)面会产生较大影响(xiǎng)。在当(dāng)前流(liú)动性持续承压和(hé)较弱的(de)国际宏观环境背景下(xià)，短期港(gǎng)股(gǔ)或是震(zhèn)荡(dàng)行(xíng)情，投(tóu)资(zī)者(zhě)可以关注高(gāo)稳定性且具(jù)备估值(zhí)性(xìng)价比的标的(de)。

　　“当中国(guó)经济(jì)恢复比预期(qī)更(gèng)强或者美(měi)国经济下滑比预期更(gèng)快这二者中(zhōng)任一情(qíng)景发生甚至(zhì)同(tóng)时发生(shēng)时，我们(men)可(kě)能(néng)就会看到(dào)人(rén)民(mín)币汇率的(de)走强，同时港股整(zhěng)体表(biǎo)现也会走(zǒu)强。”中融基金进(jìn)一(yī)步指(zhǐ)出(chū)，可(kě)以先重点关注运营商等高股息(xī)资(zī)产，而(ér)随着市场预(yù)期(qī)更进(jìn)一步(bù)强化，可以(yǐ)更多(duō)关注互联网、创新药等高弹性板块。因为消费品的业(yè)绩差异很大，建议更多关注个股的(de)性价比与(yǔ)成(chéng)长的(de)确定性。1亿越南盾是富豪吗，越南打工一个月多少钱

　　诺德基(jī)金张昳(dié)泓直言，从长(zhǎng)期(qī)维度(dù)来看，当(dāng)下港股(gǔ)市场具备一定的投资性价比，当(dāng)前估值水平(píng)仍然位于历(lì)史(shǐ)偏低水平。从基本面(miàn)角度来(lái)说，他们认为国内经济的复苏节奏可(kě)能大(dà)概率(lǜ)是一(yī)波三折趋势(shì)向(xiàng)上的弱(ruò)复(fù)苏(sū)态势(shì)，当下港股市场已(yǐ)经price in经济复苏较弱(ruò)的(de)相对悲观的预期，往后看随着经济的缓(huǎn)慢复苏，预计(jì)盈利(lì)预期也会(huì)逐步上(shàng)修。而从流动性角度来(lái)看，美(měi)联储暂停(tíng)加息虽(suī)在节奏上较难(nán)判断，但往未来看是大概率事件(jiàn)，预计(jì)人民币汇(huì)率的压力也会逐步缓解。

　　“细(xì)分板块上，我(wǒ)们认为顺周(zhōu)期受益于国内经济(jì)复苏的消(xiāo)费、互联(lián)网、医药等板(bǎn)块仍然值得重点关注。”张昳泓(hóng)表示，港股(gǔ)市场由于其离岸市(shì)场特性，海外投资人(rén)占比(bǐ)较高，受国内及海(hǎi)外多重因素影响，市场整(zhěng)体波动性较大，建议投资(zī)人可以逢低布局，更多可以采取基金定投的方式投资于港股(gǔ)市(shì)场。

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