近期(qī)交易(yì)商协会(huì)的(de)监管处罚力度明显加(jiā)大，虽然债券市场参与主(zhǔ)体愈(yù)发(fā)丰富(fù)多(duō)元(yuán)，市场竞争程(chéng)度更趋激烈，但监管底(dǐ)线(xiàn)不能破戒。

　　5月11日，交(jiāo)易商协会对建设银行启动(dòng)自律调查(chá)，这是两天(tiān)内第(dì)二家被要求(qiú)自律(lǜ)调(diào)查的大行。今年以来，交易(yì)商协(xié)会已对(duì)多家金融机(jī)构(gòu)启(qǐ)动自律调查(chá)，监管(guǎn)力度在(zài)持续加大(dà)。

　　多家金融机构接连被通报(bào)

　　5月11日，中(zhōng)国银行(xíng)间市场交易商(shāng)协(xié)会（下称(chēng)“交易商协会”）网站显示，基于监管部门反馈线索，依(yī)据(jù)《银行间债(zhài)券(quàn)市(shì)场自律处(chù)分规则》，交易商协会已(yǐ)对中(zhōng)国建(jiàn)设银行股份有限(xiàn)公司债务融资工具(jù)承销业(yè)务涉嫌违规行为(wèi)开展自律调查(chá)。

　　根据(jù)建(jiàn)行(xíng)2022年年报，去年建行承销非金融(róng)企业债(zhài)务融资工具744笔，为411家实体(tǐ)企业承销发(fā)行债券4645.17亿元。2022年，该行支持优质头部房(fáng)地产企业债(zhài)券(quàn)融资需求(qiú)，承(chéng)销房地产(chǎn)企(qǐ)业(yè)323.35亿元债务融资工具(jù)，房地产并(bìng)购票据22.9亿元。

　　交易(yì)商协会(huì)的(de)监管力度(dù)在近期持续(xù)加大。就(jiù)在5月9日，交(jiāo)易商协会官网发布信息，针对中国进(jìn)出口银行金融债券发行涉嫌违规行(xíng)为，以及中国(guó)民生(shēng)银行承销业(yè)务(wù)涉嫌违规行为已开展自律(lǜ)调(diào)查。

　　而在5月8日，大连(lián)银(yín)行、郑州银行、江西银行、青岛银(yín)行和(hé)粤财信(xìn)托共5家(jiā)机(jī)构(gòu)涉及债券业(yè)务违规被点名。具(jù)体来说，交(jiāo)易(yì)商(shāng)协会通(tōng)过深(shēn)入调查发现，大(dà)连(lián)银行等多家机构存在债券(quàn)代持交易等(děng)违(wéi)规行(xíng)为。其(qí)中，大连银行通过做市业(yè)务方式(shì)，每日滚动(dòng)开(kāi)展买卖方向(xiàng)相反、清算(suàn)速(sù)度(dù)不同(tóng)的(de)现券交易，代(dài)持利率(lǜ)债活跃券(quàn)，且规模较大；郑州银行、江(jiāng)西银行和(hé)青岛银行，内(nèi)控执(zhí)行不(bù)严或流于形式，未有效评估交(jiāo)易合理(lǐ)性，作(zuò)为中间方以(yǐ)现(xiàn)券买卖或做(zuò)市等(děng)方式(shì)参与债券代持交易链条，交(jiāo)易(yì)笔数(shù)和金(jīn)额较(jiào)大(dà)。

　　今年4月(yuè)，工商银行已被启(qǐ)动自(zì)律调查。相(xiāng)关公告(gào)称，交(jiāo)易商协会在日(rì)常监测工作中发现，工商银行主承销的多(duō)期债务融资工具发(fā)行定价严(yán)重偏离市(shì)场合理水平，干扰了市场秩序，涉嫌(xián)违反银行间(jiān)债(zhài)券市(shì)场自律管理相关规定。

　　4月(yuè)3日(rì)，交(jiāo)易商(shāng)协会网站披露，近期在查(chá)处(chù)四(sì)平市城(chéng)市发展(zhǎn)投资控股有限公(gōng)司案件(jiàn)时，发现(xiàn)吉林(lín)银行(xíng)、吉林亿联银行因(yīn)违(wéi)规收取(qǔ)发行人大额财务(wù)资助(zhù)，涉嫌违反银行(xíng)间债券(quàn)市(shì)场自律管理规则，被交易商(shāng)协冰箱1到5哪个最冷，冰箱1最冷还是5最冷会进行自(zì冰箱1到5哪个最冷，冰箱1最冷还是5最冷)律(lǜ)调查。一同被开展(zhǎn)自律(lǜ)调(diào)查(chá)的还有光大证券、富国资产管(guǎn)理（上海）有(yǒu)限公司两家(jiā)金融机(jī)构。

　　交易(yì)商协(xié)会监管处(chù)罚力度加强

　　根(gēn)据交易(yì)商协(xié)会通报的数据，2022年全年(nián)，交易商协(xié)会共对68起涉嫌违规案件立案调查，开展自(zì)律(lǜ)调查和自律问询103次，作出各(gè)类自(zì)律(lǜ)处(chù)分99家（人）次，涉及35家发行人和(hé)信用增进机(jī)构、4家主(zhǔ)承(chéng)销商、3家会计师事(shì)务所、1家律师事务所、2家其他类型机构和54名直接(jiē)责任(rèn)人(rén)。作(zuò)出的处分中，警告及以(yǐ)上占(zhàn)比超过五(wǔ)成，15家机构被(bèi)暂停一定期限业务，12位(wèi)责任(rèn)人被(bèi)认定(dìng)不适当人选。

　　梳理通报来看，被通(tōng)报的原因(yīn)包括(kuò)低价包销多期债务(wù)融(róng)资工具，影响了(le)市场正常秩序；部分债务融资工具未(wèi)按照(zhào)发行文件约(yuē)定(dìng)开(kāi)展余额包销(xiāo)，个别(bié)债务融资(zī)工具挤占了其他(tā)投(tóu)资人(rén)的(de)正常(cháng)投标，违背了公平(píng)公正原则，并影响了发行利率，对市(shì)场正(zhèng)常秩序造(zào)成了一(yī)定不良影响。

　　通报指出，银行间(jiān)债券(quàn)市场参与机(jī)构(gòu)在(zài)从(cóng)事相关(guān)业务(wù)过(guò)程中，务必牢固树立市场责任意识，严格遵守相关监管规定和自律(lǜ)规则要求，合规展业，自觉维(wéi)护(hù)银行间债券市场运行(xíng)秩序。

　　交易商协(xié)会表示，做(zuò)市商作为(wèi)银行间(jiān)市场(chǎng)基(jī)石机(jī)构，承担着提高市场流动性、促进价格发现的重要(yào)作用，应切实提(tí)升做市交易(yì)能(néng)力，加强(qiáng)内部控制和风(fēng)险管理，确保合规稳健展业，“真(zhēn)做市、做真市”。

　　可以看到，近(jìn)期交易商协会的监管处罚力(lì)度明(míng)显(xiǎn)加(jiā)大(dà)，虽(suī)然债(zhài)券市场参与(yǔ)主体愈(yù)发(fā)丰富多元，市场竞(jìng)争程度更趋激烈，但监管底(dǐ)线不能破戒。

　　资深金融政策监管专家(jiā)周(zhōu)毅钦对《国际金融(róng)报(bào)》记者表(biǎo)示，可(kě)以看到，银行间交易商(shāng)协会将(jiāng)继续(xù)贯(guàn)彻落实(shí)监管从(cóng)严要(yào)求，以严格自(zì)律惩戒向市(shì)场(chǎng)传递“零容忍”的(de)清晰信号，引(yǐn)导(dǎo)市场各类主体归位尽责，维(wéi)护市场良(liáng)好秩序(xù)。债券承销(xiāo)机构作为债券市场的(de)“看门(mén)人”，对于商(shāng)业(yè)银行(xíng)特别是国有大(dà)行来说，也需(xū)要肩负起相应的公序(xù)责任，切(qiè)实维护好行业的良性竞争生态(tài)。

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