5月(yuè)10日，有(yǒu)消息(xī)称部分银行相关(guān)部(bù)门(mén)收到《关于调(diào)整协定(dìng)存款及通知存款自律上(shàng)限的通知》，四大国有银行(xíng)协定存款和通知存款(kuǎn)自律(lǜ)上限的下(xià)调幅度为30BP，其它(tā)金融(róng)机构下调50BP，调整(zhěng)自2023年(nián)5月(yuè)15日起执(zhí)行。本(běn)次拟(nǐ)下调中协定存(cún)款更多是对公(gōng)业务，而通知存款则集中于短期存款。

　　就本次协定存款及通知存款(kuǎn)自律(lǜ)上限拟下(xià)调(diào)的背景、影响，后续货币政策(cè)走向等，记者采(cǎi)访了招商基金(jīn)研究(jiū)部首(shǒu)席(xí)经济学家(jiā)李(lǐ)湛、长(zhǎng)城基金总经理助(zhù)理(lǐ)兼现金管理部总经理邹德立、鹏扬基金固定收益副总监兼鹏扬利泽基(jī)金经理陈(chén)钟(zhōng)闻、平安基金(jīn)、光大(dà)保德信基(jī)金(jīn)、德邦(bāng)基金等公募(mù)基(jī)金公司及投(tóu)研人士。

　　在业内看来(l兰州大学电子邮箱地址，兰州大学邮箱入口ái)，本轮调降更多是出(chū)于推进利(lì)率市场化改革深(shēn)化大背景的(de)考虑。对(duì)银行而言，存款利率下调有助于减少存款(kuǎn)定价的无(wú)序竞争(zhēng)，降(jiàng)低银行负债成本；同时本(běn)次(cì)降息有助于促(cù)进投资、消(xiāo)费，也被看作是促进宏观经济复苏的表(biǎo)现。

　　长期来看，存(cún)款利率下行仍是大(dà)势所趋(qū)。2023年经济有所复苏，进一步降(jiàng)低贷款利率的紧迫性不(bù)高，但银(yín)行普(pǔ)遍以量补(bǔ)价，使得贷款价(jià)格战激烈，贷款利率(lǜ)很难上行。预(yù)计下半(bàn)年货(huò)币政策不会出(chū)现急转弯，延续稳健货(huò)币政策基(jī)调。

　　延(yán)续银行(xíng)存(cún)款利率调降(jiàng)的趋势(shì)

　　中国基(jī)金报(bào)记者：四(sì)大(dà)国(guó)有银行为何下调协定存款(kuǎn)及通知存(cún)款自(zì)律上限？

　　李湛：我们认为(wèi)，当前调(diào)降更(gèng)多是出于推进利率市(shì)场化改革深化(huà)大背景的考虑。2022年4月，央行指导利率自律机制建(jiàn)立了(le)存款利率市场化调整机制，自律(lǜ)机制成员(yuán)银行(xíng)参考以10年期国(guó)债收(shōu)益率为代(dài)表的(de)债券市场利率(lǜ)和(hé)以1年期LPR为(wèi)代表的贷款(kuǎn)市场利(lì)率，合理调整存款利率水平。

　　随后，国有大行去年9月下调存款利率，中小银行陆(lù)续跟进(jìn)下调存款利(lì)率。今(jīn)年4月市场利率定价自律机制(zhì)发布(bù)《合格审慎评估(gū)实(shí)施办(bàn)法（2023年修(xiū)订版）》，在相关指标中引入了(le)存款定价惩罚(fá)措施。而此前4月(yuè)部分(fēn)中小银(yín)行、农商(shāng)行(xíng)存款(kuǎn)利率下调(diào)，5月5日浙(zhè)商、渤海、恒(héng)丰三家股份行挂牌(pái)利率下调，均是在利率市场化改(gǎi)革推(tuī)进背景(jǐng)下，银行出于自身经(jīng)营考虑的(de)自发行(xíng)为。

　　邹德(dé)立：银行近年息差不断下行。在(zài)资产端定价压力较大且(qiě)存款(kuǎn)持续(xù)高增的情况下，压降(jiàng)存款成(chéng)本成为改善息差的(de)重要手段。此外，2023年以来(lái)银行(xíng)贷款向(xiàng)企业固定资产(chǎn)投资传导较弱，下(xià)调协定存款(kuǎn)及通知(zhī)存(cún)款自律上限(xiàn)有利于(yú)对公客户留存(cún)的活期资(zī)金投向(xiàng)实体(tǐ)经(jīng)济。

　　陈钟闻：首先，近(jìn)年(nián)来(lái)市场利(lì)率整体下行，实体(tǐ)经济综合融资成本不断(duàn)下降，银行资产端(duān)收(shōu)益下(xià)降(jiàng)较(jiào)为(wèi)明显；第二，银行整体净息差持续走低(dī)，银行利润空(kōng)间压缩明显；第(dì)三，企业和居民风险偏好大幅下降导致存款(kuǎn)增长比较明(míng)显，存款市场供需关系发生了变化，降低了(le)银行高吸揽储的必要性；第四，协定(dìng)存款和通知存(cún)款(kuǎn)介(jiè)于活(huó)期与(yǔ)定期存款之间，自2022年存(cún)款自律机制对(duì)于活期存款与定期存(cún)款利率进行了几轮调整，本次将协(xié)定存款与通知存款自律(lǜ)上(shàng)限(xiàn)下调也是(shì)要(yào)将存款产品线的(de)调整(zhěng)进(jìn)行统一，全面缓解银(yín)行负(fù)债(zhài)压力(lì)。

　　综合各项因素，银行从自身经(jīng)营(yíng)情况考虑，顺应市场趋势(shì)，通过自律机制协(xié)调调降负债(zhài)成本，有利于提升银行放贷意愿，抑(yì)制资(zī)金脱实向虚，更好的落(luò)实(shí)央行(xíng)宽信(xìn)用的(de)政(zhèng)策贯彻(chè)落实(shí)。

　　平安基金：中国的存款利率管(guǎn)控为上限管控，贷款利率则为(wèi)下限(xiàn)管控，近年来贷款利率下限管(guǎn)控彻(chè)底取(qǔ)消。存款利率定价方式(shì)的改变也拉开(kāi)序幕，2022年4月(yuè)利(lì)率自(zì)律机制建(jiàn)立以(yǐ)来，4月(yuè)和9月经历了两轮大规模存款利率下降(jiàng)，主要(yào)是(shì)大行和股份行参与，今年以来(lái)的调整(zhěng)更多是延续(xù)去年9月(yuè)这一轮存款(kuǎn)利(lì)率下(xià)调，中(zhōng)小银行补充(chōng)下调(diào)。

　　另外(wài)，考(kǎo)评(píng)制度(dù)由原来的(de)激励为(wèi)主引(yǐn)入惩(chéng)罚措施，加速(sù)了中(zhōng)小银(yín)行存款利率补降的进度。就今(jīn)年的经济背景而言，疫后(hòu)脉冲式复苏后经济(jì)边际走(zǒu)弱，经济修复存在(zài)波(bō)折。目前(qián)居民超额储(chǔ)蓄(xù)高增(zēng)，实(shí)体融资需求(qiú)有限，银行存款(kuǎn)增加(jiā)，降低存(cún)款利(lì)率可以引导减少信(xìn)贷套利(lì)，助(zhù)力经济增长。从(cóng)银行(xíng)的角度，净息(xī)差(chà)不断压缩，银行(xíng)经营压力(lì)增大，调整存款成本成为改善(shàn)息差的(de)重要(yào)手段。

　　光大(dà)保德信基(jī)金：下调协定存款及通知存款自(zì)律上限，主要影响(xiǎng)对公(gōng)客户在商业银行的活(huó)期类存款收益，延续近(jìn)期银(yín)行(xíng)存款利率调(diào)降的趋势。

　　一方(fāng)面，有助于缓解商业银行净息差收窄趋势，特别(bié)是中小行高息揽储的成本压力；另(lìng)一(yī)方面，有(yǒu)利于引导超额储蓄向消费投资(zī)转化，符(fú)合“不搞大水漫灌”、“盘活(huó)存量资金”的定位。

　　德邦(bāng)基金(jīn)：存款(kuǎn)利率机制创(chuàng)设(shè)以来，两轮利率调(diào)降都集中在活期和定期存款(kuǎn)，实际上忽略了这些(xiē)介于活期和定期存款之间的存款(kuǎn)的利率调整，当下有(yǒu)必要(yào)一(yī)次性(xìng)调整通知(zhī)存款和(hé)协定(dìng)存款利率上限，保证存款(kuǎn)利率下(xià)调的(de)有效(xiào)性(xìng)。银行一季度(dù)净息差水平均(jūn)创历史新低，上市银行整体净息差由22年Q4的1.93％降(jiàng)至23年Q1的1.75％。因此通过(guò)存款(kuǎn)利率(lǜ)下调可以有效降低银(yín)行负债成本(běn)，增厚息差(chà)，缓(huǎn)解银(yín)行(xíng)经(jīng)营压力。

　　存(cún)款利率下行仍是大势(shì)所趋(qū)

　　中国(guó)基金报：今年“降息(xī)潮”迭起，这(zhè)是(shì)未(wèi)来大趋(qū)势吗？

　　邹(zōu)德(dé)立：对于4月份社融数据(jù)，居民(mín)贷款偏弱之外(wài)，企(qǐ)业贷(dài)款也(yě)在边际转弱，但企业中长期贷(dài)款同比多增幅度(dù)较大。在这种背景下，MLF利率(lǜ)是否下调，还要进(jìn)一(yī)步观察5-6月信贷情况。对于存(cún)款利率，2023年银(yín)行息差压力增(zēng)大，控制存(cún)款(kuǎn)成(chéng)本成为当务之急。中(zhōng)小银行或有动力持(chí)续主(zhǔ)动下调存款利率。长期来看，存(cún)款(kuǎn)利率下行仍是(shì)大势所趋。因(yīn)此银(yín)行降息潮可能仍聚焦(jiāo)于存款利率下调。

　　此外，广义上的降息(xī)潮(cháo)不仅仅集(jí)中在(zài)银行领域(yù)。以地方债为例，2022年后广东、上(shàng)海、深圳(zhèn)、江(jiāng)苏、浙江等发达地(dì)区地方债发行利差降至10Bp，未来仍可(kě)能下降(jiàng)至5Bp。同理(lǐ)，对于(yú)资质较好(hǎo)的(de)发(fā)债主体，其信用债收益率仍有(yǒu)下行趋势(shì)和空(kōng)间。

　　陈(chén)钟闻(wén)：首先(xiān)，利率的方向仍是由实体经济资金供(gōng)需决定的，而央行(xíng)的政策(cè)利(lì)率(lǜ)、基(jī)准利(lì)率在一方(fāng)面(miàn)要合适顺应市(shì)场环境，一方面也代表着(zhe)政策意愿强(qiáng)调信号意义的作用。今年是真正疫(yì)后复苏的第(dì)一年，我们仍(réng)面临内生动力不强需(xū)求(qiú)不足的情况，央行已经通过降准(zhǔn)以及结构性货币政策(cè)等多项举(jǔ)措给予了实体经济所需(xū)的一定的资金投放支持，有效降低了(le)实(shí)体综合(hé)融资成本，后续需要财政政策产业(yè)政策(cè)等配套政策继续激(jī)活内生动力(lì)扭转预期。

　　当前央行需要观察跟踪经济运行情况，短(duǎn)期(qī)调整政策利率的概(gài)率不大，但仍(réng)会维持资金合理充(chōng)裕的环境，故(gù)从(cóng)银行资产端的角度来讲(jiǎng)，贷(dài)款利率或(huò)仍维(wéi)持低位(wèi)，后续是(shì)否进一(yī)步下(xià)调(diào)要看实体经济复苏(sū)的(de)情况兰州大学电子邮箱地址，兰州大学邮箱入口。银行(xíng)负(fù)债(zhài)端(duān)，存款基准利率下调的(de)概率不大，而存(cún)款利(lì)率上限的(de)调(diào)整空间仍存在，而是否(fǒu)进一步下调要看(kàn)银行自身经营需要。

　　光大保德信基金：2022年4月，人民银行指导利(lì)率自律机(jī)制建立了存款利(lì)率市场化调整机制，自律(lǜ)机制成(chéng)员(yuán)银行参考以(yǐ)10年期国(guó)债(zhài)收益(yì)率为代表的债券市(shì)场利率和以(yǐ)1年期LPR为(wèi)代表(biǎo)的贷款市场利(lì)率(lǜ)，合理调整存款利率水平(píng)。在存款(kuǎn)利(lì)率(lǜ)市场化(huà)调整机制作用下，2022年4月、2022年8月大(dà)行分别(bié)下调存款(kuǎn)利率。

　　2023年4月，《合格审(shěn)慎评估实施(shī)办(bàn)法（2023年修订版）》新增存款(kuǎn)利(lì)率市(shì)场(chǎng)化定价情况作为合格审慎评估的扣分(fēn)项，引发(fā)中小银行跟(gēn)随调(diào)降(jiàng)存款利(lì)率。我们认为，通过(guò)存款利率下行，稳定(dìng)商业银行净息差(chà)进而保持贷款利率维持低位或继续(xù)下(xià)行，最终有(yǒu)利于社会融(róng)资成本下行(xíng)。

　　德(dé)邦基金(jīn)：从日前公布的金融(róng)数据(jù)看， M1增速(sù)回(huí)升，M2-M1略有收(shōu)窄，需求(qiú)边际弱修复趋势(shì)或仍在。近期国债(zhài)利(lì)率持续下(xià)行(xíng)，银行(xíng)间利(lì)率下行，叠(dié)加银行(xíng)存款定(dìng)价下调，4月社融信贷低于预期，国内降息预(yù)期(qī)被进一(yī)步强化(huà)。海外来看，全球经济(jì)进入衰(shuāi)退周期，加(jiā)息周期基本结束，后续有(yǒu)望逐步迎来降息高峰。

　　平安基金：目前，我国国有大型商业银(yín)行和股份制商业银(yín)行的定期存款利率已(yǐ)告别“3时代(dài)”。压降存款成本(běn)仍是大(dà)势所趋。一方面，银行仍有净息差压力，22Q4 新发放(fàng)贷款加(jiā)权平均(jūn)利率较18Q1下降182BP，银行息差压力加剧(jù)明显，监管层面有动(dòng)力(lì)去持续(xù)推动存款利率下降，来保障银行合理利(lì)差范(fàn)围，增加银行信贷投(tóu)放的(de)动力。

　　另(lìng)一方面，居民避(bì)险需求仍在，存款持续高增，在揽(lǎn)储压(yā)力不(bù)大的基(jī)础(chǔ)上，银(yín)行自身也有动力去下调存(cún)款定价来(lái)保障利(lì)差。

　　缓解银行负债及经营压力

　　中(zhōng)国基金报：协定存款、通知存款利率自律(lǜ)上限调整，将有哪(nǎ)些政策(cè)传导(dǎo)效果？

　　德邦基(jī)金：一方面银行息差压力大是普遍现象(xiàng)，此次政(zhèng)策调整有望带动中小银(yín)行主动跟(gēn)随下(xià)调(diào)存款利率。另一(yī)方面，由于此前经(jīng)济下行影响，投资(zī)者悲观预期被放大(dà)，大量资(zī)金集中(zhōng)在银行(xíng)存款端，此次存款利(lì)率下调也有(yǒu)望带动存款资金的释放(fàng)，盘活市场流动性。

　　李湛：本次(cì)调降通(tōng)知释放了以下(xià)信(xìn)号：①减轻(qīng)银行息(xī)差(chà)压力(lì)。本次下调将引导银行(xíng)的对公活(huó)期成本下降(jiàng)，存款降价叠(dié)加资产(chǎn)端让利(lì)压力(lì)趋缓，银行息差(chà)、盈利(lì)将合理修复，有利于增强(qiáng)银行内生资本补充(chōng)能(néng)力(lì)；②减少企业(yè)及居(jū)民的短期存款意愿、促进(jìn)企(qǐ)业(yè)投资、居民(mín)消(xiāo)费(fèi)。

　　后续来看，本次下调(diào)对(duì)市场(chǎng)的影响(xiǎng)集中在(zài)以(yǐ)下两点：①规(guī)范银行的协定存款定价(jià)秩序，减少存款定价的(de)无序(xù)竞争。此(cǐ)前，部分中小银行的协定存款和通知存款定价过高，会对遵守自律机(jī)制、定价较低的银行(xíng)产生揽储冲(chōng)击。本(běn)次上限下调后会普遍降低中小行协定存款及(jí)通知存款利率，减少中小银行(xíng)间揽(lǎn)储恶意竞争(zhēng)，而(ér)对股份(fèn)行及国有大(dà)行(xíng)影响(xiǎng)较小。②长(zhǎng)端利率下行仍有空间。市(shì)场降息(xī)预期升温，但大(dà)概率(lǜ)落空。

　　光大保德信基金：下调协定(dìng)存(cún)款及通知存款自律上限，主要影响对公(gōng)客户在商业银行的活期类(lèi)存款收益，使得对(duì)公客户活期存款收益向对私客(kè)户(hù)看齐(qí)，一方面有助于缓解商(shāng)业银行净息差(chà)收(shōu)窄趋势，另(lìng)一方面有利于引导(dǎo)超额储蓄向消费投(tóu)资(zī)转化。

　　邹德(dé)立(lì)：对于(yú)银行，存款利(lì)率自(zì)律上限调(diào)整降低了银行负债成本，目前上市银行(xíng)协定存款占总存款(kuǎn)的比重在(zài)13％左右(yòu)，重新规定协定利率上限后，预计行(xíng)业资金成本可以缓释3-4bp左右(yòu)。另(lìng)一方面可以(yǐ)限制高息揽储，规(guī)范行(xíng)业竞争，特别是降低(dī)银行对公活期(qī)存款成本压(yā)力，减轻银行负债及经营压(yā)力(lì)。此外(wài)，银(yín)行负债端成本的下降使(shǐ)得银行盈(yíng)利能力增强，进一(yī)步打(dǎ)开了资(zī)产端收益率下(xià)行(xíng)的空(kōng)间(jiān)，或带动债券收益率不断下行。

　　并(bìng)非(fēi)降息的确定(dìng)性信号

　　中国基金报：未来存款利率是否(fǒu)还(hái)有进(jìn)一步下(xià)降的空间？对股债市场有(yǒu)何(hé)影响？

　　光大保德信基金：近年(nián)来(lái)，贷(dài)款和存款利率的非对称下行(xíng)使得商业银(yín)行净(jìng)息差(chà)已逼近1.8％的监(jiān)管下限，经(jīng)营(yíng)压力倒逼存款利率有进一(yī)步调(diào)降的预期。一方面，为支持实体(tǐ)经济，政(zhèng)策导(dǎo)向下贷款加权平均利率创有(yǒu)统计以来(lái)新(xīn)低，2022年12月金融机构人民币贷款加权平均利率较2020年初下行94bp到4.14％。

　　另一(yī)方面(miàn)，各行在存款市(shì)场上的竞争(zhēng)类(lèi)似“非零和(hé)博弈(yì)”，“存款立行”和存款市(shì)场份额考核(hé)压(yā)力使(shǐ)得各行下调存(cún)款利(lì)率动力不足，同样2020年以(yǐ)来上市银行存量存款平均成(chéng)本(běn)率(lǜ)基本(běn)持(chí)平。贷款和存款(kuǎn)利率(lǜ)的非对称下行作用(yòng)下(xià)，2022年12月商业银行净息差(chà)缩(suō)小至(zhì)1.91％，已经(jīng)逼近《合格审慎评(píng)估实施办(bàn)法(fǎ)（2023年修订版）》规定的合格线(xiàn)1.8％。

　　存款利(lì)率调(diào)降预期，有(yǒu)利于(yú)降低全社会无(wú)风(fēng)险收益率，利多永续经营性质的票息资产，比如利(lì)率债、稳定(dìng)股息(xī)率的(de)央企等(děng)。

　　邹德立(lì)：存(cún)款利率(lǜ)仍然(rán)有下降的趋势和空间。从银行角度，2018年以来由于存款定期化(huà)，活期存款占比明显(xiǎn)下降(jiàng)，存款付息(xī)率有(yǒu)所抬升，与此同(tóng)时，贷款收益率大幅下行(xíng)，大幅加(jiā)剧了银行息(xī)差压力，这使得(dé)控制存款成本尤(yóu)为重(zhòng)要。

　　此外，从政策角(jiǎo)度，居民超额储蓄高增、企(qǐ)业存款(kuǎn)提升(shēng)、消(xiāo)费复(fù)苏较慢，监管层面有动力去持续(xù)推(tuī)动存款利率下降，促进存款流(liú)向消费(fèi)和(hé)实际投资。短期(qī)看，存款(kuǎn)利(lì)率下调带动(dòng)流动(dòng)性继续进(jìn)入债市，中短期(qī)利率，特(tè)别是中短期(qī)信用(yòng)债利率仍(réng)有下行空间。如(rú)果经(jīng)济复苏较强(qiáng)，流动性也有可能进入股市(shì)，利好(hǎo)权益资产。

　　德(dé)邦基金：2023年经济(jì)有所复苏，进一步降低贷款利率的(de)紧迫性(xìng)不高。但银行普遍(biàn)以(yǐ)量补价(jià)，使得贷款价格战激烈，贷款利率(lǜ)很难上行。考虑(lǜ)到(dào)存量贷款重定(dìng)价等(děng)影(yǐng)响，2023年银行息(xī)差压(yā)力增(zēng)大，中小银(yín)行或有动(dòng)力主动跟进下调(diào)存款利(lì)率。长期来(lái)看，有望带(dài)动存款利率整体(tǐ)下行。现(xiàn)实中(zhōng)，存款利率降低有(yǒu)助于压低(dī)全(quán)社会利率水平，利好债券，同时股票市场(chǎng)中，对流动性敏(mǐn)感的股票也将因此(cǐ)受益。

　　李湛：从本次降(jiàng)息释(shì)放的信号来看，是否意味着货币(bì)政策进一步(bù)宽松？货币政(zhèng)策充(chōng)裕延续(xù)，但解(jiě)读为边际再宽松为时尚早。2022年四季度货币(bì)政策执行报告(gào)以及2023年一季度货政例会均表明(míng)当前货币政策(cè)基调未变，“精准(zhǔn)有力(lì)”仍是第一要求(qiú)，而在此基础(chǔ)上强调“着力(lì)支持(chí)扩大内需，为实体经济提供更(gèng)有力支持”。

　　本(běn)次调(diào)降意(yì)味着当前(qián)长(zhǎng)端(duān)利率(lǜ)仍有下行(xíng)空间，但这一调降是针对银行(xíng)协定存款及通知存(cún)款利率自律上限，而非直接(jiē)调(diào)降挂牌存款利率(lǜ)，存款利率(lǜ)下调并不等于(yú)政策(cè)利率就(jiù)必须(xū)进(jìn)行对等(děng)下调(diào)，市场不应(yīng)视为降息(xī)的确定性信号。

　　兼顾考(kǎo)量收益(yì)性、流动性以及安全(quán)性

　　中国基金报：当前利率环境(jìng)下，普通投(tóu)资者(zhě)应(yīng)该(gāi)如何守住自己的(de)钱袋子？你有(yǒu)什(shén)么建议？

　　邹德立：普通投资者的投资工具应该兼顾考量收益(yì)性、流动(dòng)性以及安全(quán)性。在存(cún)款利率下降(jiàng)的背景下，短债(zhài)基金(jīn)以及(jí)其他固收(shōu)类基金(jīn)在具一定流(liú)动(dòng)性(xìng)的同时，相较活期(qī)存款和相当部分的银行理财产品，具有一定(dìng)的(de)超额(é)收益，是(shì)风险偏好(hǎo)较低和风(fēng)险偏好(hǎo)适(shì)中投(tóu)资者的合(hé)适投(tóu)资(zī)工具(jù)。

　　陈钟闻：今(jīn)年初以来，债(zhài)券市场利(lì)率整体下行，4月以(yǐ)来下行(xíng)加速，当前(qián)无论(lùn)从绝对利(lì)率水平还是从信(xìn)用利差，都回到了(le)较(jiào)低(dī)历史分位数(shù)水平，虽(suī)然债市多头环(huán)境(jìng)仍未改(gǎi)变(biàn)，但(dàn)一致预期导致行(xíng)情走的比较(jiào)迅速，市(shì)场进一步盈利(lì)空间被压(yā)缩，若(ruò)看不到央行货币政策增量政策，后续或进入震荡(dàng)环境，而存量博弈交(jiāo)易(yì)下也可(kě)能会放大(dà)市场波动。

　　对(duì)于普通投资者来说(shuō)，在这样的环境下尽量选(xuǎn)择防守类型的产(chǎn)品，规避(bì)市场波动，例如货币基金，而短债基金中要选择久期短流动性好(hǎo)、历(lì)史回撤控制好的产品。

　　德(dé)邦基(jī)金：随着(zhe)经济高频数(shù)据(jù)的弱化趋势(shì)显(xiǎn)现，且(qiě)4月底政治局(jú)会议从疫情后稳增长转向(xiàng)中长期调(diào)结(jié)构，政(zhèng)策(cè)发力(lì)预(yù)期下(xià)降，市场对(duì)经济的(de)“弱复苏”预期(qī)进一步(bù)强化，因此股票市(shì)场(chǎng)也(yě)进入(rù)到“休整期(qī)”。在市场(chǎng)震荡(dàng)休整期，高股息策(cè)略往往跑赢市场。因此(cǐ)在(zài)当前环境下，建议(yì)关注行业估值水平较低，高股息的(de)个(gè)股。

　　平安基(jī)金：目前面临低利率环(huán)境，需(xū)要(yào)我们识别(bié)金(jīn)融陷阱，抵(dǐ)挡住(zhù)金融陷阱(jǐng)的诱(yòu)惑，比如面对收(shōu)益率高达20％且能保本(běn)的所(suǒ)谓理(lǐ)财产品。对普(pǔ)通投资(zī)者而言，如果(guǒ)不(bù)具备相关专业知识，可以选择(zé)把(bǎ)投资理财(cái)交给少数专业(yè)的人来做，让(ràng)优秀的基金经(jīng)理管(guǎn)理自(zì)己的钱(qián)袋子(zi)。具(jù)备一(yī)定(dìng)投资能力(lì)和风控(kòng)能(néng)力的人士可通(tōng)过理财和投资试图跑赢(yíng)通胀，但前提条件是做(zuò)好风控，选择适合(hé)自己风(fēng)险偏好的方(fāng)向和标的。

　　兰州大学电子邮箱地址，兰州大学邮箱入口ng>光大(dà)保德信基金：随着存款利(lì)率下行，普通投资者(zhě)储蓄收(shōu)益(yì)下降，为(wèi)保持资金保值增值(zhí)，投(tóu)资者在评估(gū)自身风险承受能力后可适当考(kǎo)虑公募(mù)货币基金、公募中短债基金(jīn)、商(shāng)业银(yín)行(xíng)现(xiàn)金(jīn)管(guǎn)理类产(chǎn)品等风险等(děng)级较低、支取相对(duì)灵活(huó)的产品。

未经允许不得转载：河南钢构网--首页(钢结构、彩钢、活动房等等。河南钢构网是河南省最大的钢结构网站，为河南地市各钢结构公司提供产品信息、供求信息、人才信息，网址：http://www.hnganggou.com ) 兰州大学电子邮箱地址，兰州大学邮箱入口