金(jīn)融界4月26日(rì)消息 国内(nèi)期货市场早(zǎo)盘收盘，商(shāng)品期货跌(diē)多涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌(diē)超(chāo)2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃(rán)油跌(diē)近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜(cài)油(yóu)、短纤(xiān)、低硫燃料(liào)油、纸浆(jiāng)、沪(hù)铜跌超(chāo)1％。涨幅方面，豆二(èr)、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱向(xiàng)下看胆量 向(xiàng)上无驱动 玻(bō)璃(lí)行情波(bō)动较大

　　短(duǎn)期SA属于估值合适(shì)做多但是驱动有(yǒu)限的(de)阶(jiē)段(duàn)。前期我们做空纯(chún)碱的原因在(zài)于(yú)4月(yuè)偏宽松的(de)预期下，存在累库(kù)和订(dìng)单下滑导致(zhì)的现货价格(gé)下降，近几周现货也基(jī)本兑现，期货重心下移。从09可能的(de)向上驱动来看，检修、可(kě)流通现(xiàn)货、投产延(yán)迟这三点可(kě)能(néng)会(huì)构成反弹(dàn)的驱动。而(ér)目(mù)前来看，投产的变数预(yù)计不大；中游库存偏(piān)低(dī)，但是现货反馈并不存在缺(quē)货迹象，基差表现同样偏弱；因此(cǐ)09反弹的驱动依旧(jiù)是等待检修的(de)兑现造(zào)成现货的趋紧(jǐn)反(fǎn)馈，短期(qī)确难(nán)见得(dé)。策略上，SA现货存在企稳的迹象，但(dàn)是(shì)驱动(dòng)依旧(jiù)是等待(dài)检(jiǎn)修兑现，可选择9-1正套的方式入场，等待驱动(dòng)。

　　从3-4月的(de)需求(qiú)来看，玻璃(lí)的表现环比和(hé)同比上都是相当出类拔萃(cuì)，日均水平持平去(qù)年8月(yuè)份和(hé)2021年旺季(jì)的水平，而这(zhè)一点和(hé)下游反(fǎn)馈和实际(jì)地产的表现并不匹配。同时(shí)，我(wǒ)们观察(chá)到(dào)下游原(yuán)片库存基本补至(zhì)2022年(nián)年(nián)初水平；进入(rù)五(wǔ)月，我们还是得考(kǎo)过生日小寿星一般指几岁,十八岁可以叫小寿星吗，18岁生日可以叫小寿星吗虑梅雨季的因素，往年下游存在压缩原片(piàn)库存的可(kě)能性。但是从(cóng)近(jìn)期的现货(huò)反(fǎn)馈来看，各(gè)家玻璃厂继续上调现货价格(gé)，产销维持在较高水(shuǐ)平，因此近月确实难(nán)以出现回撤，总体还是正套(tào)思(sī)路。

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