今年(nián)1月(yuè)，美国(guó)政府债务(wù)余额(é)又一次(cì)触及(jí)法定上限(xiàn)，这标(biāo)志着美国再度(dù)陷入债务违约的风(fēng)险之中。

　　美国财(cái)政部长耶伦已经多次警告称，如(rú)果国会(huì)不(bù)尽早采取行动暂停或提(tí)高债务上限，美国政(zhèng)府最(zuì)早(zǎo)可能6月1日出(chū)现债务违约——而这(zhè)将对全球经济和(hé)金融产生(shēng)“灾难性影响”。

　　美国面临债务违(wéi)约风(fēng)险、两党就提高债务上限(xiàn)进(jìn)行争(zhēng)斗，这些(xiē)画面在近些年似乎频(pín)频(pín)上(shàng)演。那么，引发这一危(wēi)机的根(gēn)本——美国债务和债务上限究竟是怎么(me)回(huí)事？美国债务(wù)为何不断滚(gǔn)雪球般扩大？美国(guó)又为何要人为地给债务(wù)设定上限？

　　美(měi)国债务(wù)为何不(bù)断逼近(jìn)上限？

　　要讨论债务(wù)上限，我们(men)需要先了解(ji做梦梦到孟婆是什么意思，始于月老终于孟婆是什么意思ě)美国政府的(de)债务从何(hé)而来，以及其为(wèi)何频频逼近上限。

　　自(zì)18世纪以来，美国政府在绝大部分时(shí)期都(dōu)处于(yú)财政赤字状态(tài)，即政府支(zhī)出(chū)在(zài)多数(shù)总统任期内都高(gāo)于(yú)其(qí)财政收入。因此，美国政府举债成了惯(guàn)例，而政府债务规模也一(yī)直随着政府赤字(zì)的(de)规模而增(zēng)长。

　　美(měi)国政府债(zhài)务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债(zhài)务规(guī)模(mó)更是大(dà)幅(fú)增长。这一方面是由于新冠(guān)疫(yì)情以及阿富汗、伊拉克战(zhàn)争(zhēng)使得美国政府(fǔ)背负(fù)了庞大支出压力，另一方面，还因为美国(guó)人(rén)口老龄化导致政(zhèng)府医(yī)疗支出不断上升，拜登(dēng)政府推出(chū)的(de)大规模(mó)基建(jiàn)政策(cè)导致财政支出大增(zēng)等。

　　与此同时，美(měi)国政府的税收(shōu)收(shōu)入并没有跟上支出的步伐，尤其是在小布什政府和特朗普政府批准(zhǔn)了(le)减(jiǎn)税政策(cè)之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入(rù)和支(zhī)出此消(xiāo)彼长(zhǎng)的双重(zhòng)压力(lì)下，美国的赤字规模近(jìn)年来如滚(gǔn)雪球一般扩大，债(zhài)务规模也就因此不断攀升(shēng)，在近年来频频(pín)逼近债务上(shàng)限也就不(bù)足为奇(qí)了。

　　美国(guó)政府(fǔ)债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而(ér)美国政(zhèng)府债务上限的出现(xiàn)，则最早可以追溯到上世(shì)纪初的第一次世界大战。

　　在一战之前，美国并没有明确的“债务上限”，那(nà)时候(hòu)只(zhǐ)要(yào)白宫要发债借钱(qián)，美国(guó)国会基本(běn)照单全批(pī)。

　　但在1917年，由于(yú)一(yī)战(zhàn)使得美国(guó)政府开支愈繁，债务规模(mó)越来(lái)越大，引(yǐn)发(fā)部分美国议员提出(chū)的反对（也有一(yī)些议员是(shì)为了反(fǎn)对美国参战），美国国会(huì)便(biàn)通过《第二(èr)自由债(zhài)券(quàn)法案》，首次对联(lián)邦债(zhài)务进行限额规(guī)定，以此来限制政府(fǔ)发(fā)债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计(jì)美(měi)国将加(jiā)入(rù)第二次世界大战，美国国会通过《公共(gòng)债务法案》，实质上正式确立了对美国政府债务总额的限制(zhì)。随(suí)后，美国国会(huì)又(yòu)对其(qí)进行了修订，以更改上限金(jīn)额。从此，提高(gāo)债务上限(xiàn)就或多或少地成为(wèi)了国(guó)会的惯例(lì)。

　　在历(lì)史上，美国债务(wù)上限总(zǒng)共提(tí)高了100多次。尤其是自(zì)1960年以来，美国两党已经提高了78次债务(wù)上限，平均(jūn)每9个月(yuè)就会提高一次——其中共(gòng)和党总(zǒng)统(tǒng)执政期间曾提(tí)高49次，民(mín)主党总统执政(zhèng)期(qī)间共提高29次(cì)。

　　进入21世纪以来，美(měi)国债务上(shàng)限的上(shàng)调幅度进一步加大，在最近(jìn)几届总(zǒng)统任期(qī)内(nèi)更是如此：在奥巴马任(rèn)期内(nèi)，美国最新债(zhài)务上限为(wèi)18万(wàn)亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个(gè)数(shù)字提(tí)高至22万亿(yì)美元(yuán)（2019年3月）。此后在新冠疫情(qíng)期间，美国国会暂停了债务上限，以暂时取消美国(guó)政府的支(zhī)出限制，这导致(zhì)美国(guó)政府(fǔ)债务(wù)疯狂(kuáng)飙(biāo)升至27万亿(yì)美(měi)元。

　　美国近(jìn)几届政府(fǔ)大幅上调债务上(shàng)限

　　直到(dào)2021年，美国国会最(zuì)新一次提高债务上限，美(měi)国(guó)债务上限已经提高(gāo)至(zhì)现在的31.4万(wàn)亿美元，相较于1917年最初的债务上限115亿(yì)美(měi)元，已(yǐ)经(jīng)足足(zú)增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务(wù)上限？

　　本(běn)质上来说，“债务上(shàng)限”是美国国(guó)会为联邦政府设(shè)定的举(jǔ)债的最高额(é)度(dù)，一旦触及这条“红(hóng)线(xiàn)”，意味着(zhe)美国财(c做梦梦到孟婆是什么意思，始于月老终于孟婆是什么意思ái)政部借款授权用(yòng)尽，除非(fēi)国会调高债务上(shàng)限(xiàn)，否(fǒu)则(zé)白(bái)宫(gōng)无权继续(xù)举债。

　　那(nà)么，也许有人会疑(yí)惑，美国政府为什么要“自(zì)我限制”，不能做梦梦到孟婆是什么意思，始于月老终于孟婆是什么意思直接(jiē)取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会(huì)对美国政府造成限制，使(shǐ)其(qí)不能(néng)随(suí)心(xīn)所以的举债，但从理论上来说，这一限制也同(tóng)时对其美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)的债务信用(yòng)提供了(le)保证。

　　这是因为，美国(guó)作为手(shǒu)握美(měi)元霸权的超级大国，本身(shēn)并不受到发行美(měi)钞的外在约束(shù)。如果美国(guó)政(zhèng)府开支无(wú)度、过度(dù)举债，将(jiāng)会导致美元贬值、通胀失控，那(nà)么其债权信用将受到损害，原有(yǒu)债权(quán)人(rén)权(quán)益也(yě)会遭受稀(xī)释。

　　因此，只有通(tōng)过(guò)“债务上限”这(zhè)一内控(kòng)举措(cuò)，才(cái)能维持美国政(zhèng)府的偿(cháng)付信用(yòng)，保证美元霸(bà)权地位。换(huàn)句话来说，“债务上限”理论上也相当于(yú)是美方(fāng)对债(zhài)权人的一种信(xìn)用宣(xuān)示。

　　中国(guó)和日本是美国(guó)债(zhài)券的(de)最大海外“债主”

　　为什么(me)这次债(zhài)务(wù)上限难(nán)以提(tí)高(gāo)了？

　　那(nà)么，在过(guò)去被频频(pín)上(shàng)调的美(měi)国债(zhài)务上限，为(wèi)什么在现在(zài)会陷入无法上调的僵局(jú)呢？

　　按照规定，美国政(zhèng)府想要提高美(měi)国债务上限，往往需(xū)要美国国(guó)会(huì)两院的通过。在(zài)此前的历史中，提高债务(wù)上限在(zài)国会(huì)中绝大(dà)多数时候类似于一(yī)个(gè)“走过场”的周期性任务，两党并不(bù)会对此进行(xíng)过于(yú)激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断(duàn)扩大，债务上限问题(tí)逐(zhú)步沦(lún)为两党的政治(zhì)武器，被在野党(dǎng)用(yòng)作(zuò)了与执(zhí)政党讨(tǎo)价还价的砝码。尤其是在(zài)当下(xià)美国两党分别占(zhàn)据两院多(duō)数席位的(de)分(fēn)裂背景(jǐng)下(xià)，这(zhè)一斗争就显得尤(yóu)为激烈。

　　目(mù)前(qián)，美(měi)国民主(zhǔ)党占据参议院多数(shù)，而(ér)共和(hé)党占(zhàn)据众议(yì)院多数。拜登要想(xiǎng)提(tí)高债务上限(xiàn)，就需要(yào)和国(guó)会共和(hé)党人(rén)达(dá)成一致(zhì)。

　　然而(ér)，共和党人正试(shì)图利用债(zhài)务上限的最后期限(xiàn)，向拜登(dēng)总统(tǒng)施压，要求他先同意削减开支，再(zài)谈提(tí)高债务(wù)上(shàng)限。而民主党人坚(jiān)持不愿让(ràng)步，认(rèn)为应无(wú)条件提高债务(wù)上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已经预(yù)定于美东(dōng)时间周二（5月16日）再度与国会领导人会面，讨论提(tí)高美国(guó)债务上限的计(jì)划。

　　但值得(dé)注(zhù)意的是，如果拜登和国会领(lǐng)袖们在周二仍无法取得(dé)突破性进展，这场危机恐(kǒng)怕真(zhēn)就要无(wú)限逼近债(zhài)务(wù)违约的“X日”了——因为(wèi)拜登已经计划(huà)于本周三前往日本参加G7领导人峰会(huì)，并(bìng)将在周末访问巴布亚(yà)新(xīn)几内亚，并举行美国-大洋洲国(guó)家峰会(huì)，这(zhè)意味(wèi)着接(jiē)下来留(liú)给拜登和两(liǎng)党领袖(xiù)谈判(pàn)的时(shí)间将所剩无几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次(cì)上演

　　事实上，十多年前，美(měi)国(guó)也曾上(shàng)演过类(lèi)似局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违约风(fēng)险(xiǎn)：时任美国总统奥(ào)巴马和众议院共和(hé)党人在谈(tán)判最后(hòu)一刻，才(cái)就债务上限达成协议，勉强避免了一(yī)场债务(wù)违约(yuē)灾难。奥(ào)巴(bā)马及民主(zhǔ)党在最后(hòu)关头妥协，同意在十年内削减9000亿美元的财政支(zhī)出。

　　但在当时，即便没有真(zhēn)正违约而仅仅是(shì)逼近违约，这一紧张局(jú)势(shì)也引发了全球资本市场(chǎng)剧烈波动，美股一度大跌(diē)，并直接导致标(biāo)准普尔首(shǒu)次下调美国的(de)主(zhǔ)权信用(yòng)评(píng)级(jí)。这使得美国(guó)面(miàn)临更(gèng)高(gāo)的借(jiè)贷(dài)成本——美(měi)国第二(èr)年的借贷成本上升(shēng)了13亿美元，并在之后数年继续上(shàng)涨，基本上抵(dǐ)消了当时(shí)两党谈(tán)判(pàn)中的(de)一些成本削减措施。

　　对一些经济学家来说，上述的(de)市场动荡也只是短期影(yǐng)响。而更(gèng)重要的(de)是，从(cóng)长期来看，财(cái)政支出削减(jiǎn)意(yì)味着(zhe)美(měi)国(guó)多年的预算(suàn)紧缩，这可能(néng)会产生更严重(zhòng)的长期影响(xiǎng)——比(bǐ)如拖累美国的经济(jì)复苏。

　　美(měi)国左翼智(zhì)库经济政(zhèng)策研究所首席经(jīng)济学家乔希·比文(wén)斯在回顾2011年(nián)债务危(wēi)机(jī)时表示：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措(cuò)施时，我们(men)仍处于相当低(dī)迷的经济(jì)中(zhōng)，并且正处于从大衰退中复(fù)苏的阶段。他们只是(shì)让复苏持续的时间(jiān)远远超过了(le)应有的时间……在接下来(lái)的六七(qī)年里，美国(guó)政(zhèng)府没有提供真正有价值的(de)公共产品和(hé)服务，因为它们(men)（财政支出(chū)）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上限(xiàn)危机，也被许多人看作2011 年债(zhài)务上限危机的翻(fān)版：美国国会面临类似的分(fēn)裂局(jú)面，美(měi)国经(jīng)济(jì)也正处于(yú)类(lèi)似的衰(shuāi)退环境之(zhī)中。即便美(měi)国两党能(néng)够(gòu)重(zhòng)演2011年的戏码，在(zài)最后关头提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限，由此带(dài)来的短期市场动荡和长(zhǎng)期经济(jì)损害，恐怕也将再次重演。

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