昨天深夜，恒大突(tū)然(rán)发布公告，许家印被成被执行人。

　　中国恒大(dà)5月12日发(fā)布公(gōng)告称，公(gōng)司收(shōu)到广东(dōng)省广州市中级人民法(fǎ)院就深圳国际仲(zhòng)裁院(yuàn)的仲裁裁决所发出(chū)的执行通知书。本公司(sī)、本公司附属(shǔ)公司，即广州市凯隆置(zhì)业有限公(gōng)司，以(yǐ)及本公司控股(gǔ)股东及执行董事许家印是该执行通知的(de)被执行人。

　　公告称，该仲(zhòng)裁(cái)涉(shè)及和(hé)信恒聚（深圳）投资控股中心于2016年12月及2020年11月期间与(yǔ)相关(guān)被申请人签(qiān)订(dìng)有关恒大(dà)地(dì)产集团有限公司的增资(zī)及相关协议，向恒大地产增资人民(mín)币50亿(yì)元以取得(dé)恒大地产(chǎn)约1.6％股权(quán)。恒大地产终止对(duì)深圳经济特区房地(dì)产(chǎn)（集团）股(gǔ)份(fèn)有限公司的重(zhòng)组计(jì)划，仲裁申(shēn)请人(rén)要求(qiú)本公(gōng)司、恒(héng)大地(dì)产、广州凯隆及许(xǔ)家(jiā)印履行增资协议项(xiàng)下的回购承(chéng)诺(nuò)及支付尚欠分(fēn)红、违约金及收(shōu)益。

　　根据该执行(xíng)通知，被执行的(de)事项为(wèi)：（1）广州凯隆(lóng)、许家印支付(fù)恒大(dà)地产(chǎn)2020年(nián)度分(fēn)红的差空调制热和辅热哪个更暖和，空调制热和辅热有什么不同(chà)额补足款约(yuē)人(rén)民币2.04亿元(yuán)，并承(chéng)担违约(yuē)金约人民币(bì)5153万元；（2）许家印(yìn)、本公司(sī)以人民(mín)币50亿(yì)元回购仲裁申请人持有的(de)恒(héng)大(dà)地(dì)产股(gǔ)权；（3）本(běn)公司支(zhī)付仲裁申请(qǐng)人持有恒大地(dì)产自(zì)2021年(nián)2月1日起计至完成(chéng)回购的补(bǔ)偿约人民(mín)币7.7亿元；（4）本公司(sī)、广州(zhōu)凯隆、许家印(yìn)支付(fù)约(yuē)人民币(bì)3553万(wàn)元的律师费、仲裁费及执行(xíng)费。

　　据每日(rì)经济新闻(wén)报道，多名市场和法(fǎ)律(lǜ)人士(shì)称(chēng)，通过(guò)仲裁和执行寻(xún)求(qiú)解决(jué)是市场化、法(fǎ)治化解决恒大集(jí)团债务问题(tí)的必由之路。此(cǐ)次(cì)仲裁和执行通知(zhī)意味着恒大(dà)集团与曾经的战(zhàn)略投资者之(zhī)间就回购义(yì)务的纠纷露出了(le)冰山一角。接(jiē)下来(lái)，如果(guǒ)不能妥善解决(jué)被执(zhí)行问题，许家印个(gè)人很可能(néng)从(cóng)而(ér)“登上”失信(xìn)被(bèi)执行人(rén)名(míng)单，被限(xiàn)制高消费，成为“老赖”。

　　美联储官员(yuán)暗示支持进(jìn)一步加(jiā)息，美(měi)国长(zhǎng)期通胀预(yù)期意外创12年新高

　　昨夜，又(yòu)有一位美(měi)联储官(guān)员(yuán)放鹰。

　　美联储理事鲍曼（Michelle Bowman）周五表示，如果通胀维持在(zài)高位，可能需要(yào)进一步(bù)加息。她还表示(shì)，本月迄今(jīn)的(de)关键数(shù)据(jù)并未让她相信物价压力正在消退。鲍曼称：“如果通(tōng)胀保持(chí)在高位，且就业市场依(yī)然吃紧，进(jìn)一(yī)步收紧(jǐn)货币政策以获得足(zú)够的限(xiàn)制性货币政(zhèng)策立场，从而逐步降低通胀可能(néng)是适当的。”

　　鲍曼(màn)的(de)讲话(huà)主要集中在近期美国银行(xíng)倒(dào)闭的影响上。她表示：“我预计(jì)我们(men)的政(zhèng)策利率需要在(zài)一段时间内(nèi)保持(chí)足够(gòu)的限制性(xìng)，以(yǐ)降(jiàng)低通(tōng)胀，并创(chuàng)造条(tiáo)件，支持持续(xù)强劲的(de)劳动力市场。”

　　值得注(zhù)意的是(shì)，昨夜公布的美国(guó)消费者的长(zhǎng)期通胀预期在初(chū)意外加速至12年高位(wèi)，达到3.2％，消费者信心也(yě)出现恶化，创下六个(gè)月(yuè)新(xīn)低(dī)，反(fǎn)映出人们对美国(guó)经济前景的担忧日益加剧。

　　具(jù)体数据(jù)上，美国5月密歇根大学消费者信(xìn)心指数初(chū)值(zhí)57.7，创(chuàng)去年11月以来(lái)最低，大幅不及预期的63，前(qián)值63.5。分项(xiàng)指数方面，现况指(zhǐ)数初值64.5，预期67.5，前值68.2；预(yù)期指(zhǐ)数初值53.4，创下(xià)10个月(yuè)新低，预(yù)期60.8，前值(zhí)60.5。

　　市场备受关注的通胀预期方(fāng)面，1年通胀(zhàng)预(yù)期初值4.5％，预期4.4％，前(qián)值4.6％。该短期通胀预期较4月略有回落，但远高于3月时3.6％的水平(píng)。5年通胀预期初值3.2％，预期2.9％，前(qián)值(zhí)3％。

　　据悉，美联储密切关注长期通胀预期，因为该预期可(kě)能会自我实现，并导致通(tōng)胀居高不下。去年6月(yuè)，密歇根消费(fèi)者信心的5年(nián)通胀预期初(chū)值飙涨，一度达到3.3％，令市场认(rèn)为(wèi)是长(zhǎng)期通胀预期松(sōng)动的表现，在美(měi)联储当时决(jué)定激进加息75个基点中起(qǐ)到了(le)重要作用。美联储主席鲍威尔在当月的新闻发(fā)布会上表示，通胀预期的回升(shēng)“相当引(yǐn)人注目”，并强调了(le)美联储保持长期通胀预期稳定的重要性。

　　大宗(zōng)商品整体(tǐ)承压，贵金属价(jià)格回落

　　本周三开(kāi)始，国(guó)际黄(huáng)金、白银期货价格(gé)持续下跌，尤其是周四，纽(niǔ)约银期货价格重挫(cuò)5.06％。截至今晨收盘，纽约期(qī)银连(lián)跌三日，本周累跌近6.9％，创去年10月14日以来最大单(dān)周跌(diē)幅。周五，国(guó)内黄(huáng)金(jīn)、白银期(qī)货(huò)价格(gé)跟随下跌，截至收盘，黄(huáng)金(jīn)期(qī)货主力2308合约下跌0.84％，白(bái)银期货主力(lì)2306合约大(dà)跌5.38％。

　　国(guó)投安信期(qī)货投资咨询部高级分析(xī)师丁沛舟表示，本周公布(bù)的美国4月CPI及PPI同比增速低于预期及(jí)前值，叠加美国当周首次申请失业金人数超预(yù)期抬(tái)升，表现(xiàn)不佳(jiā)的(de)数据(jù)使得投资者(zhě)对美国经(jīng)济衰(shuāi)退的忧(yōu)虑增加。虽然这使(shǐ)得市场避险情绪升温，但一方面悲观的全球经济预期对(duì)大宗商品整体(tǐ)形成(chéng)压力(lì)，另(lìng)一(yī)方面，鉴于贵金(jīn)属价格已行(xíng)至年内高位，其中金价更是在历史高位运行(xíng)，这使得(dé)贵金(jīn)属避险配置(zhì)性价比降低，已不及同为避险(xiǎn)资产(chǎn)的(de)美(měi)元，避险资金(jīn)对(duì)美元(yuán)配置增加，贵金属关注度下降。此外，贵金属(shǔ)的前期(qī)利好因素已被盘面充分消化，上行驱动不足(zú)，使得获(huò)利了结(jié)压(yā)力也明(míng)显(xiǎn)增加。“多重利空因素交织(zhī)，贵金(jīn)属(shǔ)价格(gé)明(míng)显回落(luò)。”丁沛舟说。

　　“近期公布(bù)的美国4月CPI进一步回落，但核(hé)心CPI依然顽固，美联(lián)储官(guān)员(yuán)接连发表鹰(yīng)派言论(lùn)，表示货币政(zhèng)策发挥作用和(hé)实现通胀目(mù)标需要(yào)时(shí)间，年(nián)内(nèi)没有降息的(de)理由(yóu)，扭转(zhuǎn)了市场对美联储(chǔ)可能很(hěn)快(kuài)开始降息的预期，从(cóng)而(ér)推动美(měi)元指数反弹，贵(guì)金(jīn)属(shǔ)黄金(jīn)、白银(yín)承压下跌。” 新纪元期货贵金属(shǔ)分析师程伟表示。

　　展望后市，丁沛舟表示，中长期(qī)看，贵金属价格仍将(jiāng)维持偏强格(gé)局。当(dāng)前国际货(huò)币体系(xì)表现(xiàn)出去(qù)美元化的运(yùn)行(xíng)趋势(shì)，美(měi)元在各国国际储备中的权重下降(jiàng)，央行为了平衡储备资产配置，黄金(jīn)是重要的选项，这对黄金的(de)实物需求有(yǒu)非常(cháng)积(jī)极的推动(dòng)作用。此(cǐ)外，当前(qián)全球宏观(guān)经济(jì)前景不乐观，避险配(pèi)置将增加，这(zhè)也对贵(guì)金属价格形成一(yī)定支撑作用。

　　丁(dīng)沛舟认为，当(dāng)前(qián)美联储与市(shì)场(chǎng)就年(nián)内美元货币政策(cè)预期有较大分歧，但持续相(xiāng)对高利(lì)率的环境(jìng)下，美(měi)国的经济(jì)及金融领域的压(yā)力必然逐步增加，这从今年美国(guó)银(yín)行业风险(xiǎn)事件上可见一(yī)斑。因此，随(suí)着时间(jiān)推移，美联储与市(shì)场(chǎng)预期终将(jiāng)收(shōu)敛，收敛情(qíng)况会对贵金(jīn)属(shǔ)价(jià)格产生(shēng)一定影响，需持(chí)续关注(zhù)美联(lián)储货币政策(cè)变化情况。

　　“贵(guì)金属未来走势主要受美(měi)联储货币政策和避险情绪的(de)影(yǐng)响，当前由(yóu)于美国核心通胀(zhàng)依然较(jiào)高，美联(lián)储(chǔ)年内降(jiàng)息的预期下降，美元指数连续下(xià)跌后存在反弹的要求，短期将对贵(guì)金属带来(lái)压(yā)力。”程(chéng)伟(wěi)分析(xī)称。

　　一德(dé)期货贵金属(shǔ)分析师(shī)张晨表示，对比(bǐ)2011年美(měi)国主权(quán)债(zhài)务(wù)危机时期的(de)各环节重(zhòng)要时间节点，在当(dāng)前距离(lí)可能最早将(jiāng)于6月初到(dào)来的“大限日”仅半月(yuè)有(yǒu)余(yú)的(de)有限时间里，两党谈判(pàn)仍处于僵(jiāng)持阶段，一旦谈判至5月最后一周前(qián)仍(réng)未能取得(dé)进(jìn)展，进而(ér)重演(yǎn)2011年无法在(zài)截空调制热和辅热哪个更暖和，空调制热和辅热有什么不同止日前形成正(zhèng)式(shì)法案进而(ér)导致评级(jí)下调情形出现，将会对市场形成较(jiào)大冲击。而在此之前，避(bì)险情绪升温可能令美债、美元和黄金表现强于其(qí)他(tā)资(zī)产。

　　白银重挫超5％

　　相较于黄金，白银(yín)跌(diē)幅更大。丁沛(pèi)舟(zhōu)表(biǎo)示(shì)，白银较黄金工业(yè)属性(xìng)更强，因此(cǐ)其对(duì)经(jīng)济衰(shuāi)退预期更为(wèi)敏感，价(jià)格(gé)弹性(xìng)高于黄金。

　　华泰期货贵金属研究员师橙表(biǎo)示，此前国内(nèi)经济(jì)数据并不十分乐观(guān)，近日公布的与(yǔ)通胀相(xiāng)关的(de)数(shù)据同(tóng)样(yàng)不理(lǐ)想，这(zhè)激发了市场再度(dù)对经济展望担忧(yōu)的交(jiāo)易(yì)动机，而在此过程中，白银以及(jí)铜等此前(qián)相对高位(wèi)的品种受到“狙击”。“白银工(gōng)业属性(xìng)相较于黄金更强，且价格弹性也(yě)更大，因此，在工业品表现(xiàn)疲弱的(de)情况(kuàng)下，白银价格(gé)受到的拖(tuō)累(lèi)更为显著(zhù)。”师橙(chéng)说。

　　在师橙看来，当(dāng)下市(shì)场(chǎng)对于宏观经济(jì)展望相对悲(bēi)观，引发工业品回(huí)落，白(bái)银在此过(guò)程中也并未能幸免(miǎn)，但是就(jiù)大(dà)方向而(ér)言，白(bái)银仍将逐步趋同于(yú)黄金走势。而美联储目前(qián)在5月完(wán)成25个基点加息后，大概率将(jiāng)会逐渐暂停加息动作，货币政策趋宽乃至降(jiàng)息的预期会逐步增强(qiáng)，叠加目前市场对(duì)于(yú)未来经济展望存(cún)在较(jiào)大担忧(yōu)，在这样的背(bèi)景下，黄(huáng)金仍值得配置。而(ér)白银价格虽然(rán)可(kě)能会由于工业品相对(duì)疲(pí)弱而(ér)呈现弱于黄金的格局，但整体而言，呈现出(chū)持续大幅走弱的(de)概率并(bì空调制热和辅热哪个更暖和，空调制热和辅热有什么不同ng)不大。后市需要(yào)关(guān)注美(měi)联储(chǔ)货币政策拐(guǎi)点(diǎn)何(hé)时出现、海(hǎi)外银行(xíng)业风险事(shì)件是否会持续发酵。同时(shí)，国内(nèi)工业品(pǐn)在价格大幅走低后，是否(fǒu)会激发下游(yóu)补(bǔ)库(kù)意愿(yuàn)，倘若下游(yóu)买兴因价(jià)跌而被提振，那么对于白银而言也是相对有利的因(yīn)素。

　　“当(dāng)前(qián)白银供(gōng)需缺口扩大，且显(xiǎn)性(xìng)库存处于低位，基本面偏紧格局使(shǐ)得白银在上涨(zhǎng)阶段动能(néng)将强于黄金。”丁(dīng)沛舟(zhōu)表示。

　　“对(duì)于白银来说，除了美元指(zhǐ)数以外，还需关注国内经济数据的好坏，包(bāo)括下周即将公布(bù)的4月(yuè)固定资产投资(zī)、工业增加值(zhí)和消费(fèi)品零售。”程伟说。（本文有删减）

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