近日，有焦化企业发告知函称，因(yīn)亏损(sǔn)严重，对于钢(gāng)企(qǐ)提(tí)降50元/吨的行为暂不接受。

　　记(jì)者注意到，从今年(nián)4月1日(rì)起，焦炭开启(qǐ)首轮降价，并正式进入降价通道，5月17日，河北(běi)部分钢厂开(kāi)启(qǐ)焦炭第(dì)8轮提降(jiàng)，降幅50元(yuán)/吨，要求18日0时起执行，而后山东主(zhǔ)流钢厂跟进(jìn)。截至目(mù)前，焦炭已有8轮降价落地(dì)，港口(kǒu)准一级湿熄焦(jiāo)平仓价(jià)累计(jì)下调(diào)670元/吨，跌(diē)幅达24.7％。同期(qī)，焦炭(tàn)期(qī)货2309合(hé)约下(xià)跌404.5元(yuán)/吨，跌幅15.3％。

　　宝城期货煤焦研究员阮俊涛认为，近两个月(yuè)来，焦炭期(qī)货的下跌(diē)是宏观(guān)、产业等多因素共(gòng)同作用(yòng)的结果(guǒ)。首先，宏(hóng)观层(céng)面，3月上旬美(měi)国硅谷银行暴雷(léi)，多数大(dà)宗商(shāng)品价格下跌(diē)，同时(shí)国(guó)内宏观强预期在经过1—2月的(de)反复发酵后，市(shì)场对今年(nián)的定性(xìng)逐(zhú)渐(jiàn)转向“弱复苏”，这也使得黑色系商品交(jiāo)易需求(qiú)利多的信心不(bù)足。其次，产业层(céng)面(miàn)，今年(nián)煤焦最大(dà)产业利空来自焦煤(méi)的进口(kǒu)，3月份澳洲焦煤(méi)近2年来(lái)首次通关，并(bìng)于4月进一步改善。蒙煤(méi)、俄煤(méi)3月(yuè)份的进口量也出现(xiàn)较大(dà)增(zēng)长。根据海关总(zǒng)署(shǔ)统(tǒng)计，今年3月我国共(gòng)计进口炼焦烟煤姚笛为文章打过几次胎，文章和姚笛生孩子了嘛964.7万(wàn)吨，同比增156.4％，占3月焦煤总(zǒng)供应的17.5％，去年同期仅(jǐn)为7.8％。同时，该进口量也几乎(hū)是近(jìn)10年来(lái)的最(zuì)高(gāo)水平，仅次(cì)于2020年(nián)1月(yuè)的9姚笛为文章打过几次胎，文章和姚笛生孩子了嘛81.3万吨。进口焦煤(méi)的大量释放削弱了(le)国内煤企的议价能(néng)力，焦炭成本支撑坍塌，驱动焦炭期(qī)货下行。最后，4月以来，在铁水产量不断走高的同时，黑色(sè)终端需求表(biǎo)现(xiàn)一般，国(guó)家(jiā)统计局公布的房屋(wū)新开工(gōng)、施工面积同比大幅回落，继而引(yǐn)发(fā)了市场对煤(méi)、焦、钢(gāng)产业链的负反馈担忧(yōu)。综上所述，焦(jiāo)炭成本端、需求端均有明显利(lì)空驱动，叠加宏观支撑不(bù)足，多(duō)因(yīn)素(sù)共(gòng)振带(dài)动焦炭期(qī)货主力合约(yuē)持续下行(xíng)。

　　“焦炭(tàn)价(jià)格此(cǐ)轮下跌(diē)，并不是自身(shēn)的供需矛盾驱动，而是受焦(jiāo)煤的拖累。焦煤因国(guó)内产量稳增和进(jìn)口量大增，供需(xū)关系逐步向宽松转变，致使煤价自年初就开(kāi)始(shǐ)呈偏弱走(zǒu)势运行。其间，受内蒙古地区煤矿(kuàng)事故影响，煤价经历短暂反弹后(hòu)开始加(jiā)速(sù)回落(luò)。另外，下游钢材需求(qiú)表现不及预(yù)期(qī)，钢(gāng)价承压回调致使(shǐ)钢厂(chǎng)利润收缩，遂通过调降焦价将(jiāng)需(xū)求压力(lì)向原材料端传导。因(yīn)此，在失去(qù)成本支撑、下游(yóu)施压的双重(zhòng)作用下，焦价持(chí)续下跌。”中钢期(qī)货煤焦研究(jiū)员冯艳成(chéng)说(shuō)。

　　记(jì)者从受访人士处获(huò)悉，本周焦(jiāo)煤价格率先出现触(chù)底(dǐ)反(fǎn)弹，而焦价连跌(diē)8轮后，个别地(dì)区焦企出现亏损。同(tóng)时，近期焦炭期价(jià)的反弹给出升(shēng)水(shuǐ)现货空(kōng)间，买(mǎi)现卖期套利需求增(zēng)加对(duì)现货市(shì)场信心有(yǒu)所提(tí)振，刺激(jī)焦企有提涨意愿，但短期全面提涨并成功(gōng)落(luò)地的(de)概率较(jiào)小(xiǎo)，主要原因是目(mù)前焦(jiāo)企整体盈利(lì)情况尚可，焦炭主产区山(shān)西省焦企平均吨焦(jiāo)盈利(lì)接近140元，而下游钢材(cái)需求并未出现明显好转，钢厂整体(tǐ)盈利情况(kuàng)一般，对焦炭则保持按需采购节奏。

　　部分焦(jiāo)化企(qǐ)业开始(shǐ)提涨，能否提涨成功(gōng)？冯艳成认为(wèi)，提涨的(de)是(shì)内蒙古某焦企，国内焦(jiāo)企生产成(chéng)本和焦(jiāo)化利润(rùn)会因为地区(qū)、设备区(qū)别而存在很大差异。相对而言，内(nèi)蒙古非主(zhǔ)流(liú)焦化企业的副产品较少，整(zhěng)体产线的经济性一般，对降(jiàng)价的承受能(néng)力偏低，也因此(cǐ)率先开始提涨，不过对整(zhěng)体(tǐ)市场影响有限(xiàn)。

　　阮俊(jùn)涛也认为，在焦企未出(chū)现大(dà)幅亏损或需求明显增加(jiā)的(de)情况(kuàng)下(xià)，焦价提涨难度较大。

　　记者了解到，5月下(xià)半月以(yǐ)来(lái)钢厂检(jiǎn)修减(jiǎn)产节奏放(fàng)缓，个(gè)别地区(qū)钢(gāng)厂计(jì)划(huà)复产，日(rì)均铁(tiě)水产量(liàng)尚(shàng)保持在偏(piān)高水平，这意味着(zhe)煤(méi)焦刚性(xìng)需求较(jiào)好(hǎo)，但钢厂(chǎng)持续采取低原料库存策略，致使目前(qián)煤矿、洗煤(méi)厂端焦煤库存以及焦企端焦炭库存均(jūn)处(chù)于(yú)往年同期高位，钢厂端焦煤、焦炭库存则处于较(jiào)低水平，煤焦近期供应也(yě)有适当的减量，以缓解自身高库存的压(yā)力(lì)。基(jī)于此(cǐ)种库存(cún)格局，煤焦的议价(jià)主动权(quán)仍掌握在钢(gāng)厂端。

　　现货(huò)提涨，期(qī)货(huò)为何反(fǎn)而(ér)大跌呢？阮(ruǎn)俊涛认为，近(jìn)期由于(yú)国内外焦(jiāo)煤价格(gé)倒挂，贸易商进口积(jī)极性较(jiào)低，导(dǎo)致焦煤(méi)供应短期内有(yǒu)收(shōu)缩趋(qū)势，不过焦(jiāo)企(qǐ)也处于主动限(xiàn)产状态，焦(jiāo)煤供需矛盾并不突出。焦炭本周供减需(xū)增(zēng)，基本(běn)面边际(jì)改(gǎi)善(shàn)，但钢(gāng)联公布的铁水日(rì)产(chǎn)量依然维持接(jiē)近240万(wàn)吨的水平，在终端需求表现一般的背景下(xià)，焦(jiāo)炭需求仍有转弱预期(qī)。中长(zhǎng)期来看，考虑粗钢平控(kòng)要求，今年全(quán)年焦煤供需格局大概率仍(réng)将明显(xiǎn)宽松，且蒙煤实际生产成本较低，三(sān)季度蒙煤(méi)中长协重新(xīn)定价(jià)后，预计进口量会(huì)得到改善。因此，虽(suī)然焦煤现货价格(gé)因蒙(méng)煤减(jiǎn)量而有(yǒu)所企稳(wěn)，但期货(huò)市(shì)场(chǎng)氛围仍难言(yán)乐观，导(dǎo)致期货和现(xiàn)货(huò)短暂劈叉。

　　“从价格表(biǎo)现(xiàn)上(shàng)看，前期煤焦跌幅明显(xiǎn)大于板(bǎn)块(kuài)内其(qí)他品(pǐn)种，估值相对偏低，这(zhè)也使得继续杀估(gū)值的驱动明显减弱(ruò)，而(ér)估值修复配合近期焦煤进口(kǒu)减量(liàng)、钢厂复产等消息，刺(cì)激煤焦(jiāo)价格出现反弹，但考虑到目前钢材需求依(yī)然乏力，钢厂复产将(jiāng)会再次加(jiā)重其供需压力，需求(qiú)负反馈(kuì)仍(réng)将会(huì)向原材料端传(chuán)导，对煤焦价格(gé)形成压力(lì)。”冯(féng)艳成说，短(duǎn)期煤焦交易(yì)逻辑变化较快，价格(gé)波动剧烈(liè)，预(yù)计仍将以底部区间(jiān)振荡走势为主；中长(zhǎng)期(qī)来(lái)看，煤焦供需趋于(yú)宽松的预(yù)期未变(biàn)，在估值回升后仍将(jiāng)是板块(kuài)内(nèi)空配最佳品种。

　　对(duì)于煤焦后市，阮俊涛认为，目前煤焦有三条主线：一是焦煤供应宽(kuān)松，并给焦(jiāo)炭带来(lái)成本端(duān)压力；二是终端需求存(cún)疑，负反(fǎn)馈风险并(bìng)未化解；三(sān)是海(hǎi)外(wài)衰(shuāi)退预(yù)期如何演(yǎn)绎。目(mù)前来看，焦煤供应(yīng)宽松是大概率(lǜ)事件，且4月(yuè)地产数(shù)据表现依然一般，负反(fǎn)馈以(yǐ)及粗钢平控都是压(yā)低(dī)铁水产量(liàng)的可能因素，因此(cǐ)煤焦即便出(chū)现(xiàn)超跌反弹(dàn)，中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)来(lái)看也是易(yì)跌难涨(zhǎng)。

未经允许不得转载：河南钢构网--首页(钢结构、彩钢、活动房等等。河南钢构网是河南省最大的钢结构网站，为河南地市各钢结构公司提供产品信息、供求信息、人才信息，网址：http://www.hnganggou.com ) 姚笛为文章打过几次胎，文章和姚笛生孩子了嘛