大(dà)家好，简单看(kàn)一个基金经(jīng)理，把新能(néng)源全部砍(kǎn)仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富(fù)通吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这个(gè)周(zhōu)末，市场都(dōu)在讨论一个(gè)基金经(jīng)理，海富(fù)通的吕越超老师。

　　从其管理的海富通股票混合(hé)来看，截至(zhì)去(qù)年年底，持仓基本为新能(néng)源板块亲爱的让你㖭我下黑股票(piào)。

　　结果到了今年一(yī)季(jì)度末，已经(jīng)基本(běn)清(qīng)仓了新能(néng)源，梭哈AI板块。

　　亲爱的让你㖭我下黑

　　除了海富(fù)通(tōng)股票混(hùn)合外，其(qí)他三只产品也基(jī)本(běn)重仓了AI板块。

　　吕越(yuè)超在一季报称，在一季(jì)度的(de)操(cāo)作中，本基金总体(tǐ)把(bǎ)握住了市场的节奏变化(huà)和结(jié)构(gòu)转换，降低了新能 源板(bǎn)块的配置权重，较好地把握(wò)了 TMT 板块的投资机会，组合调整(zhěng)取得了(le)明(míng)显的超额收益(yì)。

　　另外，他称，中国特色估值(zhí)体系所代表(biǎo)的传统实体(tǐ)行(xíng)业(yè)正在被市场一(yī)部分“聪明钱(qián)”定价，后(hòu)续(xù)可能成为市场最有持(chí)续(xù)性(xìng)的一条(tiáo)结构主线。

　　数(shù)据显示，海富通股票混合今年(nián)以来涨了14％，其(qí)他三(sān)只(zhǐ)产(chǎn)品今年(nián)以来(lái)均取得(dé)正收益。

　　至于(yú)Ai板块(kuài)后市怎(zěn)么走(zǒu)？

　　中信证(zhèng)券认(rèn)为，AI主(zhǔ)题板(bǎn)块在短(duǎn)期高度(dù)依赖交易，阶段性失去靠配置获取超额回报的特征(zhēng)。TMT板(bǎn)块成交占全(quán)市(shì)场比重超40％的天数已累计(jì)达(dá)到(dào)22天，上一次出现持续成交占(zhàn)比超过40％的板块是2021年7月底的(de)电力设备及新能源，持续约28个交易日(rì)，在此期间(jiān)新能源(yuán)ETF累计收益率(lǜ)仅有2.5％，期间(jiān)最(zuì)高(gāo)累计回报率为+8.8％，最低累计回报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块也呈(chéng)现出类(lèi)似特(tè)征，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传(chuán)媒(méi)ETF分别出现(xiàn)过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行情(qíng)，最大(dà)单(dān)日涨幅分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间(jiān)跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他(tā)AI相关主题ETF在内(nèi)，平均跌幅(fú)达到(dào)-4.5％。两(liǎng)周时间(jiān)TMT板块(kuài)累计(jì)成交了5.41万亿(yì)元，但(dàn)总市值反而减少了(le)6717亿元，较4月第(dì)一周(zhōu)降(jiàng)低约5.4％，是典型的减量博(bó)弈。

　　而招商(shāng)证(zhèng)券认为，TMT大年(nián)通常分(fēn)为“春(chūn)季躁动”“获利(lì)回(huí)吐”“盛夏攻势”“获利(lì)了结”四波行情，春(chūn)季躁动后往往会有一波明显的调整，时间在1-2个月，幅(fú)度在20％左右。面对这种调整(zhěng)，逢低加(jiā)仓是最(zuì)佳策(cè)略，因为往(wǎng)往(wǎng)后续盛夏攻(gōng)势(shì)大概(gài)率创新高。如(rú)果今年在业绩披露期结(jié)束后，随着(zhe)AI+/数(shù)字经济/自主可控等大产业(yè)趋势以政府(fǔ)支持(chí)力度进(jìn)一步加大、资(zī)本开支增(zēng)加、订单(dān)增加和(hé)产品销量业绩的改善逐渐被(bèi)市场所确定，则TMT将会重回上行趋势，进(jìn)入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等(děng)板块或阶段性见顶，指数(shù)上半(bàn)年(nián)阶段(duàn)性顶部亦或(huò)基本形成本轮调整标志着AI等高(gāo)位板块或阶段性见顶，指数上半年阶段(duàn)性顶(dǐng)部亦或(huò)基(jī)本形成。本次大幅(fú)调整主要还(hái)是因为在AI相(xiāng)关板块市场(chǎng)情绪处(chù)于极值的情况下，叠(dié)加(jiā)上述基本面风(fēng)险因素(sù)逐(zhú)步发(fā)酵(jiào)，市场内生(shēng)调整需求(qiú)出现集中释放。就(jiù)资本市场而言(yán)，或代表本轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年(nián)互联网+模式。

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