OPPO宣(xuān)布关停旗(qí)下(xià)芯片子公司哲(zhé)库(kù)科技，引发了公募REITs扩募风波，如今，二级市场的(de)影响仍未(wèi)停歇。

　　Wind数据显示，5月15日，华安张江光大园REIT开盘继续延续此(cǐ)前(qián)几日的下(xià)跌走势，午后跌幅一度扩大(dà)，尾盘有所(suǒ)拉升，全天(tiān)收(shōu)跌(diē)6.22％，最近3个交(jiāo)易日跌(diē)幅(fú)超过9.69％。

　　此(cǐ)前，华安张江光(guāng)大园REIT曾发布公告，紧急回应称(chēng)，哲(zhé)库科(kē)技(jì)是(shì)其扩募拟新购入基础设施资产张润大厦的(de)重要承租方之(zhī)一(yī)，目前(qián)未收(shōu)到哲库科技及OPPO方(fāng)面关于(yú)停止执行已签租赁协议的通知。同(tóng)时，在(zài)公(gōng)告中，华安张江(jiāng)光大(dà)园REIT进(jìn)一步表示，原始权益人将(jiāng)继(jì)续密切关注哲库科技(jì)后续情况，积(jī)极做(zuò)好相关(guān)应对。

　　此外，张(zhāng)江REIT拟扩募(mù)购入项目(mù)的原始权益人相关负责人也(yě)表示，近(jìn)期已同步启动了应急预案(àn)，排摸储备租户，积(jī)极应对哲(zhé)库提(tí)前(qián)退(tuì)租的可能事项。由(yóu)于张润大厦是全国首批REITs申报扩(kuò)募项目，公(gōng)司领导高度重视，浦(pǔ)东新区国资委也(yě)高度关注。

　　多位(wèi)业(yè)内(nèi)人(rén)士表示(shì)，华安张江光大园REIT近期市场波动较大(dà)，但其实不(bù)动产公募REITs项(xiàng)目短(duǎn)期(qī)出租率(lǜ)下跌并不会从(cóng)根本上影响其内外价(jià)值，投资者应理性看待。

　　张(zhāng)江光大(dà)园REIT

　　二级市场价格继续波(bō)动

　　本周，OPPO关停旗下芯片(piàn)子公司哲库科技的事(shì)件继(jì)续扰(rǎo)动公募(mù)REITs市场。

　　Wind数据(jù)显示，5月15日，华安(ān)张江光大(dà)园REIT以(yǐ)3.726元的价格小幅低开，此后二级市场价格开始震荡(dàng)走(zǒu)低，午(wǔ)盘收跌6.17％。午后(hòu)，华安张(zhāng)江光大园REIT跌(diē)幅一度扩(kuò)大到8.30％，随后价格有所回升，最终报收3.512元，全天跌(diē)幅6.22％。

　　受近期不(bù)利消息影响，华(huá)安张(zhāng)江光大园(yuán)REIT最(zuì)近几个交易日二(èr)级市场价(jià)格表现欠佳，5月11日(rì)以来，3个交(jiāo)易日跌(diē)幅达到9.69％，今(jīn)年以来(lái)跌幅7.76％。不过，自(zì)2021年6月21日上市以(yǐ)来，华安张(zhāng)江光大园REIT累计(jì)涨幅超(chāo)过24％，在全市场公募REITs中位居前列。

　　从5月15日公募REITs市场(chǎng)整体表现(xiàn)上看，目前(qián)上市的8只产业园区(qū)基础(chǔ)设(shè)施REITs中(zhōng)，仅博时招商(shāng)蛇口产(chǎn)业(yè)园(yuán)REIT微幅(fú)上涨，其余7只均有不同程(chéng)度下跌，8只产(chǎn)业园(yuán)区基础设施REITs5月15日平均(jūn)跌幅1.38％。今(jīn)年以来平(píng)均(jūn)跌幅5.17％。

　　“此前，张江REIT一(yī)季(jì)报(bào)中(zhōng)已(yǐ)经披露张(zhāng)江光大园项(xiàng)目出租率有所下(xià)降，如今拟扩募的项(xiàng)目(mù)又遭遇突发事件，因此导(dǎo)致(zhì)二(èr)级市(shì)场(chǎng)价格(gé)出现波动(dòng)。”一位业内(nèi)人(rén)士分(fēn)析称。

　　不过(guò)，在上述人士(shì)看来，尽管出于风险规(guī)避的原因(yīn)，最近几(jǐ)个交易日场内资(zī)金有(yǒu)所流出(chū)，但是，不动产公募REITs项目短期(qī)出租率(lǜ)下跌并不(bù)会从根本(běn)上影响其内(nèi)外(wài)价值。

　　他也同时表示，目(mù)前随着二级市场价格下跌，风险也得到一定释放，但(dàn)是价格涨(zhǎng)跌会(huì)受到基本(běn)面、情绪(xù)面等(děng)多重因(yīn)素(sù)影响，不好(hǎo)判断价格是不(bù)是已(yǐ)经完全(quán)触(chù)底。

　　此(cǐ)外，还(hái)有一位业内人士表示，今年整体(tǐ)REITs市场表(biǎo)现低迷，不少产品年(nián)内二级(jí)市场跌幅较(jiào)大，其(qí)实有(yǒu)些隐含收益率高的产品具备一定的投资(zī)价值，很适合(hé)稳健类投资者(zhě)。此(cǐ)外(wài)，伴随(suí)着经济复苏的步(bù)伐，产业园区、物流(liú)类(lèi)等REITs产(chǎn)品具(jù)备一定的(de)投资价值。

　　先锋(fēng)瑞驰私募(mù)基金执行董事高如星对此表示，若张江园区(qū)最终能(néng)顺利解决招商(shāng)，平稳过度对经营现(xiàn)金流没(méi)有(yǒu)造(zào)成(chéng)大的影响，“事件性利空下调至得(dé)这么急、这(zhè)么深，加上前(qián)期本身园区类资(zī)产就(jiù)回调不少了(le)，这(zhè)就(jiù)是黄金坑。”不过，他(tā)也(yě)强调，最(zuì)终还(hái)是落(luò)到租金收入受(shòu)不(bù)受影响，影响(xiǎng)多大，估计(jì)园区会最终解决。

　　张江REIT紧(jǐn)急回应

　　扩(kuò)募路上再迎接考验

　　5月12日，OPPO宣布关停旗下芯(xīn)片子公司(sī)哲库科技。随后5月12日(rì)晚，华安张(zhāng)江光大(dà)园REIT发布公告，紧(jǐn)急回(huí)应称，哲库(kù)科技是其扩(kuò)募拟新购入(rù)基础设(shè)施资产张(zhāng)润大厦(shà)的重要承租方之一，目(mù)前未收到哲库科技及(jí)OPPO方面关于(yú)停(tíng)止执行已签(qiān)租赁协(xié)议的通知。同(tóng)时(shí)，在公告中，华安(ān)张江光大园REIT进(jìn)一步表示，原始权益人将继(jì)续密切关注哲库科技后续情(qíng)况，积(jī)极做好相关应对。

　　此前，张(zhāng)江(jiāng)REIT因其一季报中披露的张江光大园(yuán)项(xiàng)目出租率下降事项，一度(dù)二级(jí)市场价格出现(xiàn)回落。在随(suí)后召开(kāi)的业(yè)绩说(shuō)明会中(zhōng)管理人就相关事项进行了解释说明，市场(chǎng)信心(xīn)得到了一定(dìng)提振(zhèn)，二级(jí)市场价格表现也趋于平稳(wěn)。据了解，张(zhāng)江 REIT在5月11日召开的线(xiàn)上和线下(xià)的扩募说明会上，运营团队表(biǎo)示了(le)对张(zhāng)江光大园项目的信心，预计签(qiān)署意向书(shū)和合同谈判中的储备租(zū)户(hù)正常转化后，项(xiàng)目出租率将得到回(huí)升(shēng)。没想到仅(jǐn)过了不(bù)到三周(zhōu)的(de)时间，张江REIT的扩募之(zhī)路又迎来了新的考验。

　　因张江(jiāng)REIT的(de)上述公告引(yǐn)起了市(shì)场各方的(de)广泛(fàn)关注，张(zhāng)江REIT拟(nǐ)扩募购入项目的原始权益人相关负责人坦言，事发突(tū)然(rán)确实始料未(wèi)及，在获悉OPPO关停哲库科技消息的第一时(shí)间(jiān)即奔赴现场进行了沟通和核(hé)实工(gōng)作，并同步启(qǐ)动(dòng)了应急预案，排摸储备租户，积极应对哲库提(tí)前退租的可能(néng)事项。由于张润(rùn)大厦是全国(guó)首批REITs申报(bào)扩募项目，公司(sī)领(lǐng)导高度重视(shì)，据悉新区国(guó)资委也高度(dù)关(guān)注(zhù)。

　　当谈及储备租户情况，相关负责人介(jiè)绍(shào)说，目前储备(bèi)租户还是比(bǐ)较丰富的，覆盖(gài)了芯(xīn)片测试、人工(gōng)智能、航天(tiān)产业、信息技术(shù)等产业客户，租赁(lìn)意(yì)向面积超过了(le)2万方。从(cóng)意向储(chǔ)备转化为(wèi)实际租(zū)户需要一些时间。

　　“我们正在着手通过签(qiān)署(shǔ)租赁意向书来尽快锁定一些重要租户。虽然收(shōu)了三个月履(lǚ)约保证金给了我们一些空间，但本着对首批扩募(mù)、对(duì)市场负责的态度，我们肯定要全力与时(shí)间(jiān)赛跑(pǎo)，把这些(xiē)面(miàn)积在(zài)短期内完成去化。”相关负责(zé)人说道。

　　张(zhāng)江(jiāng)REIT已持(chí)有的同区域的张江光大园项(xiàng)目一季(jì)度末也有(yǒu)将近(jìn)30％的空置(zhì)率，原始权(quán)益人有(yǒu)那么多储备(bèi)租户，之前的空置率为何未能得到(dào)解决。

　　对此相关负责人解释，张江光大园一直以来(lái)都坚持以市(shì)场化运营(yíng)为导向(xiàng)，历史运营表现稳(wěn)定(dìng)，租户的调租和换租都属于正常情(qíng)况，而这次(cì)项目(mù)的大租户退租正(zhèng)好发生在英语对应词是什么意思，hungry对应词是什么意思市场(chǎng)活跃(yuè)度(dù)的短期低点，目前市场(chǎng)情况已有所(suǒ)好转(zhuǎn)。在看到(dào)出租率(lǜ)下滑情况(kuàng)没有得(dé)到及时修复(fù)后，张江这边(biān)也(yě)作了(le)一(yī)定的资源调配(pèi)和(hé)倾(qīng)斜，引(yǐn)入了(le)一些(xiē)储备租户(hù)。

　　另(lìng)外，张润大厦和张江光大园项(xiàng)目在给(gěi)租(zū)户的分隔(gé)空(kōng)间、交付(fù)标准、租金水(shuǐ)平等方面也有一些差(chà)异(yì)化，张润大厦多是两千多平的大平层，楼的(de)成新度高(gāo)一(yī)些，单价也(yě)贵一些(xiē)，张江光大园单层以一千平的(de)面积为主，还有一些独(dú)英语对应词是什么意思，hungry对应词是什么意思栋形态(tài)的(de)物业(yè)。租户自身也会(huì)有诉求，也会根据(jù)自(zì)身需求和预(yù)算(suàn)挑选区域内的不同(tóng)物业。

　　“如果扩募完(wán)成以后，新老资产的管(guǎn)理人(rén)都变成(chéng)了一(yī)家(jiā)，后续我们在(zài)资源共享和联(lián)合营(yíng)销方(fāng)面能更加充(chōng)分发挥协同效应(yīng)，相信可以做得更好。”上述负(fù)责人补充说道。

　　最后谈(tán)及(jí)对于(yú)张江REIT的定位(wèi)和展望，相关负责人表示(shì)，张江集团和张(zhāng)江高科目前(qián)在管(guǎn)资产约五百万方，还有一些其他在开发的(de)储备项目(mù)，这(zhè)些都将成为张江REIT实现打造张江园(yuán)区产业(yè)空间资产上市平台目标(biāo)的坚实后盾和储备资源。“我们(men)非常(cháng)重(zhòng)视张江REIT这(zhè)个资(zī)本平台和(hé)它未来的发展。”相关(guān)负责人表(biǎo)示，“这次扩募是我们实现(xiàn)基(jī)金扩(kuò)容的第一步，也是至关重要的一(yī)步，眼下我(wǒ)们(men)可(kě)能面临了一些(xiē)突发情况(kuàng)需(xū)要解决(jué)，但是这和我们在张江科学(xué)城这(zhè)三十年建设发展过程中所(suǒ)经历的相比，只(zhǐ)能算是一个非常小的插曲。我们有(yǒu)信心排除(chú)万难(nán)，尽一(yī)切(qiè)可能化解(jiě)当前突发事件的所有负面影响(xiǎng)，维持预期和市(shì)场的信心。”

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