美东(dōng)时间(jiān)周三，美联储发布的最新(xīn)会(huì)议纪要(yào)显(xiǎn)示(shì)，美联(lián)储官员在(zài)本月(yuè)的会议上一致(zhì)同(tóng)意(yì)加(jiā)息25个基点，但在是否有必要进一步加息的问题(tí)上存在明显分歧，更多官员(yuán)暗示他们准备暂停加息。

　　纪要显示：“几位与会者指(zhǐ)出，如(rú)果(guǒ)经济发展与他们(men)目前的预期(qī)一致，那么在这(zhè)次(cì)会议之后可能没有必要进一(yī)步收紧政策。”他们(men)预(yù)期美国经济(jì)增长将放缓，这将(jiāng)消除进一步收紧货(huò)币政策的必要性。

　　其他(tā)部(bù)分与会者认为(wèi)“在未来的会议上可能有必要进一步收(shōu)紧政策”，因为他们预计“将通胀恢(huī)复到(dào)2％的(de)进程(chéng)可能会继续(xù)缓慢得令人(rén)无法接受”。

　　对于通胀，委员们一致认为，相对于美(měi)联(lián)储(chǔ)2％的(de)目标(biāo)，目前(qián)的(de)通胀水平仍然太高(gāo)了(le)。与会(huì)者指出，物价压(yā)力(lì)可能比预期更持(chí)久(jiǔ)，因为(wèi)消费者支出强于预期，劳动力市场吃紧(jǐn)，特别是如果(guǒ)银行(xíng)压力(lì)对经济活动的(de)影响被证明是温和的(de)。

　　然而，也(yě)有委员们指(zhǐ)出，信(xìn)贷条件进一步收紧可(kě)能会减缓家庭支出，减少(shǎo)企(qǐ)业投资和招聘，所(suǒ)有这些都将支持(chí)正在进行的产品和(hé)劳动力(lì)市场(chǎng)供需再(zài)平(píng)衡，并降(jiàng)低通胀压力。

　　未来(lái)政策走向

　　过去两周(zhōu)，一些(xiē)美(měi)联储(chǔ)官员表示(shì)，通胀和(hé)经济活动的放缓程度(dù)还不足以证明结束(shù)加息是合理的。但(dàn)包括美联储(chǔ)主(zhǔ)席鲍威(wēi)尔在(zài)内的其他人(rén)暗示，他们可能更倾向于不加息，以评估(gū)过去加息的影响和银行业的压力。

　　在5月初(chū)美联(lián)储宣(xuān)布连续第十次加息后，本轮紧缩周期已(yǐ)累(lèi)计500个基(jī)点，为(wèi)上世(shì)纪80年代以(yǐ)来最激进的政策(cè)路径(jìng)之一。

　　对于未来的政策走向，由于全球经济前景的不确定性和近期银行业的压力(lì)，官员们透露(lù)未(wèi)来的(de)决策将(jiāng)转向更(gèng)加(jiā)依赖(lài)数据的方(fāng)式。但麻烦在于，变数太(tài)多了，无(wú)数变量将决定加息周期是否会继续下(xià)去。

　　纪要指出，与(yǔ)会者普遍对未来收紧政策的程度表示不确(què)定(dìng)，在这次利率(lǜ)决议之后，美(měi)联储官员最关注的还是掌握政策(cè)的主(zhǔ)动权，因(yīn)此保留加息的选择是有必(bì)要的，接下来该央行大(dà)概率不会给出一(yī)个明晰的利率路径。

　　因此，一些与会者强调，至(zhì)关重要的是不要(yào)传达降息(xī)的(de)可(kě)能性，或者已经排(pái)除了进一(yī)步提高利(lì)率的(de)可能性。

　　稍早，美联储理事(shì)沃勒表示，该(gāi)行在6月会议上(shàng)决定(dìng)继续调高利率或(huò)是维持利率(lǜ)不变都是有可能的。“即使(shǐ)6月维持利率不变，美联储仍(réng)有可能(néng)需要在今年晚些时候加息。直(zhí)到有明确证据表明通胀正(zhèng)在降(jiàng)温之前，美联储都不应结束紧(jǐn)缩周期。”

　　目前，市场普遍预计，5月的加息将是本轮(lún)紧缩周(zhōu)期的最后一次，美联储极有(yǒu)可能(néng)在年(nián)底前降(jiàng)息25个基点。这种预期是基于(yú)这样一种假设，即经济增长将放(fàng)缓，甚至可能陷入衰退，而通胀率(lǜ)将(jiāng)降至接近(jìn)美联储2％的目标。

　　分析师表(biǎo)示，在(zài)是否进一步(bù)加息问题上的(de)分歧，以及(jí)官员们(men)采取的(de)是依赖数据的做法——这并不(bù)意(yì)味着他们不会(huì)再次加(jiā)一升等于多少毫升应该是1000，一升等于多少毫升ml息，但这(zhè)肯(kěn)定会支持这样的观(guān)点，即他们现在对进一步收紧政(zhèng)策要谨慎得(dé)多(duō)。

　　银行(xíng)业(yè)危机(jī)

　　对于(yú)严(yán)重冲(chōng)击(jī)市(shì)场的银行业危机，美联(lián)储官员(yuán)们对(duì)此专门进行了讨(tǎo)论。纪要(yào)指出，已准备好使用他们的工具，以确保金融体系有足够的(de)流动性来(lái)满(mǎn)足其需求(qiú)。

　　在3月(yuè)份的会议上(shàng)，美联储经济学(xué)家(jiā)曾(céng)指出，银行业(yè)压力(lì)导致的信贷收缩(suō)可能会(huì)使(shǐ)经(jīng)济陷(xiàn)入(rù)衰退。现在，美联储(chǔ)重申了这一观点，不过，如果信贷条(tiáo)件缓解，也将给(gěi)经济带来动力(lì)。

　　纪(jì)要指出，中小银行的存款(kuǎn)外流在3月底(dǐ)和4月(yuè)基本停止。尽管(guǎn)地区性银行的股(gǔ)价在此期间进(jìn)一(yī)步下跌，但对绝大多数银行来说，这些下跌似(shì)乎主要反(fǎn)映了(le)对盈利能(néng)力下降的预(yù)期，而不是对偿付能(néng)力的担忧。市场参与者仍对银行业压(yā)力再次加剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示(shì)：“5月份(fèn)美联储会议纪(jì)要中最突出的主题是，围绕地区性银(yín)行业(yè)危(wēi)机带来(lái)的信贷(dài)紧(jǐn)缩影(yǐng)响(xiǎng)，各方普遍持谨慎态度，因为存在太多的(de)不(bù)确定性(xìng)。”

　　债务上(shàng)限

　　对于受(shòu)到全球(qiú)高度关注的债务上限僵局，纪要指出，许多与会(huì)者提(tí)到，必须及(jí)时提高债务上限(xiàn)，以避免金(jīn)融体系和整体经济(jì)出现(xiàn)严重混乱的风险。

　　一些(xiē)与会者指出了(le)美国(guó)国债市场有(yǒu)序(xù)运(yùn)作的重要性，或强调(diào)了有(yǒu)关当局继续解决与(yǔ)市场韧性相关问题的重要性。一(yī)些与会(huì)者强调，美联(lián)储应随时(shí)准(zhǔn)备使用其流动(dòng)性工具，以及(jí)微观审(shěn)慎和宏(hóng)观审慎监(jiān)管和监(jiān)督(dū)工(gōng)具，以减轻未来的(de)金融稳定风险。

　　周三当天，美国(guó)白宫和国会谈判(pàn)代(dài)表继续举行债务上(shàng)限谈判。共和党谈判代表格(gé)雷(léi)夫斯(sī)透露，双方谈(tán)判没有(yǒu)取得(dé)任何进展。美(měi)国财政(zhèng)部长耶伦重(zhòng)申她的部门最早可能在6月1日耗尽(jǐn)用来支(zhī)付联邦(bāng)账单的资(zī)金。

　　分(fēn)析师Enda Curran称，对于(yú)美国联(lián)邦政府(fǔ)是否会在(zài)未来几(jǐ)周(zhōu)内耗(hào)尽(jǐn)资金的不确定性而言，美联(lián)储(chǔ)会议纪要(yào)只是次要的。很难想象，在这样(yàng)的背(bèi)景下美联储会倾向于采取鹰派(pài)立场，因此该行(xíng)现在可(kě)能松了一口气，因(yīn)为他们有空间从(cóng)现在开(kāi)始慢慢采取行(x一升等于多少毫升应该是1000，一升等于多少毫升mlíng)动。

　　// 美债“X日(rì)”继续拖累市(shì)场情(qíng)绪，英伟(wěi)达(dá)盘后现暴力拉升 //

　　随着(zhe)理论上美国(guó)违(wéi)约的“X日”愈发临近，美股(gǔ)市场周三仍处(chù)于持续下(xià)跌(diē)的状态(tài)。

　　截至收盘，标普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯达克指(zhǐ)数跌(diē)0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收(shōu)盘铃声敲响(xiǎng)后(hòu)，美(měi)国众议院议长凯文·麦卡锡(xī)接受采访时表示，谈判的情况“有一点点好转(zhuǎn)”。麦卡(kǎ)锡进一步表示，共(gòng)和党这(zhè)边要求白宫接受(shòu)10年的开支限制，双方(fāng)正在为这件事进(jìn)行讨论。在被问及是否有可能在未来24-48小时内达成协议时，麦卡锡表示，达成协议其实(shí)可以非常快，但民主党需要意(yì)识到他们花了(le)太(tài)多的(de)钱(qián)。

　　根据美(měi)国财(cái)政部周三(sān)发(fā)布的数(shù)据，截至5月(yuè)23日的账上(shàng)现金为765亿美元，较之前一天(tiān)上升82亿美元。

　　按照这(zhè)样的“剧本”，美股原本将在国会扯皮的过(guò)程中进入(rù)“垃圾时间”，但周三(sān)盘后的英伟达突然爆发，令(lìng)市场重新(xīn)看到(dào)炒(chǎo)作题材的勃勃(bó)生机。

　　根据财报，英伟达在本财(cái)年(nián)第一财季总共实(shí)现营收71.9亿美元，市场预(yù)期(qī)65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于云(yún)计算平台(tái)和大(dà)型(xíng)科(kē)技(jì)公司(sī)对GPU芯片（训练AI）的需求，数(shù)据(jù)中心(xīn)业务实现(xiàn)创(chuàng)纪录的42.8亿美元(yuán)营收。更令市(shì)场震惊的是(shì)，英(yīng)伟达对二(èr)季(jì)度的营收一升等于多少毫升应该是1000，一升等于多少毫升ml指引(yǐn)为(wèi)110亿美(měi)元，远远(yuǎn)超过预期的(de)71.1亿美元(yuán)。

　　截至发稿，英伟达股价在盘(pán)后涨超(chāo)20％，有望引发全球(qiú)资本市场(chǎng)的连锁反(fǎn)应(yīng)。

　　热门股(gǔ)表现

　　周三(sān)标普500指数11个板(bǎn)块(kuài)依然(rán)只(zhǐ)有能(néng)源板(bǎn)块(kuài)收涨，房地产(chǎn)（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科(kē)技权重有涨有跌，其中苹果(guǒ)涨0.16％、微软跌0.45％、亚(yà)马逊(xùn)涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉(lā)跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概股多(duō)数走弱(ruò)，纳(nà)斯达克中(zhōng)国(guó)金龙指数(shù)跌(diē)2.17％。个股方面，阿里巴(bā)巴跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼多多(duō)跌1.6％、京东(dōng)跌3.31％、网(wǎng)易(yì)跌0.33％、蔚来(lái)跌(diē)9.49％、理想(xiǎng)汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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