自4月下旬高点回调接(jiē)近13％，科创板再(zài)迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近(jìn)一个月时间，场内资金在科(kē)创(chuàng)板投资上采取(qǔ)“越(yuè)跌越买”的操作，主(zhǔ)要跟(gēn)踪(zōng)科(kē)创(chuàng)板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位(wèi)居全(quán)市场股(gǔ)票ETF资金净流入榜首。

　　除了(le)科创板之外，半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF也持(chí)续吸引场内(nèi)资金的(de)目光。场内11只跟(gēn)踪(zōng)半(bàn)导体及(jí)芯片指数的ETF合计资(zī)金(jīn)净流(liú)入超(chāo)过202亿元。3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个(gè)月全市场行(xíng)业ETF资金净(jìng)流入(rù)榜(bǎng)单前(qián)三(sān)名。

　　在(zài)业内人士看来，场内(nèi)资(zī)金不断借道ETF基(jī)金(jīn)加速布局科创板、半导体板块，体现出市(shì)场对上述板(bǎn)块投资价值的(de)认可。经过前期调(diào)整(zhěng)，这两大板块性价比也在逐(zhú)渐提升(shēng)。

　　科创板ETF最(zuì)近一个月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为场内资金配置的工具性产品，ETF市场一直(zhí)有着逆(nì)势投(tóu)资的特征，最近(jìn)一个月，随一语成谶一语成偈是什么意思，一语成谶(yi yu cheng ji )的读音着(zhe)科创板的回调，相关ETF也成为(wèi)资金追逐的(de)对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时(shí)间(jiān)，主要(yào)跟踪科创板及(jí)其关联指数的(de)ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”更是高(gāo)达(dá)169亿元(yuán)，位居全市场ETF资金(jīn)净流入榜首，除此之(zhī)外(wài)，易方达科(kē)创50ETF资金(jīn)净流入也超(chāo)过30亿元，嘉实科(kē)创(chuàng)芯片ETF、工银(yín)瑞信科(kē)创ETF两只基金资金净(jìng)流入也(yě)均在10亿(yì)元之上。

　　今年以来，场内资金持续(xù)流(liú)入科创板相关ETF，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF规模从年初(chū)仅500亿(yì)元出(chū)头涨至(zhì)目前的606.24亿(yì)元，规模位居股票ETF第(dì)二名(míng)，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达(dá)基金(jīn)看来，电(diàn)子、计算(suàn)机等科创(chuàng)板的核(hé)心(xīn)权(quán)重行业持续获得资(zī)金(jīn)青睐，一方(fāng)面源于一季度(dù)以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业成为(wèi)市场关注焦点，另一方面随着半导体下行周期拐点(diǎn)临近，业绩边际(jì)改善的预期吸引资(zī)金(jīn)切换赛道(dào)。

　　从科创板(bǎn)的核心板块业绩变(biàn)化来看，电(diàn)子(zi)、计算机和通信板(bǎn)块的2023年盈(yíng)利(lì)和(hé)收入预期增速(sù)保持在较高水平，相比过去明(míng)显改善(shàn)，与此同(tóng)时(shí)新(xīn)能源板块的增速(sù)依然稳健，凸显出科创板整体较(jiào)高的盈利(lì)质量(liàng)。

　　易方达基金进一步分(fēn)析指出(chū)，整(zhěng)体来看，科创50作为成长(zhǎng)性(xìng)宽基，今年一季度(dù)的利润(rùn)增速相对(duì)较高，配置吸引力显现(xiàn)。从未来(lái)的(de)一致(zhì)预期净利(lì)润增速来看，科(kē)创(chuàng)50相比其他(tā)宽基(jī)指数(shù)仍有优势(shì)，配置性(xìng)价比(bǐ)较高(gāo)，反映出较好的基本面。

　　从估值水(shuǐ)平来(lái)看(kàn)，科创(chuàng)50仍处于历(lì)史(shǐ)较低(dī)水平，同时盈利(lì)估(gū)值匹配度依(yī)然较优。截至2023年(nián)4月27日，科创(chuàng)50指数(shù)估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年估值(zhí)分(fēn)位数(shù)32.97％。

　　国(guó)泰科创(chuàng)板基金经(jīng)理姜(jiāng)英(yīng)也看好今年以来科(kē)创板(bǎn)走势。“从板块整(zhěng)体估值性价比(bǐ)以及对未来产业的(de)反应(yīng)程(chéng)度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板(bǎn)的表现，经过了(le)三年的估值回归，很多公司的估值与成长匹配，买(mǎi)入并持(chí)有(yǒu)可以(yǐ)享受行(xíng)业(yè)和公司的长期成长(zhǎng)。”华南一位基金经理(lǐ)更是直(zhí)言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金净流入前(qián)三名

　　最近一段时间，半导(dǎo)体行业风(fēng)声不断。

　　5月(yuè)23日，日本经济产(chǎn)业省(shěng)公(gōng)布(bù)外汇(huì)法(fǎ)法令修(xiū)正(zhèng)案，将先进芯片制造设备等(děng)23个(gè)品(pǐn)类追加列入出口管理的管制对象，上述修正案在经过(guò)2个月的(de)公告期后(hòu)，并将于7月开(kāi)始实施。受益于(yú)国产替代(dài)加速的预期，半导体板块成为5月24日A股市(shì)场少数逆势飘红(hóng)的板块(kuài)之一。

　　而在ETF市场上，随着(zhe)前段(duàn)时间半导体(tǐ)板块回调，资金也在加速抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体或是芯片(piàn)指(zhǐ)数的ETF合计资(zī)金净流入超过202亿(yì)元(yuán)。其中(zhōng)，国联(lián)安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿(yì)元(yuán)，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯(xīn)片ETF资(zī)金净流入也分(fēn)别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一(yī)个月行业ETF资金(jīn)净流入前三名。

　　展望未来(lái)半导体(tǐ)行业走势(shì)，国泰(tài)基金认为，存储芯片自2022年(nián)四季度至2023年一季度价(jià)格持(chí)续下探之后，当前阶(jiē)段或已接近行业底部。

　　存储(chǔ)芯片(piàn)行业(y一语成谶一语成偈是什么意思，一语成谶(yi yu cheng ji )的读音è)周(zhōu)期相(xiāng)较于其他(tā)半(bàn)导体产业链(liàn)环节，具备(bèi)较强的大宗商(shāng)品属性(xìng)，国际(jì)龙(lóng)头会在下游新(xīn)兴需求诞生时，提升自身产能。而当(dāng)扩产落地时，行业进入(rù)供过于(yú)求周(zhōu)期(qī)，各(gè)厂商(shāng)则会通过降价进行库存去(qù)化。供给与一语成谶一语成偈是什么意思，一语成谶(yi yu cheng ji )的读音需(xū)求的(de)错(cuò)配使得存储(chǔ)行业具(jù)有较强的周期性。

　　国泰(tài)基(jī)金称，回顾(gù)历史上存储芯片(piàn)的(de)周期(qī)走势，结合2022年四季度行业(yè)龙头(tóu)营收数据，营收增速为(wèi)-44％。存(cún)储(chǔ)芯片(piàn)当前处于筑底(dǐ)阶段，下半年(nián)有(yǒu)望迎来存储芯(xīn)片行业周期的反(fǎn)弹机遇。

　　随着(zhe)下游(yóu)GPT-4大模型为代表的人工智能(néng)新兴需求爆发，对于算(suàn)力以及存储的爆发性需求(qiú)由产业链(liàn)下游传(chuán)导到上游，促(cù)进上游芯片厂(chǎng)商提升自身产量。叠加近(jìn)两个季度量价持续下(xià)探(tàn)的周期性磨底(dǐ)，芯片板块(kuài)有望在今(jīn)年(nián)下半年迎来反弹(dàn)。

　　不(bù)过，国泰基(jī)金提醒，投资者(zhě)需要警惕国际(jì)局(jú)势以及通胀带来的负面影响(xiǎng)。

　　创金(jīn)合信(xìn)芯片产业基(jī)金经(jīng)理刘(liú)扬则(zé)表示(shì)，硬科技的投资机会需要看到(dào)真正的业绩(jì)触(chù)底、拐点出现，以及一些真正的创(chuàng)新落地。预计(jì)半(bàn)导体和消费电子(zi)大概率在(zài)二季度及二季度以后触(chù)底，当行(xíng)业周期触底(dǐ)，科技创新蓄能才(cái)能真正地(dì)释放出来，下半年(nián)硬科技的投资机会(huì)更多(duō)。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理罗英(yīng)宇也倾向判(pàn)断，半导体产业链正(zhèng)处于供给侧收缩匹配需求端(duān)，进一步压缩产(chǎn)业链库存的时期，价格下行(xíng)压力逐步减(jiǎn)轻，行业有望迎(yíng)来(lái)库存加速出清(qīng)，营收(shōu)和利润迎来拐点。

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