金融(róng)界5月12日消(xiāo)息 国内期货市场(chǎng)收盘，商品期货多(duō)数下(xià)跌，沪银大跌超5％，沪(hù)锡(xī)、液化石(shí)油(yóu)气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅(fú)反弹上(shàng)涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近(jìn)2％。

　　光大期货：白银深(shēn)跌，贵金属做多逻辑变了？

　　白(bái)银跟随大(dà)宗(zōng)商品(pǐn)跌势，价(jià)格深(shēn)跌5％以上。根据昨夜公(gōng)布的数据，美国4月(yuè)生产者价格指数PPI同(tóng)比上涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低于预期，反(fǎn)映出生产(chǎn)物资通胀压力进(jìn)一谬赞是什么意思啊 缪赞和谬赞的区别是什么步趋缓。结合此前发(fā)布的美国4月CPI数据(jù)，6月美联储大概率暂停加息。

　　背(bèi)后逻辑来看，一方面，此前加息结束乃至降息已(yǐ)然成(chéng)为一种共识(shí)，因(yīn)此本(běn)周在美(měi)联储越来越多(duō)官员为鹰派站台的(de)情况下，预计(jì)从加息结束到降息周期开启(qǐ)，仍(réng)有近一个季度的时间，在此期间将面临经济(jì)和政策的不确定性(xìng)，贵金属部分(fēn)回吐前(qián)期超涨的(de)幅度。另一方(fāng谬赞是什么意思啊 缪赞和谬赞的区别是什么)面(miàn)，上周初请失业金人数升(shēng)至(zhì)2021年以来的最高水平，劳动力市场正在降温(wēn)。同(tóng)时(shí)国内社融超预期下(xià)滑，白(bái)银因(yīn)工(gōng)业属性偏强(qiáng)大幅下跌，在(zài)情绪(xù)修复之前难言企稳，后续还需关(guān)注海外衰退预(yù)期的发酵情况。

　　方正中(zhōng)期(qī)期货：经济(jì)衰退预期与有(yǒu)色金属(shǔ)走(zǒu)势拖累(lèi) 白银如期大幅调整(zhěng)

　　前(qián)期(qī)强调从宏观经济衰退(tuì)预(yù)期角度(dù)出发，有色(sè)金属(shǔ)将会走弱，白银连续(xù)上涨后会面临(lín)调整行(xíng)情，当前逐步兑现；宏观经济衰退(tuì)预期(qī)将(jiāng)会继续(xù)影响(xiǎng)有色金属与贵金属行(xíng)情。

　　尽(jǐn)管美(měi)国(guó)经(jīng)济数据疲软增加美联储政策转向宽松预期(qī)以及经济风险依(yī)然利(lì)好贵金(jīn)属，但是(shì)美元指数大幅上(shàng)升使得(dé)贵金属承压回(huí)落，而铜铝等(děng)有色金属大(dà)幅(fú)下行，拖(tuō)累工(gōng)业属(shǔ)性较(jiào)强的(de)白银走势，白银表现弱于黄金。

　　经济(jì)衰退预期与有色金(jīn)属大(dà)幅回(huí)落等因(yīn)素综合影响下，白银高位回(huí)落(luò)，下方仍有一定的(de)空间(jiān)，首先(xiān)关(guān)注24美元/盎司整数(shù)关(guān)口（5400元/千克）支撑；若有效跌破该位置(zhì)将(jiāng)会(huì)测试23美元/盎司(sī)（5250元/千克）关键支撑；上方关注继续26美元/盎(àng)司（5800元/千克）阻(zǔ)力位。当前(qián)偏弱(ruò)行情(qíng)仍未走完(wán)，建(jiàn)议(yì)继续等白银行(xíng)情企稳再低位做多。美欧银行业危机引发避险需求，美联储政策(cè)收紧预期迅(xùn)速转向，美(měi)元美债走势偏弱，贵(guì)金属持续走强，当前继续关注调整行情；后续政(zhèng)策宽松(sōng)转向(xiàng)、经济下行风(fēng)险、银行(xíng)业风(fēng)险(xiǎn)与债务上(shàng)限风险、央行购金持(chí)续(xù)等(děng)宏观(guān)因素(sù)下，黄金将会(huì)不断刷(shuā)新历史新(xīn)高(gāo)，贵金(jīn)属逢低做多(duō)配(pèi)置依然(rán)是(shì)核心建议。

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