财联社4月21日讯（记者(zhě) 王宏）财联社记者(zhě)从业内获悉，近期(qī)监管部(bù)门正陆续召集相(xiāng)关保险(xiǎn)公司开会，主要内容是进(jìn)行窗口(kǒu)指导，要求寿险公(gōng)司调整新开(kāi)发产品的定价利率，控制利差损(sǔn)，要求新开发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到3.0％。主(zhǔ)要思想是市(shì)场有效，监管(guǎn)有(yǒu)为，主体调节在先，控制(zhì)节(jié)奏，实现软着陆(lù)。

　　新开发(fā)产品定(dìng)价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获(huò)悉(xī)，近日监管部门(mén)陆续召集(jí)了多(duō)家寿险(xiǎn)公司(sī)开会，以(yǐ)窗口指导(dǎo)的名义，要求公司调整产(chǎn)品利率(lǜ)，控(kòng)制利差损。

　　据(jù)悉，监管要求险(xiǎn)企新(xīn)开(kāi)发产(chǎn)品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场有效(xiào)，监管有为(wèi)，主体调(diào)节(jié)在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　这次(cì)调(diào)整是不久(jiǔ)前监管召集险企进行调(diào)研会(huì)的后续(xù)。3月21日财联社记者曾报道，为引导人身险业降低负债(zhài)成本(běn)，加强行业负债质量管理(lǐ)，银保监会人(rén)身险部组织保险(xiǎn)行业协会以及多家保险公司开展(zhǎn)调研。将重点调(diào)研普通险(xiǎn)预定利率分布、分红险预定(dìng)利(lì)率和分红水(shuǐ)平等公司负债成本(běn)情况(kuàng)，以(yǐ)及降低责任准备金评估利(lì)率对公司(sī)和行业天雨粟 鬼夜哭 思念漫太古什么意思，天雨粟鬼夜哭表达什么意思(yè)的影响，包括对新产品定价、存量(liàng)业务退保、销售行为(wèi)、市场竞(jìng)争分(fēn)析变化等的(de)影响(xiǎng)。

　　随后据报道(dào)，监管(guǎn)在北京、南(nán)京、武汉三(sān)地(dì)召开座谈会。其中，北京参会(huì)的保险公司包括中国人寿、新华人寿(shòu)、阳(yáng)光人寿、中邮(yóu)人(rén)寿等；南京参会(huì)的保险公司有太保寿险、工银安(ān)盛人寿、安联人寿、中韩人(rén)寿等(děng)；武汉参会的保(bǎo)险公司(sī)有合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时(shí)参会的一位总(zǒng)精(jīng)算师(shī)表示，各险企基(jī)本就降低责任准备金评估利率达成共识，有(yǒu)公司建议分阶(jiē)段调整(zhěng)，比(bǐ)如普通型长期(qī)年金的责任准备金评估利率目(mù)前为年复利3.5％，可以(yǐ)先降(jiàng)到3％，以后再动态(tài)调(diào)整。具体的调整方(fāng)案还有待(dài)监管研究后出台。

　　有保险公司业内(nèi)人士对(duì)财联社(shè)记者(zhě)表示：“已(yǐ)经准备好利率3.0的产品了”。也有(yǒu)业内人士对财联社记者表(biǎo)示，此次主(zhǔ)要涉及新(xīn)开发产品(pǐn)的定价利率，以往的产品不受影(yǐng)响，行业“炒停售”难(nán)以避免。

　　下调预定利率(lǜ)避(bì)免利差损风险

　　平安非银团队表示(shì)，我国险企资产配置风(fēng)格稳(wěn)健(jiàn)，债券投资比例稳步提升，其他资产以非标(biāo)资产为(wèi)主、投资(zī)比(bǐ)例持续回落，股票(piào)和(hé)基金投(tóu)资(zī)比例基(jī)本稳定。2018年以来，主(zhǔ)要券(quàn)种长(zhǎng)端利率(lǜ)中枢下行，长久期债(zhài)券和优质非标资(zī)产供(gōng)给有(yǒu)限，保险固收类资产配置(zhì)面(miàn)临挑战。同时，权益(yì)市场波动率较大、对投资收益(yì)率影响(xiǎng)较大。近(jìn)年监(jiān)管按(àn)产品类型(xíng)调整评(píng)估利率、防范化解(jiě)利差损风险。2023年3月银(yín)保(bǎo)监会召开座谈会，各险企已就降低(dī)责任(rèn)准备(bèi)金评(píng)估利(lì)率达(dá)成共(gòng)识。

　　东吴(wú)证券非银团(tuán)队此前曾表(biǎo)示，短期来看(kàn)，引(yǐn)导降低天雨粟 鬼夜哭 思念漫太古什么意思，天雨粟鬼夜哭表达什么意思负债成本将大幅刺激产品销(xiāo)售，老产品(pǐn)停(tíng)售(shòu)炒作难以(yǐ)避免(miǎn)。中期来(lái)看，预(yù)定(dìng)利率(lǜ)跟随评估利率下行，保险公司分红险占比(bǐ)提升，有望缓解人(rén)身(shēn)险公(gōng)司(sī)刚性(xìng)负债成本(běn)压力(lì)天雨粟 鬼夜哭 思念漫太古什么意思，天雨粟鬼夜哭表达什么意思，寿险产(chǎn)品本身(shēn)保本属性有望进(jìn)一步(bù)强化。

　　实际上，监管历(lì)史(shǐ)上有过(guò)多次(cì)调(diào)整评估利率的行动。据(jù)悉，1992年到(dào)1996年间，保险公司为了和银行竞争，长期保险的预定利率均在8％以上(shàng)。考虑到(dào)利(lì)差(chà)损风险，1999年，原(yuán)保(bǎo)监会下发《关(guān)于调整寿(shòu)险保单预定利率的(de)紧急通知》，全面叫停高(gāo)预(yù)定利率产品(pǐn)，强制寿(shòu)险公(gōng)司(sī)将(jiāng)寿险保单的预定(dìng)利率调整为不超过(guò)年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全(quán)球(qiú)市场来看，美(měi)国在(zài)20世纪(jì)80年(nián)代，日本在20世纪(jì)90年代末都曾面临利(lì)差损风险。1970年左右，美国寿(shòu)险业竞争(zhēng)激烈，为提(tí)高竞争力(lì)，险企销售大量(liàng)高负债成本、低利润产品(pǐn)。1980年(nián)左右，利率下行，投(tóu)资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿和(hé)健(jiàn)康(kāng)保险公司破产，其中80％发生在1982年以后，主要系险企销售大量对利率敏(mǐn)感(gǎn)的低利润产(chǎn)品(pǐn)；同时市场压力致使投资端面临亏损。

　　平安非(fēi)银团队(duì)表示，参考海(hǎi)外(wài)，低利(lì)率环境下，负债端(duān)主要通过调整寿险(xiǎn)产(chǎn)品(pǐn)结构、下调预定利率的(de)方式来避免(miǎn)利差损(sǔn)风险。近(jìn)年来，我国长(zhǎng)端利率地位震荡、权益市场(chǎng)波动(dòng)加(jiā)剧，寿险行业面(miàn)临着(zhe)潜在的利(lì)差损风险、险企利润承(chéng)压(yā)。保险监管趋严，通过发布(bù)产品(pǐn)负面清(qīng)单(dān)、下调(diào)演示利率、分产品调(diào)整评估利率等降低负债(zhài)端(duān)成(chéng)本。

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