本(běn)周(zhōu)，沪综指3400点关口(kǒu)之(zhī)前虚晃一(yī)枪，以连跌6天的逼空(kōng)形态洗(xǐ)盘，兔(tù)年收益消耗殆尽。乐观(guān)来看，A股下(xià)行更多是受中概股(gǔ)拖累，后市下跌空间不大。

　　中(zhōng)概股下跌(diē)拖累(lèi)A股急挫

　　截至周(zhōu)四，兔年(nián)股市走(zǒu)过3个月行(xíng)程，期间沪指仅上涨(zhǎng)0.65％，似有“兔子尾巴长不(bù)了”之叹。其实(shí)，4月下旬行情看似疾(jí)风骤雨，大盘较4月(yuè)18日峰(fēng)值仅缩(suō)水约3％，上(shàng)行通(tōng)道仍在。

　　A股缘何急跌？或是外围股市下跌(diē)的风险输(shū)入。作为同股同(tóng)权的两地(dì)上(shàng)市(shì)指数，恒生AH股A指数和H指数兔年涨幅分别为1.7％和(hé)-0.7％，A股(gǔ)更胜一筹。St无色翡翠手镯什么价位合适 无色翡翠手镯值钱吗ockQ全球股市排(pái)行(xíng)榜数据显示，截(jié)至周四(sì)，香港中企指(zhǐ)数(shù)和恒生指数过去(qù)3个月表(biǎo)现为(wèi)全球垫底(dǐ)，分别(bié)下跌14.1％和12.6％。纳斯达(dá)克中(zhōng)国(guó)金龙指数周(zhōu)二盘中(zhōng)低位较2无色翡翠手镯什么价位合适 无色翡翠手镯值钱吗月峰值缩(suō)水24.7％。

　　中(zhōng)概股表(biǎo)现低迷，主因(yīn)是美联储(chǔ)加息在即，市场避(bì)险(xiǎn)情绪上升，国际资金从新兴市(shì)场撤离。瑞士瑞联银行日前将中国股(gǔ)票评(píng)级从高配(pèi)下(xià)调为中性。从(cóng)宏观面看(kàn)，今年首季，美国GDP年化(huà)环比增长1.1％，较上季放(fàng)缓1.5个百(bǎi)分点。剔除(chú)食品和能源(yuán)的核心PCE物价指(zhǐ)数首季上(shàng)升4.9％，去年四季度为(wèi)4.4％。两大数据预(yù)示(shì)着美国滞胀隐忧未减(jiǎn)，加息(xī)势在必行。英为财情(qíng)的美联储(chǔ)利(lì)率观测(cè)器最(zuì)新(xīn)数据(jù)显示，5月(yuè)4日加(jiā)息25个基点(diǎn)至(zhì)5％~5.25％的概率是85.3％。

　　当滞胀风险显现，美(měi)国(guó)对(duì)策是：以1930年大萧条(tiáo)以来(lái)最快速度紧缩货币(bì)供(gōng)应。美(měi)国3月M2货币(bì)供应量(liàng)（未经季节(jié)性(xìng)调整）为20.7万亿美元(yuán)，同比下降(jiàng)4.05％，为历史最大降幅，且是连续第(dì)四个月收缩。美联储加息导致金(jīn)融(róng)资产盈利(lì)缩水，缩表则(zé)令(lìng)流(liú)动性折(zhé)价效应加剧，在全(quán)球金融市场催生(shēng)戴(dài)维斯双杀现象(xiàng)。

　　中特估受追捧(pěng)

　　助涨中字头个(gè)股(gǔ)

　　美国银行(xíng)业又一张骨牌崩塌！第一(yī)共和(hé)银行股价周三盘中最多下(xià)跌41.23％至(zhì)4.76美(měi)元(yuán)（对应(yīng)的总市值为8.86亿美元(yuán)），较2021年(nián)11月(yuè)的历史峰值缩水约(yuē)97.85％。截至一季度末，其实际存款较去年末减少(shǎo)约1020亿(yì)美元，缩水(shuǐ)约57.8％。全(quán)球银行业(yè)危(wēi)机(jī)频现，让A股(gǔ)机构不再抱团(tuán)银(yín)行股，银行部分龙头股招行等承压(yā)，相较而言，工商银(yín)行兔年(nián)以(yǐ)来表现抢眼，A股股价上涨9.5％。

　　招行和(hé)宁波银行股(gǔ)价兔(tù)年(nián)颓(tuí)势，一是二(èr)者虎年(nián)最后3个月股价大涨，涨幅透支了盈利增速；二(èr)是“中国(guó)特色估值体系”开始风行(xíng)，市场风格转(zhuǎn)换。但(dàn)二者(zhě)市(shì)净率远高(gāo)于(yú)行业均值，难(nán)以赋予中特(tè)估概念中的(de)回购(gòu)预期。

　　通达信数据显(xiǎn)示，中字头指数年内上涨11％，强于同期上涨(zhǎng)6.36％的(de)沪综指，年K线已是五连阳。其市盈率和市净率分别为11.63倍和0.8倍(bèi)，堪称估值洼(wā)地，而沪深京三市A股的市盈(yíng)率和市净率中位数分别(bié)为49.29倍(bèi)和(hé)2.43倍。

　　从政策面来看，让央企国企估值回归市场(chǎng)均值，已是(shì)国家资本(běn)新战略。国家外汇(huì)局日前表示(shì)：“无论从市盈(yíng)率还是市净率等指标看，当前A股(gǔ)的估(gū)值相(xiāng)对偏(piān)低(dī)。”类(lèi)似表态无疑(yí)是为(wèi)中字头股票点赞。

　　典型个(gè)股是(shì)，当前总市(shì)值(zhí)取代贵州茅台成(chéng)为(wèi)市(shì)值“一哥”的(de)中国移动(dòng)，流通小盘(pán)+次(cì)新(xīn)+绩(jì)优概(gài)念让其(qí)成为中特(tè)估龙(lóng)头。

　　五月预期下跌空间不(bù)大

　　股市“红五(wǔ)月”之(zhī)说(shuō)，源自井喷式(shì)牛市带来(lái)的财(cái)富(fù)记忆。1992年(nián)5月21日，上交所(suǒ)放开15只股票的涨跌幅限制(zhì)，沪指(zhǐ)当日大涨105.27％。1999年5月19日(rì)，沪指大涨4.64％，科技股主导的行(xíng)情拉开序幕(mù)。

　　自从(cóng)1991年以来的32年里，沪指全年和5月份上涨的年(nián)份分(fēn)别为18次和17次(cì)，二者同时上涨(zhǎng)的年份有11次。自2008年至去年的(de)15年里，红五月出现7次(cì)，占比为46.7％。期(qī)间(jiān)5月和全年同步飘红4次，5月份这(zhè)个(gè)风向标已不太灵光。相比之下，自(zì)从2008年以来，沪综(zōng)指4月飘红5次(cì)，除了2008年当(dāng)年下跌65.4％之(zhī)外(wài)，其余年份皆(jiē)飘(piāo)红。截(jié)至周四，沪指4月份上涨0.4％，全年飘红概率(lǜ)不(bù)低。

　　以(yǐ)科技股为(wèi)主题的红(hóng)五月(yuè)行情能否再现(xiàn)？关键(jiàn)在要看两点：一是年内上涨逾53％的互联网(wǎng)指(zhǐ)数能否维持强势行(xíng)情。二是作为A股第二大行业指数，电气设备板(bǎn)块(kuài)能(néng)否企(qǐ)稳(wěn)。该指数(shù)年(nián)内跌幅为4％，总市(shì)值跌至(zhì)5.48万亿元，较(jiào)历(lì)史峰值缩(suō)水(shuǐ)35.5％，占全市场权重(zhòng)降低6.52％。不过，龙头宁德时代首季盈利增长5.58倍，周四收盘(pán)较周三低位(wèi)上(shàng)涨一成，或是否(fǒu)极泰来。

　　进(jìn)入4月以来，沪深两(liǎng)市单(dān)日成(chéng)交始终维(wéi)持在万(wàn)亿(yì)元之上，市场人气并未退潮，只(zhǐ)是风格轮换在加速。鉴于大盘重新(xīn)回到W形整理(lǐ)格(gé)局，后(hòu)市即(jí)使考验3200点(diǎn)附(fù)近的半年线(xiàn)和年线(xiàn)关口，下(xià)跌空间亦不大(dà)。

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