自(zì)4月下旬(xún)高(gāo)点回调接近13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据(jù)统计(jì)，截止5月(yuè)23日，最(zuì)近一个月时间，场(chǎng)内资金在科(kē)创(chuàng)板投资上采取“越跌越买”的操作，主(zhǔ)要跟(gēn)踪科创板及其关(guān)联指(zhǐ)数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元(yuán)，位居全市(shì)场股票ETF资金净(jìng)流(liú)入榜首。

　　除了(le)科创板之外，半(bàn)导体相关ETF也持续吸(xī)引场内(nèi)资(zī)金的目(mù)光。场内11只(zhǐ)跟踪半(bàn)导体(tǐ)及(jí)芯(xīn)片(piàn)指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导(dǎo)体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近(jìn)一个月(yuè)全市场行(xíng)业ETF资金(jīn)净流入榜单前三名。

　　在(zài)业(yè)内人(rén)士看(kàn)来，场内资金(jīn)不(bù)断(duàn)借(jiè)道(dào)ETF基(jī)金加速布(bù)局科创板(bǎn)、半(bàn)导体板块(kuài)，体现出市场对上述板块投资价值的认可。经过前期调整，这(zhè)两大(dà)板块性价(jià)比也在逐渐提(tí)升(shēng)。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超(chāo)256亿(yì)元(yuán)

　　作为场(chǎng)内(nèi)资金(jīn)配(pèi)置的工(gōng)具性产品，ETF市场一直有着逆(nì)势投(tóu)资的特(tè)征，最近一个月，随着科创板(bǎn)的回(huí)调，相关ETF也(yě)成(chéng)为资金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近(jìn)一个月时(shí)间，主要跟(gēn)踪科(kē)创(chuàng)板(bǎn)及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿元，位居全市(shì)场ETF资(zī)金净流入榜首，除此之(zhī)外，易(yì)方达科(kē)创50ETF资金净流入(rù)也(yě)超过(guò)30亿元，嘉实(shí)科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资(zī)金净流入也均(jūn)在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持续流入科创板相关ETF，华(huá)夏(xià)科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨(zhǎng)至目前的606.24亿元(yuán)，规(guī)模位(wèi)居股票ETF第二名，仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看(kàn)来，电子、计算机等科创板(bǎn)的核心权重行业(yè)持续(xù)获得(dé)资金青睐，一方面(miàn)源于一(yī)季度以ChatGPT为代(dài)表的AI产(chǎn)业成为(wèi)市场(chǎng)关注(zhù)焦点，另一方(fāng)面随着半导体下(xià)行(xíng)周期拐点(diǎn)临(lín)近，业绩边际改(gǎi)善的预(yù)期吸引资金切换赛道。

　　从科创(chuàng)板的核心板块(kuài)业绩(jì)变(biàn)化来看(kàn)，电子、计算机和通(tōng)信(xìn)板块的2023年盈(yíng)利和(hé)收入预期增速(sù)保持(chí)在较高水(shuǐ)平，相比(bǐ)过去明(míng)显改善，与此同时新(xīn)能(néng)源(yuán)板块的增速依然稳健，凸显(xiǎn)出科创板整体(tǐ)较高的盈利质量。

　　易(yì)方(fāng)达(dá)基(jī)金进一(yī)步分析指出，整(zhěng)体来看，科创50作为成长性宽基，今年一季度(dù)的利润增速相对较高，配置吸引(yǐn)力(lì)显(xiǎn)现。从未来的一致预期净(jìng)利(lì)润增速来看，科创50相比其他宽基指数(shù)仍有优势(shì)，配置性(xìng)价比较高，反映出较好的基(jī)本面(miàn)。

　　从估值水平(píng)来看，科创50仍处于历史(shǐ)较(jiào)低水平，同时盈利估值匹配度依(yī)然较优。截至2023年(nián)4月27日，科创50指数(shù)估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金经理姜英也看好今(jīn)年(nián)以来科创(chuàng)板走势。“从板块整体(tǐ)估值性(xìng)价比以及对未来产(chǎn)业的反应程度，都是优(yōu)于(yú)主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科(kē)创板的(de)表现，经过了三年的估值回归，很多公司(sī)的估值与(yǔ)成长匹配，买(mǎi)入并(bìng)持有可以享受行业和公(gōng)司的长期成(chéng)长。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行业ETF资(zī)金净(jìng)流入前三(sān)名

　　最近一段时间，半导体行业风声不(bù)断(duàn)。

　　5月23日，日本经济产业省公布(bù)外汇法法令修正案(àn)，将先(xiān)进芯片制造(zào)设备等23个品类(lèi)追加列(liè)入出口管理(lǐ)的管制(zhì)对象，上述修正案在经过2个月(yuè)的公告期后(hòu)，并(bìng)将于7月开始(shǐ)实(shí)施。受益于国(guó)产(chǎn)替(tì)代加速(sù)的预期，半导(dǎo)体板块成(chéng)为5月24日A股市场(chǎng)少数逆(nì)势飘(piāo)红的板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随(suí)着前段时(shí)间半(bàn)导体板块回调，资金(jīn)也在加速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场内11只(zhǐ)跟踪半导(dǎo)体或是芯片(piàn)指数的ETF合(hé)计(jì)资金净流入超(chāo)过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片(piàn)ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半(bàn)导体行业(yè)走(zǒu)势，国泰基金认(rèn)为，存储芯(xīn)片自2022年四季度至2023年一季度(dù)价格持续(xù)下探(tàn)之后，当前(qián)阶(jiē)段或已接(jiē)近行业底部。

　　存储芯片行业(yè)周期相较(jiào)于(yú)其他半导体产业链环节，具备较强的大宗商品属性，国际龙头会在下游新兴需求诞生时(shí)，提升自身产(chǎn)能(néng)。而当扩产落(luò)地时(shí)，行业(yè)进(jìn)入(rù)供(gōng)过于求周期，各厂商则会通过降价进行库存去(qù)化。供给与需求的错配使得存储行业(yè)具有较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯片的周期走势，结(jié)合2022年四季(jì)度行业龙头营收(shōu)数据，营收增(zēng)速为-44％。存储芯片当前处(chù)于(yú)筑底阶段，下半年有望迎(yíng)来存储芯(xīn)片行业(yè)周期的反弹机(jī)遇一句话气死嫉妒你的人，嫉妒心太重的人一般是怎样的人(yù)。

　　随(suí)着(zhe)下游GPT-4大模型为代(dài)表的人工智能新兴需求爆发，对于算力(lì)以及(jí)存储的爆发性需求由产业链下游传导(dǎo)到上游，促进上游芯(xīn)片厂(chǎng)商提(tí)升自身产量。叠(dié)加近两(liǎng)个季度(dù)量(liàng)价(jià)持续下探的周期性磨底，芯片板块有(yǒu)望在(zài)今年下(xià)半年迎来(lái)反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投(tóu)资者需(xū)要警惕(tì)国(guó)际局势以及通胀带来的负面影响。

　　创金(jīn)合信芯片产(chǎn)业基金经理刘(liú)扬则表示，硬科技的投资机会(huì)需要看(kàn)到真正的业绩触底、拐点(diǎn)出现，以及一些(xiē)真正的创新落地。预计半导(dǎo)体和消费电子(zi)大概率在二(èr)季度及(jí)二季度以后触底，当行业周(zhōu)期触底(dǐ)，科技(jì)创新(xīn)蓄能(néng)才能真正地释放出来，下(xià)半(bàn)年硬科(kē)技的投资机会更(gèng)多。

　　鹏华国证半导(dǎo)体芯片ETF基金经(jīng)理罗(luó)英(yīng)宇也倾(qīng)向(xiàng)判断，半导体产业(yè)链(liàn)正处于供给侧收缩匹配需求端(duān)，进一步(bù)压缩产业链库存的(de)时期，价格下行压(yā)力逐步减轻，行业(yè)有望迎来库存加速出清，营收(shōu)和利润迎来(lái)拐点(diǎn)。

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