五(wǔ)一长假期(qī)间(jiān)，全球市场并不平静，一(yī)场大(dà)风暴即(jí)将到来。

　　美国加州金融保(bǎo)护与(yǔ)创新部（DFPI）周一表示(shì)，监(jiān)管机构(gòu)已接管了第一共和(hé)银行，这是本轮美国银行业危(wēi)机(jī)中(zhōng)第四家倒(dào)下(xià)的银行，同时也是美(měi)国历(lì)史上第(dì)二(èr)大的破(pò)产银行。此前我(wǒ)们多次强调(diào)，美国银行业危机远未(wèi)结束，只是暂时止血而已(yǐ)。现在(zài)来看(kàn)，第(dì)一共和银行又倒下了。随着经济的衰退，银行的资产将持续(xù)减值，高息又会(huì)令其成本抬升(shēng)，银行的经营将持续恶化，新一轮银行业危机将再度爆发(fā)。

　　美(měi)国(guó)债务上限(xiàn)问题再(zài)度成(chéng)为(wèi)焦点(diǎn)，美国政府债务规模将于(yú)19日(rì)触及(jí)31.4万(wàn)亿美元(yuán)的(de)法定限额，财长耶伦呼(hū)吁国会尽快采取行动，再次提高债务上限，避(bì)免(miǎn)政府(fǔ)部门停摆及可能出现的债务(wù)违约。当地(dì)时间(jiān)4月26日，美国国会众(zhòng)议院(yuàn)投票通过(guò)债务上(shàng)限法案。这项法案提(tí)议提高(gāo)美国31.4万亿美元的债务上限，以(yǐ)换取大(dà)幅削减政(zhèng)府(fǔ)支(zhī)出。该(gāi)法案规定，联(lián)邦政府债务(wù)上限将提(tí)高1.5万亿(yì)美元；联邦政(zhèng)府预算年均增长需控制(zhì)在1％。不过拜(bài)登将否决众议院议长、共和(hé)党(dǎng)领袖麦卡(kǎ)锡提出(chū)的债务上限方案。白宫称众议院(yuàn)共和党(dǎng)人必(bì)须在(zài)没有任何要求和条件(jiàn)的(de)情况下打消违(wéi)约的可能(néng)性(xìng)，并解决(jué)债务上限问(wèn)题。两党在提高债务(wù)上限问(wèn)题上分歧很大，陷入(rù)僵局，这加(jiā)剧了美债违约的风险。

　　美国财政部长耶伦当地时间5月(yuè)1日致(zhì)函众议院议长麦(mài)卡锡和(hé)其他高级(jí)议(y十公分有多长 10厘米就是10公分吗ì)员，她(tā)在信中表(biǎo)示，美国政(zhèng)府(fǔ)可能“最早在(zài)6月1日”发生(shēng)债务违约，这将是美国历史上的首次(cì)债(zhài)务(wù)违约。高盛(shèng)认为，政府(fǔ)这回付不起“账单”的风险(xiǎn)恐怕是2011年(nián)以来最(zuì)高的一(yī)次。美(měi)国(guó)政府债务已逼近31.4万亿美元，而美国去年国内生(shēng)产总值约23万亿美元，这(zhè)意味(wèi)着负债率约达130％。美(měi)国一直在玩儿这种借新还旧的把戏，债务雪球越(yuè)滚越大。如果美(měi)元(yuán)霸权仍在，美国可(kě)以一直这样玩儿下去(qù)。但当(dāng)前美(měi)元(yuán)出现信(xìn)用危机，全球(qiú)掀(xiān)起去美元化浪潮(cháo)，游戏很可(kě)能即将结束(shù)了(le)。想借新来还旧，但新债没人(rén)买了(le)，也就玩儿不转了，最(zuì)终(zhōng)债务违约就只是(shì)时间问题了。

　　全球经济衰退正在(zài)路上，有全球经济“金丝(sī)雀”之称的韩国(guó)，2022年贸易(yì)逆差不仅创下472亿美元的(de)历史新高(gāo)，而且(qiě)是自2008年全球金融危(wēi)机以(yǐ)来，时隔14年，再度出(chū)现贸(mào)易(yì)逆差(chà)。今(jīn)年第一季度(dù)韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片出口(kǒu)疲软。3月份韩国出口(kǒu)较去(qù)年同(tóng)期减少13.6％至 551.2亿美元，降(jiàng)幅较2月的7.5％明显扩大，且为连续第六个月(yuè)下降(jiàng)。其中，占(zhàn)韩国(guó)出(chū)口五分(fēn)之(zhī)一的半导(dǎo)体项目(mù)暴减35％，反映存(cún)储器(qì)芯片价格下跌(diē)，且(qiě)需求疲乏。此外(wài)，3月份(fèn)韩国对中国的出口(kǒu)骤降(jiàng)33％。马斯(sī)克称自己(jǐ)在特(tè)斯(sī)拉、Starlink和推(tuī)特(tè)之间(jiān)，一个人掌握的实(shí)时全球经济数据可能比任何(hé)人(rén)都多，他称(chēng)温和(hé)的衰退已经出现。

　　金融危机的(de)本质是债务危机，因为信贷会(huì)产生周期(qī)。有(yǒu)借就(jiù)要有还，借钱的时候扩(kuò)大支出刺激经济增长，而还钱(qián)的时(shí)候要缩减支出又(yòu)使得经(jīng)济下滑。在高息背(bèi)景下(xià)，偿(cháng)债成本上升，资产价(jià)格下(xià)跌，违约率就(jiù)将激增，债务危(wēi)机就将引爆(bào)。2008年，全球债(zhài)务总(zǒng)量约为83万亿美元，全球GDP总(zǒng)量(liàng)为64万亿(yì)美元，约(yuē)为GDP的1.3倍；而2022年，全(quán)球(qiú)债务(wù)总量达(dá)到300万亿美元，GDP总量为101万(wàn)亿美元，大(dà)约(yuē)是全球(qiú)GDP的3倍。也就是说，当前全球债务规(guī)模是(shì)2008年(nián)的3.6倍，债务/GDP比(bǐ)值是2008年的2.3倍。因此，本轮金(jīn)融危机(jī)一旦爆发，将超越(yuè)08年。

　　从(cóng)美股走势来看，标普指数期货虽然(rán)在5月1日再创新高，但次日即(jí)大幅回(huí)落，反弹(dàn)大(dà)概率已经结束了。从月线(xiàn)来(lái)看，标普指(zhǐ)数(shù)是大级别的(de)B浪平台型(xíng)反弹(dàn)，B-c已(yǐ)经(jīng)走(zǒu)完5浪，即(jí)新一轮C下跌将展(zhǎn)开(kāi)。这将是月线级(jí)别的下跌，幅度会很大。

　　从十公分有多长 10厘米就是10公分吗欧股来看(kàn)，欧(ōu)洲50指数(shù)局部出现破位反抽，5月2日(rì)再度中阴创新低，预示见顶的可(kě)能(néng)性已经非常大。欧股目前(qián)仍(réng)处于高位(wèi)，这(zhè)一次见顶(dǐng)很可能(néng)是历史性的大(dà)顶(dǐng)，未来下跌空间巨大(dà)。此前我们已经强烈建议有(yǒu)权限的投资者做空欧股(gǔ)。

　　从大宗商(shāng)品来看，原油在欧佩克减产后出现大幅反(fǎn)弹(dàn)，但目前已(yǐ)经再度掉头(tóu)向下(xià)。截至发文，WTI原油主(zhǔ)力(lì)合约已经触及70美元(yuán)，预(yù)计(jì)3月低点(diǎn)必将不保(bǎo)，年内恐将跌(diē)破60美(měi)元，而最(zuì)终则很可能(néng)跌破40美元。

　　从(cóng)国(guó)内(nèi)期(qī)货的(de)文华商(shāng)品指数来看，去年11月低点已(yǐ)经被跌破。该指数(shù)自去年7月以(yǐ)来已经盘(pán)整9个(gè)月(yuè)，一(yī)旦下跌则杀伤力巨大。本轮(lún)下跌可看作是(shì)C3浪(làng)，目标将指向2020年4月低点，或许年内到不了，但也不会距(jù)离太远(yuǎn)，最终极目标则是将(jiāng)跌至2008年(nián)的低点附近。

　　对于全球空头而言，等这个机会已经(jīng)很(hěn)久了，金(jīn)融危机本轮早就该爆发(fā)的，但(dàn)由(yóu)于美联(lián)储的无限量QE，危机被一再推(tuī)后。但该来的总(zǒng)会来，大放(fàng)水是(shì)一剂(jì)毒药，迟到的危机(jī)将(jiāng)更加猛烈！本轮危机将是对(duì)全(quán)球的一次暴力(lì)去杠杆，将重建世界(jiè)经济新秩序。百(bǎi)年大(dà)变(biàn)局不是说(shuō)着玩儿的，我们将再度见证历史！

　　你说(shuō)的金融(róng)危机在哪里？怎么还不出现？哪里有(yǒu)什么金融危(wēi)机？空头一直都活在被质疑和(hé)嘲笑(xiào)的阴影下(xià)。虽然多年以(yǐ)来，金(jīn)融(róng)危机一直没有出现，每(měi)当你认(rèn)为它要出(chū)现的时候，最(zuì)终却(què)发(fā)现它还是没有来(lái)，总是在希(xī)望(wàng)与失望中不(bù)断轮回。但(dàn)无论如何，我一(yī)直(zhí)都相(xiāng)信超越08年(nián)的世纪金融危机一定会爆发，我会(huì)像等初(chū)恋(liàn)一样去(qù)等待它的到来。

　　你忘(wàng)了，划(huà)过伤口(kǒu)的冷风，在放手时刻(kè)眼泪会掉落。你(nǐ)睡(shuì)了(le)，可时间它(tā)依然走着；你怕了，恍(huǎng)然抬头(tóu)梦却醒了。你会静默，手(shǒu)握(wò)着星火(huǒ)等在至暗(àn)时刻；你(nǐ)被击破，当熟悉呢喃又(yòu)穿透(tòu)耳朵(duǒ)。一(yī)个一个(gè)走过，一(yī)个一个错过，一遍一(yī)遍(biàn)来(lái)过，一次一次放过，一声一声(shēng)笑着，一声一(yī)声吼着，一幕一(yī)幕闪(shǎn)着刺痛我(wǒ)。因为享受着它(tā)的灿烂，因为忍(rěn)受着它的腐烂。你说别爱啊(a)，又依依不舍。所以生命啊，它苦涩如歌(gē)。想不想看花海盛开(kāi)？想不想看(kàn)燕子(zi)归来？如果都回不来(lái)，那么(me)我该为了(le)谁而存在？

　　胜利终将属于永不(bù)言弃，对真理执着追求的人。雪崩将至(zhì)，这一次，大(dà)空头必将一战封神！

　　一定要看到(dào)花开(kāi)，你一定等(děng)燕子(zi)归来，想着(zhe)他们都会回来，你誓死为了这些而存在……（公(gōng) 号“中产投资”）

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