钠电池(chí)产能(néng)规(guī)划从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿拟撬(qiào)动(dòng)54亿乃至94亿投资，传(chuán)艺科技是真跨界还是奢望，飙涨(zhǎng)后又腰斩(zhǎn)的股价似乎已经(jīng)给出注(zhù)脚。

　　去年6月以来，萦绕在键盘生产商(shāng)传艺科技(jì)（002866.SZ）身上的最大议题莫(mò)过(guò)于跨界(jiè)钠电池(chí)。

　　这个热门又(yòu)令人遐想的题材搭配公司释放钠电池(chí)项目进展的“积极主(zhǔ)动”，在2022年(nián)刺激着传艺科技股价迅速飙涨4倍，甚(shèn)至期间还祭(jì)出“七(qī)连板”和“五连(lián)板(bǎn)”妖(yāo)股走势。然去年末(mò)以来，抛(pāo)“利好(hǎo)消息”催涨股价的套路完全失(shī)灵，股价又(yòu)在4个多月时(shí)间极速腰斩(zhǎn)。即(jí)便是3月末扔出30亿(yì)元定增(zēng)预案投建年产5.5GWh钠电池项目(mù)，传艺科(kē)技也只收获(huò)了短暂的上涨，而后(hòu)再未掀起波澜。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到，股价过山车式的涨(zhǎng)跌(diē)折射的是市场对传(chuán)艺科技(jì)高调跨界钠电(diàn)赛道故事的怀疑(yí)：从(cóng)宣布(bù)跨界到现在，时(shí)间(jiān)不过10多月，规划产能(néng)已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科技如(rú)何撬动54亿元(yuán)乃至94亿(yì)元的投资成(chéng)本(běn)？巨(jù)头(tóu)环伺、落地产能骤(zhòu)增、锂价持续下行，在(zài)愈加拥挤的赛道上(shàng)，夸(kuā)下海口的产能又该如(rú)何消化(huà)？过往投资计划频频“跳(tiào)票”、实(shí)际效益与预(yù)期天差地别(bié)等(děng)“黑历(lì)史”在前，“大跃进”的新项目如何让人信服？

　　跨(kuà)界钠电池，股(gǔ)价“过山车”

　　早在(zài)20世纪70年代，钠离子电(diàn)池便与锂离子电池同时期萌(méng)芽，但(dàn)由于钠电负(fù)极嵌钠能力较弱、钠电(diàn)池能量(liàng)密度较低，导致其研发进度(dù)大大落后于(yú)了(le)锂电池。直到2020年后，随着钠电关键技术完成突(tū)破以及锂价不断(duàn)飙升，钠电才作为锂(lǐ)电“备胎(tāi)”之(zhī)一重回人们重视。尤(yóu)其2021年7月，宁(níng)德(dé)时(shí)代推(tuī)出第一(yī)代钠离子电池，掀起钠电风潮，并将风(fēng)口(kǒu)带到了(le)A股市场。

　　时值2022年锂价(jià)暴涨，A股钠电炒作如日中天之际(jì)，传艺科技(jì)于去年6月22日晚间(jiān)高调宣布入局。彼时的公(gōng)告(gào)显示，公(gōng)司拟投资3000万元(yuán)通过全资子公(gōng)司江苏智(zhì)纬电子科技有限公司（以下简称“智纬(wěi)电子”） 同(tóng)海盈汇鑫(xīn)企业(yè)、自然人杨磊(lěi)和(hé)杨崇义合作设立控股孙公司江苏传艺钠电(diàn)科技(jì)有限公(gōng)司（公司(sī)持股75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公告(gào)出，传艺科(kē)技旋即涨停(tíng)，当日盘后公司迫不及待召开电话会议，向合计64名(míng)分析师和个人(rén)投资者披露跨界钠电(diàn)的各种细节。根据规划，传艺科技钠(nà)电池项目中试线(xiàn)2022年投产，一期2GWh的产能2023年投产，二期计(jì)划新建(jiàn)8GWh的产能(néng)。

　　撂下电话，股价更加疯涨。加上6月23日的涨停，传艺科技宣布跨界后一口气收出(chū)7个涨停板(bǎn)，市(shì)值快速实现翻倍。

　　传艺科技日K线图，来源：wind

　　有了钠(nà)电(diàn)消(xiāo)息催涨股价(jià)的前车在前，传艺科技开(kāi)始(shǐ)有意无意地“主(zhǔ)动”披露(lù)钠(nà)电(diàn)项目进展，而公司股价(jià)也(yě)往往在公告披露后录得大(dà)幅(fú)上涨。去年12月5日盘中，公(gōng)司股价一度摸高至54.44元(yuán)/股，相较于跨(kuà)界钠电(diàn)池前10元/股左右的(de)温吞股价(jià)，不到半(bàn)年的(de)时间已翻了逾5倍。

　　但此(cǐ)后，公司股价(jià)开始掉头(tóu)向下，无论其如何(hé)发布“利好”消息，股价也(yě)再难掀大风浪，反(fǎn)而随着(zhe)时间的推移(yí)，迅速(sù)回落。截至4月20日收盘(pán)，报28.14元/股，4个多月时间已(yǐ)经较高点(diǎn)腰斩(zhǎn)。

　　值(zhí)得(dé)一(yī)提的是，由于在2022年6月23日盘后，公司迫切(qiè)召(zhào)开电话会并在《投资者关(guān)系活动(dòng)记录表》中对外发布钠电(diàn)池业(yè)务(wù)未(wèi)来(lái)规(guī)划(huà)、技(jì)术(shù)水平(píng)等涉及公司(sī)经营的(de)重大信息，但直至(zhì)2022年7月(yuè)9日(rì)才正(zhèng)式通过《关(guān)于(yú)对深圳证券(quàn)交易所(suǒ)关注(zhù)函回复的公告(gào)》补充披(pī)露相关事项，传艺科技及公司董(dǒng)事长兼(jiān)总经理邹伟(wěi)民(mín)、时(shí)任董秘许小丽还遭深交所(suǒ)通报批评。

　　产(chǎn)能“大(dà)跃(yuè)进”，钱从哪里(lǐ)来？

　　回看传艺科技股价“过山车”式上下，背后纵有游资(zī)推波助澜，但(dàn)归根结底还是其资(zī)金(jīn)有限(xiàn)与钠电产(chǎn)能规(guī)划“大跃(yuè)进”不匹(pǐ)配无法让市场信(xìn)服造(zào)成的。

　　根据公司定增预案，钠电池二期5.5GWh项目(mù)建成(chéng)后(hòu)，公(gōng)司产能将(jiāng)达到10GWh。而根(gēn)据公司(sī)此前对交(jiāo)易所回(huí)复(fù)函和(hé)2023年度定增(zēng)预案，公(gōng)司规(guī)划的10GWh钠(nà)电池项目(mù)的投资成本约54亿元(yuán)。其中(zhōng)，土地购置及厂房成本(běn)约4亿元，10GWh产能(néng)需投入的装修及(jí)设备成本约50亿元。

　　实际上，传(chuán)艺科技(jì)规划的钠电产能(néng)远(yuǎn)不止这(zhè)公告出来的10GWh。据传艺钠电官微消息，公司董事长邹伟(wěi)民4月16日在(zài)公开场合演讲时提到，“2022年7月，公司决定(dìng)，发(fā)挥(huī)资金优势，投资50亿元，新征410亩土地，用30个月的时间，新上钠离(lí)子电池(chí)全供应(yīng)链项目，逐步形成年(nián)产3万吨(dūn)正极材料、4万(wàn)吨负极材(cái)料、18GWh钠离(lí)子电池、15万(wàn)吨电解液的生产(chǎn)能力(lì)；2022年10底，中试线已经竣工投产；目前(qián)，4.5GWh量(liàng)产线(xiàn)已(yǐ)经开始试产试(shì)销，6月底有(yǒu)望批量生产。”

　　邹伟(wěi)民(mín)公开演讲时(shí)提到的钠电产能规(guī)划(huà)，来(lái)源：传(chuán)艺(yì)钠电(diàn)官微(wēi)

　　若按邹(zōu)伟民的说法(fǎ)，传艺(yì)科技在上述的54亿(yì)元(yuán)资金外，还需(xū)要更多资(zī)金，仅另外(wài)8GWh钠(nà)电池就需要40亿元的(de)投(tóu)入。

　　但现实(shí)是，传艺科技主营式微(wēi)，年赚1亿元的盈利水(shuǐ)平显然难以(yǐ)撬动(dòng)动辄几十亿的(de)项目。

　　传(chuán)艺科技(jì)主营输(shū)入类设备和印(yìn)制电路板(bǎn)（PCB）两大类消(xiāo)费(fèi)电子零组件(jiàn)，具体包括笔记本/台(tái)式机电脑键盘、触控(kòng)模组和鼠(shǔ)标等输入类(lèi)设备(bèi)及通讯用板、消费电子(zi)、计算机用板等(děng) PCB 产(chǎn)品。

　　2017年上市以(yǐ)来公(gōng)司(sī)经营规模不断扩(kuò)大，营收(shōu)从2017年的6.69亿元起步，逐年递增，到(dào)2022年(nián)达到19.99亿元，翻了近3倍。但盈利并未同步，上市当年公(gōng)司归母净利润就下滑13.60％，只(zhǐ)有7776.63万元(yuán)。之后随着行业(yè)式微，公司盈利水平起起伏(fú)伏，到2022年也(yě)仅1.15亿(yì)元，相较于2017年仅(jǐn)增长了47.90％。而早在2016年(nián)，公司盈利(lì)就已经(jīng)达(dá)到了(le)9000万元，净(jìng)利润增长乏力可见(jiàn)一斑。

　　传艺科技(jì)业绩(jì)变动情况，来源(yuán)：wind

　　盈利陷入(rù)瓶(píng)颈，账上的资金(jīn)也并不宽裕。2022年，公(gōng)司经营活动产生的现金流量净额4.46亿元；截至去年(nián)末，公司货币(bì)资金仅2.87亿元，短期借款8.41亿元；应(yīng)收账(zhàng)款5.90亿(yì)元，应付(fù)账款4.56亿元。

　　那(nà)两年半内要拿出54亿(yì)元乃至94亿(yì)元以(yǐ)上的资(zī)金投(tóu)资钠电，钱从哪里来？

　　在(zài)2022年(nián)7月(yuè)9日给深交所的回(huí)函中(zhōng)，传艺科技曾详(xiáng)细披露过(guò)2GWh项目资金来源：截至2022年5月31日(rì)，公司可用(yòng)于钠离(lí)子电池项(xiàng)目的(de)自有资金仅1.61亿元，银行(xíng)授信未使用额度10.27亿元，足见(jiàn)其在投资钠电项目时自有资金(jīn)的(de)“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科(kē)技(jì)给深交所(suǒ)的回函(hán)

　　很明显，一开始(shǐ)规划的一(yī)期2GWh产(chǎn)能，传艺(yì)科技就是准(zhǔn)备靠银(yín)行贷款解(jiě)决。后一期产(chǎn)能增加到4.5GWh，投(tóu)资额增加10亿元左右，同样仰仗银行(xíng)贷款。今年(nián)3月30日公司公告(gào)称，传艺科技及(jí)子公(gōng)司拟向工商银行、农业银行等组成的联合银团申请不超过20亿元的项目贷款，用于公司钠电池项目。根据最新的调(diào)研记录，“截至目前(qián)，牵头银(yín)行已审批通过，参团(tuán)银行处于(yú)正常的审批流程(chéng)中(zhōng)。”

　　一(yī)期靠贷款，二期谋定(dìng)增。今年3月(yuè)30日(rì)，公(gōng)司(sī)披(pī)露《2023年度(dù)向特定对象发行股票(piào)预案》，拟募资不超过(guò)30亿元，其中的24亿元(yuán)拟投入钠电(diàn)池制造二期项目，剩余6亿元补流。

　　根据测(cè)算，二期(qī)5.5GWh项(xiàng)目总投资额为27.47亿元，除了定增的24亿元外，还(hái)有3.47亿元的缺口(kǒu)。而为补这(zhè)部分缺口，传艺科技甚至将2020年定增募(mù)投资金中(zhōng)的1.75亿元变更用于该项目。

　　简(jiǎn)单加总(zǒng)便知，家底不厚，传艺科技10GWh钠电(diàn)项(xiàng)目只能依赖融资(zī)。至于上述邹伟民公开(kāi)演讲(jiǎng)时提(tí)到的另外8GWh的项目资金来源，钛媒体APP向公司(sī)求证(zhèng)，但截至发稿(gǎo)，仍(réng)未获回复。

　　锂价暴跌，钠电(diàn)还有优(yōu)势吗？

　　“今年销售不低于10亿元，整个(gè)钠(nà)电池全供应链项目计划到2024年末全部竣工投产，达产达效(xiào)后，可实(shí)现年销(xiāo)售250亿元。”若传艺科技的钠电项目真(zhēn)如(rú)邹伟民在近日(rì)的演讲中(zhōng)所(suǒ)言照进(jìn)现(xiàn)实，几年后公(gōng)司营收将在当前基础上翻十几倍。但近来腰斩的股价显示，市(shì)场(chǎng)对这个故事并不再买账，除了资(zī)金实(shí)力有限公司外，核(hé)心还(hái)在其大干快上(shàng)后产能如(rú)何(hé)消化(huà)的问题。

　　毕(bì)竟，在钠电池商业(yè)化(huà)元年的2023年(nián)，包括宁德时(shí)代、中(zhōng)科海(hǎi)纳、亿(yì)纬锂(lǐ)能、雅迪等诸多(duō)巨头在内(nèi)，已(yǐ)纷纷发产品、量产并大建(jiàn)产能(néng)，竞争者初露威胁，赛(sài)道已然(rán)开始拥挤。

　　尽(jǐn)管就披(pī)露的参数和性能来(lái)看，传(chuán)艺钠(nà)电的钠电池与(yǔ)巨头们不相上下，但(dàn)宁德时代落地(dì)奇瑞车型、华(huá)语新能源配套雅迪极钠S9等表明，大佬们(men)已经走在(zài)前面，率先在两(liǎng)轮(lún)电(diàn)动车(chē)和低速(sù)电动车领域实(shí)现装车应用。而传(chuán)艺科技除了在岁(suì)末(mò)年(nián)初公告与中祥航业、江(jiāng)苏新能源、德(dé)博新能源(yuán)签订项目合(hé)作(zuò)或战略合作协议(yì)外，并未官宣重(zhòng)点客户。

　　每每有投资者(zhě)问及客户情况时，公司都以“目前订单下游运(yùn)用覆(fù)盖储能、低速(sù)电动车(chē)及电(diàn)动工具(jù)等(děng)多个领域”“公(gōng)司钠离(lí)子(zi)电(diàn)池送样后客户的反馈(kuì)普遍(biàn)较(jiào)为良好，并已(yǐ)与(yǔ)多(duō)名客户签(qiān)订了销售(shòu)订单”“公司已与多家知(zhī)名(míng)两轮电动车品牌开展(zhǎn)送样和合作意向(xiàng)洽谈(tán)等工作”等(děng)进(jìn)行回复。至(zhì)于具体的客户名称(chēng)和订单金额，一直语焉不详(xiáng)。

　　且(qiě)2023年，钠电(diàn)池产(chǎn)能落地正数倍级增长。上(shàng)海(hǎi)钢联(lián)新能源事业部(bù)钠电池分析师(shī)汪奇告诉钛媒体APP，2022年(nián)钠电池(chí)项目落地产(chǎn)能(néng)有(yǒu)3GWh左右(yòu)，预计2023年(nián)落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资(zī)讯最新(xīn)发(fā)布数据则称，到(dào)2023年底，预计钠(nà)电池产(chǎn)能将增(zēng)加至21GWh。无论是哪种预测，今年钠电池落地产能大幅增加已可预见。

　　“参考锂电池行业(yè)产(chǎn)能(néng)利用率，钠电池落地的(de)产能中可以实现装机的在4-5GWh左右(yòu)，而铅酸电池的市场(chǎng)规模接近40GWh。前期用于两轮车的钠电池不到5％，后(hòu)面成(chéng)本降下来才会有较(jiào)大比例的替代。”汪奇认(rèn)为，今(jīn)年(nián)钠电池只(zhǐ)会小批量应用到多(duō)元化(huà)场景。

　　然传艺科(kē)技却十分自(zì)信，其在(zài)调研记录中预测，预计(jì)2023年公司(sī)实际出货量(liàng)在2GWh-3GWh，相当(dāng)于其占(zhàn)去(qù)了(le)2023年钠电池市场的(de)绝大部(bù)分份额。

　　来源：传艺科技(jì)2023年1月9日投资者关系(xì)活动(dòng)记录(lù)表

　　需要注意的(de)是，沉寂(jì)多年(nián)的钠(nà)电池是在(zài)此前锂价飙涨的背(bèi)景下作为(wèi)“替代”而被推到台前的，去年底以来，碳酸锂价格(gé)持(chí)续下行，4月20日(rì)电碳价格均价已(yǐ)经跌(diē)至18万元/吨。一时间，锂价持续下跌会否(fǒu)影响钠电池商业化进程的讨论甚嚣(xiāo)尘上。

　　中科院院士欧阳(yáng)明高(gāo)近(jìn)日就表示：“钠电(diàn)池能够起到(dào)对(duì)锂电池的(de)平衡(héng)作用，平(píng)衡(héng)锂价，保(bǎo)证锂资(zī)源的供应安(ān)全(quán)，不太(tài)可(kě)能成为主(zhǔ)流(liú)。锂(lǐ)价(jià)一便宜，就会让钠离子的发展陷入(rù)被动。”但他也强调，“钠离子技术一(yī)定要(yào)发展，因为(wèi)它(tā)是(shì)锂离子(zi)电池的一个(gè)有益的补充(chōng)。”

　　汪奇称，锂电和(hé)钠电建设(shè)成本接近，目前(qián)三元钠电(diàn)量产(chǎn)的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电(diàn)池在0.5元/Wh左右。其进一(yī)步向钛媒(méi)体APP分析(xī)，“钠离(lí)子(zi)电池性能比较接(jiē)近磷酸铁(tiě)锂电池，高能(néng)量密度的也接(jiē)近三元(yuán)523电池。目前电碳价格下(xià)跌(diē)至16-18万元/吨，锂电池成本大(dà)幅下(xià)降40％以上，所以目前已经和钠电池(chí)成本基本相当(dāng)；而由于(yú)锂原料(liào)价格大幅下降，目(mù)前铁(tiě)锂和锰酸锂(lǐ)等电池(chí)成(chéng)本已经优于钠电池。今(jīn)年碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格(gé)在20万以下时，锂电池(chí)对(duì)钠电池有(yǒu)明显优势。”

　　当然，市场普遍(biàn)认为钠电池还有降本的空(kōng)间。兴(xīng)储世(shì)纪总裁助理(lǐ)刘继茂就告诉钛(tài)媒体APP，“待(dài)产(chǎn)业(yè)链完(wán)善(shàn)后，规模(mó)量产后(hòu)钠离子电池正、负极(jí)材(cái)料价格(gé)可(kě)降至5万元/吨(dūn)甚至以(yǐ)下，钠离子电(diàn)池的理论(lùn)BOM成(chéng)本将低至0.40元/Wh。长(zhǎng)期来看碳酸锂存在降价可(kě)能，但只(zhǐ)要碳酸锂(lǐ)价(jià)格高于15万元/吨(dūn)，钠离子(zi)电池的成本优势就依然存在，并且(qiě)随着技术不断发展、产业不(bù)断成熟，钠离(lí)子电池的降本(běn)空间(jiān)有望进(jìn)一步打开，该成本临界点仍有进(jìn)一(yī)步下探的可能。”

　　汪(wāng)奇也(yě)称，明年钠电产业规模化完成后，能和锂离子电(diàn)池的成本拉(lā)开差距，接近(jìn)铅酸电池的成本。但能量密度(dù)的限(xiàn)制，使得碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格在(zài)15万以上时(shí)，成熟(shú)后的钠离子电池有一定优(yōu)势；碳酸锂价格(gé)在10万(wàn)左(zuǒ)右及(jí)以下时，钠离子电池在动力(lì)领域优(yōu)势较小。

　　钛媒体APP注意(yì)到，包括(kuò)传艺(yì)科(kē)技(jì)在(zài)内，诸(zhū)多入局钠(nà)电池的企业都言锂(lǐ)价下(xià)跌无碍钠电池商(shāng)业化进程(chéng)。但随着锂价(jià)持续下降，钠电池利润(rùn)率下降或也(yě)是(shì)必然的。

　　以传(chuán)艺(yì)科技为(wèi)例，其在1月9日的调研记(jì)录中曾表示，公司钠(nà)电池定价主要(yào)根据碳酸锂的价格，一般给到客户的价格比磷(lín)酸铁(tiě)锂便宜25-30％，且(qiě)定(dìng)价会随碳酸(suān)锂价格波(bō)动而波动。

　　缺乏长远投资定(dìng)力(lì) 过(guò)往项目频(pín)频“跳票”

　　资金(jīn)和(hé)产能消化之外(wài)，市场还担忧(yōu)传艺科技项目投资(zī)的定力。

　　尽管公司(sī)对进(jìn)军(jūn)钠(nà)电领域雄心勃勃，然而钛媒(méi)体APP梳理其过往投资履历发现，传艺科(kē)技在投资上(shàng)缺乏(fá)长远(yuǎn)定力，临时“跳票”甚至(zhì)终止募投计划(huà)可谓(wèi)“家常便饭”。

　　2017年4月(yuè)，传艺科技IPO募资4.81亿元，其中(zhōng)将2.98亿元投向FPC生产项(xiàng)目，9418.08万元投向(xiàng)薄膜线路板(bǎn)生(shēng)产(chǎn)线技改(gǎi)并扩产(chǎn)项(xiàng)目。然2018年4月公(gōng)司就变更(gèng)募资用途，将FPC生产项(xiàng)目未用的资金1.20亿(yì)元和1.04亿(yì)元分别(bié)用(yòng)于3D玻璃面(miàn)板生产项目、轻薄型键盘生产(chǎn)项目，已经使用了(le)7737.67万元募资的(de)FPC生产项目则被终(zhōng)止。

　　2019年8月，又将(jiāng)薄膜线路板生产线技改并扩(kuò)产项目(mù)的实(shí)施(shī)地点从一厂搬迁至(zhì)二厂；2021年(nián)6月(yuè)，再(zài)将该项(xiàng)目的实施地(dì)点(diǎn)变更为重庆市合川区工业园区核心(xīn)区高阳路(lù)30号，实施主(zhǔ)体则从传(chuán)艺科技(jì)变为(wèi)全资子公司重庆(qìng)营(yíng)志。

　　2020年12月，IPO募投项目(mù)则再生变。公司终止实施(shī)3D玻璃(lí)面板生产项目(mù)（已投(tóu)入募(mù)资7445.13万元），并将该项目剩余(yú)资金(jīn)全部投入轻薄(báo)型(xíng)键盘生(shēng)产项目(mù)的建(jiàn)设，并将后者(zhě)的产(chǎn)能(néng)从1600万台提升(shēng)至2240万(wàn)台。

　　2020年8月(yuè)，传(chuán)艺科技再融资，定增(zēng)募(mù)资(zī)6亿(yì)元，其(qí)中的4.20亿元(yuán)用于年产(chǎn)18万平方米(mǐ)中高端印制电路板建设项(xiàng)目。但次年6月(yuè)，公(gōng)司将该项目(mù小说中反复的作用和表达效果，反复的作用和表达效果答题格式)中的SMT工序实施地点(diǎn)由(yóu)江苏(sū)省高邮(yóu)市经(jīng)开区凌波(bō)路33号改建至江苏省高邮市经开区凌波路49号的闲(xián)置(zhì)厂房(fáng)；2023年3月，传艺科技再“变卦”，又将该项目剩余募资（已投入募(mù)资2.41亿元）1.75亿元变更(gèng)用于(yú)投入“钠离子电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频频变更募投(tóu)计划的地(dì)点、资金乃至项目，直接的后果就是原(yuán)有(yǒu)的(de)投入打水飘、投资效率低下以及建成项目实际效益与(yǔ)预计天差地别。

　　根据招股书(shū)，薄膜线路(lù)板生产线技(jì)改并扩产(chǎn)项目建设期仅12个月(yuè)，达(dá)产年可(kě)实(shí)现(xiàn)销售(shòu)收(shōu)入(rù)2.24亿元。定期报告显示，2018年6月30日，该项目就已经建成。但2019年-2022年，该(gāi)项(xiàng)目的(de)效益(yì)分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万(wàn)元和2599.93万元。

　　而根据定增方案，年产18万平方米中高端印(yìn)制(zhì)电路板建设项目建设(shè)期也仅(jǐn)12个月，预(yù)计达产年(nián)实现营收7.48亿元(yuán)，项目(mù)净(jìng)利润1.31亿元(yuá小说中反复的作用和表达效果，反复的作用和表达效果答题格式n)。然两年(nián)多时间过(guò)去了，截至2022年12月31日(rì)，该项目投资进(jìn)度也仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年该项目效益分别(bié)为-1091.61万元、2300.17万元(yuán)，与当(dāng)初的预(yù)期相(xiāng)去甚远(yuǎn)。

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