昨天深夜，美国债务(wù)上(shàng)限(xiàn)谈判突然中止！

　　当地时间周五上午，美国共(gòng)和党债务上限谈(tán)判代表格(gé)雷夫(fū)斯与白宫代表举行闭门会(huì)议，但会议开始后不(bù)久就(jiù)突(tū)然(rán)离开(kāi)。格雷夫斯(sī)说(shuō)：白宫(gōng)谈(tán)判代表实在不可(kě)理(lǐ)喻，目前谈判处于“暂停”状态。格雷夫(fū)斯强调，他不知道双方(fāng)是(shì)否会(huì)在周(zhōu)五(wǔ)或(huò)周(zhōu)末(mò)再次会面。

　　谈判遇阻的消息传出后，三(sān)大(dà)美股指集体(tǐ)转跌。

　　不过，美(měi)联储主席鲍威尔传出了有望暂停加息(xī)的(de)鸽派信号。鲍威尔(ěr)称，银(yín)行业的压力(lì)可(kě)能影响联储(chǔ)的利(lì)率路径(jìng)，若源(yuán)于银行业危机的信(xìn)贷环境收(shōu)紧导(dǎo)致(zhì)经济放缓，美联储可(kě)能不必(bì)让(ràng)利率(lǜ)升到原应有的(de)高(gāo)位。

　　交易员目(mù)前(qián)预(yù)计，美联储6月份加息25个基点(diǎn)的(de)可(kě)能性为22.4％，低于一(yī)天前的35.6％，与此同时，交易员预计美联(lián)储(chǔ)下(xià)月将利率(lǜ)维持在5％至5.25％区间的可(kě)能(néng)性为(wèi)77.6％。与美联(lián)储主(zhǔ)席鲍(bào)威尔的讲话相(xiāng)比，交易员似乎更受(shòu)债务上限事态(tài)发展的影(yǐng)响。

　　鲍(bào)威尔讲话期间，美股(gǔ)跌幅(fú)收窄；美债(zhài)价(jià)格跳(tiào)涨(zhǎng)、收益率跳水，对利率前(qián)景敏感的两年期美(měi)债收益率(lǜ)迅(xùn)速远(yuǎn)离他讲话前所创的两个月来高(gāo)位，一度较高位回落超过10个基点；美元(yuán)指数刷新日低，加速跌离周四所(suǒ)创的3月末(mò)以(yǐ)来(lái)高位。鲍威尔讲话结束(shù)后，美债收益率逐步回(huí)升，全天攀升收(shōu)官，美(měi)股和(hé)美元的(de)跌(diē)势未改。

　　最终(zhōng)，美股周五高开低走，受债务上限谈(tán)判暂停拖累(lèi)三(sān)大股指盘中(zhōng)转(zhuǎn)跌，道指收跌约110点，纳指(zhǐ)收跌0.24％，标普(pǔ)500指数收(shōu)跌0.15％。KBW银行(xíng)指数收跌近1％，热门(mén)中概股走势分化，蔚来涨超3％，理(lǐ)想(xiǎng)、新东方涨超1％，爱(ài)奇艺跌超5％，瑞幸咖啡(fēi)、京东跌超2％。

　　商品方面，有色金属大多上涨，伦锌涨(zhǎng)约2％，伦铜、伦镍也反(fǎn)弹，伦铅涨近1.9％，伦锡连涨三日。本(běn)周基本金(jīn)属涨跌(diē)各异(yì)。伦镍跌超(chāo)4％，在(zài)上周(zhōu)跌(diē)超9％后继续领(lǐng)跌，和跌近(jìn)3％的伦(lún)锌(xīn)连跌两周。而伦(lún)锡和伦(lún)铝都涨超2％，扭转三周(zhōu)连跌势头。伦铅(qiān)涨(zhǎng)约0.9％。伦铜周五收盘大(dà)致(zhì)持平(píng)一周(zhōu)前水平，都止住四(sì)周连跌之势。

　　纽约黄金期货反(fǎn)弹，COMEX 6月(yuè)黄金期货(huò)收涨1.11％，报1981.60美元/盎司(sī)，本周(zhōu)累计下跌1.89％，创2月3日一(yī)周(zhōu)以(yǐ)来最大(dà)周跌(diē)幅，在连涨两(liǎng)周后连跌两周。WTI 6月原油(yóu)期货收跌0.43％，报71.55美元(yuán)/桶；布伦特7月原油期货收跌0.37％，报75.58美元(yuán)/桶。本周美(měi)油累涨约2.2％，布(bù)油累(lèi)涨约2.5％，均终结四(sì)周连跌。

　　北(běi)京时间今晨(chén)六点，有最新(xīn)消(xiāo)息称(chēng)，美国白宫谈判代表已抵达会(huì)场(chǎng)，准(zhǔn)备继续(xù)进行(xíng)债务上(shàng)限谈判。

　　美(měi)国(guó)国会众议院议长麦(mài)卡(kǎ)锡表(biǎo)示，共和党人(rén)将于北京时间今天上午重返(fǎn)谈判桌，恢(huī)复债务谈判。麦卡锡称，动用宪法(fǎ)第14修正案(àn)来(lái)绕开债务上限解决不了任(rèn)何问题，将阻(zǔ)止拜登推动的增加政府开支行动。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，美国财(cái)政部现金余额截至5月18日进(jìn)一步(bù)降至573亿(yì)美元。截至5月(yuè)17日，美(měi)国财(cái)政部(bù)财(cái)政紧急措施余额还(hái)剩下920亿美元。

　　鲍威(wēi)尔(ěr)：美国通胀远远高于2％目标，鉴(jiàn)于信(xìn)贷压(yā)力可能无需(xū)继续加息

　　当地时间周五(wǔ)（北(běi)京(jīng)时(shí)间(jiān)今天凌晨(chén)），美联储主席鲍威尔出席名为“货币政(zhèng)策(cè)观(guān)点”的小组(zǔ)讨论。市场关注(zhù)他提供的利率路径线(xiàn)索鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点。

　　鲍(bào)威尔强调，“美国通(tōng)胀远远高于我们2％的目标”，若抗通胀失败，将造成漫(màn)长的痛(tòng)苦(kǔ)。他称，FOMC“强(qiáng)有力地致力(lì)于”让(ràng)通胀重返目标2％的承(chéng)诺，物价稳(wěn)定是(shì)经济保持(chí)强(qiáng)劲的根基。

　　但鲍威(wēi)尔同时(shí)发表鸽派信号称，自己倾向于支持(chí)6月会议暂(zàn)不(bù)加息，而且银行(xíng)业(yè)危机导致的信贷条件收紧，可能(néng)意(yì)味着美联(lián)储峰值利(lì)率将低于预期：“鉴于信贷压力(lì)可能对经济增长(zhǎng)、就业和(hé)通胀造成(chéng)的(de)负面(miàn)影响，可能无(wú)需(xū)（继续(xù)）加息至那么高(gāo)的水平就能(néng)成功打压通胀(zhàng)。美联储在收紧货币(bì)政(zhèng)策方(fāng)面已取得长(zhǎng)足进(jìn)步，政策立场现在是对经(jīng)济增长具(jù)有限制性的。做(zuò)太多与做太少(shǎo)的风险正(zhèng)变得(dé)更加(jiā)平衡。我(wǒ)们(men)面临着迄今为(wèi)止(zhǐ)收紧政策(cè)的效应滞后，以及(jí)近期银行业压力导致的信贷收紧程度等(děng)多(duō)重不确定性。有鉴(jiàn)于(yú)此，美(měi)联储有能力(lì)观察更多(duō)数据和未来前景的演变，然后再决定可(kě)能需(xū)要(yào)提高多少利率。”

　　同时(shí)，鲍威(wēi)尔也强(qiáng)调季度(dù)经济预测的准确度(dù)通常存在挑战，他上述(shù)提到的观点及(jí)其能实现的(de)程度也都存在不确定(dìng)性(xìng)，理由(yóu)是“未来前景(jǐng)面临着历史性高企的(de)不(bù)确定性”，因此(cǐ)：“FOMC尚未就货(huò)币政策应进(jìn)一(yī)步收(shōu)紧多(duō)少而作(zuò)出决定(dìng)。”

　　有(yǒu)分析称，这说明银行业危机(jī)后，鲍威尔开始释放“保持耐(nài)心”的利率(lǜ)路(lù)径(jìng)信号(hào)。“新美联储通讯社”Nick Timiraos也称，鲍威尔点明银行业压力将影响货币决策(cè)。

　　产业供需结构(gòu)预(yù)期(qī)转弱(ruò)，纯碱、玻璃连(lián)续下(xià)行

　　近期纯(chún)碱和玻璃期货持续(xù)走(zǒu)弱，昨日(rì)纯碱和玻璃期货(huò)继续深跌，盘中纯碱2306合(hé)约(yuē)触(chù)及(jí)跌停。昨日盘(pán)后，郑商所(suǒ)发布公告(gào)，自2023年5月23日当晚夜盘交(jiāo)易时起(qǐ)，纯碱期货(huò)2309合约的日内平今仓交易手续费标(biāo)准调整为3.5元(yuán)/手。

　　究其原因(yīn)，宝城(chéng)期货研究所负责人闾振兴表(biǎo)示，主要有三(sān)方面：一是产(chǎn)业供需结构(gòu)预期转弱；二是宏观(guān)环境不乐观；三是(shì)交易者(zhě)在对(duì)冲操作中将纯(chún)碱玻(bō)璃作为(wèi)空头配置。

　　玻璃(lí)、纯碱走势虽都偏弱，但南华研究院能化分析(xī)师(shī)李(lǐ)嘉豪认为(wèi)，各自的原(yuán)因并不相同(tóng)。纯碱周五跌幅较大的主(zhǔ)要原因(yīn)在于远兴投产(chǎn)的(de)消息面刺激，使(shǐ)得盘面出(chū)现较(jiào)大跌幅。除(chú)此之(zhī)外(wài)，本周检修量增加(jiā)，库存(cún)依旧(jiù)累库，可见(jiàn)下游的持(chí)货意愿依(yī)旧较(jiào)差。纯碱上周到(dào)港5万(wàn)吨，对供需关系也存(cún)在一(yī)定的影响。在现货松(sōng)动、投产预期、库存累库的(de)影响下，纯碱(jiǎn)价格持续(xù)下(xià)滑。

　　“而(ér)对于玻璃，主要原因在于前期（3月和4月）需求较旺，下游补(bǔ)库至环比高位。”他(tā)说，短(duǎn)期价格松(sōng)动，中下游(yóu)的备(bèi)货情(qíng)绪出现一定的谨慎或者恐(kǒng)高的情形，因此产(chǎn)销出(chū)现了较为明显(xiǎn)的(de)下滑(huá)。在现货松动、产销(xiāo)较弱的(de)局面下，玻璃(lí)的价格跌幅(fú)较(jiào)为明(míng)显(xiǎn)。

　　从产业供需结(jié)构(gòu)看(kàn)，浙商期货分析师(shī)江文敏(mǐn)具体介绍，纯(chún)碱方面，近期(qī)主(zhǔ)要(yào)市场交(jiāo)易点是远兴(xīng)能源新增投产。昨(zuó)日，远兴(xīng)能源1号线正(zhèng)式点(diǎn)火，新增天然碱(jiǎn)产(chǎn)能150万吨(dūn)，后续(xù)2号线(xiàn)原计(jì)划于6月(yuè)点火投(tóu)产，产能为150万吨天然碱，3A号线原计划于9月份(fèn)出产品，产能为100万吨(dūn)天鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点然碱，3B号(hào)线(xiàn)原计划(huà)于9鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点月份(fèn)出产品，产能(néng)为100万吨天然碱和(hé)40万吨(dūn)小苏打。远兴能源(yuán)的天然(rán)碱预计生产成(chéng)本在(zài)1000元/吨以(yǐ)内。纯碱盘面在大量新增产能和低成本(běn)纯(chún)碱的(de)叠加作用下(xià)持续走低(dī)，周五又逢远兴能源(yuán)点火的(de)信息落地，市(shì)场看空情(qíng)绪高涨，推动盘面(miàn)下跌。

　　闾振兴(xīng)还介绍，纯碱的供(gōng)需结构在9月会发生(shēng)变化，这是市场早已预期的，市(shì)场也已(yǐ)充分计(jì)价，这一点从9月合约的深贴水可以得到验证。在这个供需(xū)转宽松(sōng)的(de)预期(qī)下，产业链开始形(xíng)成负反(fǎn)馈，纯碱现货价格也出(chū)现崩塌，这一(yī)点从近月合约(yuē)的跌幅(fú)和(hé)现货(huò)向(xiàng)期货回(huí)归的方(fāng)式收(shōu)敛(liǎn)基差(chà)上可以得到验(yàn)证(zhèng)。

　　而玻璃方面(miàn)，江文敏表示，近期市场主要交(jiāo)易点是需求转弱，供应(yīng)上(shàng)升。因(yīn)为玻璃(lí)深加工厂(chǎng)缺乏强有力的订单支撑，5月(yuè)中旬订单天数为16.4天(tiān)，与4月底(dǐ)相比减少(shǎo)0.1天。深加工(gōng)厂(chǎng)原片库存天(tiān)数(shù)5月(yuè)中旬为21.5天，与4月底相比(bǐ)减少1.73天(tiān)。从历史数据来看，原片库存偏高，补库意愿相比(bǐ)4月降低。从玻璃产销(xiāo)数(shù)据来看，5月沙(shā)河地区产销数据平(píng)均为(wèi)65％，湖北地区产(chǎn)销数据平均为73％，华东地(dì)区产销数据(jù)平(píng)均为82％，相比(bǐ)于3月(yuè)及4月的(de)数据，5月(yuè)份(fèn)产销数据大幅下滑。5月还要新增日熔量3050吨，6月将新增日熔(róng)量3150吨(dūn)，8月(yuè)减少日熔量(liàng)400吨，9月新增日熔量(liàng)1200吨，10月减少日熔量1000吨。预计2023年9月(yuè)份玻(bō)璃日熔量达到巅峰，峰(fēng)值(zhí)约170080吨。

　　“玻璃价(jià)格一直都比(bǐ)较(jiào)弱，主要是高库(kù)存和(hé)低需求逻辑。”闾(lǘ)振兴说(shuō)，4月中下旬玻璃(lí)价格在去库逻(luó)辑下出现过(guò)反(fǎn)弹(dàn)，但反弹后利润改善很多，加之终端(duān)表现并(bìng)不乐观(guān)，因此又(yòu)出现大幅(fú)回落。

　　从宏观因(yīn)素(sù)看(kàn)，闾振兴介(jiè)绍(shào)，在欧美经济衰退预期、国(guó)内经济(jì)复苏不及预期的(de)背景下，整个(gè)工业品价格承压，纯(chún)碱此前强(qiáng)势的中(zhōng)观逻辑终敌不过(guò)疲(pí)弱(ruò)的宏观逻辑(jí)。从持仓上(shàng)看，部分市场资金在(zài)做强(qiáng)弱(ruò)对(duì)冲，而纯碱和玻璃正(zhèng)是(shì)空头配置(zhì)，强(qiáng)化了二(èr)者的(de)弱势。

　　纯碱、玻璃弱势(shì)或将持(chí)续

　　对于后市，李嘉豪表示，纯(chún)碱主要(yào)关注检修是否能带来现货(huò)价格短期的企稳，但中(zhōng)长(zhǎng)期价格下跌(diē)至成(chéng)本线为大(dà)概率事(shì)件。“从商品格局看(kàn)，纯碱投产后必然走向过剩，而短期检修的兑(duì)现(xiàn)有(yǒu)限(xiàn)，因此检修仅为(wèi)长(zhǎng)期趋势下的扰动，商品从偏紧到过剩的周期(qī)中，价格趋势预计继续向(xiàng)下。”他说，对于玻璃(lí)，需要等待的则是(shì)中下游的(de)备货意愿何时(shí)能够起来：一是等待(dài)下游的原料库存(cún)消耗，二是对(duì)未来的需求是否存在旺季的预期。短(duǎn)期来看，下游以(yǐ)消耗前(qián)期库存为主，需求(qiú)缺(quē)乏弹性，价(jià)格预期偏弱。后市关注(zhù)在需求存(cún)在缺口的(de)情(qíng)形下，7月订单是(shì)否依旧具(jù)有(yǒu)连续性。

　　中(zhōng)期来(lái)看，闾振兴认为，除非价格(gé)开始(shǐ)冲击(jī)成本，或(huò)是供需上有重大改(gǎi)变，否则纯(chún)碱和玻璃(lí)依然维(wéi)持弱(ruò)势。“短期则(zé)还(hái)是要关(guān)注(zhù)持仓的变(biàn)化，短线(xiàn)资金离场(chǎng)或使得低(dī)位(wèi)波动加大(dà)。”他说，止跌(diē)可以关注(zhù)两个(gè)指标：一是基(jī)差不再是以现货下跌方式来修复；二是月供需预期博弈相对明朗，基差企稳(wěn)。

　　分品种看，江文敏表示(shì)，纯碱后(hòu)市仍将维(wéi)持弱势，可重(zhòng)点关注(zhù)远兴能源(yuán)的后续(xù)投产进展(zhǎn)、碱(jiǎn)价降(jiàng)价幅度(dù)。若远兴(xīng)能(néng)源(yuán)后续(xù)投产推迟，则盘面或将维稳振(zhèn)荡；若联(lián)碱(jiǎn)厂、氨碱厂大力挺价，则盘面也或将维稳。

　　玻璃方面，他认为(wèi)，后市弱势(shì)也将继续保持，中长(zhǎng)期(qī)则(zé)视(shì)终端需求变动来判断是否维(wéi)持弱势(shì)，可重点(diǎn)关注下游深加(jiā)工订(dìng)单(dān)情况、地产施(shī)工端情况。若(ruò)后期地(dì)产(chǎn)施工(gōng)端主体封顶数(shù)量较(jiào)多，那么玻璃的(de)需求量将抬升，下(xià)游(yóu)深(shēn)加工订单数量也将因(yīn)此抬升，盘面或维稳。

未经允许不得转载：河南钢构网--首页(钢结构、彩钢、活动房等等。河南钢构网是河南省最大的钢结构网站，为河南地市各钢结构公司提供产品信息、供求信息、人才信息，网址：http://www.hnganggou.com ) 鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点