5月迎来(lái)开门(mén)红，A股成交额(é)连续20日保持(chí)在1万亿以上，市场(chǎng)对于人工智(zhì)能、消(xiāo)费、新能源等板块看法(fǎ)分歧(qí)较大，截至5月4日，已有多家券商发布(bù)了5月(yuè)金股(gǔ)和策略。

　　一、5月金股出(chū)炉，传媒、银行关注度提升最大(dà)

　　截(jié)至(zhì)5月4日，15家券(quàn)商共计推荐(jiàn)了(le)154只金股，从(cóng)行业来看，机械(xiè)设备(bèi)行业板块暂(zàn)时是5月机构人气最(zuì)高的板块，占比接(jiē)近1成(chéng)，银行板块罕见出现多只金股，两者(zhě)一(yī)定程度与唇炎吃什么维生素，唇炎吃什么维生素好中特估概念(niàn)有所重叠。

　　而人(rén)工智(zhì)能/TMT产业出(chū)现(xiàn)分化，传媒板块关(guān)注度提升最(zuì)为明(míng)显，计算机板(bǎn)块关注度(dù)则快速下降，这也与4月份(fèn)行情(qíng)走(zǒu)势相互印(yìn)证，传(chuán)媒板块(kuài)率先突破，可能会成为AI概念笑(xiào)到(dào)最后的那(nà)个。

　　此(cǐ)外(wài)，食品饮料、商(shāng)贸零售的关注度也小幅(fú)回暖，可(kě)能(néng)与(yǔ)淄博(bó)烧(shāo)烤和五一旅游(yóu)市(shì)场的火爆(bào)有关。

　　从各(gè)家(jiā)券商推(tuī)荐的金股(gǔ)标的(de)集(jí)中度来看，150多只金股中，有22只金(jīn)股同时(shí)被(bèi)2家(jiā)及以上(shàng)的机构(gòu)共同推荐。其中三只传媒股同时获得3家以(yǐ)上机构(gòu)推荐(jiàn)，分别是(shì)三七互娱(yú)、腾(téng)讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块受关(guān)注的(de)逻辑也(yě)主要是(shì)两点：1.底(dǐ)部复苏，2.版号放开后(hòu)，新产(chǎn)品(pǐn)（游戏）有(yǒu)望放量(liàng)（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城(chéng)67%涨幅登(dēng)顶

　　回(huí)看4月(yuè)金股(gǔ)策略表现，东吴证券以12.58%收益名(míng)列前茅，精测电(diàn)子贡献其中绝大(dà)多数收益，海通证(zhèng)券以12.42%的(de)收(shōu)益紧随其(qí)后。总体来(lái)看，34家券商中仅(jǐn)11家券(quàn)商(shāng)金股策略盈利，收(shōu)益中位数为-1.65%，各项成绩均(jūn)不如近几期，主(zhǔ)要与(yǔ)大盘行情的(de)撕裂有关。

　　这种极端(duān)行情的演绎(yì)体现在(zài)热门金股上则表(biǎo)现为“全军覆没”，8只同时获得4家机构的金股中仅(jǐn)宁德时代涨幅(fú)为(wèi)正，腾(téng)讯控股、泸州老窖(jiào)则出现了10%以上(shàng)的回(huí)撤。

　　而小商品城、精测(cè)电(diàn)子涨幅超过60%，为4月(yuè)涨幅最高的金(jīn)股。

　　三(sān)、5月行情(qíng)怎么走？机构多数(shù)持保守看法

　　各(gè)大券商对五月(yuè)份的投资方(fāng)向做(zuò)了预判，综合(hé)多家观点，券商们对五月的大盘的看法比较保守，建(jiàn)议多(duō)看少动，推荐较多的行业(yè)是电气(qì)设(shè)备、消费、医药、军工，对地(dì)产股的(de)走势(shì)机(jī)构有分歧，区域规划、券商、沪港通、个股期权则因有事件驱动所以有短期的机会。

　　安信策略阐述了(le)美国股票投资的(de)一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到(dào)10月股票市场的相对(duì)弱势(shì)。这(zhè)有(yǒu)悖于(yú)现代投资理(lǐ)论，但(dàn)又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股(gǔ)市场(chǎng)中，我们也发(fā)现了明(míng)显(xiǎn)的(de)“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅2013年全A指数在(zài)5月出现上涨，其他(tā)年份均现(xiàn)下跌。如果统(tǒng)计5、6两个月的市(shì)场表现，则(zé)四年均报下跌，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(jī)(包括(kuò)重大项目的陆(lù)续推出和开工)不会停止;同时，管理层对信用风险及资(zī)产价格风险(xiǎn)的容忍(rěn)度正(zhèng)在降低，但在投资缺(quē)口重回下行通道、通胀继续低位徘徊的(de)经济周期(qī)格局下，只托不举、定点发力的“微刺激”难以扭转市(shì)场有(y唇炎吃什么维生素，唇炎吃什么维生素好ǒu)底无高度的现状。

　　申万(wàn)策略认为市场依然(rán)维持(chí)震荡格局，长期看二级市(shì)场估(gū)值体系国际化(huà)是趋势，优质成长有望迎来(lái)深蹲(dūn)起跳(tiào)的机会，可以做一把反弹，国企改(gǎi)革红利释放非常值得期待。

　　招商策(cè)略判(pàn)断在去杠杆(gān)的背景下，要么减(jiǎn)少负(fù)债，要么增加资本(běn)，减负债会带来经济(jì)收缩(suō)压(yā)力，增资本(běn)会带来股票(piào)供给压(yā)力(lì)，市场尚未走出(chū)这种(zhǒng)被动局面(miàn)的影响。PMI数(shù)据(jù)显示经济下行(xíng)压力暂时有(yǒu)所缓(huǎn)和，但尚无法期望经济会出(chū)现持续或者大幅改善;资金利率的回落是衰(shuāi)退(tuì)性的，不(bù)意味着流动性出现主动式改善;风险偏好受(shòu)刚性兑付打破(pò)预期(qī)影响(xiǎng)仍(réng)难以(yǐ)出(chū)现改善;IPO开闸预期增(zēng)加股票供给担忧。总体(tǐ)上仍维持(chí)二季(jì)度(dù)投资策略观点(diǎn)，谨慎为上，保持低仓(cāng)位;相(xiāng)对来说(shuō)，中盘股如医药、家电、汽(qì)车、食品饮料等一线白马等业绩增长确(què)定性高、估(gū)值不(bù)高，可(kě)以(yǐ)有(yǒu)相对收(shōu)益。(关键(jiàn)词：医药、食(shí)品饮料等(děng)白马股(gǔ))

　　海通策略展望5月市场环境，一些积极因素正出(chū)现，将给市场带来一些阳光：(1)宏(hóng)观面，政策底(dǐ)限思维仍在(zài)，悲观预期(qī)或修(xiū)正(zhèng)。(2)微观面(miàn)，部分(fēn)龙头成长股业绩(jì)仍(réng)靓丽。(3)市场(chǎng)面，政策性、事件性亮点望提振市场(chǎng)情绪。从(cóng)管理(lǐ)层的(de)政策取向来看，短期打(dǎ)破概率偏低，震(zhèn)荡市特(tè)征(zhēng)没变。短期市场下跌后(hòu)5月有些积极因素出现，建(jiàn)议(yì)备(bèi)战(zhàn)回调(diào)后的反弹。

　　中信(xìn)策略分析称，首先，A股盈利增(zēng)速下(xià)行确立(lì)，并将继续;其次，前期小批(pī)多(duō)次的微刺激下，市场(chǎng)对短(duǎn)期经(jīng)济预期偏乐观，而实际政策效果(guǒ)难以(yǐ)对冲来自房地(dì)产等领域带来的经济下行动(dòng)能(néng)，基本面预期很有可能下修;再次，改(gǎi)革(gé)和结构调整(zhěng)依然(rán)是(shì)政策主(zhǔ)要目标，政府不(bù)托底，政策(cè)不全面放松的情况下，房地产风(fēng)险发酵(jiào)，IPO重启对(duì)风险(xiǎn)偏好都(dōu)有(yǒu)不利(lì)影响(xiǎng)。监管部(bù)门的(de)维稳措施亦难以改(gǎi)变基本面(miàn)弱平衡向下打破的趋势，5月份市场(chǎng)仍将继(jì)续维持弱(ruò)势(shì)下(xià)跌格(gé)局(jú)。

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