文/解运亮博士信达证券首席宏(hóng)观分析师(shī)

　　核心观(guān)点

　　第一，纵观4月政治局会议(yì)通稿，一个整体印象是会议精(jīng)神超(chāo)出(chū)市(shì)场(chǎng)预(yù)期。

　　第二，在(zài)“三重压(yā)力”提出时隔一年(nián)零四个月之后(hòu)，中央提出最新判断，“三重压力”得(dé)到缓(huǎn)解。

　　第(dì)三，会议冲淡了(le)市场(chǎng)对于稳增(zēng)长力度可(kě)能减(jiǎn)弱的担忧。

　　第四，会议明确提出(chū)“恢复和扩大需求是当前(qián)经济持续回升向(xiàng)好的关(guān)键(jiàn)所(suǒ)在”。

　　第五，会议针对多(duō)方面工(gōng)作都做了(le)积(jī)极(jí)部署，对(duì)社会各(gè)界的(de)关切都做了积极回应，半导(dǎo)体、新能源(yuán)、人工智(zhì)能(néng)、平(píng)台(tái)企业、消费、投资、一带一路等领域都看(kàn)到了(le)利好。

　　第(dì)六，会议专门(mén)提到(dào)，在超大特大城市(shì)积极稳步推进城中村改造和(hé)“平急两用”公(gōng)共基础设(shè)施建设，可能带来(lái)经济新的(de)增(zēng)长(zhǎng)点，值得(dé)高度(dù)重视。

　　第七，所有这(zhè)些变(biàn)化，背后都反映出整体经济工作思路已经发生了(le)大变化。为市(shì)场(chǎng)主体做(zuò)好服(fú)务，以发展经济为(wèi)己任，这可能是4月(yuè)份政治局会议向市场(chǎng)释放的深(shēn)刻(kè)信(xìn)号。

　　风(fēng)险因素：国(guó)内政策(cè)落地不及预(yù)期，国际(jì)政治局势演变(biàn)超预期

　　正(zhèng)文(wén)

　　第一(yī)，纵(zòng)观4月政治局会议通(tōng)稿，一(yī)个整体印象是会(huì)议(yì)精神超出市场预期。每年4月份的政治局会议，在经济(jì)工作领域(yù)，重要性可(kě)能(néng)仅(jǐn)次于几个(gè)月前的中央经济工作会议。原因(yīn)也简单，如(rú)果说中央(yāng)经(jīng)济工作会议确定了此后一(yī)年的政策导向，那么(me)4月份(fèn)会议就确定了未来8个(gè)月的政策(cè)导向。今年4月的政治局会议，在方方面(miàn)面都体现(xiàn)出对经(jīng)济的呵护和支持，既好于往年同期(qī)，也超出市场预期。

　　第二，在(zài)“三重压力”提(tí)出时隔一年零四个月之后，中央(yāng)提出最新判断(duàn)，“三重压力”得(dé)到(dào)缓(huǎn)解。2021年12月中央(yāng)经济工作会议提出，中国经济面(miàn)临需求收缩、供给(gěi)冲击、预期(qī)转弱(ruò)三重压力，整个2022年(nián)，三重压力(lì)徘(pái)徊(huái)不去。去(qù)年底疫(yì)情防控政策(cè)优化至(zhì)今，中央指出(chū)“我国疫情(qíng)防控取得重大决定性胜利”，“经济(jì)社会(huì)全面恢复常态(tài)化运行”。今年一季度(dù)经济增长大幅(fú)好于(yú)预(yù)期，“五一”旅游出行远超2019年同期水平，都体现出经济社会(huì)常态化(huà)运行中的强大修复(fù)动能。“三重压力”得到缓解，反映(yìng)了疫后(hòu)中国经济(jì)修复的(de)巨大成(chéng)效。

　　第三，会议冲淡了市(shì)场对于稳(wěn)增(zēng)长力度可(kě)能减弱的(de)担(dān)忧。4月会议对(duì)经济面临问题(tí)的定(dìng)性(xìng)是(shì)“当前我国经济运行好转主要是恢复性(xìng)的(de)，内(nèi)生动力还不强(qiáng)，需求(qiú)仍然不足，经济转型升(shēng)级面临(lín)新的阻力，推(tuī)动高质(zhì)量发展仍需(xū)要克服不少(shǎo)困难(nán)挑战。” 问题(tí)决定对策，有(yǒu)什么样的问题，就(jiù)有什么样的(de)对策。2019年4月，问题定性是“更多是结构性、体制性(xìng)的”；2021年4月，问题(tí)定性是“稳(wěn)增长压力较小的窗口期”。这两次(cì)会议(yì)之后(hòu)，稳增长力度都有回收(shōu)。今年一季(jì)度经济(jì)增长超预期，市场(chǎng)又出现了(le)对后(hòu)续稳增长力度减弱的(de)担忧。但从这次中央对问题的定性看(kàn)，经济内生动力仍需增(zēng)强，需求仍需(xū)扩(kuò)大，这就(jiù)意味着稳增长(zhǎng)力度可(kě)能不但不(bù)会减弱，还要有针对性地(dì)加大(dà)。这(zhè)就冲淡了市场的一大担忧。

　　第(dì)四(sì)，会议明确(què)提出“恢复和扩(kuò)大需求是当前经济持续回升向好的关(guān)键所在”。会议提出(chū)“四个持(chí)续”，即(jí)“推动经(jīng)济运行持续好转、内生动力持(chí)续增强、社会预期持续改(gǎi)善、风险隐患持续化解”。会议还提到一个词“乘势而上”，表明(míng)我(wǒ)们不(bù)会因为一(yī)季度(dù)经济(jì)的良(liáng)好开局而就此满足(zú)，而是继续努力，“乘势而上”。而(ér)要实现“四个持续”和“乘(chéng)势而上”，具体(tǐ)抓手就是“恢复和扩大需求(qiú)”。

　　第五，会议针对(duì)多方面工作都做了(le)积极(jí)部署，对社会各界的(de)关切都(dōu)做了积极回(huí)应，半导体(tǐ)、新(xīn)能源、人工智能、平台企业、消费(fèi)、投(tóu)资、一(yī)带一路等领域都看到了利好。

　　——半导体。会议提出(chū)“要夯(hāng)实(shí)科技自立自强根基，培育(yù)壮大新动能”。

　　——新(xīn)能源。会(huì)议提出“要巩固和扩大(dà)新能源汽车发展(zhǎn)优势(shì)，加快推进充电桩、储能等设施(shī)建设和配套电网改(gǎi)造”。这表明(míng)，对新能(néng)源(yuán)产业(yè)的扶持仍会继续，专门提到的充电桩(zhuāng)、储能、配套电网(wǎng)，都是新能源(yuán)产业相对的(de)短板，也有望是未来(lái)重点发(fā)力的方向。

　　——人工智(zhì)能。会议提出“要重视通(tōng)用人工智能发展，营造创新(xīn)生态，重视(shì)防范风险”。首提人工智能，市场热度较(jiào)高的方(fāng)向，中(zhōng)央高度重视(shì)，行稳(wěn)方能致(zhì)远。

　　——平(píng)台企业。会议提出“要推动平台(tái)企业规范健康发展，鼓励头部平台(tái)企业探(tàn)索(suǒ)创新”。对平台企业的支持力度进一步加大，去(qù)年12月中央经济工作会议提的(de)是“支(zhī)持平台企(qǐ)业(yè)在引领发展、创造就业、国际竞争中大显(xiǎn)身手”，这次进一步升级为“鼓励头部平台企业(yè)探索(suǒ)创新”。

　　——消费(fèi)。会议(yì)提出“要多渠道增加城乡居(jū)民收(shōu)入，改善消(xiāo)费环境，促(cù)进(jìn)文化旅游等服务消(xiāo)费”。今年一季度社会(huì)消(xiāo)费品零(líng)售累计(jì)增长5.8％，好于(yú)市(shì)场预期的3.7％，“五一”文旅消(xiāo)费更是热度高，而中央精神(shén)是(shì)继(jì)续呵护和促(cù)进(jìn)消费增长。

　　——民间投(tóu)资。会议提出“要发挥(huī)好政府投资和政策(cè)激励的引导(dǎo)作用(yòng)，有效带动(dòng)激发民(mín)间投资”。今(jīn)年(nián)一季度，民间投(tóu)资(zī)累计增速只有0.6％，低(dī)于全部固定资(zī)产(chǎn)投资增速(sù)4.5个百分点，民间投资仍是投资(zī)中的薄弱(ruò)环节。这(zhè)次会议专门提出“有效带动(dòng)激发民(mín)间投(tóu)资(zī)”，未来可能会有相应政策发力。

　　——一(yī)带一路。会(huì)议提出“要把吸引(yǐn)外商投资放在更加(jiā)重要的位(wèi)置，稳住外贸外资基本盘。要支持有条(tiáo)件的自贸试验区(qū)和自由贸易港(gǎng)对接(jiē)国际(jì)高标准(zhǔn)经贸规则，开展改革开放先行先试。” 从2013年(nián)9月29日(rì)中国（上海(hǎi)）自由贸易试验区正式挂牌成立至今，全(quán)国已(yǐ)设立(lì)21个(gè)自贸试(shì)验区及(jí)海南(nán)自由贸易港(gǎng)。在(zài)新一轮对外开(kāi)放先行先试中，“一(yī)带一(yī)路”沿线国家可能是开(kāi)放(fàng)和(hé)合作的重点方向。

　　第六，会议专门提到，在超大特大(dà)城市积极稳步(bù)推进城中村(cūn)改造和(hé)“平急两用(yòng)”公共基础设施建设，可能带来经(jīng)济(jì)新的增(zēng)长点，值得高度重(zhòng)视(shì)。根据《国务院关于(yú)调整城市(shì)规模划分标准的通知》（国发〔2014〕51号）规(guī)定，城(chéng)区常住人(rén)口500万以(yǐ)上1000万以下的城市为特大城(chéng)市，城(chéng)区常住人口1000万以上的城市为超大城市。目(mù)前(qián)，超(chāo)大城市包括上海、北京、深(shēn)圳、重(zhòng)庆、广(guǎng)州、成都、天津(jīn)7城(chéng)，特大城(chéng)市包括武汉、东莞、西(xī)安、杭州、佛山、南(nán)京、沈阳、青岛、济南、长(zhǎng)沙、哈(hā)尔滨、郑州、昆明、大连(lián)14城。“平急两(liǎng)用”设施(shī)指平时(shí)用作(zuò)旅游、康养(yǎng)等功(gōng)能，遇重(zhòng)大公共(gòng)突(tū)发事件(jiàn)时(shí)可立即转换为应(yīng)急场所的设施，能够有效补齐大(dà)城市应急能(néng)力建设(shè)短板，同时提升大城市山区旅游(yóu)居(jū)住品质，助力大城市(shì)周边乡(xiāng)村振兴发展，更好统筹大城(chéng)市发(fā)展和安全。“平急两用”设施建设，涉及建设改造一批“平急两用”的民宿和(hé)酒店(diàn)、储备一批单体大型(xíng)方(fāng)舱医院、升级一(yī)批应急医疗服(fú)务点等。21个超大(dà)特(tè)大(dà)城市的城中(zhōng)村改造和“平急(jí)两用(yòng)”设(shè)施建设，不(bù)仅对房(fáng)地产投(tóu)资(zī)，乃至对(duì)整体固定资产(chǎn)投资，都有望带来(lái)新的增长点。

　　第七，所有这(zhè)些变(biàn)化，背后(hòu)都反映出(chū)整体经(jīng)济工作思路已经发生(shēng)了大(dà)变化。过去(qù)几(jǐ)年很多政(zhèng)策，如疫(yì)情防(fáng)控、房地产调控、打击(jī)资本无序扩张、治理(lǐ)教培互(hù)联网等(děng)，初衷是好的，也取得了重大成效(xiào)，但客观上也一定(dìng)程度上影响了市场的预期(qī)。此(cǐ)前，中(zhōng)央已经明确表示，要(yào)慎重出台收缩性政策(cè)，从这次4月份会议看，这个(gè)要求已经(jīng)落到了实(shí)处，没有收缩(suō)性(xìng)政策，各项政(zhèng)策(cè)都是呵护和(hé)支持经济的。近期，淄博烧烤火出圈，淄博市政府受到(dào)了(le)全国人民的大力点(diǎn)赞，大家都(dōu)看(kàn)到(dào)了淄博(bó)市政府(fǔ)在搞好营商(shāng)环境、促进经济增长上的努力。而从4月份政(zhèng)治局(jú)会议看(kàn)，淄博市政(zhèng)府可(kě)能只是一个缩(suō)影，整体经济工(gōng)作思(sī)路(lù)都在发生大变化，为市场主(zhǔ)体做好(hǎo)服(fú)务，以发展经济(jì)为己任，这可能是(shì)4月份政治局会议向市场释放的(de)深刻信(xìn)号。

　　逐(zhú)句(jù)解读(dú)

　　中共中央(yāng)政治局4月28日召开会议，分析研究当前经济(jì)形势和经济工作。中共中央总书记习近平主持会(huì)议。（每年4月份的(de)政治(zhì)局会议，在(zài)经济工作(zuò)领域，重要性可(kě)能仅(jǐn)次于几个月前(qián)的中央经济工作会议。原(yuán)因也简单，如果说中央经(jīng)济工作会(huì)议确定了此后一年的政策导向，那(nà)么4月份会议(yì)就确定(dìng)了(le)未来8个月的政策(cè)导向。）50g是几两 50g是一两吗>

　　会议(yì)认为，今年以来，在以习近平同志为核(hé)心的(de)党中央坚强领导下，各地区各部门(mén)更好统筹国内(nèi)国际两个(gè)大局，更好统(tǒng)筹疫情防控和经济社会发(fā)展(zhǎn)，更好统筹发展和安全，我国疫(yì)情(qíng)防(fáng)控(kòng)取得重大决定性胜利（全国政协委(wěi)员、中(zhōng)国疾病(bìng)预防控制(zhì)中(zhōng)心流行病学(xué)首席(xí)专(zhuān)家吴尊友(yǒu)日前表示，新冠病毒(dú)在未(wèi)来出(chū)现(xiàn)地方(fāng)性流行(xíng)或者散发可(kě)能性比较大，再出现较大规模流行(xíng)的可能性较小。），经济社(shè)会全面恢复常态化运行（今(jīn)年“五一(yī)”旅游出行，已经远超2019年同期水(shuǐ)平，体现出经济社会常态化(huà)运行中(zhōng)的巨(jù)大消(xiāo)费动能），宏观(guān)政策靠前协同发力(lì)，需求收(shōu)缩、供给冲击、预期(qī)转弱三重压力得到缓解，经济增长好(hǎo)于预期(qī)，市场需求逐步恢复，经济发展呈(chéng)现回升向好态势，经济运行实现良好开局。（“三重压力”首(shǒu)次提出(chū)，是在2021年12月中(zhōng)央经济工(gōng)作会议上。时隔一年零四(sì)个月(yuè)之后，疫情(qíng)影(yǐng)响逐步减弱之下，“三重压力”得到(dào)缓解。）

　　会议指出，当前(qián)我国经济(jì)运行(xíng)好(hǎo)转主要是恢复(fù)性的，内生动力还不(bù)强，需(xū)求(qiú)仍然不足，经济(jì)转型升级面临新的阻力(lì)，推动(dòng)高(gāo)质量发(fā)展仍需要克服(fú)不(bù)少困难挑(tiāo)战。（这一段是对当前经济中面(miàn)临(lín)的(de)问题的定性，问题(tí)决(jué)定对策(cè)，有什么样的问题，就有(yǒu)什么样(yàng)的对策(cè)，对问题的定性非常(cháng)重要(yào)。2019年(nián)4月，问题(tí)定性是“更(gèng)多是结构性、体制性的”；2021年4月，问(wèn)题(tí)定性(xìng)是(shì)“稳增长压力较小的窗口期”。这两(liǎng)次会议之后，稳增长力度都有回(huí)收。今年(nián)一季度经济增长超预期，市场又出现了对后续稳增长力(lì)度(dù)减弱的担忧。但从这次中央对问题(tí)的定性(xìng)看，经济内(nèi)生动力仍需增强，需求(qiú)仍需扩大，这就意(yì)味着稳(wěn)增长力(lì)度不(bù)但不(bù)会(huì)减(jiǎn)弱(ruò)，还要有针对性地(dì)加大。这就冲淡了市场的一大担忧。）

　　会议强调，要深入开展学(xué)习(xí)贯彻习(xí)近平新时(shí)代中(zhōng)国特色社会主义思想(xiǎng)主(zhǔ)题教育，认真落实中央经(jīng)济工作会(huì)议精神，坚持稳中(zhōng)求进工作总基调，完(wán)整、准确、全(quán)面(miàn)贯彻(chè)新发(fā)展理念，加快(kuài)构建(jiàn)新发展格局，全面(miàn)深化改革开放，把发挥(huī)政策效力和激发经营主体(tǐ)活力结合起来，形成推动高质量发展的(de)强(qiáng)大动力，统(tǒng)筹推动经济(jì)运行持续好(hǎo)转、内生(shēng)动力(lì)持续(xù)增(zēng)强(qiáng)、社(shè)会预期持续改善、风险(xiǎn)隐患持(chí)续化解（提(tí)出(chū)四个(gè)“持续”，其实现有赖于稳增长政(zhèng)策持(chí)续发力），乘势而(ér)上(shàng)（这个词(cí)表明(míng)我们不会因(yīn)为一(yī)季度(dù)经济的(de)良(liáng)好开局(jú)而(ér)就此满足(zú)，而(ér)是继续(xù)努力，“乘势而(ér)上”。），推动经济实现质的有(yǒu)效提升和量的(de)合理增长。

　　会议指出(chū)，要加(jiā)快建设以(yǐ)实体经(jīng)济为支撑的现代化产业体系，既要逆势而上，在短板领域加快突破，也要顺势而为(wèi)，在(zài)优势领域做大做(zuò)强(qiáng)。要夯(hāng)实(shí)科技自立自强根基，培育壮大(dà)新动能（或利好半(bàn)导体）。要巩(gǒng)固和扩大新能(néng)源(yuán)汽(qì)车发(fā)展优势，加快推进充电(diàn)桩、储能等(děng)设施(shī)建(jiàn)设和配套电网改造（对新(xīn)能源产业的(de)扶持仍会继续，专门提到的(de)充(chōng)电桩、储(chǔ)能、配套(tào)电网，都是新能源产业相对的短板，也(yě)是未(wèi)来重点发力的方向）。要重视(shì)通用人工智(zhì)能(néng)发展，营造创新生态，重(zhòng)视(shì)防范(fàn)风险（首提人工智能，市(shì)场(chǎng)热(rè)度(dù)极高的方(fāng)向，中央高度重视，行稳(wěn)方能致远）。

　　会议强调(diào)，恢复和扩大需求是当(dāng)前经济持(chí)续回升向好的关键(jiàn)所在。积极的(de)财政政策要(yào)加力提效，稳健(jiàn)的货(huò)币政(zhèng)策要精准有力，形成扩大(dà)需求的(de)合(hé)力。要多渠(qú)道(dào)增加城乡居民收(shōu)入，改善消费环境(jìng)，促进文化旅(lǚ)游(yóu)等服务消(xiāo)费（今年(nián)一(yī)季(jì)度社(shè)会消费品零售累计增长5.8％，好于市场预(yù)期的3.7％，“五(wǔ)一”文旅(lǚ)消费更是热(rè)度高，而中央精神是继续(xù)呵护(hù)和促进(jìn)消费增长）。要(yào)发挥好政府投资(zī)和政策激励的引(yǐn)导作(zuò)用(yòng)，有效(xiào)带动(dòng)激(jī)发民间投资（今(jīn)年一(yī)季度，民间投资累计增速只有0.6％，低于全部(bù)固定资产投(tóu)资增速(sù)4.5个百分(fēn)点，民间(jiān)投资(zī)仍是投(tóu)资中(zhōng)的薄弱环节(jié)。这次会(huì)议专(zhuān)门提出“有效带动激发民间投资(zī)”，未(wèi)来可能会有相(xiāng)应政策(cè)发(fā)力(lì)）。

　　会议(yì)指出，要坚持“两个毫不动摇”，破除(chú)影(yǐng)响(xiǎng)各类所有制企业公平(píng)竞争、共(gòng)同发展(zhǎn)的法律法规障碍和(hé)隐性壁垒，持续提振经(jīng)营主(zhǔ)体信心，帮助(zhù)企(qǐ)业(yè)恢复元气（“两个毫不动摇(yáo)”，即“毫不(bù)动摇巩固和发(fā)展公有制经济，毫不动摇(yáo)鼓励、支(zhī)持和引导非公有制经济(jì)发展”。重(zhòng)申(shēn)“两(liǎng)个毫不动(dòng)摇”，有助于进一步(bù)解决民营企业(yè)信心和元(yuán)气不足问题）。各(gè)类(lèi)企业都要依法(fǎ)合规经营(yíng)。要下(xià)决心(xīn)从根本上解决企(qǐ)业账款拖欠问题(tí)。要推动平台企业规(guī)范(fàn)健康(kāng)发展，鼓励头部(bù)平台企业探索创新(xīn)。（对平台企(qǐ)业的(de)支持力度进一步加大，去年12月中(zhōng)央经济工作会议提的是“支持平(píng)台企(qǐ)业在引领发展、创造就业、国际(jì)竞争中大显身手”，这次(cì)进一步升级为“鼓(gǔ)励(lì)头部平台(tái)企业探索创新”。）

　　会议强调，要(yào)全面深化改革、扩大高水(shuǐ)平对外开放。认(rèn)真落实党和(hé)国家机构改革(gé)方案(àn)，推进国家治(zhì)理体系(xì)和(hé)治理能力现代(dài)化(huà)。要把吸(xī)引外商投资放在(zài)更加重要的位置，稳住(zhù)外贸外(wài)资基本盘。要支持有条件的(de)自(zì)贸试验区和自由(yóu)贸易港对接(jiē)国(guó)际高标准经贸规则(zé)，开展改革开放(fàng)先行先试(shì)。（从2013年9月29日中(zhōng)国(guó)（上海）自(zì)由贸易试验(yàn)区正(zhèng)式挂牌(pái)成立至今，全国已设立(lì)21个自(zì)贸试验区(qū)及海南自由贸易港。在新一轮对外(wài)开放先(50g是几两 50g是一两吗xiān)行先试中，“一带一路”沿线国(guó)家可(kě)能是开放和合作的重点方(fāng)向(xiàng)。）

　　会议指出，要有效防范化解重点领域风险，统筹(chóu)做好中小银(yín)行(xíng)、保险和信托机构改革化险工作(zuò)。要(yào)坚(jiān)持房子(zi)是(shì)用(yòng)来住(zhù)的、不是(shì)用来炒(chǎo)的定位，因城(chéng)施策，支持(chí)刚性和改善性住房需求，做好(hǎo)保交楼、保(bǎo)民生、保稳定工作，促进房地产市场平稳健康发(fā)展(zhǎn)，推动建(jiàn)立(lì)房地产(chǎn)业发展新模(mó)式。在超大(dà)特大城市（《国务院(yuàn)关于调整(zhěng)城(chéng)市规模划分(fēn)标准的通(tōng)知》（国发〔2014〕51号）规定，城(chéng)区常住人口500万以(yǐ)上1000万以下的(de)城市为(wèi)特大城市，城区常住(zhù)人口1000万以上的城市为超大城市。目前(qián)，超大城市包括上海(hǎi)、北京、深圳、重庆、广(guǎng)州(zhōu)、成都、天(tiān)津7城(chéng)，特大城市(shì)包括(kuò)武汉、东(dōng)莞、西安、杭州、佛(fú)山(shān)、南京、沈阳、青岛、济南、长沙、哈尔(ěr)滨、郑州、昆明、大(dà)连14城。）积极稳步推(tuī)进城中村(cūn)改造(zào)（7个超(chāo)大城市和14个特大(dà)城市的(de)城中村(cūn)改(gǎi)造，可能(néng)会给房地产带来新的增长点(diǎn)，有利于房地产市场(chǎng)实现平(píng)稳健康发展）和(hé)“平急两用”公(gōng)共基础设(shè)施建设（“平急两用”设(shè)施指平时用作旅游、康(kāng)养(yǎng)等功(gōng)能，遇重大公共突(tū)发事件时(shí)可(kě)立即转换为应急场所的设施，能够(gòu)有效补齐(qí)大城市应(yīng)急能(néng)力(lì)建设短(duǎn)板，同时(shí)提(tí)升(shēng)大城市山区旅游(yóu)居住品质，助力(lì)大城市周边乡村振兴(xīng)发展(zhǎn)，更好统筹大城市发展(zhǎn)和安(ān)全。建设改(gǎi)造(zào)一批(pī)“平急两用”的(de)民宿和酒店、储备一批(pī)单体大型方舱医院、升级一批应急医疗服务点(diǎn)，将对(duì)投资带来新(xīn)的增(zēng)长点(diǎn)。）。规划(huà)建设保障性住房。要加强地方政府债务管(guǎn)理，严控(kòng)新增隐性债务。要(yào)继续抓(zhuā)好新冠(guān)疫情防控工作。

　　会议强调，要切实保(bǎo)障和改善民(mín)生，强化就业(yè)优先导(dǎo)向，扩大高校毕业生就业渠道，稳定(dìng)农民工(gōng)等重点群体就(jiù)业（截至3月，16-24岁(suì)的青(qīng)年(nián)失(shī)业率(lǜ)高达(dá)19.6％，降低青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)已成为当前就业工作的(de)重点。日前(qián)国办发(fā)布《关于优化调整稳就业政策措施(shī)全力(lì)促发展惠民生的通知》（国办发〔2023〕11号），提出支持国有(yǒu)企业扩(kuò)大招聘规模，2023年可给(gěi)予一次(cì)性增人增资，核增部分据实计入工资总额并作为下(xià)一年度工(gōng)资总(zǒng)额预算基数。我们预计后续青年(nián)失业率将明显下降。）。要以“时(shí)时放心不(bù)下”的责任(rèn)感，持续抓好安全生产。要做好(hǎo)迎峰度夏电(diàn)力供应保(bǎo)障。要(yào)巩(gǒng)固拓展脱贫攻(gōng)坚成果，抓好粮(liáng)食生产和重要农(nóng)产品(pǐn)供(gōng)应保障，全面(miàn)推进乡村振兴。要加强生(shēng)态环境系统治理。各级领导干(gàn)部要带头大(dà)兴调查研(yán)究(jiū)，奔着问题去，切(qiè)实帮(bāng)助企业(yè)和基(jī)层解决困难。

　　（“会议还研究了(le)其(qí)他事(shì)项”的表述以(yǐ)往经常(cháng)出现，但(dàn)这次(cì)没有出现(xiàn)，可见(jiàn)这次(cì)会议是(shì)专门聚焦(jiāo)经济工作的一次会议。）

　　风险因素:

　　国内(nèi)政策落地(dì)不及(jí)预期(qī)，国际政(zhèng)治局势演(yǎn)变超预(yù)期

　　本文(wén)源(yuán)自报告：《整体经济工作(zuò)思路已(yǐ)经发生大变化(huà)——逐句(jù)解读(dú)4月政治局会议通稿》

　　报告发布时(shí)间：2023年4月29日(rì)

　　发布报告机构：信达证券研究开发中心

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