踩上AI风口的三六零，年内一度大涨超(chāo)200％，市值近1500亿，以致于周(zhōu)鸿祎和胡欢离婚也被(bèi)市场质疑成为减持铺(pù)路。但与暴涨的股价和(hé)市值相比，公司的(de)基本面较为(wèi)糟糕，交出了(le)回A上市后最差年报和(hé)一季(jì)报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财(cái)报，公司实现营业(yè)收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％，净利(lì)润暴(bào)亏(kuī)22.04 亿元，为(wèi)2017年(nián)回A后年报(bào)首(shǒu)次亏损。三六零同时(shí)发(fā)布了2023年一(yī)季报，实现营业(yè)收(shōu)入19.66亿元，同比减少22.17％，净(jìng)利(lì)润(rùn)为亏损1.86亿元，去年同期(qī)为盈(yíng)利(lì)2.22亿元。

　　上述(shù)财(cái)报一出，股吧等平台投资者炸开了锅，不少网友担(dān)心公司下(xià)周一股价(jià)走势，尤其周(zhōu)五(wǔ)Ai概念显现退潮迹(jì)象。一季报显示(shì)，三六零截至(zhì)3月31日的股东数达到近33万，而截至去年底为20万不到，也就是(shì)股价暴涨的(de)一季度股东户数增加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零的年报同(tóng)时曝光了其重要投资企业哪吒汽车2022年的财务数据，后者录得133亿(yì)的(de)营业(yè)收入，净利润则巨(jù)亏69亿元，为此持股10.72％的三(sān)六零新增9亿多投资损(sǔn)失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季(jì)度继续亏损(sǔn)

　　三六(liù)零(líng)这份(fèn)2022年(nián)年(nián)报显示，截至报告(gào)期(qī)末(mò)，公司总资产为386.16亿元(yuán)，同比(bǐ)下降8.14％；净资(zī)产(chǎn)为(wèi)317.33 亿(yì)元，同比下降9.35％。

　　而公(gōng)司全年共实(shí)现(xiàn)营业收(shōu)入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％。四(sì)大业务(wù)板块(kuài)有三个出现不同程(chéng)度下滑，其(qí)中贡献营收半(bàn)壁(bì)江山的(de)互联网广(guǎng)告及服(fú)务(wù)收入为47.1亿元，同比(bǐ)下(xià)降25.32％；智能硬(yìng)件业务收入为18.88亿(yì)元，同比下降8.5％；互联网(wǎng)增值服(fú)务收入为10.82亿元，同比下(xià)降(jiàng)2.03％。仅安(ān)全及其(qí)他业务收入(rù)增长，收入为17.91亿元。

　　公司实(shí)现归属于(yú)上市公司股东的净利润则为(wèi)-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克私有化退市回A后首次亏损(sǔn)。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个年度，三六(liù)零营业收入为122亿元(yuán)、131.3亿(yì)元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑。净(jìng)利润的表现则更(gèng)差，除了2019年靠着非经常性损(sǔn)益撑到60亿(yì)元外(wài)，其(qí)他年(nián)份均(jūn)在(zài)30亿元附近徘徊(大π键电子数的计算方法，大π键电子数怎么看huái)，但到了2021年(nián)净利润(rùn)直接下滑七成，只录得9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直到(dào)2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年(nián)，三六(liù)零延续(xù)亏(kuī)损，首季公司营(yíng)业收入19.66亿元，下(xià)滑(huá)22％，净(jìng)利(lì)润则为亏损1.86亿元(yuán)，去(qù)年同(tóng)期为盈利2.22亿元(yuán)。对于亏(kuī)损，公(gōng)司称主要(yào)系(xì)营业收入下降及对联(lián)营企业投资(zī)损失所致。

　　一季度大增(zēng)13万(wàn)股东(dōng)

　　十大股(gǔ)东却(què)大幅(fú)减持

　　股价一(yī)度下跌9成、市(shì)值蒸发(fā)4000多亿的(de)三六零进入2023年突然(rán)迎来转机，诱因(yīn)是chatGPT的(de)突然爆火。因(yīn)三(sān)六零(líng)有搜索(suǒ)引擎，被(bèi)市场认为在(zài)训练AI大模型上有天然优势，公司及创始人周鸿祎也在不同场合、通过不同(tóng)渠道表达对大模型的(de)看好，传递公司(sī)的优势，公司在AI方面曝光度(dù)甚(shèn)至远超(chāo)百度。

　　借(jiè)着这一风(fēng)口，三六零股价2月7号涨(zhǎng)停，此后(hòu)一发不可收拾，短短(duǎn)不到两(liǎng)个(gè)月涨幅接近两倍。如果从(cóng)年(nián)初算起，涨(zhǎng)幅(fú)则达(dá)到(dào)了218％，市值(zhí)一度从400多(duō)亿飙(biāo)涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽管近(jìn)期(qī)股(gǔ)价有所回调(diào)，公司股(gǔ)价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背(bèi)景下，三六(liù)零年(nián)报和一(yī)季(jì)报出(chū)炉(lú)后(hòu)，股吧直接炸(zhà)开(kāi)了锅(guō)，多数投(tóu)资者表示大跌眼镜，开(kāi)始(shǐ)担心下(xià)周(zhōu)一股价表现。

　　中国基(jī)金报记者注意(yì)到(dào)，随(suí)着今年以来(lái)股价的暴(bào)涨，三六(liù)零(líng)的投资者人数大(dà)幅增加。截(jié)至到去年(nián)底，公司有(yǒu)股(gǔ)东户数(shù)19.92万户，几(jǐ)乎(hū)连续六(liù)个季度保持(chí)基本不变，但到(dào)了今年一季(jì)度末股东(dōng)数来到32.88万，净增约13万户(hù)，增幅(fú)高达65％。

　　与(yǔ)大量投资者涌入相反，一(yī)季度以股(gǔ)权(quán)投资机构为代表的十大股(gǔ)东(dōng)却在逢高(gāo)大幅减持(chí)。十大股东名单(dān)显示(shì)，一季度“北京中关(guān)村资本(běn)基金管理有(yǒu)限公司-北(běi)京中发助力壹号(hào)投(tóu)资(zī)基金（有限(xiàn)合伙(huǒ)）”减持3009万(wàn)股(gǔ)，减(jiǎn)幅近40％；金砖丝路（银川）股权(quán)投(tóu)资(zī)合伙企业（有限合伙）减持2750万股，减(jiǎn)幅(fú)44％；天津(jīn)信心奇(qí)缘股权(quán)投资合伙企业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上(shàng)述三大股东(dōng)合计(jì)减(jiǎn)持超约8500万股，即便(biàn)按一(yī)季度均价计套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此(cǐ)次(cì)三六零的2022年财(cái)报，也(yě)首次把其投资企业、造车新(xīn)势(shì)力之一的哪吒汽车去年财(cái)务数据曝光。

　　2022年度(dù)，哪(nǎ)吒汽车（经营实体为“合纵(zòng)汽(qì)车”）营(yíng)业收入(rù)133亿元，净利(lì)润-69.19亿元。根据三六零此前公告披露的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车(chē)实现营收(shōu)57.35亿元，净(jìng)亏损(sǔn)29亿元(yuán)。这(zhè)意(yì)味着，哪吒汽(qì)车2022年(nián)亏损(sǔn)进(jìn)一步扩大，而(ér)三(sān)年累计亏损已经超过百(bǎi)亿，达(dá)到超(chāo)112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三六零曾公告，放弃对哪吒汽车(chē)的(de)增资权。具体来看，三六零全资子公司三六零(líng)私(sī)募基金(jīn)拟将其持有的对应哪吒汽车(chē)3.53％股权(quán)的出资权转让给两家有(yǒu)限合(hé)伙企业，对应的增资额(é)为10亿元(yuán)。据此估算，哪(nǎ)吒汽车估值为282亿元。放弃上述(shù)增资权后，三六零持有哪吒(zhā)汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六(liù)零又发布对外投资进展公告称，已与哪吒汽车各股东方签(qiān)署有(yǒu)关协议，以支持哪吒汽车股份制(zhì)改造。2023年1月，三六零发布《关于对外投资进展》公告显示，为了配合哪吒汽(qì)车股改，三六零的(de)持股比例(lì)降至(zhì)10.72％，对(duì)应账面价值为(wèi)11.53亿(yì)元。此时，半年多一点哪(nǎ)吒汽车的估值已经缩水为(wèi)107.56亿元，跌(diē)了一半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒汽车(chē)估值会否进一(yī)步(bù)下调不得(dé)而(ér)知。

　　由于哪(nǎ)吒汽(qì)车的亏损，三六零持有股(gǔ)权的(de)账面值出(chū)现(xiàn)较大投资(zī)损失(shī)。2022年公司(sī)的投资收益(yì)为亏损12.93亿(yì)元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧(ōu)朋浏览器确认的投资亏损(sǔn)5.14亿(yì)元，意味着哪吒汽车带来(lái)的投资亏损约9.4亿元。

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