踩上(shàng)AI风(fēng)口(kǒu)的三六零，年(nián)内一度大涨超200％，市(shì)值近1500亿(yì)，以(yǐ)致于周鸿(hóng)祎和胡欢离(lí)婚也(yě)被市场质疑(yí)成为(wèi)减持铺路。但与暴涨的(de)股(gǔ)价和市(shì)值相(xiāng)比，公司的基本面(miàn)较为糟糕，交出(chū)了回A上市后(hòu)最(zuì)差年报和一(yī)季报。

　　4月21日晚，三六零发布(bù)2022年(nián)财报，公司实现营业收入95.21亿(yì)元，同比(bǐ)下降12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿元，为(wèi)2017年回A后年报首(shǒu)次亏损。三(sān)六(liù)零同时(shí)发布(bù)了2023年一季报，实现营(yíng)业收(shōu)入19.66亿元，同比(bǐ)减少(shǎo)22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年(nián)同期为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述(shù)财报一出，股吧等(děng)平台投资者炸(zhà)开了(le)锅，不少网(wǎng)友(yǒu)担(dān)心(xīn)公司(sī)下周(zhōu)一股价(jià)走势，尤其周五Ai概(gài)念显现退潮迹象。一季报显(xiǎn)示，三六(liù)零截(jié)至3月31日(rì)的股东数(shù)达到近(jìn)33万，而截至去年(nián)底(dǐ)为20万不到(dào)，也就(jiù)是(shì)股价暴涨的一季度股(gǔ)东户数(shù)增(zēng)加约13万，增幅65％。

　　三六零(líng)的年报(bào)同时曝(pù)光了其重要(yào)投(tóu)资(zī)企业哪吒汽(qì)车2022年的财务(wù)数据，后者录(lù)得133亿(yì)的营业(yè)收(shōu)入，净(jìng)利润则巨亏69亿(yì)元，为此(cǐ)持股10.72％的三六(liù)零(líng)新增(zēng)9亿多投资损失。

　　回A六年首(shǒu)次报亏

　　今年一季度(dù)继续亏损

　　三六零这份2022年(nián)年(nián)报显示，截至(zhì)报告期末，公司总资产为386.16亿元，同比(bǐ)下降8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿元(yuán)，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公(gōng)司(sī)全年(nián)共实现(xiàn)营(yíng)业(yè)收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业(yè)务板块(kuài)有三(sān)个出现不同程度下(xià)滑(huá)，其(qí)中贡献营收半(bàn)壁江(jiāng)山的互联网广告及服务收入为47.1亿(yì)元，同比(bǐ)下降(jiàng)25.32％；智能硬(yìng)件业务收入为18.88亿元，同(tóng)比下降8.5％；互联网增值服务(wù)收(shōu)入(rù)为10.82亿(yì)元，同比下降2.03％。仅安(ān)全及(jí)其他业务收(shōu)入(rù)增长(zhǎng)，收入为17.91亿元。

　　公司实(shí)现归属于上市公司(sī)股东的(de)净(jìng)利润则为(wèi)-22.04 亿元，这是(shì)公司2017年(nián)从纳斯达(dá)克私有化退市回A后首次亏损。

　　回(huí)顾过往财报，2017年到(dào)2022年六个(gè)年度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营业收(shōu)入从(cóng)徘徊(huái)到下(xià)滑。净利润的表现(xiàn)则更差(chà)，除了2019年靠着非经常(cháng)性损益撑到60亿(yì)元外(wài)，其他年(nián)份(fèn)均在30亿元附近(jìn)徘徊，但到(dào)了2021年净利(lì)润(rùn)直接下(xià)滑(huá)七成，只录得9亿(yì)元(yuán)（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年转为亏(kuī)损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年，三六零延(yán)续(xù)亏损，首季公司营(yíng)业收入银川海拔高度是多少 银川有高原反应吗(rù)19.66亿元，下滑22％，净利(lì)润(rùn)则(zé)为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈利(lì)2.22亿元。对(duì)于亏损，公(gōng)司称主要系营业收入下降及(jí)对联(lián)营企(qǐ)业投资损失所致。

　　一季度大增13万(wàn)股(gǔ)东(dōng)

　　十(shí)大股东却大(dà)幅减持

　　股价(jià)一度下跌(diē)9成(chéng)、市值蒸发4000多(duō)亿的三六(liù)零(líng)进入2023年突然迎(yíng)来转机(jī)，诱因(yīn)是chatGPT的(de)突然爆(bào)火。因三六零有搜索引擎，被市场(chǎng)认为在训练AI大模型上有天然优势，公司及(jí)创始人周鸿祎也在不(bù)同场合、通过不同(tóng)渠道表达对大模型的(de)看好，传递公司的优势(shì)，公司在AI方(fāng)面曝光度甚至远超百度。

　　借着这一风口，三六零股(gǔ)价2月7号涨(zhǎng)停(tíng)，此(cǐ)后一发不(bù)可(kě)收(shōu)拾，短(duǎn)短不(bù)到(dào)两个月涨幅接近(jìn)两倍(bèi)。如果(guǒ)从年初算起，涨幅则达到了218％，市值(zhí)一(yī)度(dù)从400多亿(yì)飙涨(zhǎng)到近1500亿，增加超千亿市值(zhí)。尽管近期(qī)股价有所回调，公司股价年内涨幅仍近150％，市(shì)值超过1100亿。

　　此背景下，三(sān)六(liù)零年报和一季报(bào)出炉(lú)后，股(gǔ)吧直(zhí)接炸开了锅(guō)，多数投资者表示大跌眼镜，开(kāi)始担心下周一(yī)股价(jià)表现。

　　中国(guó)基金报记者注意到(dào)，随着今年以来股(gǔ)价的暴涨，三(sān)六零(líng)的(de)投资(zī)者人(rén)数(shù)大幅增加。截至(zhì)到(dào)去年底，公司(sī)有股东(dōng)户数19.92万(wàn)户，几乎连续六个季度保持基本不变，但(dàn)到(dào)了今年一季(jì)度末股东(dōng)数来(lái)到32.88万，净增约13万户，增(zēng)幅高(gāo)达(dá)65％。

　　与(yǔ)大量(liàng)投资(zī)者(zhě)涌入相反，一(yī)季度(dù)以股(gǔ)权(quán)投资机构为代表的十(shí)大股东(dōng)却在逢高大幅(fú)减(jiǎn)持。十(shí)大(dà)股(gǔ)东名单显示，一季度“北京(jīng)中关村资本基金管理(lǐ)有限公司-北京(jīng)中(zhōng)发(fā)助力壹号投资(zī)基金(jīn)（有限合(hé)伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股(gǔ)权投资(zī)合(hé)伙企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）减持2750万股，减幅(fú)44％；天津信心(xīn)奇(qí)缘(yuán)股权(quán)投资合伙(huǒ)企业（有限合伙）减(jiǎn)持(chí)2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述三(sān)大(dà)股东合计减持超约8500万股，即便按一季度均价计(jì)套现金额也(yě)在10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒汽(qì)车巨(jù)亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失(shī)

　　此次(cì)三六零的2022年财报，也(yě)首次把其投(tóu)资企业、造车(chē)新势力之一的(de)哪吒汽(qì)车去年财务数据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车（经营实体为“合纵(zòng)汽车(chē)”）营业收入133亿(yì)元，净利润-69.19亿(yì)元。根据三六零此前公告披露的数据(jù)，2020年(nián)哪吒汽(qì)车营收(shōu)12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年(nián)哪吒汽车实(shí)现营收57.35亿(yì)元，净亏损29亿元(yuán)。这意味着，哪(nǎ)吒汽(qì)车2022年亏(kuī)损进一步扩大(dà)，而三年累(lèi)计亏损已经超过百亿，银川海拔高度是多少 银川有高原反应吗达(dá)到(dào)超112亿元。

　　去年6月26日，三(sān)六(liù)零(líng)曾公告，放弃(qì)对哪吒汽车的增资权。具体来看，三六零全资子公司三(sān)六零私(sī)募(mù)基金拟将其持有的对应哪吒汽(qì)车3.53％股(gǔ)权的出(chū)资(zī)权转(zhuǎn)让给(gěi)两家有限(xiàn)合伙(huǒ)企业，对(duì)应(yīng)的(de)增资额为(wèi)10亿(yì)元。据此估算，哪吒汽车估值(zhí)为(wèi)282亿元。放(fàng)弃上述增资权后，三六零持有哪(nǎ)吒汽车11.43％的(de)股权(quán)。

　　而到了(le)2022年(nián)12月28日，三(sān)六零又发布对(duì)外投资进展公告称，已与哪吒汽车各股东方签署有(yǒu)关(guān)协议，以支(zhī)持哪吒汽车股份(fèn)制改(gǎi)造(zào)。2023年1月，三六零发布《关于(yú)对外投资(zī)进展》公(gōng)告显示，为了配(pèi)合哪(nǎ)吒(zhā)汽车股改，三(sān)六零的持股(gǔ)比例降至(zhì)10.72％，对应账面价值为11.53亿(yì)元。此时(shí)，半年(nián)多一(yī)点哪(nǎ)吒汽车的估值已经(jīng)缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此(cǐ)次(cì)2022年财务(wù)数据出炉后，哪吒汽车估值会否进一(yī)步(bù)下调不得(dé)而知。

　　由于(yú)哪吒汽车的亏损(sǔn)，三六零持有股权的账(zhàng)面值(zhí)出(chū)现较大投资损失(shī)。2022年公司的投资收益为亏损(sǔn)12.93亿元，变(biàn)动金额14.47亿元，剔(tī)除出售欧朋(péng)浏览(lǎn)器(qì)确认的投资(zī)亏损5.14亿元，意味着哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)带来的投资(zī)亏损约9.4亿元(yuán)。

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