随着一季报披露(lù)完毕，有着(zhe)“专业(yè)买手(shǒu)”之(zhī)称的公募FOF最(zuì)新持仓随之出炉。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，华商(shāng)新趋势优(yōu)选(xuǎn)、易方达科(kē)瑞、易方达供给改(gǎi)革三只基(jī)金是全市场公募FOF一季度(dù)持有只(zhǐ)数最多的权(quán)益基金(jīn)，相比去年四季度，易方达供(gōng)给改革取代融通健康产业，新(xīn)进FOF“最爱”权益基金(jīn)前三名。

　　从调仓(cāng)变动上(shàng)看，部分公募FOF继续超(chāo)配权益(yì)资产(chǎn)，并偏向成长风格基金，有的(de)对阶段性涨幅过快的行业做了(le)减仓，增加(jiā)了部分业绩和估值匹配合理的行业。

　　谈及后市，多位FOF基金经理认为，中期(qī)维持对权益资(zī)产的乐观，国内(nèi)宏观经(jīng)济(jì)处于底部向(xiàng)上修复的状态，且市场估(gū)值压(yā)力(lì)仍(réng)较小，战略上(shàng)将(jiāng)推动 A 股(gǔ)的上涨(zhǎng)。结构上主要关注以下条潜在盈利主线：TMT、复(fù)苏(sū)（消(xiāo)费(fèi)、投资）以及美(měi)债利率定价资产估值修(xiū)复等。

　　华商新(xīn)趋势优选、易(yì)方(fāng)达(dá)科瑞(ruì)、易方达供给(gěi)改革

　　最(zuì)受公募FOF青睐

　　随着公募基金旗(qí)下一(yī)季报披露，FOF基金(jīn)经理(lǐ)新(xīn)一季(jì)的(de)基金(jīn)配置(zhì)清单也重(zhòng)磅出炉(lú)。

　　Wind数据(jù)显示(shì)，华(huá)商新趋势(shì)优选在(zài)一季度末获26只公募FOF重仓买(mǎi)入(rù)，从数(shù)量上看，是目前(qián)公(gōng)募FOF买(mǎi)入数量最多的权益基金，这也(yě)是华商新趋势优选(xuǎn)第二个季(jì)度坐上(shàng)公募基金“团购(gòu)”榜首，去年末是与融通健康产业并列首位。在此之前，则(zé)由海富通(tōng)改革(gé)驱(qū)动(dòng)连续第五(wǔ)个季度霸榜。

　　具体来看，平安盈禧均(jūn)衡(héng)配置1年持有、平(píng)安(ān)养老2035、富(fù)国智(zhì)优(yōu)精选3个月持有等基金在一季度均重(zhòng)点配置华商新(xīn)趋势(shì)优选(xuǎn)基(jī)金，其中更有包括平安盈禧均衡配(pèi)置1年持有、平安养老2035、富(fù)国智优精选3个月持(chí)有、嘉实养(yǎng)老2050五年、嘉实(shí)养老(lǎo)2040五年等基金将华商新(xīn)趋势(shì)优选作为前三大重仓基(jī)金(jīn)。

　　不过，从持(chí)仓数量上(shàng)看，一(yī)季度末公募FOF合计持有华商新趋势优选基金份额4995.19万份，相比去年(nián)末增持了(le)17.62万(wàn)份，持(chí)有(yǒu)华商(shāng)新趋势优(yōu)选的FOF基金(jīn)数量(liàng)则相比去年末增加了5只(zhǐ)。

　　据相(xiāng)关资料介绍，华商新趋势(shì)优选基金成立(lì)于2015年5月14日(rì)，基金经(jīng)理周海栋过(guò)往长期以成长风(fēng)格著(zhù)称，截止今年(nián)一季度(dù)末，成立以来收益(yì)率(lǜ)达到355.53％，过去五年收益308.35％，业绩排(pái)名同(tóng)类基(jī)金第(dì)一(yī)。

　　Wind数据显示，共有25只公募FOF三季度重仓持有易方(fāng)达科瑞，合(hé)计持有份额(é)1.74亿份，相比去年末持有的FOF基(jī)金只(zhǐ)数增加了6只，环比减持(chí)8437.61万份。据(jù)悉，易方达(dá)科瑞(ruì)基金(jīn)经理杨嘉文(wén)擅长逆(nì)势投资，关注估值被错杀的个股，对于基本(běn)面坚固或出现好转信号的公司(sī)敢于重仓买入(rù)。

　　易方达供(gōng)给改革(gé)在一季度新(xīn)进(jìn)公募FOF买入只数榜前三。Wind数据(jù)显示(shì)，共(gòng)有(yǒu)20只公募FOF三季度重仓持(chí)有易方达供给改革，合计(jì)持有份(fèn)额1.90亿(yì)份，相(xiāng)比去(qù)年底持有的FOF基(jī)金只数增加(jiā)了13只，环比(bǐ)增(zēng)持(chí)了(le)1.29亿份。据悉，易(yì)方达供给改革基金经理杨宗昌是化学博(bó)士，有过多(duō)年化(huà)工研(yán)究经验，他坚持在熟悉的行(xíng)业内把握投资机会，并通(tōng)过努力不断扩大能力圈，目前行(xíng)业配置更趋均衡。

　　从增持榜单(dān)来看，据Wind数据统计，被动指数基金增持前三“花落(luò)华(huá)泰柏瑞中证光伏产业ETF、广(guǎng)发中证全(quán)指信息技(jì)术ETF、华夏恒生科技ETF；灵活配置混合基(jī)金(jīn)中，汇添富科(kē)技创新、易方达供给改革、易方达新兴成长位列增持份额前三；偏股混(hùn)合基(jī)金增持前三则被易方达信息产业、财通(tōng)资管健康产业、中(zhōng)欧(ōu)碳中和占据；股票(piào)基(jī)金增持前三分别为(wèi)中欧信息产业、汇添富外延增长如来佛祖最怕的一个人，如来佛祖的克星是谁主(zhǔ)题、华夏智(zhì)胜(shèng)先锋；平(píng)衡基金增持前三则是交(jiāo)银定(dìng)期支付(fù)双息平(píng)衡、摩根双核平衡、易(yì)方达(dá)平稳增长；偏(piān)债混合基金增持前三依次为(wèi)易方达安盈回报(bào)、安信(xìn)民稳增长(zhǎng)、创金合信鑫祺。

　　权(quán)益仓位(wèi)偏向成长风格

　　减持涨幅(fú)过高行业配(pèi)置比例(lì)

　　一季(jì)度A股市场整体(tǐ)表现相对较好(hǎo)，但行业分化较大。受(shòu)益于数字经济政策的提(tí)振与人(rén)工智能(néng)主题的(de)不断发酵(jiào)，科技板块涨幅较(jiào)大(dà)；而地产和(hé)新(xīn)能源等板(bǎn)块表现较弱。从一(yī)季度披露的情况上看，部分FOF基金经(jīng)理(lǐ)继续超配权(quán)益仓位，并向(xiàng)成长(zhǎng)风格(gé)偏移，也(yě)有部分(fēn)FOF基金经理在一季(jì)度末对涨幅过高行业基金(jīn)进(jìn)行了减(jiǎn)仓， 增(zēng)加了(le)部(bù)分(fēn)业绩和估值匹配合理的(de)行业。

　　长期业绩领先(xiān)的(de)兴全安泰平衡(héng)养(yǎng)老FOF基金经理林国怀在一季报(bào)中表示，本季度基金主要(yào)进行以下操作：1、持(chí)续维持(chí)权益资(zī)产(chǎn)的仓位(wèi)略(lüè)高于(yú)权益配置中(zhōng)枢；2、逐(zhú)步提升组合中成(chéng)长型(xíng)基金的配置比例，同时(shí)适度(dù)降低(dī)价值型基金的配置比例；3、逢高减持(chí)部分转债品(pǐn)种(zhǒng)，增加其他确定性较高的绝对收益或相对收益(yì)基金(jīn)品种；4、继续根据既定的策略参与(yǔ)股票(piào)定增、大宗交易等(děng)投资机(jī)会，减持解禁的(de)股票(piào)。

　　组合风格上，目前权益部分依(yī)然保持略超(chāo)配价值风格(gé)，但偏离幅度已显著下降，保持(chí)一(yī)贯的“略(lüè)偏(piān)左侧”和(hé)“适度(dù)均衡”的配置(zhì)策(cè)略，通过积极挖掘市场上(shàng)相对(duì)收益和绝对收益的投资(zī)机(jī)会不断增厚组合收(shōu)益，通过“多资产、多策略”的方式来平滑组合波(bō)动，努力将该基金(jīn)呈(chéng)现为“相对(duì)稳定(dìng)的(de)‘贝塔’和(hé)相对(duì)确定的‘阿尔(ěr)法(fǎ)’特征”。

　　从一季度(dù)持仓上看，富国(guó)城镇发展(zhǎn)、博时标(biāo)普500ETF新(xīn)进兴全(quán)安泰前十(shí)大重(zhòng)仓基金，富国信用债、万家安弘(hóng)淡(dàn)出前十大之列。

　　“在(zài)年初的(de)时候，基金(jīn)经(jīng)理对全年市场的主线(xiàn)判断不是很(hěn)清(qīng)晰，因此组合整体上除了向小市值(zhí)成长风格有(yǒu)一定偏离外，其他方面没有明显的偏离，整体上(shàng)比(bǐ)较均(jūn)衡。随(suí)着近期政策方向(xiàng)的明朗(lǎng)，基金经理对今(jīn)年全年股票市场(chǎng)的主要方向逐渐有了较明确的判断(duàn)，在操作上，本(běn)基金在 1 季(jì)度，逐渐增(zēng)加了(le)低估值(zhí)价(jià)值风格基(jī)金和股票，以及(jí)与数字经济相(xiāng)关的(de)基(jī)金和股票(piào)，未来计划视(shì)相关板块的估值水平变化做动态调(diào)整。”华夏养老2045三(sān)年基(jī)金经(jīng)理许利(lì)明表(biǎo)示。

　　中(zhōng)欧预见养(yǎng)老2035三年今年一(yī)季度的主(zhǔ)要持仓仍然坚持(chí)长期资产(chǎn)配置策略，但(dàn)继(jì)续(xù)对部分主动(dòng)权益基金进行了分散(sàn)和优化(huà)，在(zài)一季度股票市场整(zhěng)体小幅上涨但(dàn)行(xíng)业之间分化巨大的市(shì)场中，基(jī)于(yú)对(duì)长期基本面、行(xíng)业景(jǐng)气度、估值、性价(jià)比等的判断，对行业风格的持仓(cāng)结构进行了小(xiǎo)幅调(diào)整，减持部分涨幅较高的(de)行(xíng)业基金，增(zēng)持部(bù)分(fēn)短期表(biǎo)现较差的行(xíng)业基金。

　　年内表现(xiàn)领先的平安养老2045一季(jì)报(bào)中表(biǎo)示(shì)，报告期内，基(jī)金(jīn)整体保持中枢附近的权益(yì)仓位，但内部结构有(yǒu)所(suǒ)调整。债券方面，适当增(zēng)加固收(shōu)仓位的弹性，其他以现金管理为主(zhǔ)；权益(yì)方(fāng)面，基于不同板块的基(jī)本面和估值(zhí)性价比，略加仓(cāng)港股基金，减仓美(měi)股基(jī)金，A 股减仓 TMT 持仓兑现部分(fēn)收(shōu)益(yì)。整体(tǐ)而言，通过动态再平衡，保持组合(hé)处(chù)于(yú)稳(wěn)健均衡状态，重点关注(zhù)一季报超预期的方向。

　　易方达汇诚养老1季度适度降低了深度价值和价值质量等(děng)偏价值策略的基金(jīn)的(de)超(chāo)配比例，继续超配偏(piān)小盘(pán)风(fēng)格(gé)的基(jī)金，适度增加(jiā)了偏成长策略的基金的配(pèi)置比例。在行业(yè)方面，TMT等(děng)科技行业经历过(guò)去几年的大(dà)幅调整，处于(yú)“三低”类资产(chǎn)（景(jǐng)气周期低位、低(dī)估(gū)值、低拥挤(jǐ)度）的范畴，1季度逐步加(jiā)仓了偏科技成长(zhǎng)策(cè)略基金(jīn)的配置比例。不(bù)过仍然选择那些能够长期(qī)拿得住的基(jī)金(jīn)，很少去追逐那些(xiē)短期大幅度上涨(zhǎng)的、最亮眼的科技基(jī)金(jīn)。在不(bù)同地域的投资方面，在(zài)市场大幅反(fǎn)弹(dàn)后，小幅(fú)降(jiàng)低了港股基金的(de)配置比例。

　　2023年，嘉(jiā)实(shí)2040五年(nián)权(quán)益类资产年度目标(biāo)配置(zhì)比例为70％。截至一(yī)季度(dù)末，基金的权益类资(zī)产实(shí)际配置(zhì)比例为71％，相(xiāng)对年度目标配(pèi)置比例战术(shù)型标配，对(duì)阶段性涨幅过快(kuài)的行业做了减(jiǎn)仓，增加了部(bù)分业(yè)绩和估值匹配(pèi)合理的行业。

　　富国智(zhì)优(yōu)精选(xuǎn)3个(gè)月(yuè)持有(yǒu)一(yī)季度操作上围绕(rào)经济增长和政策(cè)支持(chí)方向作为调(diào)整配置主要方向，组(zǔ)合主(zhǔ)要提高了中小盘暴露、加大对于业(yè)绩预(yù)期增速较高板块的配置，并通过优选选(xuǎn)股alpha较(jiào)高、稳(wěn)定性较好的标的实现配置(zhì)。

　　基(jī)于(yú)对PMI、中长(zhǎng)期(qī)信(xìn)贷(dài)和消费者(zhě)信心(xīn)等方面的观察，鹏华养老2045将组(zǔ)合权益资产维持超配状态，结构上均衡配置于：受(shòu)益于顺(shùn)周期低估值的(de)金(jīn)融周期板块(kuài)、受益于社会(huì)经济(jì)活动趋于正(zhèng)常的消(xiāo)费医药板块，以及受益于产业周期见(jiàn)底及国产替代的科(kē)技制造板块上。

　　权益市场仍将有所作为

　　关注确定(dìng)性和未(wèi)来发展方向的机(jī)会

　　目(mù)前A股市场行至3300点附(fù)近，未来市场(chǎng)存在哪些风险和机会？如何寻找投资主线？FOF基金经理们也在一(yī)季(jì)报(bào)中提到了对当下的思考。

　　南方基金鲁炳良认为，展望后市，随着经济数据真空(kōng)期的度过，国(guó)内大类(lèi)资产(chǎn)复苏预(yù)期进入验证阶段。中期(qī)维持对权益资产的乐观，国内宏观经济处于底部向上(shàng)修复(fù)的(de)状态，且(qiě)市场(chǎng)估(gū)值压力仍(réng)较小(xiǎo)，战略上(shàng)将推动 A 股(gǔ)的上涨。结构上主要关注以(yǐ)下条潜在盈利(lì)主(zhǔ)线：TMT、复苏（消(xiāo)费、投资）以及美债利(lì)率(lǜ)定(dìng)价资(zī)产估值(zhí)修复。从确定性和(hé)未(wèi)来发展方向角度出发，关注 TMT 中信息安全、数字经济和新技术领域。大复苏中在大消(xiāo)费板块(kuài)内重点关注航空出行供需格局和票价弹性(xìng)带来的潜在超预(yù)期机(jī)会。投资端关(guān)注地产链以及一带一路带动(dòng)下的部分细分领域(yù)配置机会。

　　摩根锦程积(jī)极成(chéng)长养老目标五年(nián)基金(jīn)经理杜习杰、吴春杰表(biǎo)示，对于(yú)国内权益来讲，当前历史估值(zhí)分位、相(xiāng)对债(zhài)券(quàn)资产的估值处均(jūn)在具备吸(xī)引力的(de)水平(píng)，为长期投资提供(gōng)一定安全边际。年内经济修复是确定性的(de)，节奏与幅度(dù)上虽有(yǒu)分歧，但(dàn)政策(cè)仍有相机抉择(zé)加码(mǎ)托底的空间。结构上，维持此前判(pàn)断，关注受益于稳内需(xū)政(zhèng)策加(jiā)码的(de)领(lǐng)域，包(bāo)括地产链、政府支出或(huò)补贴可能增加的基建、信(xìn)创、自主(zhǔ)可控等领域，TMT相关板块涨幅超预期，有ChatGPT主(zhǔ)题催化的成份，对交易情绪的(de)过热持谨(jǐn)慎(shèn)的态度，后续会持续关(guān)注新技(jì)术对(duì)经济各(gè)个领(lǐng)域(yù)的影响；对消费(fèi)服务业来(lái)讲，去年博弈(yì)情绪已较(jiào)浓，二季度市场对(duì)其(qí)关注度有望(wàng)随着(zhe)节日出行、消费数据改善(shàn)而增加。

　　景顺长城养老目标2035三年(nián)持有基金经理薛显志、江虹表示，权益(yì)市(shì)场来看，当前(qián)中国(guó)经济(jì)处(chù)于(yú)复苏(sū)早(zǎo)期(qī)，2月(yuè)以来市场的(de)下跌(diē)属于“放开交易”、春季躁动后(hòu)的正(zhèng)常回调。复盘历史(shǐ)上的复(fù)苏周期，权益方面均能有所(suǒ)作为(wèi)，基本面的总体改(gǎi)善能激活市场的(de)生态(tài)，市(shì)场会不(bù)断寻找(zhǎo)基本面改善的诸多细分方向。结(jié)构方面，市场一季度已(yǐ)找出“中特+”、数字经济(jì)两条主线。4月(yuè)份开始，估计市场会(huì)围绕(rào)各(gè)行业受益改善幅度(dù)，不(bù)断挖掘(jué)一季报超预期、全年指引较好的(de)细分(fēn)方向。同时，因处(chù)于复(fù)苏阶(jiē)段，顺周(zhōu)期方向也(yě)会存在机会。

　　鹏华基(jī)金孙博斐(fěi)表示，未来持续(xù)关(guān)注以下三(sān)个方(fāng)向：一是顺(shùn)周期(qī)低估值板块具备长(zhǎng)期投资价值，此(cǐ)外，关注央国企改革(gé)能(néng)否带来相关行(xíng)业、企业基(jī)本面的改(gǎi)善，并打(dǎ)开(kāi)估值提升(shēng)的空(kōng)间(jiān)。

　　二是消(xiāo)费医(yī)药板块(kuài)的场景(jǐng)复苏逻辑(jí)较(jiào)为确定(dìng)，比较而言，医药(yào)板块的估(gū)值性价(jià)比更高。三(sān)是科技制造板块，特别是国产替代的关(guān)键环节，是长期(qī)关(如来佛祖最怕的一个人，如来佛祖的克星是谁guān)注的(de)方向。短周(zhōu)期来看，半导体(tǐ)行业(yè)可能在(zài)下半年周期见(jiàn)底，计算(suàn)机行业的(de)景气度(dù)相较于去年(nián)也是大幅改善。而(ér)人工智能等技(jì)术的突破，有可能打(dǎ)开科技板块的(de)成(chéng)长空间(jiān)。

未经允许不得转载：河南钢构网--首页(钢结构、彩钢、活动房等等。河南钢构网是河南省最大的钢结构网站，为河南地市各钢结构公司提供产品信息、供求信息、人才信息，网址：http://www.hnganggou.com ) 如来佛祖最怕的一个人，如来佛祖的克星是谁