金融界(jiè)5月(yuè)12日消息 国(guó)内期货(huò)市场收盘，商品期(qī)货多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化(huà)石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈(lǘ)等跌(diē)超2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵(guì)金属做多(duō)逻辑(jí)变了？

　　白银跟随大宗商品跌势(shì)，价(jià)格深跌(diē)5％以(yǐ)上。根(gēn)据昨夜公布的数据，美国4月生产者价格指数(shù)PPI同比上(shàng)涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映出生产(chǎn)物资通胀压(yā中国允许士兵投降吗 如果打仗了警察用上吗)力进一(yī)步趋缓。结合此前发布的(de)美国4月CPI数(shù)据(jù)，6月美联储大概(gài)率(lǜ)暂停加息(xī)。

　　背(bèi)后逻(luó)辑来(lái)看，一方面，此前(qián)加(jiā)息结束乃至降息已然成为一种(zhǒng)共识，因此本周在美(měi)联储(chǔ)越(yuè)来越多官员(yuán)为(wèi)鹰派站台的情(qíng)况下(xià)，预计从加息(xī)结(jié)束到(dào)降息周(zhōu)期开启，仍有近一个(gè)季度的(de)时间，在此期间将面临经济和政策的不确定性，贵(guì)金属部分回吐前期超涨的幅度。另一方面，上周(zhōu)初请失业金人数升至2021年以来的(de)最高(gāo)水平，劳动力市场正在(zài)降温。同(tóng)时国内社融超预期下滑，白银(yín)因工业属性偏强大(dà)幅下跌，在情绪修(xiū)复之前难言企稳(wěn)，后续还需关(guān)注海外衰退预期的(de)发(fā)酵(jiào)情况。

　　方正中(zhōng)期期货(huò)：经济衰退预期与有色金属走势拖累(lèi) 白银如期大幅调整

　　前期强调(diào)从宏观经(jīng)济衰退(tuì)预(yù)期角度(dù)出发(fā)，有色金属将会(huì)走弱，白银(yín)连续上涨(zhǎng)后会面临调整行情(qíng)，当(dāng)前逐步(bù)兑现；宏(hóng)观经济衰退预(yù)期将会继续影响有(yǒu)色(sè)金属与贵金属行情。

　　尽管(guǎn)美(měi)国经济(jì)数据疲(pí)软增加美联储(chǔ)政(zhèng)策转向(xiàng)宽松预(yù)期以及经济风险依然(rán)利好贵金属，但(dàn)是美元指数大幅上升使得贵金属承压回(huí)落(luò)，而铜(tóng)铝等有色金属(shǔ)大幅下行，拖累(lèi)工业(yè)属(shǔ)性较(jiào)强(qiáng)的白银走势，白银表现弱于黄金。

　　经济衰退预期与有色(sè)金属大幅(fú)回落等因素综合影响下，白银高(gāo)位回落，下方仍有一定的空间，首先关注24美元(yuán)/盎司整数(shù)关(guān)口（5400元/千克）支撑；若有效跌(diē)破该位置将会测试(shì)23美元/盎(àng)司（5250元/千克）关键支撑(chēng)；上方关注(zhù)继续26美元/盎司（5800元/千克）阻力位(wèi)。当前偏(piān)弱行情(qíng)仍(réng)未(wèi)走完，建议继续(xù)等白银行情(qíng)企稳再低位做多。美欧银行业危机引发避险需求(qiú)，美(měi)联储政(中国允许士兵投降吗 如果打仗了警察用上吗zhèng)策(cè)收紧预期迅速(sù)转向，美元(yuán)美债走势偏弱，贵金属持续(xù)走强，当前继续(xù)关注调整行情；后续政策宽松转向、经济下行风险、银行业(yè)风(fēng)险与债务上(shàng)限风险、央(yāng)行购金(jīn)持续等宏观(guān)因素下，黄(huáng)金将会不(bù)断(duàn)刷新历(lì)史新高(gāo)，贵金属逢(féng)低做多配(pèi)置(zhì)依(yī)然是核心建(jiàn)议。

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