本周(zhōu)，56只(zhǐ)首(shǒu)发基金(jīn)中（份额分开计算(suàn)），博(bó)时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中。目前，第2批4只北证50指数基(jī)金产品已(yǐ)有(yǒu)3只成立，分别为鹏扬北证50成(chéng)份指数基金、工(gōng)银瑞信北证50成份指数基金和(hé)万(wàn)家北证50成份(fèn)指数基金。

　　多(duō)位业(yè)内人(rén)士(shì)表示，流动(dòng)性问题是制约(yuē)北交(jiāo)所发(fā)展的首要因素，不过随着公募基金加速布局，增量资金不断涌(yǒng)入下，流动性问题有(yǒu)望持(chí)续改善；同时，当前北交所优质公司被显著低估，正(zhèng)是长线资金布局(jú)的良好机(jī)遇。

　　第二(èr)批北证50指数基金成立过半

　　本周(zhōu)，56只首发基金中(zhōng)（份额分开计算），博时北证50成份(fèn)指数(shù)（A/C）位(wèi)列其(qí)中(zhōng)，根据招(zhāo)募说明(míng)书，该基金主要(yào)跟踪北证50成份指数，由于是发(fā)起式(shì)基金，认购金额满1000万元即可成立，认(rèn)购期(qī)为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证(zhèng)50指数基金产品(pǐn)成功获批，工(gōng)银瑞信基金、万家基金、鹏扬(yáng)基(jī)金、博时(shí)基(jī)金(jīn)四家公(gōng)募(mù)基(jī)金公司拿到批文。除(chú)博时(shí)基金外，万(wàn)家(jiā)基金的北证50指数(shù)产品也(yě)是以发起式的形式设(shè)立(lì)。

　　截至目前，除博时(shí)基金(jīn)旗(qí)下产品正在(zài)发行(xíng)外(wài)，其余3只产品均已(yǐ)成立。其中，鹏扬北(běi)证50成份指数基金于4月25日(rì)成(chéng)立(lì)，获(huò)2225户有(yǒu)效认购，募集规(guī)模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证50成份指数(shù)基金于4月27日正式成(chéng)立，获1496户有(yǒu)效(xiào)认购，募集(jí)规模(mó)2.39亿元；万家北(běi)证50成(chéng)份指数(shù)基金于5月5日正式成立，获1717户(hù)有效(xiào)认购，募(mù)集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北(běi)证50指数(shù)的投资价值，万家北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金(jīn)经理杨坤曾(céng)表示，

　　北交所股票估值普遍显著低(dī)于其他上市板块中(zhōng)业务相关度较(jiào)高的同(tóng)类股票，具有较大估值提升空间。随着市场(chǎng)流动性的增强和网络用语kfc啥意思，网络用语KFC啥意思创新(xīn)型中小企(qǐ)业的(de)高速成长(zhǎng)，有(yǒu)望实现业绩和(hé)估值双升，长期(qī)投资价值(zhí)显著。

　　首批(pī)北证50指数(shù)基(jī)金月(yuè)内加速“回血”

　　去年12月(yuè)，首批(pī)8只北证50成份指数基金(jīn)相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年(nián)内回(huí)报、成立以来回报悉(xī)数为负，其(qí)中年内平(píng)均收益率为(wèi)-4.36％，成立以来收益率(lǜ)中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月(yuè)以(yǐ)来，这些(xiē)产(chǎn)品(pǐn)开始加速“回(huí)血”，月(yuè)内产品均(jūn)获正收益，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指(zhǐ)数方面，自去年11月发布以(yǐ)来，该指数经历小幅下(xià)滑(huá)后，今年一季度上(shàng)涨1.76％。二(èr)季(jì)度以来虽有(yǒu)震荡下跌，但(dàn)5月以来又开始持续上(shàng)涨，且市场表现居(jū)前。截至5月12日，该指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深(shēn)市场核心指数表现(xiàn)，除(chú)红利指数月(yuè)内涨1.91％外，包括(kuò)上证(zhèng)指数(shù)、沪深300、上证(zhèng)50等在内(nèi)的30只核心指数月(yuè)内均(jūn)下跌(diē)。

　　“北证50指数推出(chū)后，多个指数基金相继成立，这使得北交所整(zhěng)体(tǐ)流动性有所改(gǎi)善。从中观维度来看(kàn)，北交所很多(duō)优质(zhì)企业的估值(zhí)仍然偏(piān)低，预计随着(zhe)流(liú)动性逐步改善，以(yǐ)及公司业绩持(chí)续释放，北交所(suǒ)板块(kuài)整体走势有望持续向好(hǎo)。”北京一大型(xíng)公(gōng)募基金人士(shì)表示(shì)。

　　北交(jiāo)所官网(wǎng)显示，截至5月12日(rì)，北交所上市公(gōng)司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值(zhí)2606.91亿元。从北交所上市(shì)公司(sī)业绩表现来看，2021年北交所上市公(gōng)司(sī)盈利(lì)面达99％，净利润总额增长23.8％，超四(sì)成的公司净利润达5000万元以上；2022年北交所(suǒ)上市公司全年共实现净利润(rùn)138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长12.17％，盈利(lì)面(miàn)达92.15％，其中44家公司(sī)增幅超过(guò)30％，22家公司净利润(rùn)超过(guò)1亿元，42家公司连续三年实现利润正增(zēng)长。北交(jiāo)所上市公司业绩正持(chí)续释放。

　　此外，10只北(běi)交所主题(tí)权(quán)益基(jī)金年内(nèi)表现上，Wind数据显示(shì)，截(jié)至5月12日，除大成(chéng)北(běi)交所两年定(dìng)开年内收益为负外(wài)，其余9只北交所主题权益基金年(nián)内均斩获(huò)正收(shōu)益。其中(zhōng)，华夏北交(jiāo)所创新中小企业(yè)精选(xuǎn)两年定开年内回(huí)报(bào)最高，达18.46％，万家(jiā)北交(jiāo)所慧选两年定开、嘉实北交所精选两年定(dìng)开分别以12％、7.54％的回(huí)报排在二三位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正是长线资金布局良(liáng)机

　　对于北交所投资(zī)价值，多位(wèi)业内人(rén)士认为，当前北交(jiāo)所优(yōu)质公司(sī)被显著低估，不过正是长(zhǎng)线资(zī)金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基(jī)金经理叶勇直(zhí)言，北交所市场上，制(zhì)约其发展的(de)依然(rán)是市场本身较差的流(liú)动性(xìng)问题，市(shì)场(chǎng)制度性差异导致其与沪深市场相比(bǐ)，可比公司估值表现(xiàn)差异较大。除了继(jì)续降低投资者门槛、扩(kuò)大优质上市企业(yè)数量外，后续北交(jiāo)所市场有(yǒu)必要完善转(zhuǎn)板制(zhì)度，畅通转板通道，从(cóng)而活跃市(网络用语kfc啥意思，网络用语KFC啥意思shì)场交易(yì)，通过沪深市场的引(yǐn)领，提升流(liú)动性，平抑估(gū)值鸿(hóng)沟(gōu)。不过，从另外(wài)一个(gè)角(jiǎo)度上讲，目前的北交所优质公司被显著(zhù)低估，也是长线资金布(bù)局(jú)的良好机遇。

　　华夏北交所创新(xīn)中(zhōng)小企业(yè)精选(xuǎn)两年定(dìng)开基(jī)金经理顾鑫峰表示，站在当前的位(wèi)置，对于北交所(suǒ)的后续表(biǎo)现充满(mǎn)信心(xīn)，信心来源(yuán)于四个方面。

　　一是北交所公司(sī)目前估值(zhí)已经非常便(biàn)宜，他们测算前几(jǐ)大重仓股(gǔ)的(de)平均估值在20倍(bèi)以内(nèi)，切换到2023年(nián)估值在15倍(bèi)以内(nèi)，这个估值水(shuǐ)平(píng)对于具备(bèi)专精特新特性的中小成(chéng)长型企业而言是(shì)非常具有吸引(yǐn)力的(de)。

　　二是从业绩表现来看，他们发(fā)现很多北(běi)交所公(gōng)司(sī)今年以来依(yī)然(rán)延续了较快的增长速度，发展(zhǎn)整体是符(fú)合(hé)预期的，业(yè)绩的持续(xù)增长进一步(bù)消化了估值。

　　三是从政(zhèng)策(cè)来看，去年四季度以来北交(jiāo)所出了不少政策利好，包括发布《北京(jīng)证券(quàn)交易所(suǒ)股(gǔ)票做市交易业务细则(zé)》和《北京证券交易所股(gǔ)票做(zuò)市交(jiāo)易业务指引(yǐn)》，下(xià)调部分交易费率，北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)将纳(nà)入(rù)中(zhōng)证(zhèng)、国证(zhèng)跨市场(chǎng)指数体系(xì)，北证50指数(shù)11月份正(zhèng)式上(shàng)线等政策的密集发布，可(kě)以说(shuō)对这个市场是加(jiā)大了呵护的力度，政策的暖风对整个市(shì)场构(gòu)成中长期利好(hǎo)。

　　四是(shì)北交所目(mù)前(qián)新挂牌的公司较多，其中不乏(fá)优(yōu)质的个(gè)股，供给上来了，给(gěi)他们增(zēng)加了筛选的范围，尽管短期可能由于(yú)供给增(zēng)加对整个市场(chǎng)的流动性造成一定的扰动(dòng)，但(dàn)增(zēng)加优(yōu)质供给是(shì)市场长期(qī)发展(zhǎn)的基石，这使得他们(men)选(xuǎn)择优质中小专精特新企业的难度是相对降低的。

　　景顺长城北(běi)交(jiāo)所精(jīng)选两年定开基(jī)金经理张靖表示，北交(jiāo)所(suǒ)作为(wèi)新兴的(de)股(gǔ)票交(jiāo)易市(shì)场(chǎng)，目前仍处(chù)于初创(chuàng)期，上(shàng)市股(gǔ)票数(shù)量还不够(gòu)多(duō)，市场关注(zhù)度还(hái)不高，整体估值水平(píng)相较于沪深交(jiāo)易(yì)所明显低估。随着(zhe)宏(hóng)观经济触(chù)底回升，和北交所(suǒ)快速发展，投资机会应会越(yuè)来(lái)越多。

　　开源证券研(yán)报表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估(gū)”组成部(bù)分(fēn)之一，或有望随着北(běi)交所改革的不断推进和投资者关注(zhù)度提升逐渐得到估值(zhí)体系修复。从2023年一季度的公(gōng)募(mù)基金(jīn)持仓变化来看，这一趋(qū)势已经初露(lù)端(duān)倪，部分专(zhuān)精特新次新股及(jí)北证(zhèng)50中高权重、低估值公(gōng)司(sī)获增(zēng)持较(jiào)多。此外，北证50成分股中尚拥有多个被低(dī)估标(biāo)的，未(wèi)来随着北交所改革的不断(duàn)推进和投资者关注度(dù)提升，北交所流动性(xìng)随(suí)之(zhī)改善，这些(xiē)大市值、高权(quán)重(zhòng)、低(dī)估值的公司(sī)获得重估可能性较大(dà)。

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