今年1月(yuè)，美国政府债务(wù)余额又一(yī)次(cì)触及法定上限，这标志着美国再度陷入债务违约的(de)风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经(jīng)多次警告称，如(rú)果国会不(bù)尽早采(cǎi)取(qǔ)行动暂停或(huò)提高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)，美国政府最早(zǎo)可能6月1日出现债务违约——而(ér)这(zhè)将对全球经济(jì)和金融(róng)产生“灾难性影响”。

　　美(měi)国面临(lín)债务违约风险、两(liǎng)党就提高债务上限(xiàn)进行争斗，这些(xiē)画面在近些年似乎频频(pín)上演(yǎn)。那么，引(yǐn)发这一危机的根本——美国(guó)债务和债(zhài)务上限究竟是怎么(me)回事？美国债务(wù)为何(hé)不断滚雪(xuě)球般扩大(dà)？美(měi)国又为何要(yào)人(rén)为(wèi)地给债务(wù)设(shè)定(dìng)上限？

　　美(měi)国债务为何不断逼(bī)近上限？

　　要讨论债务上(shàng)限，我们需要先了解美国(guó)政(zhèng)府的(de)债(zhài)务从何而来，以(yǐ)及其(qí)为何频频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪(jì)以来，美国政(zhèng)府在(zài)绝大部分时期都处于财(cái)政赤字状态，即政(zhèng)府(fǔ)支出在多数总统(tǒng)任期内(nèi)都(dōu)高于其财政收(shōu)入(rù)。因此，美国(guó)政府举债成了惯(guàn)例，而(ér)政府债务规(guī)模也一直(zhí)随着政府赤(chì)字的规模而增长(zhǎng)。

　　美国(guó)政府(fǔ)债务在近年(nián)疯(fēng)狂(kuáng)飙升

　　近(jìn)年来，美国债务(wù)规模(mó)更(gèng)是大幅(fú)增(zēng)长。这(zhè)一方(fāng)面是由于新冠疫情以及阿富(fù)汗、伊拉克战争使得美国政府背负了庞大支出压力(lì)，另(lìng)一方面，还因为美国人口老龄化导(dǎo)致政府医(yī)疗(liáo)支出不(bù)断上升(shēng)，拜登政府推(tuī)出(chū)的(de)大规模基建政策导致(zhì)财政(zhèng)支出大增等。

　　与此同时，美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)的税收收入并没有跟上支出的(de)步伐，尤其是在小布什政府和(hé)特朗普(pǔ)政(zhèng)府批准了减税政(zhèng)策(cè)之后，税收压力(lì)更是与日俱增。

　　在(zài)收入和支出此消彼长的(de)双重压力下，美国的赤(chì)字规模近年来如滚雪球一(yī)般扩大，债务规模(mó)也就因此不(bù)断攀升，在近年来频频逼近(jìn)债(zhài)务上限(xiàn)也就(jiù)不(bù)足(zú)为奇了。

　　美国政(zhèng)府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国政府债不可名状的意思解释一下，不可名状 的意思(zhài)务上(shàng)限的出现，则最早可以追溯(sù)到(dào)上(shàng)世纪初的第一次世界(jiè)大战。

　　在一战之前(qián)，美国并没有(yǒu)明(míng)确的“债务(wù)上限”，那时候只(zhǐ)要白宫要发(fā)债借(jiè)钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由(yóu)于一战使得美国政府开支(zhī)愈繁，债务规模(mó)越来越大，引(yǐn)发(fā)部分美国(guó)议员提出的反对（也有(yǒu)一些(xiē)议员是为了反对美国参战(zhàn)），美国国(guó)会便通过《第二自(zì)由债券法案(àn)》，首次对联邦债务进行限(xiàn)额规(guī)定，以此来(lái)限制(zhì)政府发债的(de)规模。

　　1939年，由于预(yù)计美国将加入第二次(cì)世界大战，美国国会通过《公(gōng)共债(zhài)务法(fǎ)案》，实(shí)质(zhì)上(shàng)正式(shì)确立了对美国(guó)政府债务总额的限制。随后，美国国会(huì)又对其进行了修订，以(yǐ)更改(gǎi)上限金额。从此(cǐ)，提高债务上限就(jiù)或多或(huò)少(不可名状的意思解释一下，不可名状 的意思shǎo)地成为(wèi)了国会的(de)惯例(lì)。

　　在历(lì)史上，美国债(zhài)务上限总共提高了100多次(cì)。尤其(qí)是自(zì)1960年以(yǐ)来，美国两(liǎng)党(dǎng)已经提(tí)高(gāo)了78次债务上限，平均每9个月就会提高一次——其(qí)中共和党总(zǒng)统执政(zhèng)期间曾提高49次，民主(zhǔ)党总统执(zhí)政期间共(gòng)提(tí)高29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国债务(wù)上限的上调(diào)幅度进一步加大，在最近几届(jiè)总统任期内(nèi)更是如此：在奥巴马任期(qī)内(nèi)，美国最新债务(wù)上限(xiàn)为18万亿美元（2015年），到(dào)了特(tè)朗普任(rèn)内，这个数字提高(gāo)至22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫(yì)情期间，美国国(guó)会暂停了债务(wù)上限，以(yǐ)暂时取消(xiāo)美国政府的支出限(xiàn)制，这导(dǎo)致(zhì)美国政府债务疯(fēng)狂飙升至27万亿(yì)美元。

　　美国近(jìn)几届政府(fǔ)大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国(guó)会最(zuì)新一次(cì)提(tí)高债务上限，美国(guó)债务上限已经提高至(zhì)现在的31.4万(wàn)亿(yì)美元，相较于1917年最初的债(zhài)务上(shàng)限115亿(yì)美元，已经(jīng)足(zú)足(zú)增长(zhǎng)了超(chāo)过(guò)2700倍(bèi)。

　　为什么美(měi)国不能取消债务(wù)上限？

　　本质上来说，“债务(wù)上限(xiàn)”是美(měi)国国会为联(lián)邦政府设定的举(jǔ)债的最(zuì)高额度，一旦触及这条“红(hóng)线(xiàn)”，意(yì)味着美国财(cái)政部借款授权用尽，除非(fēi)国(guó)会(huì)调高债务上(shàng)限，否则(zé)白宫无权继续举债(zhài)。

　　那(nà)么(me)，也(yě)许有(yǒu)人(rén)会疑(yí)惑，美国政(zhèng)府为什么(me)要“自(zì)我限制(zhì)”，不能直接取消掉债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)呢？

　　的确，债务(wù)上(shàng)限会对(duì)美国(guó)政府造成限制(zhì)，使其不能随心所以的举债(zhài)，但从理论上来说，这一限(xiàn)制也(yě)同时对其美国政府的债(zhài)务信用提供(gōng)了保证。

　　这是因(yīn)为，美(měi)国作为手握美元霸权的超级大国(guó)，本身并不(bù)受到发行美钞的(de)外在约(yuē)束。如果美国政(zhèng)府开支无度、过度(dù)举债，将会导致美(měi)元贬值、通胀失控(kòng)，那么(me)其债权信用将受到损害，原(yuán)有(yǒu)债(zhài)权(quán)人权益(yì)也会遭受(shòu)稀(xī)释。

　　因(yīn)此，只有通过“债务(wù)上(shàng)限”这一内控(kòng)举措，才能(néng)维持美国政府的偿付信用，保证(zhèng)美元霸(bà)权地位。换句话来说(shuō)，“债务上限(xiàn)”理论上也(yě)相(xiāng)当于是美方对债权人(rén)的一种信用宣示。

　　中国和日本是美国债(zhài)券的最(zuì)大海(hǎi)外“债主”

　　为(wèi)什么这次(cì)债(zhài)务上(shàng)限难以提高了？

　　那么，在(zài)过去(qù)被(bèi)频频上调的美(měi)国债务上(shàng)限(xiàn)，为(wèi)什么在现(xiàn)在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规定(dìng)，美国政府想要提高(gāo)美国债务上限，往往(wǎng)需要美国(guó)国会两(liǎng)院(yuàn)的通过。在此前的历史中，提高债务上限在国会中绝大多数(shù)时(shí)候类似于一个“走过场”的周期性任务(wù)，两党(dǎng)并不会对此进(jìn)行过于激烈的(de)博弈。

　　但近(jìn)年(nián)来(lái)，随着美国党派(pài)分歧不断扩大，债务上限问题(tí)逐步沦为两党的政治(zhì)武(wǔ)器，被在野党用作了与执政党讨价(jià)还价的砝码(mǎ)。尤其(qí)是在当下美国两(liǎng)党分别占(zhàn)据两院多数(shù)席位的分(fēn)裂背景下，这一斗争就显得尤为激(jī)烈。

　　目前，美国民主党占据(jù)参(cān)议院(yuàn)多数，而共和党占据众议(yì)院多数(shù)。拜登要想提(tí)高(gāo)债(zhài)务(wù)上限，就需要和国会共和党(dǎng)人达成一致。

　　然而，共和党人正试图(tú)利用债(zhài)务上(shàng)限的最后期限，向拜登(dēng)总(zǒng)统施压，要求(qiú)他先同意削减开支，再谈提高债(zhài)务上限。而民主党人坚(jiān)持不愿让步(bù)，认为应(yīng)无条件提高债务上限(xiàn)，这(zhè)就导致了当下的僵局(jú)。

　　拜登已经预定于美东(dōng)时间周二（5月(yuè)16日(rì)）再度与国会(huì)领(lǐng)导人会(huì)面，讨论提高美国债(zhài)务上限的计划。

　　但值得注意的(de)是，如果拜(bài)登(dēng)和国(guó)会(huì)领袖们在周二(èr)仍无法(fǎ)取得(dé)突破性(xìng)进(jìn)展(zhǎn)，这场危(wēi)机恐怕真就要无限逼近(jìn)债务(wù)违约的“X日(rì)”了——因(yīn)为拜(bài)登已经计划于本周三前往日(rì)本参(cān)加G7领导人峰会，并将在周末访问(wèn)巴布亚(yà)新几内亚，并举行美国-大(dà)洋(yáng)洲(zhōu)国家峰(fēng)会，这意(yì)味(wèi)着接下来留给(gěi)拜登和两党领袖谈判的时间将所(suǒ)剩(shèng)无几 。

　　2011年的(de)危机(jī)将再次上演(yǎn)

　　事实(shí)上(shàng)，十多年前，美国也曾(céng)上演(yǎn)过(guò)类似局面。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临类似严(yán)峻的违约风(fēng)险(xiǎn)：时任美国(guó)总统奥巴马和众(zhòng)议院共和党人在谈(tán)判最后(hòu)一(yī)刻，才就债务上限(xiàn)达(dá)成协(xié)议，勉强避免了一场债务违约灾难。奥巴马及民主党(dǎng)在最后关头妥(tuǒ)协(xié)，同(tóng)意在(zài)十年内削减9000亿美元(yuán)的(de)财(cái)政支(zhī)出。

　　但在当时(shí)，即便没有(yǒu)真正违(wéi)约而仅仅是逼近违约，这一紧张局(jú)势也(yě)引(yǐn)发(fā)了全球(qiú)资本市场(chǎng)剧烈(liè)波(bō)动，美(měi)股一度大跌，并直接导致标准普尔首次下调美国的主权信用评级。这使得美国面临更(gèng)高(gāo)的借(jiè)贷成本——美(měi)国第二(èr)年的借(jiè)贷成本上升(shēng)了13亿(yì)美元，并在之后数(shù)年继(jì)续(xù)上涨，基本上抵消了当时两党(dǎng)谈判(pàn)中的一些成本削减措施。

　　对一(yī)些(xiē)经济学家来说，上述的(de)市场(chǎng)动荡也只是短期影响。而更重要的是，从长期来(lái)看，财(cái)政(zhèng)支(zhī)出削减意味着(zhe)美国多年的预算(suàn)紧缩，这可能会产生更严重的长期影响——比如拖累美国(guó)的(de)经济复苏。

　　美国左翼智库经(jīng)济政策研究所首席经济学家(jiā)乔(qiáo)希·比(bǐ)文(wén)斯在回顾2011年债(zhài)务危(wēi)机时表(biǎo)示：

　　“在实施这(zhè)些(xiē)削减措施时，我们仍处于相当低迷的(de)经(jīng)济中，并且正处于从(cóng)大(dà)衰退中复苏的阶段。他们只是让复苏(sū)持(chí)续(xù)的(de)时间远远超过了应有的(de)时(shí)间……在接下(xià)来的六七年里(lǐ)，美国(guó)政府没有提供(gōng)真正(zhèng)有价值的公(gōng)共产(chǎn)品和服务，因为它们(men)（财政支出）被大幅削减。”

　　而(ér)如今这场债务上限危机(jī)，也(yě)被许多(duō)人看作2011 年债务上(shàng)限(xiàn)危机(jī)的翻版：美国国会(huì)面临类似的分裂局面，美国经济也正(zhèng)处于类似(shì)的衰(shuāi)退环境(jìng)之中。即便美(měi)国两(liǎng)党能够重演2011年的戏码，在最后关头提高债务上限，由此(cǐ)带(dài)来的短(duǎn)期(qī)市场(chǎng)动荡和长期经济损害，恐怕(pà)也(yě)将(jiāng)再(zài)次(cì)重演。

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