自4月下(xià)旬高点回调接近13％，科创板再迎巨(jù)资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一(yī)个月时间，场(chǎng)内资金在科(kē)创板投资上采取(qǔ)“越跌越(yuè)买”的操作，主(zhǔ)要跟踪科(kē)创板及其关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位居(jū)全市场股票ETF资金(jīn)净流入榜首。

　　除(chú)了科创(chuàng)板(bǎn)之外(wài)，半(bàn)导体相关ETF也持续吸引场内资金的目光。场内11只跟(gēn)踪半导体及芯(xīn)片指数的ETF合计资金净流(liú)入超过(guò)202亿元(yuán)。3只(zhǐ)半(bàn)导体(tǐ)相关ETF更是(shì)“霸(bà)榜”最近一个月(yuè)全(quán)市(shì)场行(xíng)业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内(nèi)资金(jīn)不断(duàn)借道ETF基金加速布局科(kē)创板(bǎn)、半导体板块，体现(xiàn)出市场对上述板块投(tóu)资价值的认(rèn)可。经过(guò)前期(qī)调(diào)整，这(zhè)两大板块性价比也在(zài)逐(zhú)渐(jiàn)提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为(wèi)场内(nèi)资(zī)金配置的工(gōng)具性产品，ETF市(shì)场一直有着逆势投资的特征，最近(jìn)一个月，随着科(kē)创板(bǎn)的(de)回调，相关(guān)ETF也(yě)成为资(zī)金追逐(zhú)的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个(gè)月(yuè)时间，主要跟踪科创板及其关(guān)联指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市(shì)场ETF资(zī)金净流入榜(bǎng)首，除此(cǐ)之(zhī)外，易(yì)方(fāng)达科(kē)创50ETF资(zī)金(jīn)净流入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银(yín)瑞信科(kē)创ETF两只基金资(zī)金净(jìng)流(liú)入也均(jūn)在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持(chí)续流(liú)入科创板(bǎn)相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元(yuán)，规模位居股重庆小面调料哪个牌子正宗一些呢 重庆小面是碱水面吗票ETF第(dì)二名，仅次于(yú)华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基金(jīn)看来，电子、计(jì)算(suàn)机等科创板的核心权(quán)重行业(yè)持(chí)续获(huò)得(dé)资金青睐，一方面源于一季度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业(yè)成为(wèi)市场(chǎng)关注焦点，另(lìng)一方面随着半导体下行周期(qī)拐点临近，业绩边际改善(shàn)的预期吸引资(zī)金切(qiè)换(huàn)赛道(dào)。

　　从科创板的核心(xīn)板块业绩变(biàn)化来看，电子(zi)、计(jì)算机和通信板块的2023年盈利和收(shōu)入(rù)预期增(zēng)速保持在较高水平，相比过去明显改善，与此同时新能源(yuán)板块的(de)增(zēng)速依然稳健，凸显出科创板整体(tǐ)较(jiào)高的盈利质量。

　　易方达(dá)基(jī)金进一步分析指(zhǐ)出，整(zhěng)体来看，科创50作为(wèi)成长(zhǎng)性宽基(jī)，今(jīn)年一季度(dù)的利(lì)润增速相对(duì)较高，配置吸引力显现。从(cóng)未来的一致(zhì)预(yù)期净利润增(zēng)速来(lái)看，科创50相比其他宽基指数(shù)仍有优势，配置性价比较(jiào)高，反映(yìng)出(chū)较好的(de)基本面。

　　从估值(zhí)水平(píng)来(lái)看，科创50仍处于历史较(jiào)低(dī)水平(píng)，同时盈利估值匹配度依然较(jiào)优(yōu)。截(jié)至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估(gū)值分位数(shù)32.97％。

　　国泰(tài)科创(chuàng)板基(jī)金经理(lǐ)姜英也(yě)看好(hǎo)今年以(yǐ)来科创(chuàng)板走势。“从(cóng)板块整(zhěng)体(tǐ)估值性价比以及(jí)对未来产业的(de)反应程度(dù)，都是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创板的表现，经(jīng)过了(le)三年的估值回归(guī)，很多公司的估值(zhí)与成长匹(pǐ)配(pèi)，买入并持有可以享(xiǎng)受行(xíng)业和公(gōng)司的长期成长。”华南一位(wèi)基金经理更是直(zhí)言(yán)。

　　3只(zhǐ)半导体(tǐ)ETF位(wèi)居行业ETF资(zī)金净流入前三名

　　最近一段时间，半导体行(xíng)业风声(shēng)不断。

　　5月23日，日本经济(jì)产业省公布外汇法法令修正案，将先(xiān)进芯片制造设备等23个品(pǐn)类追加列入出口管理的管(guǎn)制(zhì)对象，上述修(xiū)正案在经过2个月的公(gōng)告(gào)期后，并将于(yú)7月开始实施。受益于国产替代加速的(de)预期(qī)，半导体板块成为5月24日A股市(shì)场少数(shù)逆(nì)势飘红(hóng)的板块之一(yī)。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随(suí)着前段时间半导体板块回(huí)调，资金也(yě)在加速抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪(zōng)半(bàn)导体或是芯片指数(shù)的ETF合(hé)计资金(jīn)净流入超过202亿元。其中，国(guó)联安半导体(tǐ)ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净流(liú)入也分别达(dá)到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近(jìn)一个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半导(dǎo)体行业走势，国(guó)泰基金认为，存(cún)储芯片自2022年四(sì)季(jì)度至2023年一季度价格持续下探之后，当前阶段(duàn)或(huò)已接近行(xíng)业底(dǐ)部。

　　存储(chǔ)芯片行业周期相较于其他(tā)半导(dǎo)体产重庆小面调料哪个牌子正宗一些呢 重庆小面是碱水面吗业链环节，具备较(jiào)强(qiáng)的大宗商(shāng)品属性，国际龙头会在下游新兴需求(qiú)诞(dàn)生(shēng)时，提(tí)升自身(shēn重庆小面调料哪个牌子正宗一些呢 重庆小面是碱水面吗)产(chǎn)能(néng)。而当扩(kuò)产落地时，行业进入供(gōng)过于求周期，各厂商则会通过(guò)降价进行(xíng)库存去化。供给与需求的(de)错配使(shǐ)得存储行业(yè)具有较强的(de)周期性。

　　国(guó)泰基金称，回顾历史上存储芯(xīn)片的周期走势，结(jié)合(hé)2022年四季度行业(yè)龙头营收数(shù)据，营(yíng)收(shōu)增速为-44％。存储芯片(piàn)当前处(chù)于筑底阶段，下(xià)半(bàn)年有望迎(yíng)来存储芯(xīn)片行(xíng)业(yè)周(zhōu)期的反弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大(dà)模型为代表(biǎo)的人工智(zhì)能新兴需(xū)求爆发(fā)，对于算力(lì)以及存储的爆发性(xìng)需求由产业链下游传导(dǎo)到(dào)上(shàng)游，促进上游芯片(piàn)厂商提升(shēng)自(zì)身产量。叠加近两个季(jì)度量价持续下探(tàn)的周期性磨底(dǐ)，芯(xīn)片板块(kuài)有望在今年下半年迎来反弹。

　　不过(guò)，国(guó)泰基金提醒，投资者需要警惕(tì)国(guó)际局势以及(jí)通胀带来的负面影响。

　　创金合(hé)信芯片(piàn)产业基(jī)金(jīn)经理刘(liú)扬则表示，硬(yìng)科(kē)技的投资机会需(xū)要看到(dào)真正的业绩触底、拐点出现，以(yǐ)及一些真正(zhèng)的创(chuàng)新落地(dì)。预(yù)计半导(dǎo)体和(hé)消费电(diàn)子(zi)大概率(lǜ)在二季度及二(èr)季度以(yǐ)后触底(dǐ)，当(dāng)行业(yè)周期触底，科(kē)技创新蓄能才能(néng)真正(zhèng)地释放出来，下半年硬科技的(de)投资机会(huì)更多。

　　鹏(péng)华国证半导(dǎo)体(tǐ)芯片ETF基金(jīn)经(jīng)理罗(luó)英宇也倾向(xiàng)判(pàn)断，半导体产业(yè)链正处于供给侧(cè)收缩(suō)匹(pǐ)配需求端，进(jìn)一步压缩产业(yè)链库存的(de)时期(qī)，价(jià)格下行(xíng)压力逐(zhú)步减(jiǎn)轻，行业(yè)有望迎来库存加速出(chū)清，营收和利润迎来拐点。

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