财(cái)联社5月17日讯（记(jì)者 闫军(jūn)）AI主(zhǔ)线“鲸落(luò)”，市场正在蓄力(lì)寻找下一个(gè)方向。

　　“我们现在对外输出市场观点会很谨慎，不再对外(wài)提明确主线，今年(nián)接下来的(de)市(shì)场(chǎng)大概率是(shì)不好做了。”有基金公司人士向(xiàng)财联社记者表示，随着4月底上市公司年报一季报的披露(lù)，炒作(zuò)没有业绩的AI风险变高，而市场对有(yǒu)业(yè)绩支撑的(de)新能源又提不起(qǐ)兴趣。

　　从市场的情绪来看(kàn)，同样如(rú)此，5月16日的(de)市场亮色不多，沪指失守3300点，成交额低于(yú)9000亿(yì)元，近5个交易日以(yǐ)来，市场成(chéng)交额较(jiào)前期明显萎缩，资金观(guān)望(wàng)的(de)情(qíng)绪有所加重。北向(xiàng)资金16日净卖出34.01亿(yì)元，结束此前(qián)连(lián)续7个交(jiāo)易日(rì)净流入的态(tài)势。

　　其中，人气板块AI批(pī)量(liàng)跳水无疑打击了市场的(de)信(xìn)心。AI概念股持续低迷，高(gāo)位股集体大跌，浩瀚(hàn)深度、剑(jiàn)桥科(kē)技、出版传媒、引力(lì)传(chuán)媒(méi)等多股跌停，有(yǒu)投资者(zhě)开玩(wán)笑建议“5月16日为人工智能受难日，纪念人类(lèi)第四次工业革命进程中，人工智能行情开启后第一次全面大溃败”。

　　今年另(lìng)外一(yī)条主线中特估方面，中(zhōng)字头个股震荡调整，中船科技跌停，中(zhōng)科信(xìn)息(xī)跌(diē)超10％。反观新能源方面，电力稍(shāo)好，锂价(jià)“十(shí)连涨(zhǎng)”，但市场昙(tán)花一现(xiàn)，产业链上没有形成全面的行情(qíng)反弹。

　　在存量资金的(de)搏(bó)杀之(zhī)下(xià)，从A股结构上看，AI、中特估(gū)和新能源形成了“三国(guó)对立”格局(jú)，轮流做“输血包”。对于资金的轮番流(liú)动，有投资者(zhě)表示，对(duì)“魏（中特(tè)估(gū)）蜀(shǔ)（新能源）吴(wú)（AI）”失望了(le)，很(hěn)想(xiǎng)知道芯片能不能成为“晋”。

　　平(píng)安(ān)基金经理刘杰表示，近期引领市场(chǎng)的(de)两(liǎng)大主题“中特估”及人工智能板块(kuài)均出现调整，整体盘面主线不够(gòu)清晰。但可(kě)以判(pàn)断，随着海(hǎi)外加(jiā)息节奏逐渐趋缓、国内(nèi)稳增长(zhǎng)促内需政(zhèng)策及货币(bì)政策的推出，且国内经济(jì)温和(hé)复苏背景下，权益市场整体行情预计将继续向(xiàng)上修复。

　　对于(yú)市场风格，他进一步指出(chū)，目前市场风格阶段性可能将更加趋向均(jūn)衡，中(zhōng)短期内，人工智(zhì)能(néng)、新能源、医药及中特(没带罩子他c了我一节课，没带bra被捏了一节课tè)估(gū)等板块(kuài)均(jūn)有阶(jiē)段(duàn)性的相对收益；而(ér)长期来看，先(xiān)进(jìn)制造、新能源、TMT、消费等行业中的核心资产(chǎn)仍将是持续关注(zhù)的市(shì)场主线。

　　整个市(shì)场的(de)亮(liàng)点在医(yī)药的(de)反弹，三博脑科、何氏眼(yǎn)科、普(pǔ)瑞眼科均创历史(shǐ)新高，有网友调侃：炒股费脑(nǎo)、费(fèi)眼，不知挂脑科好还是挂(guà)眼科好？

　　最强主(zhǔ)线“熄火(huǒ)”

　　年(nián)初以(yǐ)来，各(gè)大指数除(chú)创业板指外(wài)累计(jì)均有上(shàng)涨(zhǎng)，大消(xiāo)费、大(dà)金融(róng)等(děng)板块首先迎(yíng)来(lái)了基本面预期修复的(de)改善(shàn)，而通信、计算机、传媒等板块也(yě)在人工智能等(děng)产业趋势变化的(de)影响下出现了(le)连续(xù)大涨。而低估值高股息(xī)为代表的“中特(tè)估”品(pǐn)种也走出了连续上涨行情。其(qí)中，尤(yóu)以TMT最为吸睛又(yòu)吸金。

　　以ChatGPT引(yǐn)领的TMT行情自去年底启(qǐ)动以来，成为(wèi)市场最热主线，Wind数据显示，TMT自(zì)2022年12月23日至(zhì)2023年4月(yuè)13日期间(jiān)涨幅达到31.23％，万得AI指数则在4月(yuè)4日达到年内(nèi)最高(gāo)点，年内涨幅超过60％。

　　AI板(bǎn)块翻倍股聚集(jí)，华(huá)夏中证(zhèng)动漫游戏ETF、华(huá)泰柏瑞中证(zhèng)动漫游戏ETF等相关(guān)基金年内也短暂出现(xiàn)过翻倍。不过随着行业交易拥挤(jǐ)度升至40％，基金调(diào)仓至高位后(hòu)，AI板块在4月开始(shǐ)回(h没带罩子他c了我一节课，没带bra被捏了一节课uí)调，截(jié)至5月(yuè)16日，AI指数距(jù)离年内高点已经下跌超过13％，年内涨幅也(yě)收窄至39％。

　　AI连续调整四个(gè)交易日，热门个股(gǔ)批量跳(tiào)水让追高的(de)投资者体验非常差，市场浮躁自然赚钱效(xiào)应差。

　　有投资者(zhě)表示，别人做量化学的是(shì)巴菲特滚雪球(qiú)，我(wǒ)们(men)学的是“龙头(tóu)战法”，龙头战(zhàn)法是(shì)啥(shá)？

　　有网(wǎng)友(yǒu)给出通俗(sú)易懂的解答：宁愿被强者打得头破血流，也(yě)不愿与弱者共舞。这是整个龙头战法体系里面的(de)核心，就(jiù)是拥抱强(qiáng)势(shì)股，永远拥抱强势(shì)股，即(jí)使亏钱也要(yào)亏给强(qiáng)势股(gǔ)，追求(qiú)的是暴(bào)利。

　　回到(dào)基金(jīn)收益率上(shàng)，此前(qián)翻倍动漫游戏主(zhǔ)题ETF迅(xùn)速回撤，距(jù)离(lí)最高收(shōu)益率已(yǐ)经回撤近20个百分点。

　　Wind数据显示，截至5月15日，华(huá)夏中证(zhèng)动漫游戏(xì)ETF回报率依然最高，为81.31％，近(jìn)一周回(huí)报率为-10.78％，周(zhōu)回报(bào)率跌(diē)幅超过10％的还有华泰柏瑞、国泰中证动漫(màn)游戏ETF。此(cǐ)外国泰中证沪港深(shēn)动漫(màn)游戏ETF、银华体育文化单周跌幅也(yě)超过9％，全市(shì)场单周跌幅(fú)超过8％的有27只基金，集中在动漫游戏、传(chuán)媒、娱乐文化、智慧(huì)生活等(děng)相(xiāng)关(guān)主题(tí)上。

　　新能源基金周最高“回(huí)血”超10％

　　锂电(diàn)池(chí)领(lǐng)涨似乎“一日游”，在5月(yuè)16日，新能源板块没有能延续周一(yī)的强(qiáng)势。从(cóng)多家公募基(jī)金观点(diǎn)反馈来(lái)看，不论(lùn)是(shì)从(cóng)基本(běn)面(miàn)、还(hái)是估(gū)值，新能源的暗黑时刻已经(jīng)过(guò)去(qù)。新能源产业(yè)自2022年7月开始(shǐ)长(zhǎng)达(dá)11个月的调(diào)整周期(qī)，板块龙头公(gōng)司去年下跌(diē)超过40％，调整(zhěng)幅度与时间都已经十分充(chōng)分。

　　尽管反弹的基础已经具备，但(dàn)是面对(duì)中特估(gū)的政策红利与AI的无(wú)限想象空间，新(xīn)能源距离真正的(de)反弹似(shì)乎总是(shì)缺乏“临门一脚”。

　　从基金表现(xiàn)来看，这一趋(qū)势正在慢(màn)慢(màn)聚(jù)力。从近一周基金回报率来看(kàn)，排名靠前的均(jūn)为(wèi)重仓新(xīn)能(néng)源，比如国投瑞银先进制造、长安裕盛、国(guó)投瑞银产业趋势和长安鑫禧涨幅超(chāo)过10％。从(cóng)近(jìn)一周回报率首尾基(jī)金(jīn)来看，华(huá)夏(xià)中证动漫游(yóu)戏ETF与(yǔ)国(guó)投瑞银(yín)先进制造之间收益差额超过20％。

　　机构直言市场(chǎng)处于“战(zhàn)略(lüè)僵(jiāng)持阶段的乱(luàn)战”

　　16日下(xià)午，一份某(mǒu)公募基金交流的纪要在(zài)市场上(shàng)流出，直言经济缓慢复(fù)苏中，还(hái)没(méi)有主线(xiàn)出(chū)现(xiàn)，当前市(shì)场更需要信心。

　　港股向来有“五绝(jué)六穷(qióng)七(qī)翻身”的说法，在5月政策、业(yè)绩处于(yú)相对真空(kōng)期，市场很(hěn)难有(yǒu)好的(de)表现。当下(xià)A股(gǔ)同(tóng)样如此。创金合信(xìn)首席经济学家魏凤春表示，对市场(chǎng)的(de)整体观点(diǎn)是大概率市场(chǎng)处于“战略僵(jiāng)持阶段(duàn)的乱(luàn)战”，5月交易机会可能(néng)更均(jūn)衡、但也更脆弱，当(dāng)前可能是一(yī)个布局(jú)的好阶段，而(ér)未(wèi)必(bì)会是收获的阶段，投(tóu)资者需要多一点耐心。市场可(kě)能继续对一(yī)季报定价(jià)，短期市场的核心(xīn)矛盾(dùn)在于(yú)缺乏(fá)特别明显(xiǎn)的亮(liàng)点。

　　魏凤春(chūn)提(tí)醒投资者，虽然看(kàn)好TMT和中特(tè)估全年的投资机(jī)会，但是短期游戏传媒和中特估与其他板块分化较(jiào)为极致，也是(shì)不争的事实，提醒(xǐng)投资者这(zhè)两个(gè)板块短期可能(néng)的风险(xiǎn)。从策略角度(dù)看，魏凤春表(biǎo)示，投(tóu)资(zī)者(zhě)需要(yào)高度(dù)重视交易的(de)灵(líng)活(huó)性(xìng)。策(cè)略的整体(tǐ)包(bāo)括(kuò)趋势、结构与节奏，反弹带来(lái)的是节奏的变(biàn)化，不(bù)是趋势(shì)和结(jié)构的变化(huà)。

　　此外，博时基(jī)金表(biǎo)示(shì)，16日发(fā)布(bù)的4月经济指标显示，4月份国内(nèi)服务业和消费(fèi)恢复相对较快(kuài)，我国经济运(yùn)行(xíng)总(zǒng)体延续修复(fù)的态势、但修复的基础仍需继续(xù)巩固。货币(bì)政策依然延续前期稳健偏(piān)宽(kuān)松的基(jī)调，流动性(xìng)也(yě)维持合理充裕的(de)态(tài)势。当前市场对央行(xíng)后(hòu)续采取降息操作仍有一(yī)定的预期。今年仍是“稳(wěn)增长”之年，或可适(shì)当关注受益“一带一路”政策的概念板块(kuài)的机会(huì)。

　　不过(guò)亦有市场人士表示不必过分(fēn)悲观，随着股指(zhǐ)交(jiāo)割日临(lín)近，盘面波动剧(jù)烈(liè)一点，算是正(zhèng)常的(de)行为，不(bù)必放大恐慌。在储蓄资金大搬家和经济复苏的大趋势下，纠结于几十个点(diǎn)的起伏(fú)可能会(huì)误判方向。边走边看，行情(qíng)会在(zài)犹豫中展(zhǎn)开。

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