近期(qī)交易商协(xié)会(huì)的监管处罚力度明显加大(dà)，虽然债券市(shì)场(chǎng)参与主体愈发丰富多(duō)元，市场竞争程度更趋激烈，但监管底线不能破戒。

　　5月(yuè)11日(rì)，交易(yì)商协会对建设银行启动自(zì)律调查，这是两天内第二家(jiā)被要(yào)求自律调(diào)查的大行。今(jīn)年以来，交易(yì)商协会已(yǐ)对多家金融机构启(qǐ)动(dòng)自律调查(chá)，监管力度在持续(xù)加(jiā)大(dà)。

　　多家金融机(jī)构接连被通(tōng)报(bào)

　　5月11日，中(zhōng)国银行间市场交易商协会(huì)（下称“交(jiāo)易商协会”）网站(zhàn)显示，基(jī)于监管部门(mén)反馈线索，依(yī)据《银行间债券市(shì)场自律处(chù)分规则》，交(jiāo)易商(shāng)协会已对中国(guó)建设银行(xíng)股份有限公司债(zhài)务融资工具(jù)承销业务涉嫌违(wéi)规行为(wèi)开展(zhǎn)自(zì)律调查。

　　根据建行2022年年(nián)报，去年建(jiàn)行承销非金融企业债务融资工具744笔，为411家(jiā)实体企业承销发行债(zhài)券4645.17亿元。2022年，该行支持(chí)优质(zhì)头部(bù)房(fáng)地(dì)产企业债券融资需求，承(chéng)销(xiāo)房(fáng)地产企业323.35亿元(yuán)债(zhài)务融资(zī)工具，房地产并(bìng)购票据22.9亿元。

　　交易商协会(huì)的监管力度(dù)在近(jìn)期持续(xù)加大(dà)。就在5月9日，交(jiāo)易商协会官网发布信息，针对中国进出口银行金融(róng)债(zhài)券发行涉(shè)嫌违规行(xíng)为，以及中(zhōng)国民生银(yín)行承销业务涉(shè)嫌违规行为已开展(zhǎn)自律调查。

　　而(ér)在5月8日，大连银行、郑州(zhōu)银行、江(jiāng)西银行、青(qīng)岛银行和粤(yuè)财信(xìn)托共5家机构涉及债券业(yè)务违规被点名。具体来说，交易商协会通过深入(rù)调查发(fā)现，大连银行等多家机(jī)构存(cún)在债(zhài)券代(dài)持交易等违规行为。其中，大(dà)连银行通过做市(shì)业务方式，每日(rì)滚动开展买卖方向相(xiāng)反、清算速度不(bù)同的现券交(jiāo)易，代(dài)持利率债活跃券，且规模较大；郑州银行、江西银行和青岛(dǎo)银行(xíng)，内控执行不严或流于形(xíng)式，未(wèi)有(yǒu)效评估(gū)交易合理性，作为(wèi)中(zhōng)间方以现券买卖或做市等方式参与债券代持交易(yì)链(liàn)条，交(jiāo)易笔数和金(jīn)额较大(dà)。

　　今年(nián)4月，工商(shāng)银行已被启动自律调查。相关(guān)公告称，交(jiāo)易商协(xié)会在日常(cháng)监(jiān)测工作中发(fā)现，工商银行主承销的多期债务融资工具发行定价严重偏离市场合(hé)理水平，干(gàn)扰了(le)市场秩(zhì)序，涉嫌违反银(yín)行(xíng)间债(zhài)券(quàn)市场(chǎng)自律管理相关(guān)规(guī)定。

　　4月3日，交易商协会网站披(pī)露，近期(qī)在查处(chù)四平(píng)市城市发展投资控股有限公司案件时(shí)，发现吉林银行、吉林(lín)亿联银行因违(wéi)规(guī)收取发行人大(dà)额财务(wù)资助，涉嫌违反银行间债券市场(chǎng)自律管理规(guī)则，被(bèi)交易商(shāng)协会(huì)进行坐镇和坐阵的区别脍炙人口，坐镇和坐阵有什么作用自律(lǜ)调查(chá)。一同被开展自律调查的还有(yǒu)光大证券、富国资产管(guǎn)理（上海）有限公司(sī)两家金融机构。

　　交(jiāo)易商(shāng)协会监管处罚力度加强

　　根据交(jiāo)易商协(xié)会(huì)通报的数据，2022年全年，交易商协(xié)会共对68起(qǐ)涉(shè)嫌违规案件立案(àn)调查，开展自(zì)律(lǜ)调(diào)查和自律问询103次，作出(chū)各类自律处分99家（人(rén)）次，涉及(jí)35家发行人和(hé)信用(yòng)增进机(jī)构、4家(jiā)主承(chéng)销商、3家会计(jì)师事(shì)务所、1家律师事务所、2家其他类型机构和54名直接(jiē)责任人。作出的处(chù)分中(zhōng)，警告及以上占比超(chāo)过五成，15家(jiā)机构被暂(zàn)停一定期(qī)限业务，12位(wèi)责任人被认定(dìng)不适当人选。

　　梳理通报来看，被(bèi)通报的原因(yīn)包(bāo)括(kuò)低价包销(xiāo)多期债务融资(zī)工具，影响了市场正(zhèng)常秩序；部分债(zhài)务融(róng)资工具(jù)未按照发行文(wén)件约定开展余额包销，个(gè)别债务融(róng)资工具挤(jǐ)占(zhàn)了(le)其他(tā)投(tóu)资人的正(zhèng)常(cháng)投标，违背(bèi)了公平(píng)公正(zhèng)原则，并影响(xiǎng)了发(fā)行利率，对市场(chǎng)正常秩序造(zào)成了一定不良影响。

　　通报指出，银行间债券市场(chǎng)参与(yǔ)机(jī)构在从事相关业(yè)务过(guò)程中，务必牢(láo)固树(shù)立市场责任意(yì)识(shí)，严格遵守(shǒu)相关监管规定和自律规(guī)则要求，合规展(zhǎn)业，自(zì)觉(jué)维护(hù)银(yín)行间债券市场运(yùn)行秩(zhì)序。

　　交易商协会表示，做市(shì)商作(zuò)为银行间市场(chǎng)基石(shí)机构(gòu)，承(chéng)担着提高市场(chǎng)流动性、促进价(jià)格发现的重要(yào)作用，应切实(shí)提升做市交(jiāo)易能(néng)力(lì)，加强内部控制(zhì)和风险管(guǎn)理，确保合规稳健展业，“真做市、做真市(shì)”。

　　可以看到，近期交易商(shāng)协会的(de)监(jiān)管处罚力度(dù)明显加大，虽然债(zhài)券市场(chǎng)参与主体(tǐ)愈(yù)发丰富(fù)多元，市场竞争程度更趋激烈，但监管底(dǐ)线(xiàn)不能破戒。

　　资深金融政(zhèng)策监管(guǎn)专家(jiā)周毅(yì)钦对《国际金融报》记(jì)者表示，可以看到，银行间(jiān)交易商协(xié)会将继续(xù)贯(guàn)彻落实(s坐镇和坐阵的区别脍炙人口，坐镇和坐阵有什么作用hí)监管(guǎn)从(cóng)严要求(qiú)，以严格(gé)自(zì)律惩(chéng)戒向市场传(chuán)递“零容忍”的清晰信号，引导(dǎo)市场各(gè)类主体归位(wèi)尽责(zé)，维护市场(chǎng)良好(hǎo)秩序。债券承销机构作为债券市场的“看门人”，对于(yú)商业银行特别是国有大行(xíng)来说，也(yě)需要(yào)肩负起(qǐ)相应(yīng)的公序责任，切实维护(hù)好行业的良性竞争(zhēng)生态。

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