5月9日晚间，A股(gǔ)上市公(gōng)司金证股份发布的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公告(gào)显示(shì)，金证股份正(zhèng)在筹划发行股(gǔ)份及支付(fù)现金购买上海文华财经(jīng)资(zī)讯股份有限(xiàn)公司（下称文(wén)华财经）90.97％股权事项，同时募(mù)集配套资金。公司股票将于2023年5月10日（星期(qī)三）开市起开始停牌，预计停(tíng)牌(pái)时间不超过(guò)10个交易日。

　　文华财经两次冲(chōng)击(jī)IPO无果(guǒ)

　　文华财经(jīng)系头部期货软件商。公开资料显示，截至2021年年末，文华财经与国内139家(jiā)期(qī)货公司合(hé)作(zuò)，占国内期货(huò)公司总数的92.67％。截(jié)至2021年12月，文华(huá)财(cái)经PC端交易(yì)软件的月活(huó)跃用(yòng)户(hù)数（MAU）为(wèi)58.19万人(rén)，移动端随身行软件的(de)月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年(nián)以来，文华财经曾两次冲击A股IPO，但均(jūn)未(wèi)能叩开资本市(shì)场大门。

　　文华财经(jīng)的第(dì)一(yī)次(cì)IPO之旅要(yào)追溯到2015年(nián)，当年11月，文华财经首次报送(sòng)创(chuàng)业板IPO申请(qǐng)资(zī)料。不过，在经历两(liǎng)年多的漫长等待后，2018年4月，深交(jiāo)所(suǒ)决定终止审查，文华财经此(cǐ)次创业板IPO闯(chuǎng)关失败。

　　2021年6月(yuè)，文华财经再次递交招(zhāo)股书，拟冲刺创业板IPO。2022年(nián)6月，文华财经申请撤回发行(xíng)上市(shì)申请文件，深交所决定(dìng)终止对其首次公(gōng)开发行(xíng)股票并在(zài)创业板上(shàng)市的审(shěn)核(hé)。文华(huá)财(cái)经(jīng)第二次(cì)IPO也无(wú)果而终。

　　金证股份(fèn)昨晚发布的公告显示(shì)，本次交易(yì)事项(xiàng)尚处于筹划(huà)阶(jiē)段，公司(sī)目前正与交易(yì)意向方接(jiē)洽，初步确定的交(jiāo)易(yì)对方(fāng)包括尚守哲、大连经一卓远管理咨询(xún)合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下称(chēng)大连经一(yī)）、苏州中新(xīn)兴富新兴产业投资合伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合(风紧扯呼下一句是什么 风紧扯呼出自哪里hé)伙）（下(xià)称苏州中新）、上海经一投资管理合伙(huǒ)企业（有限合伙(huǒ)）（下称上海经一）、上海兴富创业投资(zī)管理中心（有限合伙）（下称兴富创投）、王(wáng)凯及(jí)杨孝(xiào)胜，前述交易(yì)对方合计(jì)持有(yǒu)标的公司(sī)90.97％的股权。

　　金证股份(fèn)表示，根据《上(shàng)市公司(sī)重大资产重(zhòng)组管理(lǐ)办(bàn)法（2023修订）》和《上海证券交易所股票(piào)上(shàng)市规则（2023年2月(yuè)修(xiū)订）》等相(xiāng)关规定，本次(cì)交(jiāo)易前，交易对方(fāng)与公司不存在关联关系(xì)。本(běn)次交易完成后，交易对(duì)方尚守哲持有(yǒu)公司的(de)股份比例预(yù)计将超过(guò)5％，本次交易预计(jì)将(jiāng)构(gòu)成(chéng)关联交易(yì)。本次交易前，公司无控(kòng)股股东、实际(jì)控制人；本(běn)次交易完(wán)成后，公(gōng)司第(dì)一大股东(dōng)不会发生变化，且(qiě)不存(cún)在(zài)实际支(zhī)配(pèi)公司(sī)股(gǔ)份表(biǎo)决权超过30％的股东，公司仍将无(wú)控股(gǔ)股东、实际控制(zhì)人(rén)，预计不构成公司重大(dà)资(zī)产重组(zǔ)。

　　文华财经(jīng)注(zhù)册资(zī)本4000万元(yuán)，实际(jì)控(kòng)制人(rén)为该公司董事长兼总经(jīng)理尚守哲。根据(jù)文华财经此前披露(lù)的(de)招(zhāo)股(gǔ)书，截至2021年年底，尚守哲对文华财经的直接持股比例为64.353％，此(cǐ)外，还(hái)通过大(dà)连经一和上海经(jīng)一分别控制文华财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股(gǔ)份。

　　其他(tā)交(jiāo)易(yì)对方中，苏州中新、兴富(fù)创投、王凯及杨孝(xiào)胜对文华(huá)财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力(lì)有望提升

　　作为(wèi)金(jīn)融科技全领域服(fú)务商，金证股份为(wèi)证券、基金、银行、期货、信托(tuō)、交易所、监(jiān)管(guǎn)机构(gòu)等行业客户(hù)提供全技术栈(zhàn)、全产品线解(jiě)决方(fāng)案，同时与政府机关、互联网公司(sī)合作开展包括(kuò)智(zhì)慧城(chéng)市(shì)在内的数字(zì)经济业务。

　　2023年一季(jì)报显(xiǎn)示，报告期内，金(jīn)证股份(fèn)实现营(yíng)业(yè)收入12.64亿(yì)元(yuán)，较上年同期增长2.84％；实现归属(shǔ)于上市公司(sī)股东的净利润-5847.16万元(yuán)。报告期内(nèi)，金证股份(fèn)证券经(jīng)纪业务软件收(shōu)入较上年同期略有增长，资管机构软件收入基本持平。报告期内，数字(zì)经济业务因验(yàn)收的大型政务项(xiàng)目(mù)成本增幅(fú)大(dà)于收入增幅，导致业务毛(máo)利率及利润下降。报(bào)告期内公司确认投资收(shōu)益-1748万(wàn)元，较(jiào)上年(nián)同期减少2035万元(yuán)，主要是联(lián)营企业(yè)投资收益减少所致。

　　截至2023年3月底，金(jīn)证股(gǔ)份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金(jīn)证股(gǔ)份2022年年报显(xiǎn)示，报告期内(nèi)，公(gōng)司实(shí)现营业(yè)收入64.78亿元，同比下(xià)降2.52％；实现归属于上市公司股东的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业(yè)务(wù)来看(kàn)，金(jīn)融行业业务方面，2022年，金证股(gǔ)份实现营业收(shōu)入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认(rèn)为，公(gōng)司金(jīn)融行业的增长(zhǎng)主要得益于两方面的因(yīn)素：一是公司在证(zhèng)券市场行业占有(yǒu)率基础稳定，核心产品需求刚性，公(gōng)司加快产品新一代产品布局、积极(jí)推(tuī)进项目(mù)上线验收。二(èr)是在资管领域加强了资管IT业(yè)务发展力(lì)度，在多个核心(xīn)产品(pǐn)和技术上形成领先优(yōu)势，开始进(jìn)入收获(huò)期。

　　非金融行(xíng)业业务方面，2022年，金证股份收入为41.35亿(yì)元，同比下降7.49％。主要(yào)包(bāo)括(kuò)数(shù)字经济业务、IT设(shè)备分(fēn)销业务及(jí)科技园租赁业务。金证股份解释称(chēng)，非金融行业(yè)的收入下降，主要由于(yú)公(gōng)司(sī)在数字经济(jì)业务上，不同程度受(shòu)到需(xū)求端的(de)影响(xiǎng)，项目(mù)跟进、工程实施(shī)、验收结算(suàn)审计等(děng)存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证股份综合毛(máo)利(lì)率为(wèi)22.32％，较(jiào)上年增(zēng)加1.97个百(bǎi)分点(diǎn)。其(qí)中，金(jīn)融行业业务毛利率(lǜ)50.41％，较上年(nián)增加3.48个百(bǎi)分(fēn)点；非金融(róng)科技业(yè)务(wù)毛利(lì)率6.53％，较(jiào)上年下降0.93个百(bǎi)分点。

　　交易标的业绩表(biǎo)现上，公(gōng)开资料显示(shì)，2019—2021年(nián)，文华(huá)财(cái)经营业收入(rù)分别(bié)为(wèi)20992.73万(wàn)元、19207.84万元(yuán)和(hé)23070.03万元；归属于母公司股东的净利润分别为7843.68万元(yuán)、7577.47万元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华财经(jīng)营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元(yuán)，综(zōng)合毛利(lì)率分别(bié)为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经(jīng)总资产(chǎn)为(wèi)31708.21万元，所有者权益为风紧扯呼下一句是什么 风紧扯呼出自哪里19722.56万元(yuán)，资产负(fù)债(zhài)率为37.80％。

　　不难看出(chū)，无(wú)论从资产(chǎn)规模和盈利能(néng)力来看(kàn)，金(jīn)证股份均远高于(yú)文华财经，但文华财经的毛利(lì)率显著高于金证(zhèng)股份，无(wú)疑是一块优质资产。

　　有业内(nèi)人士认为，如果(guǒ)本次交易(yì)得以顺(shùn)利实施，对于金证股份而(ér)言，文华(huá)财经的优(yōu)质资产注入后(hòu)，其盈(yíng)利(lì)能(néng)力将进一步提升(shēng)；对于文华财经而言，多年谋(móu)求上市无果后(hòu)，可以(yǐ)实(shí)现“曲线上市”。

　　值(zhí)得注意的是，在昨晚发(fā)布的公告中，金证股(gǔ)份并未(wèi)披露(lù)具体的交(jiāo)易(yì)细节，例(lì)如交易对价(jià)等(děng)。公告(gào)显示(shì)，2023年5月9日(rì)，金(jīn)证股份与(yǔ)主要交(jiāo)易对方(fāng)就本(běn)次交(jiāo)易签署了《意向协议书》，公(gōng)司拟向主要(yào)交易对方发行(xíng)股份及支付(fù)现金的方式购买其持有的(de)文(wén)华财经(jīng)90.97％的股(gǔ)权。上述《意向协议书》仅为交易各方关于本次交易的初步合作意向，交易各方在本次交易中的具体权(quán)利义(yì)务以及各项安(ān)排以(yǐ)交易各方(fāng)最终签署的正式交易协(xié)议(yì)为准。

　　金证股份(fèn)还进行了(le)风险提示：截至(zhì)目前，本次交易仍处于筹划阶段，交易(yì)双(shuāng)方尚(shàng)未签署(shǔ)正(zhèng)式(shì)的交(jiāo)易协议，本次交易尚(shàng)需(xū)履行必要的内部(bù)决策(cè)程序，并经有权监管机构批准后方可正式(shì)实施，本次(cì)交易最终能否实施尚存在较大不确定性(xìng)。

　　股价表现上，经历了2020—2022年(nián)连续3年的下(xià)跌之(zhī)后，今年以来，金证股份股价(jià)步(bù)入上升通道。截至(zhì)5月9日(rì)收盘(pán)，金证股份股价报18.94元/股，年内涨幅高达(dá)84.06％，总市值(zhí)178亿元。

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