财(cái)联(lián)社4月21日讯（记者 王宏(hóng)）财联社记(jì)者从业内获(huò)悉，近期(qī)监管部门正陆续召集相关保险公司开会，主要内容是(shì)进行窗(chuāng)口指导，要求寿险公司调整新开发产品的定价利率，控a5a6b5b6纸尺寸对比，a5b6纸多大制(zhì)利差损，要求新开(kāi)发产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要(yào)思想是市(shì)场有效，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新(xīn)开(kāi)发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉(xī)，近日监管部门陆续召集了多家寿(shòu)险公司开会，以窗口(kǒu)指导的名义，要求公司调整产品利率(lǜ)，控制利差损。

　　据悉，监(jiān)管(guǎn)要求险企(qǐ)新开发(fā)产(chǎn)品的定价利(lì)率从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。此次(cì)调整(zhěng)的主(zhǔ)要思路是(shì)市场有(yǒu)效，监(jiān)管有为，主体调节在(zài)先，控制(zhì)节奏，实(shí)现软着陆。

　　这(zhè)次调(diào)整是不久(jiǔ)前监管(guǎn)召(zhào)集险企(qǐ)进行调研(yán)会(huì)的后续。3月(yuè)21日财联社记(jì)者曾报道，为引(yǐn)导人身险业降低负(fù)债(zhài)成(chéng)本，加强行业(yè)负债(zhài)质量管理，银保监会人(rén)身险部组织保险行业协会(huì)以及多家保险公司开展调研。将(jiāng)重点调研普通(tōng)险预定利率分布、分红(hóng)险预定(dìng)利率和分(fēn)红水(shuǐ)平等公(gōng)司负(fù)债(zhài)成本情况，以及降低责任准(zhǔn)备金评估利(lì)率(lǜ)对公(gōng)司和行业的影响，包(bāo)括(kuò)对新产品定价、存量(liàng)业务退(tuì)保、销(xiāo)售行为、市场竞争分析变化等(děng)的影响。

　　随后据(jù)报道(dào)，监管在(zài)北京、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北(běi)京参会的保险公司包括中国(guó)人寿、新华人(rén)寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会的保险(xiǎn)公司有太保寿险(xiǎn)、工银(yín)安盛人寿(shòu)、安联人寿、中韩人寿等；武汉参(cān)会的保(bǎo)险(xiǎn)公司有合众人寿、国(guó)富人寿、国(guó)华人寿(shòu)等。

　　据(jù)当时参会的(de)一(yī)位总精算(suàn)师表示(shì)，各险企基本就(jiù)降低责任(rèn)准备金评(píng)估利率达(dá)成共识，有(yǒu)公司建议分阶段(duàn)调整，比如普(pǔ)通型长期年(nián)金的责任准备金(jīn)评估利(lì)率目前为(wèi)年复利3.5％，可以(yǐ)先(xiān)降(jiàng)到3％，以后再动态(tài)调整。具体的(de)调整方案还有待监(jiān)管研究后出台(tái)。

　　有保险公司(sī)业内人士对(duì)财(cái)联社记者表(biǎo)示：“已经准备好利(lì)率(lǜ)3.0的产(chǎn)品了”。也有业内(nèi)人士对财联社记(jì)者表示，此次主要涉及(jí)新(xīn)开发产品的定价利率(lǜ)，以(yǐ)往的(de)产(chǎn)品(pǐn)不(bù)受影响，行业“炒停(tíng)售”难以(yǐ)避免。

　　下调(diào)预定利(lì)率避免利差损风(fēng)险(xiǎn)

　　平(píng)安非银团队表示(shì)，我(wǒ)国险(xiǎn)企资产(chǎn)配置风格稳(wěn)健，债券投(tóu)资比例稳(wěn)步提升，其他资产以非标资产为主、投资比(bǐ)例持续回(huí)落(luò)，股票(piào)和(hé)基金投资比例基本稳定。2018年以来，主要券种长端利率(lǜ)中(zhōng)枢下(xià)行，长久期债券和优质非标(biāo)资产供给有限，保险固(gù)收类资(zī)产配置面临挑战。同时，权益市场波(bō)动率较大、对(duì)投资收益率(lǜ)影响较(jiào)大(dà)。近年监管按(àn)产品类型调整评估利率、防范(fàn)化解利差损风险。2023年3月(yuè)银保监会(huì)召(zhào)开座谈会，各险企已(yǐ)就降低(dī)责任准备(bèi)金评估(gū)利率达成共识。

　　东吴证(zhèng)券非银团队此前曾表示，短期来(lái)看，引导降低负债成本将(jiāng)大幅(fú)刺激产品销(xiāo)售，老产品(pǐn)停(tíng)售炒作难以避(bì)免。中期(qī)来(lái)看，预定利(lì)率跟随(suí)评估利(lì)率下(xià)行，保险(xiǎn)公司分红险占比提升，有望缓解人身险公司(sī)刚性负债成(chéng)本压力(lì)，寿(shòu)险产品本身保(bǎo)本属(shǔ)性有望进一步强化。

　　实际上，监管历史(shǐ)上(shàng)有过多(duō)次调整(zhěng)评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞争，长期保险的预定利率均在8％以上。考虑到利(lì)差损风险，1999年，原(yuán)保监会下(xià)发《关于调整寿险保单预定利率的紧急(jí)通(tōng)知》，全(quán)面叫停高预定(dìng)利率产品，强制寿险公司将寿险保单的(de)预定利率调整为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全(quán)球市场来看，美(měi)国在(zài)20世(shì)纪80年(nián)代，日本在(zài)20世(shì)纪90年代末都曾(céng)面临利差(chà)损风(fēng)险。1970年左(zuǒ)右，美国寿险业竞争激烈(liè)，为提高(gāo)竞争力，险企销售大量高负债成(chéng)本、低利润产品。1980年(nián)左右，利率下行，投资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间(jiān)共有176家人寿和健康保险公司(sī)破产，其中80％发生在1982年以后，主(zhǔ)要系险企(qǐ)销售大量对利率敏(mǐn)感的低利润产品(pǐn)；同时市场压力致使投资端面临亏损。

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