财联社(shè)4月28日讯（记者 吴雨其）随着公募基金2023年一季报(bào)披露完成，多位(wèi)知名基金经(jīng)理(lǐ)大幅调仓换(huàn)股的(de)动向和投资方向也浮出水面。

　　其中，张(zhāng)坤大幅加仓中(zhōng)国海(hǎi)洋石油(yóu)，刘彦春则加仓海康威视、美的(de)集团(tuán)、腾讯控股(gǔ)，谢治(zhì)宇布(bù)局AI板块，加仓(cāng)海康威视、晶(jīng)晨(chén)股(gǔ)份、中际旭创(chuàng)、澜(lán)起科技(jì)、中国移(yí)动、腾讯控股、赛(sài)腾股份、星环(huán)科技-U，常处(chù)于风(fēng)口浪尖(jiā知道直径怎么求圆的周长公式，直径乘以3.14是周长吗n)的(de)葛兰，也开(kāi)始布局人工智能，加仓(cāng)同花顺、金(jīn)山办公、寒武(wǔ)纪-U等概念股。

　　在(zài)人工智能大行其(qí)道的首季，包括谢治宇、周(zhōu)蔚文(wén)、葛兰等顶(dǐng)流开始追逐AI，另(lìng)一面，一些专注长期成(chéng)长价(jià)值的(de)基金经(jīng)理(lǐ)仍坚守新(xīn)能源，如曾经(jīng)的公募冠军刘格菘。

　　有人(rén)追逐成了风

　　2023年一季度，是人工智能的盛典。面对火出(chū)天际的AI赛道(dào)，究竟是应(yīng)该与(yǔ)其共舞(wǔ)，还(hái)是不(bù)为所动继续坚守“初心(xīn)”？

　　观察(chá)一季报的调仓换股，可见越来越多的基金经理选择了前者。“不买AI就是等(děng)死，追(zhuī)买AI可能是找死(sǐ)，横竖都是(shì)死，不如(rú)搏(bó)一把再死，也许富贵险中求呢”，是行业(yè)心态的生动写照。

　　光(guāng)大证券统计(jì)数据也证(zhèng)明了这(zhè)一点，公募基金一(yī)季(jì)度大(dà)幅加仓TMT板块中的(de)计算机和通信行业。截(jié)至2023年3月31日，主动偏股基金重仓股在TMT板块配置(zhì)市(shì)值4707亿(yì)元，一季(jì)度大幅提升1163亿元。

　　包括一直(zhí)深(shēn)耕医疗的(de)葛(gé)兰(lán)在内(nèi)，众多(duō)知名基(jī)金经理布局AI。具(jù)体(tǐ)来看，中欧(ōu)阿尔(ěr)法混(hùn)合一季度(dù)大手(shǒu)笔新(xīn)进中芯国(guó)际、上海电影，其中前者加(jiā)仓1366.4股，还加仓腾讯83.67万股。其所管的另一(yī)只中欧(ōu)研(yán)究(jiū)精选混合一(yī)季(jì)度新进(jìn)金山办(bàn)公14.37万股。此(cǐ)外，中欧明睿新起(qǐ)点混合一季度新进(jìn)中芯国(guó)际、同花顺，将寒武纪的(de)仓位从0.46万股加(jiā)到28.53万股，金山办(bàn)公(gōng)的(de)仓位从(cóng)0.09万(wàn)股加到15万股。

　　知道直径怎么求圆的周长公式，直径乘以3.14是周长吗

　　从上(shàng)述调仓换(huàn)股中也能(néng)看出葛兰的(de)人(rén)工(gōng)智能投资方向——从AI上游的芯片(piàn)、到算力以及终(zhōng)端的(de)应用、办(bàn)公(gōng)等。

　　窥(kuī)一斑而知(zhī)全豹，葛兰的操作只是公募基金经理加仓AI的一个缩影。从各位(wèi)知名(míng)基金经理调仓动向可以(yǐ)看出，大家都纷纷(fēn)“搬(bān)家”到了TMT。

　　同样为中(zhōng)欧“顶梁柱”的周蔚文(wén)也在(zài)一季报中也提到，随着(zhe)ChatGPT的横空出世(shì)，海(hǎi)外大模型以及相关人工智能的产业趋(qū)势受(shòu)到市(shì)场(chǎng)关注，并很快扩散到国内产业界，市场聚(jù)焦于上游算(suàn)力、传输和(hé)下游(yóu)运用，在经济(jì)复苏相对温和的情(qíng)景下，计算(suàn)机(jī)、通(tōng)讯、传媒、电子行业受到(dào)各方资金的追(zhuī)捧，涨(zhǎng)幅遥遥领先。

　　从十大重仓股来(lái)看，万达电影(yǐng)新入他所(suǒ)管理(lǐ)的中欧新趋(qū)势十(shí)大重仓股(gǔ)，中欧洞(dòng)见(jiàn)一年持有则(zé)加仓了立讯精(jīng)密(mì)、腾讯控股等个股(gǔ)；中欧(ōu)明睿新常态则加仓深信服等。

　　再(zài)如谢治宇，海康(kāng)威视、澜起科技、中际旭创、晶(jīng)晨(chén)股份等AI热股均为新晋兴(xīng)全合(hé)润重仓股(gǔ)。

　　他(tā)也表示(shì)，随着ChatGPT取得(dé)了(le)突(tū)破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光(guāng)模(mó)块等子板块带动的人工智能、中字头(tóu)的(de)“中(zhōng)特估”、半导(dǎo)体等板块(kuài)涨幅较(jiào)大，在(zài)GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板(bǎn)块也实现(xiàn)较大幅度上(shàng)涨。

　　值得注(zhù)意的(de)是，此(cǐ)前招(zhāo)商证(zhèng)券(quàn)研报称，从(cóng)历史上来(lái)看，30％是主动偏股公募(mù)基金(jīn)大类行(xíng)业配置比例一个(gè)很(hěn)重要的临界值，往往预示着(zhe)某个(gè)板块进入过热阶段。截至2023年一季度末，主(zhǔ)动(dòng)偏股公(gōng)募基金(jīn)对TMT配(pèi)比明(míng)显提升至20.26％，但与临(lín)界值(zhí)尚存(cún)安全距离(lí)。从这点看，基金经理对于TMT来说仍称不(bù)上(shàng)“抱团(tuán)”，仍(réng)有(yǒu)基金经理并未(wèi)上车(chē)。

　　有(yǒu)人守候成了景

　　在“追风”的另一面，仍有一部(bù)分仍坚守新能源，也有一部分试(shì)图(tú)低位捡拾(shí)新能(néng)源筹码。

　　如(rú)曾(céng)经(jīng)的公募(mù)状元刘格菘。据了解，广发基金(jīn)成长团队对新能源的(de)钟(zhōng)爱业(yè)内(nèi)闻(wén)名(míng)，最新披露的一季(jì)报中也证实了他(tā)们(men)的“坚守初心”。

　　当(dāng)年(nián)的冠军基金广发(fā)双(shuāng)擎升级，从其十大重仓股来(lái)看，前(qián)五大重仓股的占(zhàn)比均超过了8.5％，分别是晶(jīng)澳科技、阳光电源、亿纬锂(lǐ)能、隆基绿能，圣邦股(gǔ)份，均(jūn)属于新(xīn)能(néng)源概念股。除此之(zhī)外，他还仍加仓了天合光(guāng)能、荣(róng)盛(shèng)石化等个股，且新晋晶科能源(yuán)为十大重仓股。

　　刘格菘在一季报表达了(le)仍对新能源保持信心(xīn)，“我们对本产(chǎn)品重点持仓(cāng)的光伏、储能(néng)、新能源车方(fāng)向保持(chí)相对乐(lè)观，投资(zī)中相(xiāng)信基本面优秀和增量价值积累的公(gōng)司。经过调(diào)整(zhěng)，行业(yè)估值水平已(yǐ)在历史低(dī)位，产业链的变(biàn)化(huà)在市场定价中未(wèi)被充分认知和体现。”

　　再如傅鹏博，其管(guǎn)理的睿远(yuǎn)成(chéng)长价值(zhí)混合前十大重仓股分别为中国移动、宁德时代、三(sān)安光电、通威(wēi)股份、万(wàn)华(huá)化学、广汇能(néng)源(yuán)、东方(fāng)雨(yǔ)虹(hóng)、立(lì)讯精密、三诺生物、新宙邦。对比(bǐ)去年年底(dǐ)该(gāi)基金增(zēng)持了宁德时代、通威(wēi)股(gǔ)份(fèn)、万华化(huà)学、广汇能源(yuán)、东(dōng)方雨虹(hóng)。值得关注的是(shì)，加仓幅度最多的(de)是(shì)光伏龙头通威股份，为60％。

　　李晓星所管的银(yín)华心(xīn)怡混合也加仓(cāng)了新能源，如晶科能源(yuán)、锦浪科技、东方电缆(lǎn)等(děng)。他表示，“我们曾经提(tí)到(dào)了(le)新(xīn)能源板块的一(yī)些(xiē)风险点(diǎn)，这些风险点在经(jīng)过大(dà)半年的消化后，在这(zhè)个(gè)估值分位以及股价位置下(xià)，我(wǒ)们认为新能源(yuán)板块的风(fēng)险(xiǎn)因素已经充(chōng)分释放(fàng)，目前这个时(shí)间段(duàn)，新(xīn)能(néng)源非(fēi)常具有(yǒu)吸引力(lì)。在一季度我们对于电动车、光伏、储能、海风(fēng)的一些标的，都(dōu)增加了一些仓位。”

　　对于(yú)人(rén)工智能，他认(rèn)为，“太阳底下没(méi)有新鲜事，过度(dù)的(de)热情在某个阶段总会消退。”

　　实际上，许多基(jī)金经理在AI的“大风(fēng)”之(zhī)下(xià)，并没有选择(zé)“押注”TMT。

　　万家基金经理章恒(héng)在(zài)接受财(cái)联社记者采访时(shí)提(tí)到，他曾重点关注(zhù)过TMT板块，但并不喜(xǐ)欢去追(zhuī)逐风口，他选(xuǎn)择会在全(quán)市场做行业轮动，在操作(zuò)上绝对不是去捕捉每个时期的“最靓的仔”。“对于自己看(kàn)好的行业，你重仓押(yā)进去，不确定性(xìng)来的(de)时(shí)候，无论是(shì)基金经理个人还是投资者(zhě)，其实都是(shì)无法承受的。所以(yǐ)，任何一个行业(yè)，即使你再(zài)看好，也要控制持有(yǒu)比例，分(fēn)散风险。”他(tā)表(biǎo)示。

　　交银(yín)施罗(luó)德基金的王崇一季报表示暂(zàn)时(shí)无法预测其(qí)兑(duì)现节奏(zòu)和时间，短期内也(yě)很难在(zài)A股找到(dào)明显的受益标的，就没有参(cān)与(yǔ)。不过他也认为这些股票(piào)的估值体系(xì)还在合理接受范围内。

　　极致行情(qíng)下，AI还能“爱”吗(ma)？

　　上述分析可知，今年(nián)一季度仍有不少(shǎo)基金经理(lǐ)重仓(cāng)“押注(zhù)”AI。在这种(zhǒng)极致行情下，AI板块的未来(lái)走势将如何？

　　一部分(fēn)市场人士仍看好AI。

　　国海策(cè)略目前仍维持(chí)TMT为全年市场主(zhǔ)线的判断，相关领域如AI芯片、服务(wù)器以及光模块等(děng)细分赛道(dào)将陆续迎来基本(běn)面的(de)确(què)认，中(zhōng)微观(guān)层面上(shàng)尚有(yǒu)空间(jiān)，估值修复(fù)尚(shàng)未结束，个股(gǔ)上是找机会(huì)的格局(jú)。

　　中金公司研(yán)报指出，年(nián)初至今市(shì)场(chǎng)对AI关注(zhù)度持续高企，上(shàng)一轮(lún)行情催化主要集中于大模型(xíng)的突破进(jìn)展；而4月以(yǐ)来，我(wǒ)们观(guān)察到各个(gè)领域的应(yīng)用厂商正加速(sù)AI融合(hé)应用(yòng)产品(pǐn)的研发和(hé)发布，其中办公场景进展相对较快，我们预计5月之后将进入AI应用的加速繁荣阶段。我们持续看多AI，并在(zài)应(yīng)用、算力、模(mó)型三层中建议投(tóu)资(zī)者优(yōu)先关注应用层投(tóu)资机遇。

　　百亿私募大(dà)佬董承非也看好相(xiāng)关(guān)板块，他(tā)认为，2011年之(zhī)前是周期的时代，2011年(nián)之后(hòu)是消费的时(shí)代，但未来10年，最牛的资产是科技。他坦言，自己(jǐ)目前重仓半导(dǎo)体板块(kuài)。

　　不过(guò)另(lìng)一部分(fēn)市(shì)场人(rén)士(shì)也指出，AI后续或(huò)有波(bō)动或(huò)调整。

　　中信建(jiàn)投证(zhèng)券策略首席(xí)分析师陈果，在A股二季度投资策略会(huì)上提到“今年大(dà)概率还(hái)是一个偏成长风(fēng)格占优，知道直径怎么求圆的周长公式，直径乘以3.14是周长吗尤其是很多科技股在过去几(jǐ)年其实没(méi)有(yǒu)太多(duō)的表现。以前我们讲茅(máo)指数、宁组(zǔ)合，其实TMT板块(kuài)有很长时间没有太多表现。今(jīn)年(nián)要推动数字经济，今年半导体周(zhōu)期要(yào)见底(dǐ)，本身今年科技(jì)股的机会是可以(yǐ)期待的”。

　　不过，他也提(tí)醒道，“TMT应该没(méi)有走完，但二季(jì)度可能会有(yǒu)一些波动(dòng)。AI现在还是(shì)主题投资(zī)阶段不太适(shì)合大多数的(de)投资者，不适合(hé)在这个位(wèi)置(zhì)上去(qù)追。”

　　广(guǎng)发证券研报中判断(duàn)，本轮(lún)AI板块(kuài)已进入第一轮调整期(qī)，但对标2013年“移动互联网(wǎng)+”行情节奏，预计本轮后(hòu)续调整时长与幅(fú)度有限(xiàn)。对于下(xià)一阶段“AI+”行情，建议逢低(dī)布局(jú)有望率先(xiān)实(shí)现业绩兑现的(de)环(huán)节(jié)，即满足“自身(shēn)产业周期向上(shàng)+AI加持下的业绩增厚机遇”的(de)领域，比如(rú)，电子、计算机、传(chuán)媒、通(tōng)信。

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