全球头(tóu)号对冲基金桥(qiáo)水(shuǐ)的最新调仓情况曝光了！

　　根(gēn)据(jù)其(qí)向美国证交会(huì)提交(jiāo)的13F文件(jiàn)显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度(dù)末的美股持(chí)仓市值达到(dào)163.88亿美(měi)元(yuán)（约合人民币1140亿元），较一季度末(mò)有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥水大幅加仓，晋升为(wèi)其第(dì)一大重仓，但桥水(shuǐ)减持(chí)了两只标普500ETF，还减持(chí)了宝洁、百事可乐、可口可(kě)乐、沃尔(ěr)玛等多只消费股；另外桥水加(jiā)仓了谷歌母公司Alphabet、脸书(shū)等，但(dàn)是减持了拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水(shuǐ)最新观(guān)点表示，其非(fēi)常看(kàn)好(hǎo)黄金，认为黄金可能正处于持续增(zēng)长(zhǎng)期的开端。

　　桥水美股持仓市值近(jìn)164亿(yì)美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露(lù)了最新的13F文件，桥水基金今(jīn)年一季度末的(de)持仓曝光。据(jù)了解(jiě)，到今(jīn)年(nián)4月末，桥水管理的全权委(wěi)托资(zī)产（AUM）为1968.34亿(yì)美元(yuán)。

　　我们来看看桥(qiáo)水在今年一季度(dù)的美(měi)股持仓变动(dòng)情(qí10的负3次方等于多少 10的负3次方平方厘米等于多少平方米ng)况，数据显示，截止2023年(nián)3月末(mò)，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿美元(yuán)，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作(zuò)为全球宏观策略基(jī)金，桥水的美股组合仅占总资产很小的一(yī)部(bù)分(fēn)。

　　在这个季(jì)度，桥(qiáo)水(shuǐ)在不断卖(mài)卖卖，清(qīng)仓了228只证券，减持了360只证券；同时也积(jī)极买进(jìn)，新进了118只证券(quàn)，增持了225只证(zhèng)券。

　　新(xīn)兴市(shì)场(chǎng)ETF成(chéng)头号(hào)重仓(cāng)

　　桥水减持多(duō)只消费股(gǔ)

　　今年一季度末，桥(qiáo)水的前(qián)十大重仓标的的集中度(dù)为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核(hé)心MSCI新兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末(mò)晋升为桥水的第一大重仓，加仓了331万股(gǔ)左右，持仓增至1786.26万股，期(qī)末持仓市值为8.72亿美元，占(zhàn)投资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大(dà)持仓是两只标(biāo)普500ETF，分(fēn)别持有(yǒu)182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一季度都有所(suǒ)减持，期末(mò)持仓市值分别为7.52亿(yì)美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值(zhí)得(dé)注(zhù)意的是，桥水(shuǐ)持有(yǒu)多只消(xiāo)费品个股，但是今年一季度都进行(xíng)了减持，比如其第(dì)三大持仓宝(bǎo)洁，减掉了5万股(gǔ)左右，期末持(chí)有494.49万(wàn)股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减持了百事(shì)可乐、可口可乐，持股数量分(fēn)别降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末(mò)持股(gǔ)市(shì)值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分别位列第五、第六大重(zhòng)仓股；另外，桥水还减持了麦当劳、开(kāi)市客(kè)、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛(mǎ)的减持幅度相对较大。

　　但(dàn)是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度小幅加仓了(le)医疗领域的强生(shēng)，持股增至358.75万股，期(qī)末持(chí)股市值(zhí)为5.56亿(yì)美元(yuán)，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股前30大重仓，其中增持的标的还包括谷(gǔ)歌母(mǔ)公(gōng)司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持股(gǔ)数量(liàng)增至230.83万股，持有市(shì)值(zhí)为2.39亿美元(yuán)；还(hái)增持了脸书Meta，持股增(zēng)至(zhì)100.18万股，持有市(shì)值为2.12亿(yì)美(měi)元；此外，增持了(le)VISA、直觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但(dàn)是，基(jī)金(jīn)君发现，桥水在一季度减(jiǎn)持的标的相对较(jiào)多，除去前十大重仓，桥水还减持了先锋(fēng)领航富时新兴市(shì)场(chǎng)ETF，减(jiǎn)少(shǎo)535.74万股，持股数量降至(zhì)847.11万股，减持幅度达38％，持有市值(zhí)为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较(jiào)大的(de)还(hái)有拼(pīn)多多，减(jiǎn)少了150.34万股(gǔ)，持(chí)股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持(chí)有市值为1.63亿美元。桥水还(hái)减持了亿滋国际22％，持股降至(zhì)223.41万(wàn)股，持(chí)有市值为1.56亿(yì)美元(yuán)；减持了塔吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万(wàn)股，持有市值(zhí)为1.10亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥水在一季度还减(jiǎn)持了其特别看(kàn)好的黄金(jīn)资产(chǎn)，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓(cāng)降至88.68万(wàn)股(gǔ)，持(chí)有市值为1.62亿美(měi)元(yuán)。该(gāi)基金(jīn)从去年年底(dǐ)以来出现较大涨势，表(biǎo)现非(fēi)常突出。

　　但从最新的(de)观(guān)点看，桥水还是非(fēi)常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资(zī)官(guān)凯(kǎi)伦·卡尼奥(ào)尔-坦(tǎn)布尔(ěr)表示，黄(huáng)金可能正(zhèng)处于持续(xù)增长期的开(kāi)端，因为全球(qiú)对美(měi)元(yuán)去杠(gāng)杆化的推(tuī)动(dòng)仍是金价(jià)的长期(qī)支撑。她表示，黄金被低(dī)估了，还有(yǒu)很长(zhǎng)的路要(yào)走。

　　她还(hái)说，黄金在(zài)全球货币(bì)市场(chǎng)中日益重要(yào)，这使得(dé)它不(bù)仅仅是对抗(kàng)债券市场和利率的工具。另外(wài)，地缘政(zhèng)治动荡不会(huì)消失，这是对黄金的长期支撑。不仅如此(cǐ)，由于全球通(tōng)胀水平仍相对(duì)较高，黄(huáng)金将(jiāng)继续吸引投资者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水最新观(guān)点曝光(guāng)

　　4月(yuè)末，桥水联合(hé)首席(xí)投资官鲍勃·普林(lín)斯(sī)分(fēn)享了他在2023年一季度(dù)的最新观(guān)察。

　　他指出，名义支出(chū)水平高于经济体的生(shēng)产能力，导致(zhì)通胀(zhàng)率远高于目标水平，美国和其他(tā)西(xī)方经济体(tǐ)处于(yú)看跌(diē)失衡中。为了纠(jiū)正(zhèng)这种失衡，缓(huǎn)解需(xū)求压力，欧美(měi)各(gè)国央行一直在实施紧缩政策——目(mù)前紧缩(suō)政策造成的负面影响初现(xiàn)苗头。但一切才刚刚(gāng)开(kāi)始，恢复均(jūn)衡将会给经济和(hé)市场带来一(yī)定的负面(miàn)影响(xiǎng)。

　　相比(bǐ)之(zhī)下，亚洲经济体的经济(jì)更加接(jiē)近于均衡——支出与劳动力产出水平一致，通胀可控，政策制定者有足够的空间提振经济和市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称，在(zài)大(dà)部分西方国家(jiā)，货币政策紧(jǐn)缩扭(niǔ)转(zhuǎn)了流动性方向，促使人们抛售资产持有现金。紧(jǐn)缩政策(cè)推高(gāo)了折现率（即现金未来(lái)实际收益率的预期(qī)），但迄今为止尚未严重(zhòng)影响风险溢(yì)价(jià)和经(jīng)济增长，上述(shù)情况极(jí)有可能(néng)在周期的下一阶段出(chū)现。与西(xī)方(fāng)国家相比，中国、日本和许多亚洲国家和地(dì)区处于周(zhōu)期的不同(tóng)位置，这些国家和地区的政(zhèng)策(cè)制定者(zhě)支持货币和信(xìn)用(yòng)流动，这降低了折现率和风险溢价，促进了经济增(zēng)长。

　　5月份(fèn)，对于近期美联储(chǔ)加息，桥(qiáo)水(shuǐ)基(jī)金在其官微发(fā)文称，“上(shàng)周美联(lián)储加息25个基点。虽然没有明确声明加息将会暂停，但政策指引的取消和鲍威尔(ěr)讲话(huà)清楚表明(míng)，美联(lián)储希望持观(guān)望态度。这符合(hé)我(wǒ)们(men)对当前形势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应对疫情(qíng)带(dài)来(lái)的影响，许多(duō)发达经济体都(dōu)推出了大规模财政刺激政策，引发(fā)了通胀(zhàng)问题(tí)。为了应(yīng)对(duì)高通胀(zhàng)，央行不得不收紧政策。其中美国采取(qǔ)了最激进的应对通胀的举措，在不到18个(gè)月(yuè)的(de)时(shí)间里，美联储加(jiā)息500个基点，并迅速减(jiǎn)持债券。目(mù)前，虽然美国经济尚未出现严重问题，但名义支出已经放缓(huǎn)。如果美联储进一(yī)步收紧(jǐn)政(zhèng)策，银行业就会继(jì)续承压，从而影响信贷供应。上周，美国第一(yī)共和银行被接管，再次凸显美国金融体(tǐ)系面临(lín)压力，股市和(hé)债(zhài)券收益率出现下跌。美(měi)国可(kě)能需要（也可能不需要(y10的负3次方等于多少 10的负3次方平方厘米等于多少平方米ào)）进一步收(shōu)紧政策。鉴于迄今为止的(de)紧缩(suō)举措，美联储可以(yǐ)评估形(xíng)势再做出(chū)决(jué)策。

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